Các nhà phân tích cho biết thị trường crypto đang đối mặt với áp lực bong bóng AI giữa biến động vĩ mô

Phân tích nhanh 

• Giá Bitcoin ổn định, nhưng tâm lý thị trường đang ở mức cực kỳ sợ hãi, gợi nhớ đến cú sập năm 2020.
• Dòng tiền rút khỏi ETF và sự tích lũy của cá voi cho thấy sự phân phối lại nguồn cung trong giai đoạn giữa chu kỳ tăng giá.
• Bong bóng AI và việc định giá lại lãi suất vĩ mô làm tăng biến động tiền mã hóa, nhưng các chính sách nới lỏng có thể thúc đẩy sự phục hồi vào năm 2026.

Thị trường crypto đang điều hướng một môi trường vĩ mô đầy biến động khi Bitcoin dao động quanh mức 92.000 USD, tuy nhiên tâm lý đã rơi xuống mức thấp chưa từng thấy kể từ cú sập COVID-19 năm 2020. Các nhà phân tích chỉ ra sự kết hợp giữa dòng tiền rút khỏi ETF, bán tháo hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ và sự luân chuyển cấu trúc của cá voi là những động lực chính cho giai đoạn tích lũy hiện tại của thị trường. Dù giá ổn định, nỗi sợ vẫn chiếm ưu thế, làm nổi bật “sự phân phối lại nguồn cung” từ những người nắm giữ ngắn hạn sang các nhà đầu tư dài hạn.

🤔 Hoảng loạn ETF? Cá voi bán tháo? Thị trường sụp đổ? Không hẳn vậy.

Dữ liệu on-chain cho thấy một câu chuyện rất khác và điều này rất quan trọng.

Tìm hiểu thêm

— HTX (@HTX_Global) November 24, 2025

Dòng tiền rút khỏi ETF và hành vi của cá voi báo hiệu sự luân chuyển giữa chu kỳ tăng giá

Dữ liệu on-chain cho thấy các ETF Bitcoin giao ngay đã chuyển từ việc liên tục mua vào sang ghi nhận dòng tiền rút ròng, với hơn 2 tỷ USD bị rút kể từ tháng 11 và kỷ lục một ngày lên tới 870 triệu USD. Các cá voi tầm trung (10–1.000 BTC) đã chốt lời, trong khi những người nắm giữ lớn nhất (10.000+ BTC) tiếp tục âm thầm tích lũy, cho thấy sự tự tin từ các nhà đầu tư dài hạn. Đồng thời, các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn tiếp tục rót vốn, cho thấy những nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm đang coi các đợt giảm giá do sợ hãi là cơ hội mua vào. Tổng thể, điều này phản ánh sự tái cấu trúc thường thấy ở giữa hoặc cuối chu kỳ tăng giá.

Lãi suất vĩ mô và áp lực bong bóng AI làm tăng biến động tiền mã hóa

Bên cạnh dòng tiền thị trường, các yếu tố kinh tế vĩ mô và bong bóng đầu tư AI cũng gây áp lực. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại Mỹ đã được định giá lại, khiến thanh khoản bị thắt chặt và định giá tài sản rủi ro chịu áp lực. Trong khi đó, sự mở rộng nhanh chóng của lĩnh vực AI từ 2023 đến 2025 đã làm giảm vốn và không gian câu chuyện cho crypto. Các nhà phân tích cảnh báo rằng khi định giá AI điều chỉnh, crypto có thể hưởng lợi từ sự phục hồi, với thanh khoản và sự chú ý của nhà đầu tư quay trở lại tài sản số.

Chính sách nới lỏng tiền tệ toàn cầu, bao gồm các gói kích thích tại Nhật Bản và Trung Quốc cùng khả năng nới lỏng định lượng tại châu Âu, có thể tạo động lực cho crypto vào năm 2026. Các chuyên gia cho rằng giai đoạn hiện tại là giai đoạn tạo đáy chứ không phải sụp đổ cấu trúc, mở đường cho khả năng đảo chiều xu hướng trong chu kỳ tăng giá tiếp theo. Bitcoin và các altcoin lớn được kỳ vọng sẽ phục hồi khi điều kiện thanh khoản vĩ mô cải thiện, dòng vốn tổ chức quay trở lại và các câu chuyện về tài chính phi tập trung lấy lại vị thế.

Dựa trên những phân tích của mình, HTX cũng đề xuất rằng stablecoin, cùng với Real-World Assets (RWA), có thể đóng vai trò then chốt trong việc kết nối tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung.