Forbes: Ethereum có phải là lựa chọn tốt nhất để định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính của Phố Wall không?

Tiêu đề gốc: Cuộc đua tái cấu trúc Phố Wall: Ethereum có phải là lựa chọn an toàn nhất?

Tác giả gốc: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Bản dịch gốc: TechFlow

Nhà đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, và quỹ của ông, cùng với Electric Capital và Paradigm, đang hỗ trợ Etherealize ra mắt với số vốn 40 triệu đô la—một công ty khởi nghiệp với sứ mệnh duy nhất: tái tạo Phố Wall trên Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Mỗi ngày, hệ thống tài chính của Phố Wall xử lý hàng nghìn tỷ đô la—phần lớn trong số đó vẫn hoạt động trên các hệ thống được xây dựng từ nhiều thập kỷ trước. Các giao dịch thế chấp và trái phiếu có thể mất nhiều ngày để hoàn tất. Các bên trung gian tạo thêm nhiều lớp chi phí, ràng buộc vốn và khuếch đại rủi ro. Đối với các ngân hàng và công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, việc lựa chọn sai cơ sở hạ tầng công nghệ có thể dẫn đến một thế hệ kém hiệu quả mới. Công nghệ blockchain có tiềm năng thay đổi điều này. Nhưng câu hỏi đặt ra là, blockchain nào là lựa chọn tốt nhất?

Những người phản đối cho rằng Ethereum chậm và tốn kém, trong khi các đối thủ cạnh tranh lại tuyên bố thông lượng cao hơn. Hơn nữa, các gã khổng lồ công nghệ tài chính thậm chí còn đang bắt đầu xây dựng blockchain của riêng họ. Tuy nhiên, Danny Ryan, đồng sáng lập kiêm chủ tịch của Etherealize và là kiến trúc sư cốt lõi của sự phát triển Ethereum, người đã lãnh đạo việc điều phối dự án "Proof-of-Stake" lịch sử "Merge", khẳng định rằng tính bảo mật, tính trung lập và quyền riêng tư mã hóa của Ethereum khiến nó trở nên lý tưởng để gánh vác trọng trách của nền tài chính toàn cầu. Quả thực, Phố Wall cần được tái tạo—và Ryan tin rằng Ethereum là blockchain duy nhất có khả năng làm được điều đó.

Ryan đã dành gần một thập kỷ tại Quỹ Ethereum, hợp tác chặt chẽ với Vitalik Buterin và định hình giao thức Ethereum qua những bước ngoặt quan trọng nhất của nó. Giờ đây, với khoản đầu tư 40 triệu đô la từ Paradigm, Electric Capital và Ethereum Foundation, cùng với nguồn vốn ban đầu từ Ethereum Foundation, Etherealize tin chắc rằng Ethereum đã sẵn sàng cho Phố Wall.

Những câu trả lời của Ryan—thẳng thắn, chính xác và có chút bất ngờ—vượt xa sự cường điệu về tiền điện tử, nhưng ông cũng giải thích chi tiết lý do tại sao Ethereum có thể là lựa chọn an toàn nhất để định hình lại hệ thống tài chính.

Đồng sáng lập và chủ tịch Etherealize, Danny Ryan, tin rằng Ethereum là blockchain duy nhất có tính bảo mật và trung lập để định hình lại Phố Wall.

Bảo mật là một nguồn lực khan hiếm

Tôi bắt đầu với câu hỏi hiển nhiên: Với tình trạng tắc nghẽn và phí cao của Ethereum, tại sao Phố Wall lại tin tưởng nó?

Ryan không ngần ngại: "Bảo mật kinh tế tiền điện tử là một nguồn lực khan hiếm." Trong các hệ thống bằng chứng cổ phần, các bên xác thực cần phải khóa vốn để khiến các cuộc tấn công trở nên tốn kém. Ngày nay, Ethereum có hơn một triệu bên xác thực với giá trị đặt cược gần 100 tỷ đô la. "Bạn không thể đạt được điều đó chỉ sau một đêm", ông nói thêm.

