150 tỷ đô la bị xóa sổ: Bitcoin giảm xuống dưới 87 nghìn đô la do cú sốc lợi suất tại Nhật Bản
Giá Bitcoin đã xóa sạch các khoản tăng gần đây, giảm gần 5% xuống dưới 87.000 USD trong phiên giao dịch đầu giờ sáng tại châu Á vào ngày 1 tháng 12.
Điều này xảy ra khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng vọt, kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro trên diện rộng, phá vỡ cấu trúc thị trường mong manh với khối lượng giao dịch thấp.
Theo dữ liệu từ CryptoSlate, BTC đã giảm khỏi vùng tích lũy gần 91.000 USD, thổi bay khoảng 150 billions USD vốn hóa thị trường tiền mã hóa tổng thể.
Việc định giá lại giao dịch chênh lệch lãi suất của Nhật Bản đã khởi động đà giảm, nhưng dữ liệu về khối lượng giao dịch cho thấy đợt bán tháo trở nên tồi tệ hơn do thị trường vận hành với thanh khoản tối thiểu.
Theo 10x Research, thị trường tiền mã hóa vừa trải qua một trong những tuần có khối lượng giao dịch thấp nhất kể từ tháng 7, khiến sổ lệnh trở nên cực kỳ mỏng và không thể hấp thụ áp lực bán từ các tổ chức.
Vì vậy, sự sụt giảm của Bitcoin không chỉ là phản ứng với các tiêu đề tin tức mà còn là thất bại về cấu trúc tại một mức kháng cự quan trọng.
Khoảng trống về khối lượng
Bên dưới bề mặt vốn hóa thị trường 3.1 trillions USD của Bitcoin, tăng 4% so với tuần trước, thanh khoản dường như đã bốc hơi.
Dữ liệu từ 10x Research cho thấy khối lượng giao dịch trung bình hàng tuần đã giảm mạnh xuống còn 127 billions USD. Riêng khối lượng giao dịch Bitcoin giảm 31% còn 59,9 billions USD, trong khi khối lượng ETH sụt giảm 43%.
Sự thiếu vắng tham gia này đã biến một đợt điều chỉnh kỹ thuật khá tiêu chuẩn thành một sự kiện thanh khoản.
Timothy Misir, trưởng bộ phận nghiên cứu tại BRN, nói với CryptoSlate rằng đây không phải là một đợt điều chỉnh có kiểm soát. Thay vào đó, ông mô tả đây là “sự kiện thanh khoản do vị thế và định giá lại vĩ mô thúc đẩy.”
Ông cũng nhận thấy động lượng “đột ngột đảo chiều” sau một tháng 11 hỗn loạn, tạo ra một khoảng trống sâu xuống dưới khiến các vị thế long sử dụng đòn bẩy bị thanh lý. Tháng 11 là tháng có hiệu suất tệ nhất của Bitcoin trong năm nay, mất gần 18% giá trị.
Kết quả là, độ sâu thị trường nông khiến một biến động 2% trong tuần có khối lượng cao đã trở thành đợt giảm 5% trong khung thời gian cuối tuần kém thanh khoản.
Câu chuyện về hai loại đòn bẩy
Đợt giảm giá hiện tại đã dẫn đến số lượng lớn các lệnh thanh lý, với gần 220.000 nhà giao dịch tiền mã hóa mất 636,69 millions USD.
Tuy nhiên, đợt bán tháo cũng phơi bày sự phân kỳ nguy hiểm trong cách các nhà giao dịch định vị trên hai tài sản tiền mã hóa quan trọng nhất.
10x Research báo cáo rằng các nhà giao dịch Bitcoin đã giảm rủi ro, trong khi các nhà giao dịch ETH lại tích cực tăng đòn bẩy. Điều này tạo ra một hồ sơ rủi ro mất cân bằng trên thị trường phái sinh.
Theo công ty này, lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin đã giảm 1.1 billions USD xuống còn 29,7 billions USD trước đợt giảm, với tỷ lệ tài trợ tăng nhẹ lên 4,3%, nằm ở phân vị thứ 20 trong 12 tháng qua.
Điều này cho thấy thị trường Bitcoin tương đối “nguội” và các vị thế đang được tháo gỡ.
Ngược lại, ETH hiện đang phát tín hiệu cảnh báo.
Mặc dù hoạt động mạng lưới gần như đình trệ, với phí gas ở mức phân vị thứ 5 về mức sử dụng, sự hưng phấn đầu cơ lại quá nóng.
Tỷ lệ tài trợ tăng vọt lên 20,4%, đưa chi phí đòn bẩy lên phân vị thứ 83 trong năm qua, trong khi lãi suất mở tăng thêm 900 millions USD.
Sự lệch pha này, khi Ethereum chứng kiến nhu cầu đầu cơ “sôi động” bất chấp tiện ích mạng lưới sụp đổ, cho thấy thị trường đang định giá sai rủi ro.
Kích hoạt vĩ mô
Trong khi cấu trúc thị trường cung cấp nhiên liệu, tia lửa lại đến từ Tokyo.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm tăng lên 1,84%, mức chưa từng thấy kể từ tháng 4 năm 2008, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm vượt 1% lần đầu tiên kể từ Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu năm 2008.
