2025-yil 19-dekabrda, dollar indeksi texnik grafikida muhim "Golden Cross" signali paydo bo‘ldi.
Yanada muhim jihati shundaki, bu safargi Golden Cross uzoq muddatli trend chizig‘i zaiflashayotgan sharoitda yuz berdi va bu 1970-yildan beri 16-marta kuzatilayotgan noyob signal hisoblanadi. Tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, bunday texnik shakllanishlar odatda dollar keyingi oylar davomida kuchayishini va AQSh fond bozori, neft kabi asosiy aktivlarga zanjirli ta’sir ko‘rsatishini bildiradi hamda 2026-yil boshidagi bozor tuzilmasi uchun muhim ishoralar beradi.
1. 39-marta "Golden Cross" yuzaga chiqdi
2025-yil 19-dekabrda dollar indeksi savdo yopilishidan so‘ng, uning texnik grafikida bozor diqqat bilan kuzatayotgan signal paydo bo‘ldi: 50 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha chiziq 200 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha chiziqdan yuqoriga o‘tdi va bu "Golden Cross" deb ataladigan ko‘tarilish shaklini hosil qildi.
● Signalning mohiyati: Bu signal bozorning o‘rta muddatli trendining o‘zgarishini bildiruvchi ko‘rsatkich hisoblanadi. Uning asosiy mantig‘i shundaki, qisqa muddatli o‘rtacha chiziq uzoq muddatli o‘rtacha chiziqdan yuqoriga o‘tishi, yaqinda bozorning o‘rtacha xarajatlari uzoq muddatlik xarajatlardan tezroq o‘sayotganini bildiradi va bu xaridorlar kuchi to‘planayotganini, trend kuchayishi mumkinligini anglatadi.
● Tarixiy statistik ahamiyati: Bank of America Merrill Lynch texnik strategiya jamoasi statistik ma’lumotlariga ko‘ra, 1970-yildan beri dollar indeksida bu 39-marta "Golden Cross" signali paydo bo‘ldi.
Tarixiy testlar shuni ko‘rsatadiki, bu signal tasodifiy shovqin emas. Signal paydo bo‘lganidan keyingi 20-60 savdo kunida (taxminan 1-3 oy) dollar indeksining o‘sish ehtimoli 68% dan 79% gacha. Ayniqsa, 35-40 va 60 savdo kunidan keyingi o‘sish ehtimoli eng yuqori bo‘lib, 79% ni tashkil qiladi.
Bu davrda dollar indeksining o‘rtacha o‘sish sur’ati taxminan 1.22% ni, median o‘sish esa 1.40% ni tashkil qiladi. Ushbu statistik qonuniyat dollar indeksining 2026-yil birinchi choragida texnik rebound bo‘lishi mumkinligini tarixiy asos bilan ta’minlaydi, garchi yil oxirida bozor odatda mavsumiy zaiflikka ega bo‘lsa ham.
2. Pastga yo‘naltirilgan trenddagi "zaif Golden Cross"
Bu safargi "Golden Cross" bozorga alohida e’tibor qaratilishiga sabab bo‘ldi, nafaqat signalning o‘zi, balki uning yuzaga kelgan maxsus bozor muhiti ham muhim ahamiyatga ega.
● Noyob texnik fon: Bu safargi Golden Cross yuzaga kelganda, nafaqat qisqa muddatli o‘rtacha chiziq yuqoriga o‘tdi, balki 200 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha chiziqning o‘zi ham pasayish trendida edi. Bu "juda noyob tur" deb belgilanadi — 1970-yildan beri 16-marta 200 kunlik o‘rtacha chiziq pasayishida Golden Cross paydo bo‘ldi.
● Yana kuchli tarixiy ishora: Bunday maxsus sharoitda tarixiy natijalar oddiy Golden Cross signalidan ham kuchliroq bo‘ladi. Ma’lumotlarga ko‘ra, Golden Cross va pasayuvchi 200 kunlik o‘rtacha chiziq bir vaqtda paydo bo‘lganda, dollar indeksining keyingi 15, 25, 35 va 60 savdo kunidan keyingi o‘sish ehtimoli 80% ga yetadi (ya’ni tarixda 15 martadan 12 tasi o‘sish bilan yakunlangan).
● Tarixiy taqqoslash va xavf: Oxirgi marta shunday ikki o‘rtacha chiziq pasayishida Golden Cross 2004-yilda yuz bergan. O‘sha paytda dollar indeksi taxminan yarim yil davomida yonalishsiz harakat qilgan va bozor tebranishi ancha kuchaygan, Golden Cross va teskari "Death Cross" qisqa muddatda ketma-ket paydo bo‘lgan. Bu investorlarni ogohlantiradi: hozirgi signal yuqori o‘sish ehtimolini bildirsa-da, bu bir tomonlama va silliq o‘sish bo‘ladi degani emas, bozor tebranishi ehtimoli ham mavjud. Tahlilchilar, shuningdek, dollar indeksi hozirda 97 hududidagi muhim uzoq muddatli trend chizig‘i qo‘llab-quvvatlashini sinovdan o‘tkazayotganini, agar bu darajadan pastga tushsa, 90/87 hududiga yanada chuqurroq pasayish yo‘li ochilishi mumkinligini ta’kidlamoqda.
3. AQSh fond bozori, neft va boshqa aktivlarga zanjirli ta’siri
Dollar global aktivlar uchun narx belgilovchi mezon sifatida, uning texnik trendidagi potentsial o‘zgarishlar ko‘pincha boshqa asosiy aktivlar toifasining natijalariga tashqi ta’sir ko‘rsatadi. Tarixiy ma’lumotlar quyidagi bog‘liqliklarni ochib beradi:
Yuqoridagi jadvaldan ko‘rinib turibdi:
● Neft eng faol javob beruvchi aktiv bo‘lib, aynan hozirgi maxsus turdagi Golden Crossdan so‘ng tarixiy o‘sish ehtimoli 100% bo‘lgan va kuchli ijobiy korrelyatsiyani ko‘rsatgan.
