Ghi chú chính
- Nhà phát hành stablecoin Tether đã đưa ra đề nghị mua lại câu lạc bộ bóng đá Juventus bằng tiền mặt.
- Giá trị đề nghị vượt quá 1 tỷ euro (1,3 tỷ đô la), cao hơn so với vốn hóa thị trường của câu lạc bộ.
- Exor, công ty holding của gia đình Agnelli và là chủ sở hữu Juventus hơn một thế kỷ, đã nhất trí từ chối đề xuất này.
Exor, công ty holding của gia đình Agnelli và là chủ sở hữu Juventus hơn một thế kỷ, đã từ chối đề xuất mua lại toàn bộ bằng tiền mặt không được yêu cầu từ Tether Investments vào ngày 13 tháng 12, chặn lại đề nghị trị giá 1,1 tỷ euro cho 65,4% cổ phần của mình tại Juventus Football Club.
Trong bài viết này, hãy cùng phân tích điều gì đã xảy ra và lý do tại sao nỗ lực này thất bại.
Tether đã đề xuất gì cho Juventus
Tether đã đề nghị 2,66 euro cho mỗi cổ phiếu của Exor, cao hơn 21% so với mức đóng cửa ngày 12 tháng 12 của Juventus là 2,19 euro tại Milan, theo các điều khoản được Reuters và các cố vấn của Exor báo cáo.
Đề xuất này ngụ ý định giá vốn chủ sở hữu chỉ hơn 1,0 tỷ euro, tương đương khoảng 1,17–1,3 tỷ đô la tùy thuộc vào tỷ giá hối đoái tại ngày giao dịch. Sự từ chối của Exor được đưa ra chưa đầy 24 giờ sau khi Tether công khai đề nghị. Cổ phiếu Juventus giao dịch gần mức trước khi có đề nghị sau khi đợt tăng giá ban đầu giảm dần do thương vụ không thành công.
Tether đã coi động thái này là một chiến lược dài hạn. Trong đề xuất của mình, được tóm tắt trong các báo cáo thị trường từ Nasdaq và các nguồn khác, Tether cho biết họ dự định tài trợ toàn bộ thương vụ bằng vốn riêng và sau đó sẽ phát động một đợt chào mua công khai cho phần cổ phiếu tự do lưu hành với cùng mức giá 2,66 euro.
Trên X, có một câu đùa lan truyền rằng Paolo Ardoino, CEO của Tether và là người Ý, đã lên kế hoạch cho thương vụ này từ ngày đầu tiên vì ông là một người hâm mộ lâu năm của câu lạc bộ. Đáng chú ý là Tether đã sở hữu một phần nhỏ cổ phần tại Juventus.
Chắc chắn CEO của Tether vừa sử dụng công ty để mua Juventus vì anh ấy là fan của Juventus.
Ông ấy đã lên kế hoạch từ ngày được thăng chức từ CTO lên CEO. pic.twitter.com/gZImA41CRz
— Steve Cubes (@SteveCubes) December 13, 2025
Một số nhà phân tích cho rằng đề nghị này là đánh giá thấp lớn, vì Juventus sở hữu sân vận động riêng và có một trong những lượng người hâm mộ lớn nhất EU. Tuy nhiên, các báo cáo khác trích dẫn bản thuyết trình của Tether cho thấy cam kết đầu tư thêm 1 tỷ euro vào Juventus trong thời gian tới cho các hoạt động phát triển sân vận động, thương mại và thể thao, nâng tổng số vốn đầu tư lên 2,1 tỷ euro.
