11 người đã dùng 900 ngày để cướp 16 tỷ đô la từ những gã khổng lồ

Trong hơn hai năm rưỡi, Hyperliquid đã khẳng định vị thế dẫn đầu trên thị trường hoán đổi vĩnh viễn phi tập trung. Chỉ tính riêng 100 cặp hoán đổi vĩnh viễn hàng đầu, tuần trước, khối lượng giao dịch hoán đổi vĩnh viễn của Hyperliquid đã bằng với khối lượng giao dịch hoán đổi vĩnh viễn tính bằng USD của Binance với tỷ lệ 82:1.

Thành công này đạt được chỉ với một đội ngũ cốt lõi gồm 11 người. Vào ngày 20 tháng 8, HyperliquidFR đã công bố dữ liệu cho thấy Hyperliquid tạo ra doanh thu hàng năm là 102,4 triệu đô la trên mỗi nhân viên, trở thành công ty có doanh thu bình quân đầu người cao nhất trên toàn cầu.

Nhìn lại hành trình của Hyperliquid, chúng ta đã chứng kiến những giai đoạn mờ nhạt, những đợt airdrop hoành tráng và những giai đoạn suy thoái. Khi $HYPE đạt mức cao kỷ lục thứ ba trong năm nay, hãy cùng nhìn lại hành trình huyền thoại của Hyperliquid. Vào ngày 27 tháng 12 năm 2022, Hyperliquid đã đăng dòng tweet đầu tiên, thông báo về việc ra mắt mạng thử nghiệm Hyperliquid L1. Trong khoảng thời gian gần như không được chú ý này, nhà sáng lập Hyperliquid, Jeff, đã miệt mài xây dựng logic nền tảng của nó. Là cựu nghiên cứu viên giao dịch định lượng và giao dịch tần suất cao tại Citadel, tốt nghiệp Harvard và lớn lên ở Thung lũng Silicon, ông hiểu cách hệ thống tài chính truyền thống duy trì hiệu quả việc khớp lệnh và bảo mật quỹ dưới áp lực cực lớn. "Làm thế nào chúng ta có thể cung cấp khả năng thực thi ngang tầm Phố Wall cho các giao dịch trên chuỗi?" là một câu hỏi mà Jeff liên tục trăn trở. Trong bối cảnh đó, Jeff đã chọn không xây dựng một nền tảng giao dịch hợp đồng trên một blockchain công khai hiện có. Thay vào đó, ông kiên quyết xây dựng một Lớp 1 mới, tự mình kiểm soát toàn bộ hệ thống khớp lệnh, bù trừ và kiểm soát rủi ro.

Trong vài tháng tiếp theo, tài khoản Twitter chính thức của Hyperliquid không cho thấy nhiều cải thiện. Vào ngày 20 tháng 4 năm 2023, Hyperliquid thông báo trong một dòng tweet rằng phần thưởng giới thiệu đã được phân phối đến 81 địa chỉ. Một người dùng trong phần bình luận đã bày tỏ niềm vui khi nhận được phần thưởng 3 đô la. Có lẽ, sự tham gia sớm của anh ấy sau đó đã mang lại lợi nhuận lớn hơn nhiều so với con số 3 đô la. Liệu anh ấy có hình dung ra một tương lai tươi sáng vào thời điểm đó không?