Ngược lại, các blockchain mới hơn có thể tạo ra các mạng lưới nhanh hơn nhưng thường dựa vào số lượng nhà đầu tư tổ chức ít hơn. "Nó trông giống mô hình liên minh hơn," Ryan giải thích. "Bạn tin tưởng các công ty liên quan, các hợp đồng và biện pháp pháp lý. Đó là một loại bảo mật khác. Nó khác với việc duy trì một mạng lưới toàn cầu trung lập với hàng chục tỷ đô la bị đe dọa." Dữ liệu củng cố khẳng định của ông. Theo nghiên cứu gần đây từ Etherealize, Ethereum bảo mật hơn 70% giá trị của các stablecoin và 85% tài sản thực tế được token hóa. Nếu quy mô bảo mật là yếu tố then chốt, thì Ethereum chắc chắn có. Mạng lưới Ethereum có hơn một triệu trình xác thực và hơn 120 tỷ đô la giá trị được đặt cược, khiến nó trở thành blockchain an toàn nhất—một "nguồn lực khan hiếm" cho các tổ chức quản lý rủi ro đối tác. (getty) Quyền riêng tư: Cam kết và Toán học Quyền riêng tư là một vấn đề quan trọng khác. Không ngân hàng nào muốn lưu trữ giao dịch của khách hàng trên một sổ cái hoàn toàn công khai. Liệu đây có phải là lý do tại sao các dự án như Canton, được hỗ trợ bởi các tổ chức tài chính lớn, đang ngày càng được chú ý?

Câu trả lời của Ryan rất sắc sảo. “Canton dựa trên giả định thiện chí - tin tưởng rằng đối tác sẽ xóa dữ liệu nhạy cảm. Đây là một hình thức bảo vệ quyền riêng tư bị che giấu một cách mù quáng. Với mật mã, vấn đề quyền riêng tư có thể được giải quyết một cách cơ bản.”

Ông ấy đang đề cập đến bằng chứng không kiến thức (ZKP), một lĩnh vực mật mã đã được phát triển từ rất lâu trước khi blockchain ra đời nhưng hiện đang được sử dụng rộng rãi trên Ethereum. ZKP đã trở thành xương sống của “rollup”, một công nghệ có thể nén hàng nghìn giao dịch và giải quyết chúng trên Ethereum. Công nghệ tương tự đang được mở rộng sang lĩnh vực quyền riêng tư: cho phép tiết lộ có chọn lọc, để các cơ quan quản lý có thể xác minh sự tuân thủ mà không tiết lộ tất cả chi tiết giao dịch ra thị trường.

"Bạn sử dụng toán học để giải quyết các vấn đề về quyền riêng tư", Ryan nói thêm - một tuyên bố nghe như một nguyên tắc chỉ đạo về cách Ethereum đáp ứng nhu cầu của các tổ chức.

Tài chính của tổ chức đòi hỏi tính bảo mật. Các công cụ không kiến thức của Ethereum nhằm mục đích đảm bảo quyền riêng tư thông qua mật mã chứ không phải thông qua trung gian. (getty)

Tính mô-đun: Các tổ chức tự kiểm soát cơ sở hạ tầng của mình

Tôi đã hỏi anh ấy về kiến trúc của Ethereum. So với các blockchain được sắp xếp hợp lý mà Stripe và Circle hiện đang cố gắng xây dựng từ đầu, liệu kiến trúc của Ethereum có vẻ quá phức tạp không?