Juventus, được Tether định giá 1,1 tỷ euro: mặc dù vốn hóa thị trường là 840 triệu euro, con số này không được coi là phù hợp với một câu lạc bộ có sân vận động riêng và lượng người hâm mộ lớn nhất tại Ý. So sánh, AC Milan được RedBird mua lại với giá 1,2 tỷ euro. pic.twitter.com/IBClLuBCC6
— CALCIO WITH RINO Z (@ZaurriniRino) December 13, 2025
Tại sao Exor từ chối đề nghị
Trong thông báo chính thức, Exor nhắc lại rằng họ “không có ý định bán bất kỳ cổ phần nào của mình tại Juventus cho bên thứ ba, bao gồm nhưng không giới hạn ở Tether có trụ sở tại El Salvador.”
Công ty holding nhấn mạnh rằng Exor và gia đình Agnelli đã hỗ trợ Juventus trong “hơn một thế kỷ”. Họ coi câu lạc bộ là một tài sản cốt lõi dài hạn chứ không phải là một vị thế tài chính. Thời điểm này diễn ra ba tuần sau khi Juventus huy động được khoảng 97,8 triệu euro thông qua phát hành quyền mua cổ phiếu để giảm nợ và tái cấp vốn cho hoạt động.
Juventus đã phát hành một video riêng trên các kênh của mình trong đó CEO Exor John Elkann nhấn mạnh lập trường này. “Juventus, lịch sử và giá trị của chúng tôi không phải để bán,” Elkann khẳng định trong video. Ông nói thêm rằng Juve đã thuộc về gia đình trong 102 năm và bốn thế hệ đã đưa câu lạc bộ vượt qua cả “thời kỳ khó khăn” lẫn những mùa giải thành công.
John Elkann: “Juventus, lịch sử và giá trị của chúng tôi, không phải để bán.” pic.twitter.com/nC6pX8s327
— JuventusFC 🇬🇧🇺🇸 (@juventusfcen) December 13, 2025
Câu trả lời của Exor rất rõ ràng. Không bán, cho Tether hay bất kỳ ai. Lập trường này phù hợp với các thông tin hậu trường cho Reuters, trong đó các nguồn tin thân cận với gia đình Agnelli nhấn mạnh rằng họ “không có ý định” rời khỏi Juventus, mặc dù đã trải qua một thập kỷ lợi nhuận ròng mỏng hoặc âm và giá cổ phiếu giảm 27% trong năm nay trước khi có đề nghị.
Đối với các nhà giao dịch đang đọc giữa những ồn ào, chênh lệch giá thương vụ đã biến mất. Điều thú vị hơn là tín hiệu về việc vốn hóa crypto đang cố gắng mua lại các thương hiệu lâu đời.
Bài học từ thực tế của Tether
Tether đã kiểm tra xem liệu một nhà phát hành stablecoin trị giá 130 tỷ đô la có thể chi một khoản tiền thưởng hàng tỷ euro để thâu tóm một tài sản gia đình lâu đời hay không, và đã thất bại ngay lập tức. Điều này cho chúng ta hai bài học.
Thứ nhất, các cổ đông kiểm soát truyền thống tại các thương hiệu thể thao lớn vẫn ưu tiên quản trị, di sản và hình ảnh chính trị hơn là thanh khoản crypto, ngay cả khi mức thưởng lên tới 20% và cam kết thêm 1 tỷ euro đầu tư vốn.
Thứ hai, khi ngày càng nhiều nhà phát hành token tích lũy tiền mặt từ thu nhập dự trữ và tìm kiếm lợi suất thực tế, họ sẽ tiếp tục thăm dò các tài sản có quy định và độ nhận diện cao. Các cơ quan quản lý, bộ phận xếp hạng và cổ đông hiện đã có một mẫu thực tế về cách các công ty holding gia đình châu Âu phản ứng. Bất kỳ nỗ lực tiếp cận câu lạc bộ niêm yết nào từ crypto trong tương lai sẽ cần nhiều hơn một mức định giá hấp dẫn. Nó sẽ cần một cấu trúc quản trị và gói uy tín mà các chủ sở hữu lâu đời có thể bảo vệ trước hội đồng quản trị và cơ quan quản lý trong nước của họ.
next