Những biến động này đã định giá lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), với thị trường ngày càng dự báo một đợt tăng lãi suất vào giữa tháng 12. Điều này đe dọa đến “giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên”, nơi các nhà đầu tư vay đồng yên giá rẻ để tài trợ cho các tài sản rủi ro.
Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, lưu ý rằng BOJ đã “đặt khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 lên bàn cân”, khiến đồng yên mạnh lên và tăng chi phí vốn cho các nhà đầu cơ toàn cầu.
Tuy nhiên, lo lắng vĩ mô không chỉ giới hạn ở Nhật Bản.
Misir của BRN chỉ ra đà tăng liên tục của vàng lên 4.250 USD như một bằng chứng rằng các nhà giao dịch toàn cầu đang phòng ngừa trước lạm phát dai dẳng hoặc rủi ro tài khóa gia tăng. Ông lưu ý:
“Khi thanh khoản vĩ mô thắt chặt, tiền mã hóa - một tài sản beta cao - thường kiểm tra lại các dải giá thấp trước tiên.”
Với dữ liệu việc làm của Mỹ và chỉ số ISM sẽ được công bố vào cuối tuần, thị trường phải đối mặt với hàng loạt “rủi ro sự kiện” có thể tiếp tục gây áp lực lên thanh khoản vốn đã thấp.
Khó khăn của nhà đầu tư nhỏ lẻ và thực tế on-chain
Hệ quả đã làm tổn hại đến bức tranh kỹ thuật của Bitcoin, đẩy giá xuống dưới “giá vốn của holder ngắn hạn” - một mức quan trọng thường phân biệt giữa các đợt điều chỉnh trong thị trường tăng giá và các đợt điều chỉnh sâu hơn.
Dòng tiền on-chain cho thấy sự phân phối từ “smart money” sang tay nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Theo phân tích của BRN, việc tích lũy từ các holder dài hạn và ví lớn đã chậm lại. Thay vào đó, các nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ dưới 1 BTC đã mua vào ở “mức giá khó khăn.”
Mặc dù điều này cho thấy có một số nhu cầu, nhưng việc thiếu tích lũy từ cá voi cho thấy các nhà đầu tư tổ chức vẫn đang chờ giá thấp hơn.
Misir cho biết:
“Điểm chính là nguồn cung đã chuyển gần hơn về tay các holder mạnh, nhưng dư cung vẫn còn trên các dải kháng cự quan trọng.”
Tuy nhiên, vẫn còn khá nhiều “tiền khô” bên lề. Số dư stablecoin trên các sàn giao dịch đã tăng lên, báo hiệu các nhà giao dịch có vốn sẵn sàng triển khai. Nhưng với các nhà giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin đang tháo gỡ vị thế và các ETF phần lớn không hoạt động trong đợt giảm cuối tuần, lượng vốn này vẫn chưa được bơm vào mạnh mẽ.
Xét đến điều này, thị trường hiện đang hướng về vùng giữa 80.000 USD để tìm hỗ trợ cấu trúc.
Tuy nhiên, nếu không thể lấy lại vùng thấp 90.000 USD sẽ báo hiệu rằng đợt thanh lý thanh khoản cuối tuần vẫn còn tiếp diễn, có thể nhắm tới vùng thấp 80.000 USD khi việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên lan rộng trong hệ thống.
Bài viết $150B bị thổi bay: Bitcoin giảm xuống dưới $87k do cú sốc lợi suất Nhật Bản xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Glassnode: Bitcoin có đang cho thấy dấu hiệu giống trước khi sụp đổ năm 2022? Hãy chú ý đến một vùng giá quan trọng
Cấu trúc thị trường Bitcoin hiện tại rất giống với quý 1 năm 2022, với hơn 25% nguồn cung trên chuỗi đang ở trạng thái thua lỗ chưa thực hiện. Dòng tiền vào ETF và động lực trên chuỗi đang yếu dần, với giá dựa vào một vùng cơ sở chi phí quan trọng.
Đánh giá lớn về dự đoán Crypto năm 2025: Điều gì đã đúng và điều gì đã sai?
Đã một năm trôi qua rồi sao? Những dự đoán từ hồi đó đã thành sự thật chưa?
Không, Strategy sẽ không bán bitcoin của mình, CIO của Bitwise tin tưởng
Matt Hougan, CIO của Bitwise, cho biết không có cơ chế nào buộc Strategy phải bán bitcoin của mình, bất chấp những lo ngại trên thị trường. Việc đánh giá lại chỉ số của MSCI có thể loại Strategy khỏi các chỉ số tham chiếu, nhưng Hougan cho rằng bất kỳ tác động nào đều đã được phản ánh vào giá.
American Bitcoin của Eric Trump đã mua 34 triệu USD BTC trong đợt giảm giá tháng 11
Công ty khai thác và quản lý kho bạc Bitcoin, American Bitcoin, đã công bố sở hữu 4.367 BTC tính đến thứ Ba. Con số này nhiều hơn 363 BTC so với lần công bố trước vào ngày 7 tháng 11.
Thịnh hành
ThêmGiá tiền điện tử
Thêm