Ryan phản bác rằng kiến trúc có vẻ phức tạp này thực ra lại là một lợi thế. "Các tổ chức thích mô hình L2", anh ấy giải thích. "Nó cho phép họ tùy chỉnh cơ sở hạ tầng của mình trong khi vẫn kế thừa tính bảo mật, tính trung lập và tính thanh khoản của Ethereum. Họ có thể kiểm soát cơ sở hạ tầng của riêng mình mà vẫn khai thác được các hiệu ứng mạng lưới toàn cầu." Ông chỉ ra mạng lưới Base của Coinbase như một bằng chứng về khái niệm. Được xây dựng trên Lớp 2 của Ethereum, Base đã tạo ra gần 100 triệu đô la doanh thu tuần tự trong năm đầu tiên, chứng minh tính khả thi về mặt kinh tế và quy mô tổ chức của nó. Đối với Ryan, tính mô-đun không phải là một chi tiết kỹ thuật, mà là một bản thiết kế về cách các tổ chức có thể xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain của riêng mình mà không làm mất đi những lợi ích của một mạng lưới chia sẻ. Chiến lược mở rộng quy mô của Ethereum kết hợp các roll-up với việc lấy mẫu tính khả dụng của dữ liệu - một con đường để đạt được hơn 100.000 TPS mà không ảnh hưởng đến tính bảo mật. (getty) Tính trung lập và thông lượng Vậy còn tốc độ thì sao? Solana và các đối thủ cạnh tranh khác tuyên bố có thể xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây. Chẳng phải điều đó sẽ thiết thực hơn cho tài chính toàn cầu so với thông lượng tương đối hạn chế của Ethereum sao?

Ryan định hình lại câu hỏi. "Khi các tổ chức tài chính nghĩ về blockchain, họ không chỉ hỏi, 'Nó nhanh đến mức nào?' Họ hỏi: Liệu hệ thống này có thể hoạt động chính xác và duy trì hoạt động trực tuyến không, và tôi có thể tin tưởng ai? Trên Ethereum, câu trả lời là: Không ai cả."

Đây chính là điều ông gọi là "tính trung lập đáng tin cậy", sự đảm bảo rằng các quy tắc của giao thức cơ bản sẽ không thiên vị người trong cuộc. Ethereum chưa từng có một ngày ngừng hoạt động nào kể từ năm 2015—một kỷ lục đáng được ghi nhận đối với một hệ thống tài chính.

Về khả năng mở rộng, Ryan đã chỉ ra lộ trình do Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum và kiến trúc sư của think tank, vạch ra. Ông nhấn mạnh rằng năng lực cốt lõi đến từ việc tổng hợp nhiều L2 chạy trên Ethereum, chứ không phải một chuỗi duy nhất. Ngày nay, điều này tương đương với thông lượng hàng chục nghìn giao dịch mỗi giây trên toàn bộ hệ thống—và với các nâng cấp sắp tới như lấy mẫu tính khả dụng của dữ liệu, Ryan cho biết tổng thông lượng có thể vượt quá 100.000 TPS chỉ trong vài năm. "Khả năng mở rộng đã có—và nó không nhất thiết phải đánh đổi niềm tin", ông nói. Khi Phố Wall hiện đại hóa các kênh tài chính, câu hỏi thực sự là blockchain nào có thể đáp ứng nhu cầu về quy mô, bảo mật và quyền riêng tư của các tổ chức. (SOPA Images/LightRocket qua Getty Images) Bức tranh toàn cảnh Ryan không khẳng định Ethereum là hoàn hảo. Quan điểm của ông là chỉ Ethereum mới có sự kết hợp giữa bảo mật, quyền riêng tư, tính mô-đun và tính trung lập mà các tổ chức thực sự quan tâm.

Stripe, Circle và các công ty khác có thể thử nghiệm blockchain của riêng họ. Nhưng Ryan khẳng định rằng cuối cùng họ sẽ phải đối mặt với một thực tế khắc nghiệt: "Hầu hết các công ty sẽ cần kết nối lại với Ethereum. Bởi vì bảo mật không phải là miễn phí - nó là một nguồn tài nguyên khan hiếm."

Đối với Phố Wall, đây có thể là một điểm quyết định: lựa chọn xây dựng trên một hòn đảo biệt lập với các hệ thống độc quyền, hay kết nối với một mạng lưới toàn cầu trung lập đã chứng minh được khả năng phục hồi của nó trong một thập kỷ? Kiến trúc nền tảng của Ethereum có thể chưa phải là blockchain nhanh nhất, nhưng đối với Phố Wall, nó có thể là lựa chọn an toàn nhất - một kiến trúc đang phát triển nhanh chóng và đảm bảo quyền riêng tư thông qua toán học thay vì những lời hứa có thể bị các tổ chức phá vỡ.

Liên kết gốc