Nyu-York investitsiya sammitida dunyodagi eng yirik aktivlarni boshqaruvchi kompaniya BlackRock’ning chiqishi butun moliya sohasini larzaga soldi. Ushbu kompaniya 11 trillion dollardan ortiq aktivlarni boshqaradi va endi bitcoin’ni AQSh davlat obligatsiyalari va texnologiya gigantlari aksiyalari bilan bir qatorda muhim deb e’lon qildi.
BlackRock 2025-yil 22-dekabr kuni Nyu-Yorkda bo‘lib o‘tgan investitsiya sammitida bitcoin’ni AQSh davlat obligatsiyalari va “Katta Yettilik” texnologiya kompaniyalari aksiyalari bilan birga zamonaviy diversifikatsiyalangan investitsiya portfeli uchun uch asosiy ustundan biri deb e’lon qildi.
Dunyoning eng yirik aktivlarni boshqaruvchi kompaniyasining iShares bo‘limi rahbari ushbu strategiyani ilgari surdi, bu esa BlackRock’ning raqamli aktivlarga dastlabki qiziqishidan uni asosiy makroiqtisodiy dunyoqarashga chuqur integratsiya qilishga o‘tganini bildiradi.
I. Hodisaning o‘rni: Bitcoin asosiy aktivlar qatoriga kirdi
● 2025-yil 22-dekabr kuni Nyu-Yorkdagi investitsiya sammitida BlackRock muhim bayonot berdi: bitcoin’ni 2025-yilning eng muhim investitsiya mavzusi deb rasman e’lon qildi. Kompaniyaning iShares bo‘limi rahbari inqilobiy strategiyani taqdim etdi.
● Ushbu strategiya bitcoin’ni AQSh davlat obligatsiyalari va “Katta Yettilik” texnologiya kompaniyalari aksiyalari bilan birga zamonaviy diversifikatsiyalangan investitsiya portfelining uch asosiy ustunidan biri sifatida ko‘rsatadi. Bu harakat ushbu bozor siklining institutsional narrativini mustahkamladi va an’anaviy moliya sohasining bitcoin’ga bo‘lgan munosabatida tub o‘zgarishni anglatadi.
● BlackRock’ning asosiy g‘oyasi “kirish imkonini berish” spekulyativ aktivlar kanalidan bitcoin’ni global monetar tizim infratuzilmasining ajralmas qismi sifatida tan olishga o‘zgardi. Ushbu maqomning oshirilishi bitcoin’ning institutsional investorlar nazaridagi rolini aks ettiradi.
II. Strategik evolyutsiya: Tavsiyadan asosiy ustunga
● 2025-yil may oyidayoq BlackRock Bitcoin 2025 konferensiyasida investitsiya portfelining 2% qismini bitcoin’ga ajratishni ochiq tavsiya qilgan edi. O‘sha paytda bu tavsiya bozor tomonidan keng e’tibor qozondi va institutsional investorlarning kripto aktivlarga bo‘lgan ishonchi oshayotganining muhim belgisi sifatida baholandi.
● 2025-yil oktyabr oyida BlackRock’ning bitcoin spot ETF’ining boshqaruv hajmi 100 milliard dollardan oshdi, bu esa dunyodagi barcha oltin ETF’larining yarmidan ko‘piga teng. Ushbu muhim voqea Wall Street’ning bitcoin’ni rasman qabul qilganini va markazlashgan moliyaviy tizimga markazlashmagan raqamli aktivlarni kiritganini anglatadi.
● 2025-yil dekabriga kelib, BlackRock’ning pozitsiyasi yanada mustahkamlandi va bitcoin AQSh davlat obligatsiyalari va texnologiya aksiyalari bilan bir qatorda asosiy aktiv maqomiga ko‘tarildi. Ushbu strategik evolyutsiya BlackRock’ning bitcoin’ga bo‘lgan yondashuvi va pozitsiyasining chuqurlashib borayotganini ko‘rsatadi.
● Institutsional ma’lumotlarga ko‘ra, 2025-yil oktyabr holatiga ko‘ra, institutsiyalar va ETF’lar jami tarmoqdagi bitcoin’ning 6%—8% qismini ushlab turibdi, korporativ moliya bo‘limlari esa yilning birinchi yarmida 245 ming bitcoin sotib oldi. Ushbu raqamlar bitcoin’ning institutsionalizatsiyasi tezlashayotganini ko‘rsatadi.
III. Nazariy asos: “Makro aks” va raqamli oltin maqomi
● BlackRock’ning 2025-yilgi nuqtayi nazari “makro aks” nazariyasiga asoslanadi. Ushbu nazariya bitcoin’ning natijalari tobora ko‘proq suveren qarz va pul qadrsizlanishiga global xavotirlarni aks ettirayotganini ta’kidlaydi. AQSh federal byudjet taqchilligi ortib borar ekan, global moliyaviy muvozanatsizlik kuchaymoqda va BlackRock tahlilchilari institutsional investorlar an’anaviy bank tizimidan tashqarida “bog‘lanmagan” aktivlarni izlayotganini qayd etmoqda.
