Những điểm chính:
Những lo ngại về stablecoin, áp lực từ quy định và sự giảm khẩu vị rủi ro của các nhà giao dịch đã tác động mạnh hơn đến Bitcoin so với biến động trên thị trường trái phiếu Nhật Bản.
Sự giảm niềm tin vào tăng trưởng toàn cầu và áp lực lên các công ty dự trữ tài sản số đã khuếch đại việc bán BTC và các lệnh cắt lỗ sau đó.
Giá Bitcoin ( BTC ) đã giảm mạnh vào Chủ nhật sau khi không thể vượt qua mức $92,000. Đợt giảm xuống $84,000 vào thứ Hai đã xóa sổ 388 triệu USD các vị thế đòn bẩy tăng giá, khiến các nhà phân tích phải tìm kiếm lời giải thích rõ ràng. Một loạt các yếu tố đã góp phần vào đợt bán tháo này và đẩy các nhà giao dịch vào trạng thái thận trọng hơn.
Một số nhà phân tích nhanh chóng liên kết sự sụt giảm của Bitcoin với sự biến động trên thị trường trái phiếu Nhật Bản, nơi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 20 năm tăng lên mức cao nhất trong 25 năm qua.
Lợi suất trái phiếu 20 năm của Nhật Bản (trái) so với Bitcoin/USD (phải). Nguồn: TradingView / Cointelegraph Lợi suất cao hơn thường cho thấy các nhà đầu tư ít sẵn sàng mua những trái phiếu đó ở mức giá hiện tại, dù là do lo ngại về lạm phát hay nợ công tăng cao. Mặc dù các biến động này xảy ra cùng ngày, nhưng việc liên kết trực tiếp là điều khó khăn, đặc biệt khi tương quan 30 ngày đã dao động giữa dương và âm trong suốt năm qua.
Căng thẳng trên thị trường Nhật Bản cũng có thể phản ánh kỳ vọng kinh tế toàn cầu đang xấu đi. Nhà giao dịch Jim Chanos, nổi tiếng với việc dự đoán sự sụp đổ của Enron trong bong bóng dot-com năm 1999, đã nhấn mạnh trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Yahoo Finance về những rủi ro ngày càng tăng liên quan đến khoản nợ được bảo đảm bằng GPU do các công ty AI đám mây phát hành.
Vốn tài trợ trung tâm dữ liệu AI, tỷ USD. Nguồn: Bofa Global Research Theo Chanos, “rất nhiều công ty AI [...] hiện tại chỉ là những doanh nghiệp thua lỗ,” và nếu điều này không thay đổi, “sẽ có các vụ vỡ nợ.” Xu hướng tài trợ sử dụng GPU làm tài sản thế chấp được tiên phong bởi CoreWeave (CRWV US), theo Yahoo Finance, và đã đi kèm với các khoản đầu tư lớn của Nvidia (NVDA US) vào lĩnh vực đám mây.
Liên quan: Liệu GENIUS có biến các nhà phát hành stablecoin thành người mua nợ Mỹ ngầm?
Sự không chắc chắn về quy định gia tăng lo ngại trên thị trường crypto
Một nguồn lo ngại khác đến từ môi trường pháp lý, dù không liên quan trực tiếp đến Bitcoin. Khi các nhà giao dịch cảm nhận được rằng chính phủ đang siết chặt lập trường đối với tiền mã hóa, nhiều nhà đầu tư sẽ ít sẵn sàng tăng mức độ tiếp xúc. Vì vậy, ngay cả khi không có hậu quả trực tiếp đối với bản thân Bitcoin, tâm lý chung vẫn có thể trở nên tiêu cực.
Reuters đưa tin vào thứ Bảy rằng ngân hàng trung ương Trung Quốc đã tái khẳng định cách tiếp cận nghiêm ngặt đối với tài sản số, cam kết tăng cường trấn áp các hoạt động bất hợp pháp. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) được cho là đã phát biểu rằng stablecoin “đang được sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp bao gồm rửa tiền, lừa đảo và chuyển tiền xuyên biên giới trái phép.”
Đợt giảm giá 23% của Bitcoin trong 30 ngày qua đã làm gián đoạn cách thức hoạt động của các công ty dự trữ tài sản số chiến lược. Cho đến gần đây, họ có động lực mạnh để phát hành cổ phiếu theo giá thị trường và dùng số tiền thu được để mua Bitcoin, nhưng cách tiếp cận này sẽ không còn hiệu quả khi công ty giao dịch dưới giá trị tài sản ròng của mình.
Giám đốc điều hành Strategy (MSTR US) Phong Le cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng công ty chỉ xem xét bán Bitcoin nếu mNAV tiếp tục giảm và mọi lựa chọn tài trợ khác đã cạn kiệt. Dù lo ngại lan rộng vào cuối tuần, Strategy đã thông báo vào thứ Hai rằng họ đã huy động thành công 1.44 tỷ USD tiền mặt để hỗ trợ chi trả cổ tức và thực hiện nghĩa vụ nợ.
Tether (USDT/CNY) so với đô la Mỹ/CNY. Nguồn: OKXt Song song đó, S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng dự trữ stablecoin Tether ( USDT ) xuống mức thấp nhất có thể vào thứ Tư. USDT ngay sau đó bắt đầu giao dịch với mức chiết khấu 0,4% so với tỷ giá chính thức USD/CNY tại Trung Quốc, cho thấy áp lực bán vừa phải.
Các nhà phân tích dẫn ra “khoảng trống liên tục trong việc công bố thông tin” và “thông tin hạn chế về độ tín nhiệm của các tổ chức lưu ký, đối tác hoặc nhà cung cấp tài khoản ngân hàng.” Dù những chỉ trích này có hoàn toàn hợp lý hay không, xét đến việc Tether không hoạt động như một ngân hàng truyền thống, động thái này vẫn làm giảm khẩu vị rủi ro của các nhà giao dịch tiền mã hóa.
Đợt sụt giảm của Bitcoin xuống $84,000 vào thứ Hai phản ánh những lo ngại rộng hơn về lĩnh vực stablecoin và niềm tin vào triển vọng kinh tế toàn cầu đang phai nhạt, thay vì bất kỳ vấn đề cụ thể nào trên thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản.