Vào ngày 17 tháng 5 năm 2023, Hyperliquid đã công bố ra mắt kho tiền tạo lập thị trường tự nhiên do cộng đồng sở hữu, "HLP". Dòng tweet này đã trở thành dòng tweet đầu tiên được theo dõi rộng rãi của Hyperliquid. TVL của HLP hiện đã đạt khoảng 573 triệu đô la. Vào ngày 17 tháng 6 năm 2023, HLP đã hứng chịu cuộc tấn công đầu tiên. Kẻ tấn công đã thao túng giá $SNX trên CEX, bán $SNX trên Hyperliquid và sau đó đóng vị thế trên CEX, thu về khoảng 37.000 đô la. Hyperliquid đã nhanh chóng phản ứng, có lẽ là do dự đoán được những thách thức tiếp theo đối với HLP khi nền tảng này ngày càng hoàn thiện. Vào ngày 1 tháng 11 năm 2023, Hyperliquid đã ra mắt hệ thống điểm của mình. Vào ngày 24 tháng 11, Hyperliquid thông báo rằng nền tảng của họ đã đạt tổng khối lượng giao dịch 10 tỷ đô la. Đến cuối năm 2023, Hyperliquid thông báo rằng họ đã đạt tổng khối lượng giao dịch 21 tỷ đô la, với hơn 31.000 người dùng. Trong tuần đầu tiên của năm 2024, khối lượng giao dịch hàng tuần của Hyperliquid đã vượt qua dYdX, chiếm vị trí hàng đầu trên thị trường hoán đổi phi tập trung không kỳ hạn. Có thể nói, Hyperliquid đã bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng kể từ đó. Đầu rồng bắt đầu xuất hiện, và giai đoạn ngủ đông của nó sắp kết thúc. Nếu giai đoạn ngủ đông của Jeff được đánh dấu bởi một kỹ sư tận tụy, thì "bước đột phá" của ông vào năm 2024 cho thấy một tham vọng chiến lược rõ ràng hơn. Hyperliquid không chỉ bằng lòng với việc duy trì vị thế dẫn đầu trên thị trường hợp đồng. Jeff đã nhiều lần nhấn mạnh mong muốn phát triển Hyperliquid thành một "hệ sinh thái tài chính trên chuỗi đầy đủ tính năng", chứ không chỉ là một Perp DEX đơn lẻ. Do đó, vào ngày 29 tháng 3 năm 2024, Hyperliquid đã công bố hỗ trợ giao dịch giao ngay gốc và ra mắt hai tiêu chuẩn token gốc: HIP-1 và HIP-2. HIP-1 là giao thức token gốc, cho phép người dùng phát hành token tùy chỉnh trên Hyperliquid L1. HIP-2 là giải pháp thanh khoản, cung cấp các chiến lược tạo lập thị trường cho các token được phát hành theo HIP-1, đảm bảo tính thanh khoản mà không cần phụ thuộc vào các nền tảng bên ngoài như Raydium.Đồng thời, Hyperliquid cũng thông báo rằng token đầu tiên được niêm yết để giao dịch giao ngay sẽ là $PURR, đồng meme của riêng họ, trên Hyperliquid L1. $PURR là món quà đầu tiên được trao cho tất cả người dùng tham gia hệ thống điểm Hyperliquid. Vào thời kỳ đỉnh cao, vốn hóa thị trường của token này đã vượt quá 600 triệu đô la và hiện tại nó nắm giữ vốn hóa thị trường là 108 triệu đô la, vẫn là đồng meme gốc lớn nhất trên Hyperliquid L1. Vào ngày 20 tháng 5 năm 2024, Hyperliquid đã công bố hỗ trợ cho EVM gốc. Kế hoạch này chứng tỏ rằng Hyperliquid không bằng lòng với thành công của các sản phẩm hợp đồng của mình, mà còn có tham vọng lớn hơn trong việc xây dựng một hệ sinh thái. Họ hy vọng sẽ có khả năng cho phép người dùng hoàn toàn nắm bắt hệ sinh thái Hyperliquid, loại bỏ nhu cầu về CEX hoặc các blockchain khác. Vào ngày 29 tháng 11 năm 2024, token gốc của Hyperliquid, $HYPE, đã ra mắt, đóng cửa ở mức 6,25 đô la vào ngày đầu tiên. Những người dùng sớm đã gặt hái được phần thưởng lớn, nhưng những bất ngờ lớn hơn vẫn chưa đến: trong vòng chưa đầy hai tuần, $HYPE đã tăng vọt hơn năm lần, đạt mức cao nhất là 35 đô la. Twitter xôn xao