Hoạt Động Mua Lại Lớn Trong Các Dự Án Tiền Mã Hóa
Dữ liệu mới từ CoinGecko cho thấy các dự án tiền mã hóa đã tích cực mua lại token của chính họ trong suốt năm 2025. Tổng khối lượng đạt 1.4 billions USD từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 15 tháng 10, đây là một con số khá lớn khi bạn nghĩ về nó. Ý tôi là, đó là tiền thật đang được đưa trở lại vào các hệ sinh thái này.
Hyperliquid nổi bật là người mua tích cực nhất, chiếm gần một nửa tổng hoạt động mua lại. Đội ngũ của họ đã mua 644 millions USD giá trị token HYPE, thể hiện một cam kết lớn đối với nền tảng của chính họ. Khi một dự án đầu tư nhiều vốn như vậy vào token của mình, nó gửi đi một tín hiệu khá rõ ràng về sự tự tin vào giá trị lâu dài.
Các Đối Thủ Đáng Chú Ý Khác Trong Không Gian Mua Lại
LayerZero theo sau là người mua lớn thứ hai, đã thực hiện hơn 150 millions USD mua lại sau đợt airdrop được mong đợi của họ. Đó là thời điểm thú vị – ngay sau khi phân phối token cho cộng đồng. Pump.fun đã chi 138 millions USD để mua lại 3% tổng nguồn cung PUMP, cho thấy họ thực sự nghiêm túc trong việc quản lý kinh tế token của mình.
GMX, mặc dù chỉ đứng thứ 11 về khối lượng, thực tế đã mua lại 13% nguồn cung lưu hành của họ. Đó là một tỷ lệ phần trăm cao hơn nhiều so với hầu hết các dự án khác, và họ đã phân phối lại một phần đáng kể cho cộng đồng của mình. Điều này khiến bạn phải suy nghĩ về các cách tiếp cận khác nhau trong quản lý token – một số tập trung vào số tiền tuyệt đối, số khác lại chú trọng vào tỷ lệ phần trăm nguồn cung.
Các sàn DEX trên Solana như Raydium và Jupiter đã cùng nhau chi hơn 160 millions USD cho hoạt động mua lại. Mô hình này khá rõ ràng – các sàn giao dịch phi tập trung đặc biệt tích cực trong lĩnh vực này, có lẽ vì họ có dòng doanh thu rõ ràng hơn để tài trợ cho các giao dịch mua này.
Lý Do Các Dự Án Thực Hiện Mua Lại
Theo những gì tôi thấy, các hoạt động mua lại này phục vụ nhiều mục đích. Chúng giúp giảm áp lực bán tiềm năng trên thị trường, điều này có thể giúp ổn định giá token. Khi các đội ngũ và nhà sáng lập trực tiếp mua token, nó thể hiện sự tự tin vượt xa các tuyên bố doanh nghiệp thông thường. Có điều gì đó chân thực hơn khi bạn tự bỏ tiền túi ra đầu tư.
Nhà sáng lập Ethena, Guy Young, gần đây đã mua 25 millions USD token ENA, và thị trường đã chú ý – ENA đã vượt trội hơn tất cả các altcoin top 100 khác trong ngày hôm đó. Phản ứng tức thì như vậy cho thấy những tín hiệu này có thể mạnh mẽ đến mức nào.
Vượt ra ngoài tác động tâm lý, các hoạt động mua lại thực sự làm giảm nguồn cung lưu hành. Khi token được mua và có thể bị đốt hoặc khóa lại, các token còn lại trở nên khan hiếm hơn. Kinh tế học cơ bản cho thấy sự khan hiếm thường hỗ trợ giá cao hơn, nếu các yếu tố khác không đổi.
Bức Tranh Tổng Thể
Điều khiến tôi ấn tượng về dữ liệu này là không gian crypto đã trở nên trưởng thành như thế nào. Chúng ta đang chứng kiến các dự án đã có doanh thu thực sự sử dụng các chiến lược tài chính doanh nghiệp truyền thống như mua lại. Điều này khác xa so với những ngày đầu khi hầu hết các dự án chỉ tập trung vào xây dựng và hy vọng được chấp nhận.
Tuy nhiên, tôi nghĩ chúng ta nên thận trọng khi đánh giá quá nhiều về những con số này. Mua lại có thể là tín hiệu tích cực, nhưng chúng chỉ là một phần của bức tranh. Thử thách thực sự vẫn là liệu các dự án này có tiếp tục mang lại giá trị cho người dùng và xây dựng doanh nghiệp bền vững hay không.
Con số 1.4 billions USD rất ấn tượng, nhưng điều quan trọng hơn là cách các quỹ này được sử dụng và liệu chúng có thực sự tạo ra giá trị lâu dài cho những người nắm giữ token hay không. Chỉ có thời gian mới trả lời được liệu xu hướng này thể hiện sự tự tin thực sự hay chỉ là những động thái tạm thời trên thị trường.