Matrixport bozor kuzatuvi: Yuqori darajadagi tuzatishdan keyingi qayta baholash, kripto bozori yangi bosqichga – mavjud kapital uchun raqobatga kirib bordi

So‘nggi paytlarda, global bozor yuqori darajadagi tebranishlar fonida nozik muvozanatni namoyon qilmoqda. Bir tomondan, foiz stavkalarining pasayishi kutilayotgani va makroiqtisodiy ko‘rsatkichlarning zaiflashuvi xavfli aktivlarga ma’lum darajada yordam bermoqda; boshqa tomondan, geosiyosiy noaniqliklar bozor xavfga moyilligini “yuqoriga harakat cheklangan, pasayish esa sezgirroq” tarzida namoyon qilmoqda. Shu sharoitda, kapitalni joylashtirish strategiyasi o‘sishga intilishdan ko‘ra himoya va aniqlikka urg‘u berishga o‘tyapti.

Oltinning kuchli natijalari (dekabrda 6.15% o‘sish) ushbu mantiqni tasdiqladi, an’anaviy himoya aktivlariga kapital oqimi oshdi. Shu bilan birga, fond bozori indeks barqarorligini ko‘rsatayotgan bo‘lsa-da, ichki tuzilmasi chuqur o‘zgarishlarni boshdan kechirmoqda: kapital yuqori baholangan va haddan tashqari to‘plangan sektorlardan, naqd pul oqimi ko‘proq ko‘rinadigan qiymat va tsiklik sektorlarga asta-sekin o‘tmoqda, natijada “indeks barqaror, tuzilma o‘zgaradi” muvozanat holati yuzaga kelmoqda.

Kriptovalyuta bozori ham makro hissiyot va kapital oqimi tebranishlarining kuchaytirilgan ta’siriga duch kelmoqda. Hozirgi vaqtda, bozor tipik yuqori darajadagi tuzatish va qayta baholash jarayonini boshdan kechirmoqda.

Kripto spot bozori: “Qayta muvozanatlash bosqichi”, trendli harakatlar vaqtincha yo‘q

Bitcoin taxminan 12.6 ming dollarga yaqinlashgach, tuzatishga uchradi va hozirda asosan 8.5 mingdan 9.5 ming dollargacha bo‘lgan yuqori tebranishli diapazonda harakat qilmoqda. Ushbu shakl bozorning yuqoriga harakat qilishga kuchi yetmagandan so‘nggi “qayta baholash” va “qayta muvozanatlash” deb qaralishi mumkin. On-chain ma’lumotlar uzoq muddatli investorlar tomonidan sotuv bosimi cheklanganini ko‘rsatmoqda, biroq yangi xaridorlar hali ham ehtiyotkor bo‘lib, ko‘proq past narxlarda sotib olishga moyil, faol ravishda narx ortishiga quvib kirishmayapti.

Kapital oqimi qisqa muddatli hissiyot uchun muhim kuzatuv oynasidir. Spot Bitcoin ETF’laridagi kapital harakati bozorga tobora ko‘proq ta’sir ko‘rsatmoqda: agar doimiy sof chiqishlar davom etsa, bu yangi xaridorlarning kuchini bosadi; faqat chiqishlar qisqarib, barqaror qayta kirim boshlanganda, trendli harakatlarning qayta boshlanishi uchun turtki bo‘lishi mumkin.

Fyuçers va opsionlar: Leverage tozalandi, bozor “sog‘lom raqobat”ga qaytdi

Fyuçers bozoridagi ortiqcha leverage sezilarli darajada tozalandi. Ochiq pozitsiyalar hajmi (OI) xavfsizroq darajaga qaytdi, bu esa zanjirli majburiy likvidatsiyalar sababli yuzaga keladigan xavfni ancha kamaytirdi. E’tiborga molik signal shuki, BTC uzoq muddatli fyuçers kontraktlari bir muddat chegirma bilan savdolashdi va hedj qilish pozitsiyalari ta’sirida spot va fyuçers narxlari farqi bir yil ichidagi eng past darajaga qisqardi, bu esa bozor optimizmining pasayishi va risklarni boshqarish ongining oshganini ko‘rsatadi.

Opsion bozori esa hissiyotning asta-sekin tiklanayotganini ko‘rsatmoqda. BTC va ETH opsionlarining implitsit volatiliteti (IV) yuqori darajadan pasaydi, bu esa bozor “kutilmagan zarba”larga bo‘lgan vahima narxidan oddiy holatdagi narxlashga qaytayotganini bildiradi. Garchi implitsit volatilitetning qiyshayishi qisqa muddatli bozor pasayishidan xavotir borligini ko‘rsatsa-da, umumiy hissiyot tiklanmoqda. Hozirgi pozitsiyalar tuzilmasida, call opsionlar ustunlik qilmoqda va 26-dekabrda katta miqdorda opsionlar muddati tugaydi, bu esa asosiy strike narxlarini qisqa muddatli muhim bosim va qo‘llab-quvvatlash nuqtalariga aylantiradi.