thảo luận về $HYPE và mọi người, dù là nhà giao dịch hợp đồng hay không, đều biết đến Hyperliquid. Cây cao hút gió. Hyperliquid, vốn đã có một chặng đường gần như thuận buồm xuôi gió và tăng trưởng nhanh chóng, đã phải đối mặt với thử thách đầu tiên ngay sau khi ra mắt $HYPE. Vào ngày 30 tháng 12 năm 2024, nhà nghiên cứu bảo mật nổi tiếng Tay (@tayvano_) đã tweet một cảnh báo: nhiều địa chỉ tin tặc Triều Tiên bị gắn cờ đã giao dịch trên Hyperliquid từ ngày 29 tháng 10 đến ngày 18 tháng 12 năm 2024, dẫn đến tổng thiệt hại hơn 700.000 đô la. Mặc dù Hyperliquid vẫn chưa cho thấy bất kỳ dấu hiệu nào bị tấn công, nhưng điều này có thể có nghĩa là Hyperliquid đã được xác định là mục tiêu tiềm năng của tin tặc Triều Tiên. Trong dòng tweet, Tay cũng đề cập, "Nếu tôi là một trong bốn trình xác thực của Hyperliquid, tôi sẽ phát điên mất", làm dấy lên cuộc thảo luận trên thị trường về các vấn đề bảo mật tiềm ẩn do số lượng trình xác thực ít ỏi của Hyperliquid gây ra.Một ngày sau, Hyperliquid Labs chính thức thông báo rằng họ đã biết về các báo cáo về hoạt động từ các địa chỉ được cho là của tin tặc Triều Tiên. Trên thực tế, Hyperliquid không hề bị bất kỳ cuộc tấn công hack nào từ Triều Tiên - và cũng không có cuộc tấn công nào xảy ra. Tất cả tiền của người dùng đều được quản lý đúng cách. Vào ngày 7 tháng 1 năm 2025, nhà điều hành nút Chorus One đã đăng một bức thư ngỏ trên Twitter, nêu chi tiết nhiều vấn đề với mạng thử nghiệm Hyperliquid, bao gồm việc tắt nút thường xuyên, khó khăn vận hành do mã nguồn đóng gây ra và rủi ro điểm lỗi duy nhất do API tập trung gây ra. Bức thư cũng đề xuất một số cải tiến nhằm tăng cường tính minh bạch và phi tập trung. Nhà sáng lập Hyperliquid, Jeff, đã trả lời, nhấn mạnh rằng các tiêu chí lựa chọn trình xác thực đã được nêu trong thông báo. Tài khoản Hyperliquid chính thức cũng đã đăng một bài đăng riêng trên nền tảng X, làm rõ các vấn đề được nêu trong thư và tuyên bố rằng mã nút sẽ được mở nguồn khi an toàn. Vào ngày 27 tháng 3 năm 2025, Hyperliquid đã gặp phải một cuộc khủng hoảng lớn trên toàn thị trường. Sau khi một cá voi trên chuỗi nổi tiếng thiết lập một vị thế bán khống JELLY lớn trên Hyperliquid, giá của token JELLY đột ngột và mạnh mẽ biến động, khiến vị thế của họ bị thanh lý. Kho tiền đối tác của Hyperliquid, sau khi tiếp quản vị thế, đã bên bờ vực thanh lý, khiến toàn bộ kho tiền của giao thức có nguy cơ về 0. Đồng thời, các sàn giao dịch CEX đã lao vào, niêm yết các hợp đồng JELLY trong một cuộc tấn công có chủ đích vào Hyperliquid. Sự cố kết thúc bằng việc Hyperliquid hủy niêm yết token JELLY và chốt vị thế bán khống ở mức 0,0095 đô la (thấp hơn nhiều so với giá thị trường), dẫn đến không mất tiền. Tuy nhiên, FUD vẫn tiếp tục. Arthur Hayes đã tweet rằng Hyperliquid không thể xử lý sự cố JELLY, nói rằng nó hoàn toàn không phi tập trung. Ông cũng cảnh báo các nhà giao dịch không nên cho rằng $HYPE sẽ sụp đổ trở lại mức thấp ban đầu. CEO của Bitget, Gracy Chen, thậm chí còn gọi cách xử lý sự cố của Hyperliquid là non nớt, thiếu đạo đức và thiếu chuyên nghiệp, đồng thời cho rằng Hyperliquid có thể trở thành FTX 2.0. Tuy nhiên, sự cố này không làm Hyperliquid nản lòng. Sau tuần đầu tiên của tháng 4, $HYPE đã tiếp tục xu hướng tăng và đạt mức cao kỷ lục mới.