● AQSh fond bozori kechikkan javob beradi: S&P 500 indeksi darhol emas, bir oydan ko‘proq vaqt o‘tgach kuchayishni boshlaydi, bu esa bozorning dollar kuchayishining dastlabki ta’sirini hazm qilish jarayonini aks ettiradi.
● Xavfsiz aktivlar farqlanadi: Oltin va AQSh obligatsiyalari daromadliligi aniq yo‘nalishni ko‘rsatmaydi, bu esa dollar texnik jihatdan kuchayishi kutilayotgan sharoitda an’anaviy xavfsiz aktivlar murakkab bozor kurashiga duch kelishini bildiradi.
4. Texnik signallar va makroiqtisodiy haqiqatlarning o‘zaro bog‘liqligi
Garchi tarixiy texnik grafiklar ko‘tarilish signalini bergan bo‘lsa-da, hozirgi vaqtda dollar murakkab asosiy omillarga duch kelmoqda va bozor institutlari fikrlari ham turlicha, investorlar buni kompleks baholashlari kerak.
● Texnik nuqtai nazardan qo‘llab-quvvatlovchi fikrlar: Bank of America Merrill Lynchdan tashqari, boshqa institutlar ham dollar texnik tomonidagi ijobiy o‘zgarishlarga e’tibor qaratmoqda. DBS Bank 2025-yil dekabr hisobotida ta’kidlashicha, dollar indeksi 2025-yil iyundan beri 96.50-100.30 oraliqda konsolidatsiya qilmoqda va bu "uzaytirilgan tub" bo‘lishi mumkin, dollar texnik jihatdan ko‘tarilish trendiga o‘tgan. Ular ta’kidlashicha, agar dollar indeksi 100.26 muhim qarshilik darajasidan o‘tsa, 101.55-101.98 oraliqqa ko‘tarilishi mumkin.
● Makroiqtisodiy cheklovchi omillar: Shu bilan birga, ko‘plab makro tahlillar dollar strukturaviy bosim ostida ekanini ko‘rsatmoqda. Goldman Sachs 2025-yil o‘rtasidagi hisobotida AQSh siyosatidagi noaniqlik, global kapitalning diversifikatsiyasi va fiskal xavotirlar tufayli dollar "xavfsiz aktiv" sifatidagi xususiyati sezilarli darajada zaiflashganini va ko‘proq "xavf valyutasi" sifatida namoyon bo‘layotganini, uning zaiflash davri davom etishi mumkinligini ta’kidlagan. UBS ham 2025-yil to‘rtinchi choragida AQShda foiz stavkalarining pasayishi va mehnat bozorining zaiflashishi natijasida dollar zaif trendda davom etishini prognoz qilmoqda.
● Texnik signallarga oqilona yondashuv: Bozor tajribasi shuni ko‘rsatadiki, har qanday texnik indikator "xatosiz muqaddas piyola" emas. Harakatlanuvchi o‘rtacha chiziqlar aslida kechikuvchi indikatorlar bo‘lib, Golden Cross signali ko‘pincha allaqachon yuz bergan trend o‘zgarishini tasdiqlaydi, aniq oldindan bashorat emas. Investorlar birgina signalga ko‘r-ko‘rona ergashmasliklari, balki kengroq asosiy fonni hisobga olib qaror qabul qilishlari kerak.
5. Muhim oyna davridagi kurash
Xulosa qilib aytganda, 2025-yil oxirida dollar indeksida yuzaga kelgan bu noyob "Golden Cross" bozorda yangi o‘zgaruvchini paydo qildi.
● Signalning asosiy xulosasi: Ushbu signalning asosiy qiymati shundaki, u ehtimollik ustunligi nuqtai nazaridan 2026-yil birinchi choragida (keyingi 20-60 savdo kuni) dollar texnik rebound ehtimoli oshayotganini bildiradi, ayniqsa bu safargi Golden Cross tarixda yutish ehtimoli yuqori bo‘lgan "zaif fon" turiga mansub ekanini hisobga olsak.
● Long va short omillarining o‘zaro ta’siri: Biroq, dollar harakati yakuniy natijasi texnik va asosiy omillar kurashining natijasi bo‘ladi. Texnik tomon taqdim etayotgan rebound energiyasi asosiy omillar — Federal Reserve siyosati (foiz stavkalarining pasayish vaqti va miqdori), AQSh va boshqa davlatlar iqtisodiy o‘sish farqi, global geosiyosiy xavflar bilan bevosita raqobatlashadi.
● Investorlar uchun ahamiyati: Bozor ishtirokchilari uchun bu signal aktivlarni taqsimlashda potentsial rotatsiya yo‘nalishini ko‘rsatib beradi. Tarixiy qonuniyatlarga ko‘ra, agar dollar ehtimoliy kuchayadigan bo‘lsa, neft va kechikib harakat qiladigan AQSh fond bozori e’tiborga loyiq bog‘liq aktivlarga aylanishi mumkin. Shu bilan birga, investorlar dollar indeksining 97 atrofidagi muhim qo‘llab-quvvatlash va 100.26 atrofidagi muhim qarshilik darajalarini diqqat bilan kuzatishlari kerak, bu texnik rebound muvaffaqiyatli boshlanishini aniqlash uchun muhim kuzatuv nuqtasi bo‘ladi.
