[Nội dung dài] Ngoài việc nhận được khoản đầu tư 10 millions USD từ WLFI, Falcon có điểm gì khác biệt?

Chainfeeds Dẫn nhập:

USDf, liệu có phải chỉ là một stablecoin “giống hệt nhau” nữa không?

Nguồn bài viết:

Tác giả bài viết:

Alex Liu

Quan điểm:

Alex Liu: Sự khác biệt lớn nhất của Falcon Finance trước hết nằm ở “nguồn gốc” của nó. Đội ngũ đứng sau USDf đến từ nhà tạo lập thị trường kỳ cựu DWF Labs, điều này là lần đầu tiên xuất hiện trong lĩnh vực stablecoin. Đồng sáng lập DWF Labs, Andrei Grachev, không chỉ là đồng sáng lập Falcon mà còn trực tiếp đảm nhận vai trò đối tác quản lý. DWF đã đạt được thành tích nổi bật trong chu kỳ này, vừa hoạt động sôi nổi trên thị trường altcoin chính thống, vừa tham gia sâu vào hoạt động tạo lập thị trường cho các meme coin, do đó sở hữu lợi thế tự nhiên về quản lý thanh khoản và thực thi chiến lược giao dịch phòng hộ. Logic lợi nhuận cơ bản của Falcon dựa trên giao dịch phòng hộ và arbitrage quy mô lớn, tương tự Ethena, nhưng nhờ nền tảng nhà tạo lập thị trường nên có lợi thế vận hành hơn. Hỗ trợ vốn của họ cũng không hề tầm thường. Ngày 30 tháng 7 năm 2025, Falcon Finance công bố nhận được khoản đầu tư 10 triệu USD từ dự án tiền mã hóa của gia đình Trump - World Liberty Financial (WLFI), đây là lần đầu tiên WLFI phân bổ vốn vào lĩnh vực stablecoin. WLFI tự phát hành stablecoin USD1 (được thế chấp bằng trái phiếu kho bạc Mỹ và tiền mặt), hai bên đã đạt được kế hoạch tích hợp công nghệ, trong tương lai sẽ hợp tác sâu về hoán đổi cross-chain giữa USDf và USD1, cũng như bổ sung tài sản thế chấp. FDV của token WLFI đã vượt 20 tỷ USD, yếu tố vốn này giúp Falcon nhận được sự chú ý đặc biệt từ thị trường, đồng thời tạo nên lợi thế khác biệt trong cuộc cạnh tranh stablecoin mới nổi. Falcon khác với các stablecoin truyền thống, USDf của họ áp dụng mô hình kết hợp giữa thế chấp vượt mức đa tài sản và giao dịch phòng hộ. Hiện tại tỷ lệ thế chấp dao động từ 110% đến 116%, đảm bảo mỗi USDf đều được hỗ trợ bởi tài sản có giá trị lớn hơn 1 USD. So với các stablecoin dựa trên dự trữ tiền pháp định đơn lẻ như USDT, USDC, Falcon hỗ trợ BTC, ETH, SOL và các loại tiền mã hóa chính khác, thậm chí cả một số altcoin được chọn lọc, đồng thời có kế hoạch bổ sung RWA token hóa trong tương lai. Tính mở này giúp Falcon trở thành “cơ sở hạ tầng thế chấp đa năng”, chứ không chỉ là một dự án stablecoin. Người dùng có thể nhận USDf theo hai cách: một là mint thông qua ứng dụng chính thức (yêu cầu KYC và mức tối thiểu, hỗ trợ cả “chế độ truyền thống” và “chế độ đóng gói quyền chọn” cho tài sản thế chấp); hai là mua trực tiếp trên DEX (không giới hạn điều kiện). USDf nhận được còn có thể nhận thưởng điểm Falcon Miles, trong đó thế chấp bằng tài sản không phải stablecoin sẽ nhận được hệ số thưởng cao hơn. Người nắm giữ USDf vừa có thể nhận điểm thưởng hàng ngày, vừa có thể stake thành sUSDf để nhận lợi suất khoảng 8,5% mỗi năm, hoặc tham gia khai thác thanh khoản trên DEX/aggregator (tối đa 40 lần điểm thưởng). Ngoài ra, USDf đã được tích hợp vào các thị trường cho vay như Morpho, Euler, Silo, có thể dùng làm tài sản thế chấp để giao dịch đòn bẩy, thậm chí tách dòng lợi nhuận tương lai trên Pendle. Tính đến ngày 26 tháng 8 năm 2025, nguồn cung USDf đã đạt 1,25 tỷ USD, nằm trong top 10 stablecoin, nguồn cung sUSDf đạt 383 triệu, cho thấy tốc độ tăng trưởng và mức độ chấp nhận của thị trường. Tầm nhìn của Falcon vượt xa việc “phát hành stablecoin”. Các đồng sáng lập dự án nhấn mạnh vị thế của USDf là “lớp thế chấp và tạo thanh khoản đa năng”, mục tiêu là chuyển đổi bất kỳ tài sản nào thành thanh khoản USD có thể lưu thông toàn cầu, từ đó xây dựng cầu nối giữa crypto và TradFi. Falcon hy vọng trong tương lai không chỉ hỗ trợ tài sản mã hóa mà còn tích hợp trái phiếu kho bạc Mỹ, cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp và các tài sản tài chính truyền thống khác, đồng thời kết nối các ứng dụng hệ sinh thái như cho vay, tạo lập thị trường, thanh toán thông qua logic hợp đồng thông minh on-chain. Đội ngũ cũng rất chú trọng đến quản trị rủi ro và tuân thủ, đã ra mắt bảng điều khiển minh bạch, thể hiện tỷ lệ dự trữ USDf luôn trên 110% và áp dụng kiểm toán bên thứ ba. Về lộ trình, Falcon dự kiến đến cuối năm 2025 sẽ mở kênh fiat compliant tại Mỹ Latinh, Thổ Nhĩ Kỳ, khu vực đồng Euro, cung cấp thanh toán 24/7 theo thời gian thực, đồng thời mở rộng sang Ethereum L2 và nhiều blockchain khác. Họ cũng sẽ hợp tác với các tổ chức lưu ký và thanh toán để ra mắt sản phẩm cấp ngân hàng, như kênh quỹ thị trường tiền tệ, đổi vàng vật chất on-chain, v.v. Đến năm 2026, Falcon sẽ xây dựng “công cụ tài sản thực”, hỗ trợ token hóa tín dụng tư nhân, trái phiếu doanh nghiệp, đồng thời ra mắt các sản phẩm chứng khoán cấu trúc để thu hút người dùng tổ chức. Về cộng đồng, Falcon tăng cường sự tham gia của người dùng thông qua điểm Falcon Miles và sự kiện xếp hạng Yap2Fly (hợp tác với KaitoAI), với quỹ thưởng 50.000 USD mỗi tháng. Tổng thể, Falcon đang định hình một lớp trung tâm tài chính vượt lên trên một stablecoin đơn lẻ thông qua thế chấp đa tài sản, kiểm toán tuân thủ cao và mở rộng đa chuỗi.