● Bitcoin’ni “raqamli oltin” sifatida pozitsiyalash orqali BlackRock konservativ aktivlarni taqsimlovchilar uchun yirik pozitsiyalarni asoslashga zarur nazariy asosni taqdim etdi. Ushbu asos bitcoin’ni spekulyativ aktivdan qiymat saqlovchi vosita sifatida qayta ta’rifladi.
● BlackRock Investitsiya Tadqiqot Instituti rahbari Jean Boivin bitcoin’ning diversifikatsiyalangan investitsiya daromadlari vositasi va o‘ziga xos risk-hamda daromad omili bo‘lishi mumkinligini ta’kidlagan. Ushbu qarash an’anaviy moliya sohasida asta-sekin qabul qilinmoqda va bitcoin’ning institutsionalizatsiyasiga yo‘l ochmoqda.
IV. Bozor reaksiyasi: Kapital oqimi va narx harakati tafovuti
● BlackRock’ning bitcoin ETF’i (IBIT) 2025-yilda -9,6% daromad ko‘rsatgan bo‘lsa-da, u 2025-yil ETF’lar bo‘yicha sof kapital oqimi reytingida oltinchi o‘rinni egalladi. Bu holat eng yaxshi 25 ta fond ichida yagona — qolgan fondlar ijobiy daromad ko‘rsatgan, faqat IBIT manfiy natija qayd etdi.
● Bloomberg tahlilchisi Eric Balchunas ushbu “oqim va manfiy daromad birga” holati investorlarning bitcoin ekspozitsiyasini doimiy ravishda taqsimlashga bo‘lgan qat’iyligini ko‘rsatishini ta’kidladi. Bu ziddiyatli ko‘rinadigan bozor xatti-harakati aslida institutsional investorlarning bitcoin’ning uzoq muddatli qiymatiga bo‘lgan ishonchini aks ettiradi.
● Savdo nuqtai nazaridan, IBIT’ning sof sotib olishlari ishonch fondi tomonidan bozorga bitcoin sotib olish uchun naqd pulga aylanadi va bu spot talabni kuchaytiradi. Treyderlar AQSh fond bozori ish vaqtida sotib olish va sof yaratilish ma’lumotlarini kuzatib, spot talab kuchini baholashlari mumkin.
● Bunday institutsional kapital oqimi bitcoin narxini barqarorlashtirishi mumkin, treyderlar esa 50 000 dan 60 000 dollargacha bo‘lgan qo‘llab-quvvatlash darajalariga e’tibor qaratib, potensial sotib olish imkoniyatlarini izlashlari mumkin. Shu bilan birga, bozorlararo dinamika ham muhim — bitcoin ko‘pincha riskli aktiv sifatida fond indekslari bilan bog‘liq harakat qiladi.
V. Institutsionalizatsiya jarayoni: Wall Street’ning “ko‘chish” harakati
● Bitcoin narxining keskin o‘sishining asl sababi — Wall Street gigantlari tomonidan yashirincha amalga oshirilayotgan “ko‘chish” harakatidir. BlackRock’ning yuz milliard dollarlik ETF’i nafaqat bitcoin uchun asosiy moliyaviy eshiklarni ochdi, balki Web3 texnologiyasi global monetar tizimni tubdan o‘zgartirayotganini ham ko‘rsatdi.
● IBIT AQShdagi eng yirik bitcoin ETF bo‘lib, hozirda boshqaruv ostidagi aktivlari 72 milliard dollarga yetdi, 2025-yil mayidan boshlab bir kunda bir necha bor 500 million dollardan ortiq sof kapital oqimi kuzatildi. Bitwise 2025-yilda bitcoin ETF’lariga jami 120 milliard dollar, 2026-yilda esa 300 milliard dollardan oshiq kapital oqimi bo‘lishini prognoz qilmoqda.
● Kripto aktivlarni boshqaruvchi Bitwise kompaniyasi bosh direktori Hunter Horsley ta’kidlashicha, agar boylikni boshqaruvchi institutlar bitcoin’ga 1% portfel ajratsa, bitcoin bozoriga “bir necha yuz milliard dollar” kapital oqimi kirib keladi. Ushbu prognoz institutsional kapitalning bitcoin bozoriga potensial ta’sirini ko‘rsatadi.
● BlackRock’ning mexanizm innovatsiyasi bitcoin “kit”lari duch keladigan muammoni ham hal qildi. Dastlabki yirik egalari endi bitcoin’ni “ETF’ga o‘tkazishlari” mumkin, bu esa “sotish” deb hisoblanmaydi, natijada soliq to‘lashga hojat yo‘q va bu aktivni garovga qo‘yib kredit olish mumkin, shu bilan birga blokcheynda bu bitcoin ularga tegishli ekanini isbotlash mumkin.