Kripto aksiyalari: Premiumlar pasaymoqda, qiymat qayta baholanmoqda

Kriptovalyutaga aloqador ommaviy kompaniyalar aksiyalari ham bozorning hayajondan ratsionallikka qaytayotganini aks ettirmoqda.

• Raqamli aktivlar ishonch fondlari (DAT): ularning bozor qiymati va sof aktiv qiymati nisbati deyarli 1 baravarga qaytdi, dastlab “aksiyaviy qadoqlash” sabab yuzaga kelgan premiumlar ancha qisqardi. Ularning aksiyalari narxi “coin narxi pasayishi” va “potensial moliyalashtirishning suyultirilishi kutilishi” bilan kuchaytirilgan tebranishlarga duch kelmoqda.
• Mayning va hisoblash quvvati sektori: baholashda aniq tafovutlar yuzaga keldi. Faqat hisoblash quvvati bilan ishlaydigan kompaniyalar uchun baholash asosan xarajatlarni nazorat qilish va quvvatni kengaytirish samaradorligiga bog‘liq; yuqori sifatli elektr va ma’lumot markazlariga ega kompaniyalar esa, baholash mantiqida AI hisoblash sohasidagi potentsial naqd pul oqimi “qayta baholash”dan foyda ko‘rmoqda.
• Birjalar va muvofiqlik platformalari: an’anaviy va kripto dunyosini bog‘lovchi ko‘prik sifatida, ularning litsenziya va muvofiqlik kanallari kamyobligi premiumi hali ham mavjud, biroq kelajakda baholashning oshishi ko‘proq institutsional biznesning kirib borishi va muntazam daromadlarning amalga oshishiga bog‘liq bo‘ladi.

Xulosa va strategik istiqbollar

Hozirgi kripto bozori “yuqori darajadagi tuzatishdan keyingi qayta muvozanatlash” bosqichida. Makro noaniqlik xavfga moyillikni bosmoqda, bozor aniq bir tomonlama trendli harakatdan mahrum. Fyuçers bozorida leverage sog‘lomlashdi, opsion bozorida volatilitet pasaydi, umumiy manzara “sog‘lom mavjud raqobat”ga yaqinlashdi.

Ushbu sharoitda, trend treyderlari ko‘proq sabrli bo‘lishi, makro yoki kapital oqimi bo‘yicha aniqroq signallarni kutishi mumkin. Hozirgi bozor xususiyatlariga e’tibor qaratayotgan investorlar esa quyidagi strategik yondashuvlarni ko‘rib chiqishlari mumkin:

• Tebranishli neytral: FCN (fiksatsiyalangan daromadli obligatsiyalar) yoki ikki valyutali investitsiyalar kabi, volatilitetni sotish orqali potentsial kupon daromadini olishga mo‘ljallangan mahsulotlarga e’tibor qaratish mumkin.
• Ko‘proq long va past narxlarda joylashish: Accumulator (to‘plovchi opsion)dan foydalanib, bozor tebranishlarida bosqichma-bosqich pozitsiya ochish va uning KO (knock-out) mexanizmi orqali yuqori narxga quvib kirish xavfini nazorat qilish mumkin.
• Ko‘proq short yoki hedj/pozitsiyani qisqartirish: Decumulator (kamayuvchi opsion) yoki covered call strategiyasi, volatilitetda premiumlarni bosqichma-bosqich sotish yoki spot pozitsiyani pasayishdan himoya qilish imkonini beradi.
• Likitlik zarur va majburiy likvidatsiyadan qochish: Moliyalashtirishga ehtiyoji bor, biroq margin chaqirig‘i xavfini olishni istamaydigan investorlar uchun, margin chaqirig‘isiz moliyalashtirish mahsulotlari past foizli va nazorat qilinadigan xavfli variantni taqdim etadi.

Bozor shovqinidan so‘ng tinch “qayta baholash” jarayoni ko‘pincha yangi sikl boshlanishining asosi bo‘ladi. Himoyada hushyorlikni saqlash, muvozanatda tuzilmani izlash – hozirgi bosqichda eng yaxshi yondashuv bo‘lishi mumkin.

Yuqoridagi barcha mazmun Daniel Yu, Head of Asset Management tomonidan taqdim etilgan bo‘lib, ushbu maqola faqat muallifning shaxsiy fikrlarini ifodalaydi