Chuyển biến quyết định: Cá voi bán tháo tự lưu trữ khi Bitcoin ETF thu hút hàng tỷ đô la

Những người sở hữu Bitcoin giàu có đang chuyển coin từ ví cá nhân sang các quỹ được quản lý. Các giao dịch lớn hiện nay ưu tiên các Bitcoin ETF hơn là tự lưu trữ.

Xu hướng này đặt sự tiện lợi và cấu trúc lên trên tư duy “tự giữ khóa” truyền thống.

Vào thứ Tư, Martin Hiesboeck, trưởng bộ phận nghiên cứu blockchain và crypto tại Uphold, đã mô tả một sự thay đổi so với quá khứ.

Ông cho biết dữ liệu cho thấy sự sụt giảm đáng kể đầu tiên về lượng BTC tự lưu trữ trong hơn 15 năm qua. Ông gọi đây là “một cái đinh nữa đóng vào quan tài của tinh thần crypto nguyên bản.”

Hiesboeck liên kết sự chuyển dịch này với các lợi thế thực tiễn. Ông nhấn mạnh các yếu tố như ưu đãi thuế, quy trình làm việc của cố vấn và khả năng tiếp cận các dịch vụ rộng hơn.

Ông bổ sung rằng các nhà đầu tư vẫn giữ được mức độ tiếp xúc giá trong khi dựa vào các tổ chức đã được thiết lập. Động thái này phản ánh cách các danh mục lớn thường lựa chọn cấu trúc và sự rõ ràng trong báo cáo thay vì tự quản lý khóa cá nhân.

Lợi ích Thuế và Quy định In-Kind của SEC: Vì sao ETF chiếm ưu thế

Một thay đổi gần đây trong quy định của SEC Hoa Kỳ là trung tâm của sự chuyển dịch này. Điều chỉnh này cho phép tạo lập và mua lại in-kind cho các spot Bitcoin ETF.

Với in-kind, các thành viên được ủy quyền có thể trao đổi trực tiếp BTC lấy cổ phiếu ETF và ngược lại.

Cấu trúc này rất quan trọng đối với thuế. Trong mô hình tiền mặt, các quỹ phải bán tài sản để đáp ứng việc mua lại. Việc bán này có thể kích hoạt lợi nhuận vốn chuyển sang cho cổ đông. Những khoản phân phối này có thể khiến các nhà đầu tư dài hạn bất ngờ vào cuối năm.

Mua lại in-kind giúp giảm áp lực đó. Các quỹ có thể giao Bitcoin thay vì bán nó. Bước này giúp tránh các giao dịch chịu thuế trong quỹ.

Hiesboeck viết rằng cơ chế này “giúp cấu trúc ETF hiệu quả hơn về thuế cho các nhà đầu tư dài hạn.” Phương pháp này giảm khả năng phân phối lợi nhuận vốn trên diện rộng.

Dòng tiền BlackRock IBIT và Lý do của Tổ chức: Tín hiệu 3 tỷ USD

Các dòng tiền lớn nhất làm nổi bật trung tâm trọng lực mới. iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock đã xử lý hơn 3 tỷ USD chuyển đổi của các cá mập.

Con số này được Robbie Mitchnick, trưởng bộ phận tài sản số của BlackRock, chia sẻ với Bloomberg.

Mitchnick cho biết nhiều người tiên phong hiện thích quản lý mức độ tiếp xúc thông qua các kênh quen thuộc.

Họ vẫn theo dõi giá BTC trong lớp vỏ ETF. Đồng thời, họ sử dụng các đơn vị lưu ký, môi giới và nền tảng tư vấn hiện có. Thiết lập này giúp đơn giản hóa kiểm toán, báo cáo và xây dựng danh mục đầu tư.

Sức hấp dẫn còn bao gồm các lựa chọn cho vay và tài sản thế chấp được xử lý trong các kênh truyền thống. Các nhà đầu tư có thể chuyển vị thế thông qua cố vấn và ngân hàng của họ.

