Tác giả: Maria Clara Cobo
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Biểu tượng Bitcoin bên ngoài một sàn giao dịch tiền mã hóa ở Buenos Aires
Gần đến kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ, Tổng thống Argentina Javier Milei đã thắt chặt kiểm soát ngoại hối để hỗ trợ tỷ giá peso, trong khi những người dân Argentina như Ruben López đang chuyển sang tiền mã hóa để bảo vệ khoản tiết kiệm của mình.
Một chiến lược mới đã xuất hiện: tận dụng stablecoin neo theo tỷ giá 1:1 với đô la Mỹ để khai thác chênh lệch giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá thị trường song song tại Argentina, hiện tại giá trị peso theo tỷ giá chính thức cao hơn khoảng 7% so với thị trường song song. Các nhà môi giới tiền mã hóa cho biết quy trình giao dịch này như sau: đầu tiên mua đô la Mỹ, ngay lập tức đổi sang stablecoin; sau đó đổi stablecoin sang peso theo tỷ giá thị trường song song rẻ hơn. Hoạt động arbitrage này, được gọi là "rulo", có thể mang lại lợi nhuận lên tới 4% cho mỗi giao dịch.
Ngày 17 tháng 10, Milei tại một cuộc vận động tranh cử ở Buenos Aires
"Tôi thực hiện giao dịch này mỗi ngày," nhà môi giới chứng khoán López ở Buenos Aires cho biết, ông sử dụng tiền mã hóa để chống lại lạm phát.
Hoạt động tiền mã hóa này phản ánh sự thay đổi trong cách người dân Argentina đối phó với làn sóng bất ổn kinh tế mới. Trước cuộc bầu cử ngày 26 tháng 10, Argentina đang cạn kiệt dự trữ đô la để hỗ trợ peso và ngăn tỷ giá vượt khỏi biên độ giao dịch. Dù nhận được sự hỗ trợ lớn từ Mỹ, các nhà đầu tư vẫn dự đoán peso sẽ tiếp tục mất giá sau bầu cử.
Ngân hàng Trung ương Argentina gần đây đã ban hành quy định mới, cấm người dân bán lại đô la trong vòng 90 ngày nhằm ngăn chặn các giao dịch arbitrage nhanh, và mô hình arbitrage "rulo" gần như xuất hiện ngay sau đó. Ngày 9 tháng 10, nền tảng giao dịch Ripio cho biết "khối lượng giao dịch stablecoin so với peso đã tăng vọt 40% chỉ trong một tuần", nguyên nhân là "người dùng đang tận dụng biến động tỷ giá và cơ hội thị trường để kiếm lời".
Đối với một số người dân Argentina, hoạt động này là cần thiết. Dù sao, quốc gia này đã ba lần vỡ nợ trong thế kỷ này. Khi Milei đắc cử năm 2023, ông từng cam kết chấm dứt những khó khăn tài chính này. Ông thực sự đã đạt được một số kết quả, ví dụ như giảm tỷ lệ lạm phát hàng năm từ gần 300% xuống còn khoảng 30%; tuy nhiên, tỷ giá peso vẫn giảm mạnh, một phần do chính sách phá giá nội tệ khi Milei nhậm chức, phần khác là do lo ngại của nhà đầu tư về cuộc bầu cử sắp tới.
Tỷ giá peso tiến sát giới hạn trên của biên độ giao dịch
Hiện tượng arbitrage "rulo" cho thấy vai trò của tiền mã hóa tại Argentina đã thay đổi: từ một điều mới mẻ khiến người dân, bao gồm cả Milei, tò mò thử nghiệm, nay đã trở thành công cụ tài chính để bảo vệ tiết kiệm. Ở Mỹ, tiền mã hóa thường được sử dụng như công cụ đầu cơ; nhưng tại Mỹ Latinh, nó đã trở thành lựa chọn tìm kiếm sự ổn định. Ở Argentina, Venezuela, Bolivia và các quốc gia khác, công nghệ mã hóa giúp người dân tránh được ba áp lực: "biến động nội tệ, lạm phát cao, kiểm soát ngoại hối nghiêm ngặt".
