- Grayscale Investments đã nộp hồ sơ S-1 để trở thành công ty đại chúng, niêm yết cổ phiếu loại A trên sàn NYSE với mã “GRAY.”
- Đợt IPO này là một bước đi chiến lược “truy cập công khai, kiểm soát tư nhân”, sử dụng cấu trúc cổ phiếu hai loại, trong đó công ty mẹ DCG nắm giữ cổ phiếu loại B với quyền biểu quyết gấp 10 lần, đảm bảo duy trì quyền kiểm soát đa số.
- Morgan Stanley và BofA sẽ dẫn đầu đợt phát hành, bao gồm cả “chương trình phân phối cổ phiếu chỉ định” dành cho các nhà đầu tư hiện tại của GBTC và ETHE.
Grayscale Investments, Inc., một trong những nhà quản lý tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới, đã chính thức nộp bản đăng ký (Form S-1) với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để trở thành công ty đại chúng trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE). Cổ phiếu loại A của công ty sẽ được giao dịch với mã GRAY, đánh dấu một trong những đợt niêm yết công khai được mong đợi nhất trong lịch sử ngành tài sản kỹ thuật số.
Theo hồ sơ chính thức với SEC, đợt IPO sẽ áp dụng cấu trúc cổ phiếu hai loại. Mỗi cổ phiếu loại A sẽ có một quyền biểu quyết và đầy đủ quyền lợi kinh tế, trong khi cổ phiếu loại B, do công ty mẹ Digital Currency Group (DCG) nắm giữ, sẽ có mười quyền biểu quyết nhưng không có quyền lợi kinh tế. Cấu trúc này đảm bảo DCG duy trì quyền kiểm soát quyết định sau khi niêm yết, với ước tính nắm giữ quyền biểu quyết đa số theo quy định “công ty kiểm soát” của NYSE.
Grayscale Files for NYSE Listing, Nov 13, 2025 | Source: SEC.gov Grayscale sẽ sử dụng số tiền thu được từ đợt phát hành để mua lại quyền lợi thành viên tại thực thể vận hành của mình, Grayscale Operating, LLC, từ các thành viên trước IPO. Sau đợt phát hành, công ty sẽ hoạt động như một công ty mẹ theo mô hình Up-C, cho phép các thành viên hiện tại chuyển đổi cổ phần của họ thành cổ phiếu giao dịch công khai.
Công ty đã nộp đơn xin niêm yết cổ phiếu trên NYSE, với Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies và Cantor đóng vai trò là các nhà bảo lãnh phát hành chính. Hồ sơ cũng đề cập đến chương trình phân phối cổ phiếu chỉ định, dành riêng một phần cổ phiếu cho các nhà đầu tư của Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) và Ethereum Trust (ETHE), một bước đi chiến lược nhằm tích hợp các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức dài hạn vào quá trình chuyển đổi ra thị trường đại chúng.
Hồ sơ của Grayscale tiết lộ rằng thu nhập ròng đã giảm xuống còn 203.3 triệu USD trong chín tháng đầu năm 2025, so với 223.7 triệu USD cùng kỳ năm 2024. Tổng doanh thu giảm xuống còn 318.7 triệu USD, giảm gần 20%, chủ yếu do phí quản lý thấp hơn trong bối cảnh hoạt động thị trường crypto trầm lắng.
Bất chấp sự sụt giảm này, Grayscale vẫn là một thế lực thống trị trong lĩnh vực quản lý tài sản kỹ thuật số, giám sát khoảng 35 tỷ USD tài sản đang quản lý (AUM) trên hơn 40 sản phẩm đầu tư.
Quyết định tiến hành IPO của công ty phù hợp với điều kiện thị trường ổn định sau khi chính phủ Hoa Kỳ mở cửa trở lại và các chu kỳ xem xét mới của SEC. Thời điểm này cũng cho thấy sự tự tin vào lập trường quản lý của Hoa Kỳ và sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư đối với crypto.
Bằng việc theo đuổi niêm yết công khai, Grayscale đang định vị mình là nhà quản lý tài sản kỹ thuật số lớn đầu tiên có trụ sở tại Hoa Kỳ giao dịch trên NYSE. Cấu trúc hai loại cổ phiếu phản ánh mô hình quản trị thường thấy ở các đợt IPO công nghệ lớn, cân bằng giữa việc tiếp cận vốn công chúng và quyền kiểm soát của nhà sáng lập, công ty mẹ.
Công ty mẹ DCG, do Barry Silbert lãnh đạo, sẽ duy trì quyền kiểm soát đa số sau IPO, định hướng quản trị doanh nghiệp và chiến lược dài hạn, đồng thời mang lại cho nhà đầu tư cơ hội tiếp cận công khai với danh mục tài sản kỹ thuật số rộng lớn của công ty.