Họ sau đó tiếp cận các dịch vụ liên kết với tài khoản được quản lý thay vì khóa cá nhân. Đối với các nhà đầu tư lớn, điều này có thể đơn giản hóa mọi thứ từ tuân thủ đến lập kế hoạch tài sản.

Tinh thần Tự Lưu Trữ vs Hạ tầng Tổ chức: Dữ liệu cho thấy gì

Cụm từ “không phải khóa của bạn, không phải coin của bạn” từng là kim chỉ nam. Tuy nhiên, các cá mập đang cân nhắc rủi ro vận hành và kết quả thuế so với lý tưởng đó. Kết quả là một sự chuyển giao ổn định từ ví cá nhân sang cổ phiếu ETF.

Hiesboeck cho rằng đây là khoảnh khắc vừa mang tính văn hóa vừa mang tính kỹ thuật. Ông chỉ ra sự sụt giảm rõ rệt về lượng BTC tự lưu trữ, mà ông gọi là lần đầu tiên trong hơn 15 năm. Ông liên hệ sự sụt giảm này với các động lực rõ ràng thay vì thay đổi niềm tin về chính Bitcoin.

Hạ tầng hiện nay hỗ trợ cho lựa chọn đó. Với các dòng tiền in-kind được SEC phê duyệt, các quỹ có thể chuyển BTC mà không kích hoạt việc bán.

Các nhà đầu tư, đổi lại, tránh được việc phân phối lợi nhuận gộp. Cơ chế này phù hợp với chiến lược nắm giữ dài hạn và thiết kế danh mục đầu tư chú trọng thuế.

Cá mập, Cố vấn và Tuân thủ: Các mảnh ghép kết nối như thế nào

Các nhà đầu tư lớn thường làm việc thông qua các cố vấn đã đăng ký. Những đội ngũ này cân bằng giữa rủi ro, chi phí và lưu trữ hồ sơ.

Bitcoin ETF phù hợp với mô hình đó nhờ các báo cáo và kiểm soát tiêu chuẩn. Chúng cũng tích hợp với các đơn vị lưu ký đã bảo vệ các tài sản khác.

Hiesboeck lưu ý sự tiện lợi khi sử dụng các kênh tài chính hiện có. Ông nhấn mạnh khả năng tiếp cận quản lý tài sản và phạm vi dịch vụ là những động lực thực tế. Mitchnick cũng đồng tình khi nhấn mạnh nhu cầu tiếp xúc đơn giản với các rào chắn tổ chức.

Các con số nhấn mạnh sự thay đổi này. Hơn 3 tỷ USD chuyển đổi của IBIT là tín hiệu cho sở thích mới.

Điều này cho thấy các cá mập đang chuyển coin vào một phương tiện hỗ trợ dòng tiền in-kind. Nó cũng cho thấy cách yếu tố thuế và vận hành hiện đang định hình phân bổ BTC trên quy mô lớn.

Những Trích dẫn và Bài học Chính trong Sự Chuyển Dịch

“Một cái đinh nữa đóng vào quan tài của tinh thần crypto nguyên bản,”

Hiesboeck viết. Ông liên hệ cụm từ này với sự sụt giảm đo lường được của BTC tự lưu trữ. Ông cũng nhấn mạnh rằng cơ chế in-kind hỗ trợ các nhà đầu tư dài hạn bằng cách giảm các giao dịch bán ở cấp độ quỹ.

Mitchnick chỉ ra sự tiện lợi là yếu tố chính. Ông cho biết những người tiên phong cảm thấy thoải mái khi giữ mức độ tiếp xúc thông qua các tổ chức đã được thiết lập. Họ tiếp tục theo dõi giá Bitcoin mà không phải lo lắng về bảo mật khóa cá nhân.

Các bình luận và dòng tiền cùng nhau vẽ nên một bức tranh rõ ràng. Quy định của SEC cho phép chuyển động in-kind. Yếu tố thuế giảm phân phối. Và con số 3 tỷ USD tại IBIT cho thấy các cá mập đang hành động dựa trên các động lực đó.