"Chúng tôi cung cấp cho người dùng kênh mua tiền mã hóa bằng peso hoặc đô la, sau đó bán ra để kiếm lời — đó là hoạt động kinh doanh hàng ngày của chúng tôi," Giám đốc điều hành Belo, một sàn giao dịch tiền mã hóa địa phương, ông Manuel Beaudroit cho biết, "Rõ ràng, chênh lệch tỷ giá mang lại lợi nhuận đáng kể." Ông cho biết, trong vài tuần gần đây, các nhà giao dịch có thể kiếm được 3%-4% cho mỗi giao dịch, nhưng cũng nhắc nhở rằng "mức lợi nhuận này rất hiếm khi xảy ra".
Dịch vụ đổi tiền mã hóa bên ngoài một cửa hàng ở La Paz, Bolivia
Các sàn giao dịch khác cũng ghi nhận tình trạng tương tự. Một nền tảng nội địa khác, Lemon Cash, cho biết vào ngày 1 tháng 10, khi quy định cấm bán đô la trong 90 ngày của Ngân hàng Trung ương Argentina có hiệu lực, tổng khối lượng giao dịch tiền mã hóa (bao gồm mua, bán, đổi) đã tăng vọt 50% so với mức trung bình.
"Stablecoin chắc chắn là công cụ để mua đô la rẻ hơn," ông Julián Colombo, người phụ trách khu vực Argentina của nền tảng giao dịch Bitso cho biết, "Tiền mã hóa vẫn đang trong giai đoạn trống về quy định, chính phủ chưa xác định rõ cách quản lý stablecoin hoặc hạn chế tính thanh khoản của chúng, điều này đã tạo điều kiện cho sự bùng nổ arbitrage 'rulo'."
Tuy nhiên, sự tăng trưởng giao dịch stablecoin không chỉ do arbitrage. Khi chính phủ Milei đối mặt với cuộc bầu cử then chốt và nền kinh tế lại chịu áp lực, nhiều người dân Argentina cũng sử dụng tiền mã hóa như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước khả năng peso tiếp tục mất giá.
"Lạm phát và bất ổn chính trị khiến chúng tôi trở nên thận trọng hơn, vì vậy tôi không có bất kỳ khoản tiết kiệm hay đầu tư nào bằng peso, chỉ dùng peso cho chi tiêu hàng ngày," Nicole Connor, người đứng đầu 'Liên minh phụ nữ tiền mã hóa' tại Argentina cho biết, "Tất cả khoản tiết kiệm của tôi đều để trong tiền mã hóa và stablecoin, và tôi cố gắng kiếm lời từ chúng."
Bảng tỷ giá trong một cửa hàng ở Buenos Aires
Dù vậy, hoạt động tiền mã hóa không hoàn toàn không có rủi ro. Tại Argentina, giao dịch chứng khoán được miễn thuế, nhưng lợi nhuận từ giao dịch tiền mã hóa phải chịu thuế lên tới 15%; ngoài ra, giao dịch thường xuyên cũng có thể thu hút sự chú ý của ngân hàng, đối với những người chuyển khoản lớn lặp đi lặp lại, ngân hàng thường yêu cầu cung cấp bằng chứng về nguồn gốc tiền.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng, khi khó khăn kinh tế tiếp tục kéo dài, sự phụ thuộc vào stablecoin ở Argentina có thể sẽ ngày càng sâu sắc; trên toàn khu vực Mỹ Latinh, ngày càng nhiều người đang sử dụng các công cụ này để bảo vệ tài sản trước biến động tài chính và tác động của bầu cử.
"Stablecoin sẽ luôn tồn tại," nhà môi giới chứng khoán López nói, "Đô la Mỹ có vị trí quan trọng trong xã hội và đời sống hàng ngày ở Argentina, vì nó là nơi trú ẩn an toàn giúp chúng tôi tránh rủi ro nội tệ."