VI. “Nima uchun ushlash”dan “qanday optimallashtirish”ga
Ushbu o‘zgarish 2026-yilda murakkab “foyda keltiruvchi” mahsulotlar chiqarilishi bilan cho‘qqiga chiqishi kutilmoqda. BlackRock bitcoin’ga yozilgan call opsion strategiyasi orqali daromad olishga mo‘ljallangan premium daromad ETF’larini chiqarishni rejalashtirmoqda.
● Ushbu vositalar orqali BlackRock bozor muhokamasini “nima uchun bitcoin ushlash kerak”dan “bitcoin pozitsiyasini qanday optimallashtirish”ga o‘tkazmoqda va shu orqali raqamli kapitalning keyingi avlodi asosiy boshqaruvchisi sifatidagi rolini mustahkamladi.
● Nasdaq BlackRock bitcoin fondining fyuchers limitini oshirishga harakat qilmoqda, bu esa bitcoin bozori “yordamchi g‘ildiraklardan chiqib”, yanada yetuk moliyaviy mahsulotlarga o‘tishini ko‘rsatadi. Bunday mahsulot innovatsiyasi bitcoin’ning institutsionalizatsiya jarayonini yanada tezlashtiradi.
● Shu bilan birga, BlackRock tokenizatsiya va blokcheyn texnologiyasini ham o‘rganmoqda, Ethereum asosida blokcheyn versiyadagi fondni ishga tushirdi. Ushbu aralash chiqarish usuli investorlar uchun an’anaviy fond va blokcheyn versiyasi o‘rtasida tanlov imkonini beradi.
VII. Global moliyaviy tizim ishonch nuqtasini qayta qurish
● BlackRock’ning ushbu 100 milliard dollarlik bitcoin ETF’i oddiygina bitcoin narxining oshishiga tikilgan emas, balki kelajakdagi qarz tizimini qayta sozlash uchun zamin yaratmoqda. Ular “garov almashtirish”ni amalga oshirmoqda — ishonchni “hukumat krediti”dan “matematik isbotlangan kamyoblik”ka o‘zgartirmoqda.
● BlackRock raqamli aktivlar bo‘limi rahbari Robbie Mitchnick ta’kidlashicha, kelajakda bitcoin keng ko‘lamda kundalik to‘lovlarda ishlatilishi faqat “ichki qiymat opsionining yuqori potentsiali”dir. Bu bitcoin’ning potensial qo‘llanilish sohalari hozirgi investitsiya vositasi maqomidan ancha keng ekanini anglatadi.
● Bu o‘zgarish oddiy moliyaviy tajriba emas. Uning ta’siri kutilganidan ham kattaroq bo‘lishi mumkin: El Salvador bitcoin’ni milliy qonuniy to‘lov vositasi sifatida qabul qildi; ayrim sanksiyaga uchragan davlatlar kriptovalyutadan dollar to‘lov tizimini chetlab o‘tishda foydalanmoqda; ayrim markaziy banklar “raqamli zaxira”larni o‘rganmoqda.
● Kelajakda zaxira aktivlari faqat dollar bilan cheklanib qolmasligi, balki bitcoin’ni ham o‘z ichiga olishi mumkin. Bu esa monetar tizimning asosi asta-sekin qayta yozilayotganini, hukumat krediti o‘rniga matematik kamyoblik asosiga o‘tayotganini bildiradi.
Quyidagi jadval BlackRock’ning 2025-yilgi bitcoin strategiyasining asosiy bosqichlari va uning bozorga ta’sirini ko‘rsatadi:
Bitcoin o‘z rivojlanishining muhim bosqichini boshdan kechirmoqda: BlackRock kabi institutsiyalar ta’sirida asosiy bozorga kirib bormoqda va asta-sekin qonuniy maqomga ega bo‘lmoqda, shu bilan birga markazlashmagan ruhning susayishi muammosiga ham duch kelmoqda.
Kelajakda nima bo‘lishidan qat’i nazar — bitcoin an’anaviy moliyaviy tizimga muvaffaqiyatli integratsiyalashadimi yoki tartibga solish bosimi kuchayadimi — bitcoin endi oddiy raqamli valyuta emas. U Wall Street uchun asosiy “qattiq valyuta”ga aylanmoqda va global moliyani matematik kamyoblik emas, hukumat krediti asosidagi yangi davrga yetaklamoqda.
BlackRock boshchiligidagi ushbu moliyaviy inqilob nafaqat aktivlarni qanday taqsimlash masalasiga javob beradi, balki asr savoliga ham javob beradi: matematik isbotlangan kamyoblik mavjud moliyaviy tizim bilan birga yashay oladimi va global qiymat saqlash va almashish asosini qayta quradimi?