Ưu đãi của Cá voi

Vào tháng 3 năm 2025, Hyperliquid lần đầu tiên thu hút sự chú ý của thị trường do thao túng một cá voi. Vào thời điểm đó, một "cá voi đòn bẩy 50x của Hyperliquid" đã xuất hiện, được biết đến rộng rãi với tỷ lệ thắng cao và lợi nhuận khổng lồ kiếm được thông qua giao dịch đòn bẩy cao, khiến anh ta được đặt biệt danh là "Người trong cuộc".

Vào tháng 5, James Wynn đã tham gia vào một cuộc đấu giá mua-bán với "Người trong cuộc" này. Tài sản của James Wynn đã nhanh chóng vượt quá 1 tỷ đô la, và cuối cùng anh ta đã giành chiến thắng.

Nhưng anh ta đã sớm phải chịu một thất bại nặng nề. James Wynn, người đã kiếm được tới 87 triệu đô la vào cuối tháng 5, kể từ đó đã mất toàn bộ lợi nhuận và chịu khoản lỗ 21,77 triệu đô la tiền gốc. Vào thời kỳ đỉnh điểm vào cuối tháng 5, anh ta nắm giữ một lượng lớn vị thế mua BTC trị giá 1,23 tỷ đô la trên Hyperliquid. Bất kể thành công hay thất bại, diễn biến của các “cá voi” trên Hyperliquid đã trở thành một chỉ báo thị trường quan trọng, đóng vai trò như một dấu hiệu sống động của Hyperliquid. Hai ngày trước, phân tích dữ liệu trên chuỗi của Arkham cho thấy một “cá voi”, gần đây được biết đến là “cá voi BTC cổ đại” nổi tiếng với giao dịch hoán đổi ETH sau bảy năm ngủ đông, đã staking thêm 1,25 tỷ đô la ETH. Tính đến nay, “cá voi” vô danh này đã mua và staking toàn bộ số ETH trị giá 2,55 tỷ đô la thông qua Hyperliquid (Hyperunit). Với số lượng ETH khổng lồ như vậy, nó đã lọt vào top 10 tổng số ETH nắm giữ của Ethscan, gấp khoảng 2,5 lần số ETH hiện tại mà Quỹ Ethereum đang nắm giữ. “Cá voi” này đã có tác động đáng kể đến thị trường Bitcoin, với việc bán tháo khiến giá Bitcoin giảm 3%. Có lẽ để giữ bí mật, “cá voi” này đã sử dụng Hyperliquid để thực hiện các hoạt động của mình. Hyperliquid mang đến trải nghiệm giao dịch đẳng cấp CeFi trên nền tảng Lớp 1 hoàn toàn phi tập trung, một lý do cốt lõi khiến nó được các nhà đầu tư cá voi ưa chuộng. Kết luận Thế giới tiền điện tử thực sự là nơi phép màu xảy ra. Xét đến việc Hyperliquid đang thách thức các sàn giao dịch lớn như Binance và OKX, cùng với tốc độ tăng trưởng nhanh chóng và quy mô doanh thu của Hyperliquid, thật khó để không thốt lên rằng Hyperliquid là một "phép màu tiền điện tử" khác.

Nhìn lại hành trình của Hyperliquid, thật dễ dàng để tập trung vào những con số và câu chuyện ấn tượng. Nhưng nếu bạn phóng to, bạn sẽ khám phá ra rằng triết lý của Hyperliquid thực sự là của Jeff. Jeff không phải là một nhà sáng lập thích xuất hiện trước công chúng thường xuyên. Ông hiếm khi trả lời phỏng vấn và hiếm khi tham gia vào các hoạt động tiếp thị quá mức. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông giải thích rằng Hyperliquid chỉ có 11 thành viên và không có đội ngũ tiếp thị nội bộ. Đằng sau câu chuyện đẹp đẽ này, Hyperliquid cũng đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng âm thầm, vượt qua vô số nghi ngờ và thử thách. Và ngày nay, họ vẫn tiếp tục kiên trì và sẽ tiếp tục gặt hái thành quả.