Nhịp đập thị trường BTC: Tuần 49

Tổng quan

Giá đã giữ vững trên các mức đáy gần đây trong khi RSI phục hồi mạnh mẽ từ các điều kiện cực đoan, cho thấy sự kiệt sức có thể đang xuất hiện ngay cả khi xu hướng chung vẫn còn mong manh. Dòng tiền spot đã được cải thiện đáng kể với CVD chuyển sang dương lần đầu tiên sau vài tuần, báo hiệu sự gia tăng mua vào dù thanh khoản vẫn mỏng. Tuy nhiên, tổng khối lượng giao dịch spot vẫn bị nén gần mức thấp lịch sử, cho thấy thị trường vẫn đang hoạt động một cách thận trọng với sự tham gia hạn chế.

Thị trường phái sinh phản ánh sự chuyển đổi này từ trạng thái căng thẳng sang cân bằng tạm thời. Open Interest hợp đồng tương lai đã giảm xuống dưới dải dưới và funding đã sụt giảm xuống mức thấp nhất chu kỳ trong khi đòn bẩy tiếp tục được tháo gỡ, tạo thành một cấu trúc phù hợp hơn với việc giảm rủi ro thay vì mở rộng đầu cơ. Futures CVD cũng đang phục hồi, cho thấy áp lực bán mạnh nhất có thể đã qua. Trong thị trường quyền chọn, Open Interest tăng nhẹ trong khi định giá biến động chuyển sang mức chiết khấu, cho thấy thị trường có thể đang định giá thấp rủi ro tương lai. Skew đã giảm so với tư thế phòng thủ của tuần trước, chỉ ra nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá đã giảm và tâm lý bi quan đang dịu lại.

Xu hướng ETF đã được cải thiện đáng kể. Dòng tiền ròng chuyển sang dương ở mức 159.8 triệu sau thời gian dài rút vốn, gợi ý sự quan tâm trở lại của các tổ chức dù khối lượng ETF vẫn dưới dải dưới. MVRV ổn định ở trạng thái có lãi, cho thấy áp lực phân phối rộng rãi là hạn chế.

Hoạt động on-chain vẫn yếu. Số lượng địa chỉ hoạt động và khối lượng chuyển khoản đã giảm, trong khi doanh thu phí đã xuống dưới dải dưới, cho thấy mức sử dụng mạng lưới nhẹ hơn. Realised Cap Change tiếp tục giảm, cho thấy dòng tiền vào vẫn yếu. Cấu trúc nguồn cung vẫn mang tính đầu cơ, với cả tỷ lệ STH so với LTH và Hot Capital Share đều trên dải trên, phản ánh sự luân chuyển ngắn hạn và mức độ phản ứng cao. Các chỉ số lợi nhuận chưa được cải thiện, tất cả các chỉ số vẫn chiếm ưu thế thua lỗ, báo hiệu thiếu động lực tăng trưởng.

Tóm lại, Bitcoin dường như đang chuyển từ giai đoạn giảm đòn bẩy sang trạng thái cân bằng mong manh. Các điều kiện bán quá mức đã dịu lại và dòng tiền ETF được cải thiện, nhưng thanh khoản vẫn mỏng và niềm tin chưa được xác lập. Một đợt phục hồi bền vững có thể sẽ cần nhu cầu spot mạnh hơn, dòng tiền vào mới và sự tham gia rộng rãi hơn.

Chỉ số ngoài chuỗi

Chỉ số trên chuỗi

🔗 Truy cập báo cáo đầy đủ dưới dạng PDF

Đừng bỏ lỡ!

Thông tin thị trường thông minh, gửi thẳng đến hộp thư của bạn.

Subscribe now

Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu sàn giao dịch.