Raqamli aktivlar hukumatning "zaiflik" ro‘yxatidan olib tashlandi, bu esa AQSh banklariga uch yil davom etgan tartibga solish bosimini rasman tugatdi
Financial Stability Oversight Council (FSOC)ning 2025-yilgi yillik hisobotida raqamli aktivlar moliyaviy tizim zaifliklari ro‘yxatidan chiqarildi, bu esa kripto sohasini yangi qonunchilik va ehtiyotkor bank nazoratini talab qiluvchi potentsial xavf sifatida ko‘rgan uch yillik yuqori ogohlik davriga yakun yasadi.
“Zaiflik” so‘zi butunlay mazmunlar jadvalidan yo‘qoldi. Raqamli aktivlar endi neytral “kuzatilishi kerak bo‘lgan muhim bozor rivojlanishlari” toifasiga ko‘chirildi, bu yerda ular tizimli tahdid sifatida emas, balki spot Bitcoin va Ethereum ETFlari hamda an’anaviy aktivlarning tokenizatsiyasi orqali institutsional ishtirok oshib borayotgan o‘sib borayotgan sektor sifatida tasvirlangan.
Bu o‘zgarish tashqi emas, balki tuzilmaviydir. FSOCning 2022-yilgi hisobotida, sobiq prezident Joe Bidenning 14067-sonli Ijro Farmoniga binoan, “kripto-aktiv faoliyati AQSh moliyaviy tizimi barqarorligiga xavf tug‘dirishi mumkin” degan xulosa chiqarilgan va spot bozorlar hamda stablecoinlar bo‘yicha yangi qonunchilikka chaqirilgan edi.
2024-yilgi hisobotda raqamli aktivlar zaifliklar qatoriga kiritilgan va dollar stablecoinlari “bankka o‘xshash ehtiyotkorlik standartlari bo‘lmasa, ular tezda ‘run’larga (ommaviy yechib olishlarga) juda zaif bo‘lgani uchun moliyaviy barqarorlikka potentsial xavf tug‘dirishda davom etmoqda” deb ogohlantirilgan edi.
2025-yilgi hisobot esa bu yondashuvni o‘zgartirib, AQSh regulyatorlari moliyaviy institutlarga kriptoga aloqadorlik bo‘yicha ilgari berilgan keng ogohlantirishlarni “bekor qilganini” aniq qayd etadi va dollar stablecoinlarining o‘sishi kelgusi o‘n yillikda dollarning xalqaro rolini qo‘llab-quvvatlashi mumkinligini ta’kidlaydi.
Treasury Secretary Scott Bessentning muqaddima maktubi FSOC missiyasini qayta belgilab, zaifliklarni ro‘yxatga olish “yetarli emas”ligini va uzoq muddatli iqtisodiy o‘sish moliyaviy barqarorlik uchun ajralmas ekanligini ta’kidlaydi.
Bitcoin 2026-yilga AQSh makroprudensial nazoratchisi tizimli xavf terminologiyasidan chekinayotgan, ETF kanallari, bank infratuzilmasi va stablecoin yo‘llari rasmiylashtirilayotgan bir paytda kirib bormoqda.
Bu siyosat, shunchaki ritorika emasligini tasdiqlovchi parallel harakatlar
2025-yildagi uchta o‘zgarish bu orqaga qaytish agentliklararo muvofiqlashtirilganini, faqat bitta hisobotga xos emasligini tasdiqlaydi.
Birinchidan, Oq Uy burilishi. Prezident Donald Trumpning 14178-sonli Ijro Farmoni Bidenning kripto bo‘yicha farmonini bekor qildi va AQSh markaziy bankining raqamli valyutasini taqiqlagan holda “raqamli aktivlarning mas’uliyatli o‘sishi va foydalanilishini qo‘llab-quvvatlash” bo‘yicha aniq siyosat belgiladi.
Keyingi Digital Assets Report bu sohani sanoat siyosati sifatida ko‘rib, tokenizatsiya, stablecoinlar va AQSh yetakchiligiga urg‘u beradi, cheklashga emas.
Ikkinchidan, Kongress FSOC talab qilgan tartibga solish asosini taqdim etdi. 2025-yil iyulda imzolangan GENIUS Act “ruxsat etilgan to‘lov stablecoin emitentlari”ni yaratadi, 100% ta’minotni talab qiladi va asosiy nazoratni Fed, OCC, FDIC va shtat regulyatorlariga beradi.
Bu FSOCga stablecoinlarni tartibga solinmagan tizimli tahdid sifatida emas, balki aniq “run” va noqonuniy moliyaviy xavflarga ega, nazorat ostidagi dollar infratuzilmasi sifatida kuzatish imkonini beradi.
Uchinchidan, banklarning qayta ishtiroki agentlik darajasida ochilmoqda. 2025-yil yanvarda SEC SAB 121ni SAB 122 orqali bekor qildi, bu esa banklar balansida kustodial kripto aktivlarni majburiy ravishda majburiyat sifatida qayd etish talabini olib tashladi.
OCC Interpretive Letter 1188ni chiqardi, bu milliy banklarga “riskless principal” kripto tranzaksiyalarida vositachi sifatida harakat qilishga ruxsat beradi, ya’ni bir mijozdan sotib olib, boshqasiga sotish, ochiq pozitsiyalarsiz.
Alohida OCC ko‘rsatmasi banklarga kustodiya yoki stablecoin operatsiyalari uchun gaz to‘lovlarini to‘lash uchun oz miqdorda native tokenlarni saqlashga ruxsat beradi. OCC so‘ngra Circle, Ripple, BitGo, Paxos va Fidelity Digital Assetsga dastlabki milliy ishonchli bank litsenziyalarini berdi, bu ularga federal nazorat ostidagi ishonchli bank sifatida faoliyat yuritish imkonini berdi.
FSOCning qonuniy roli vaqt tanlashiga ahamiyat beradi. Congressional Research Service ko‘rsatmasida har bir kengash a’zosi “tizimli xavfni bartaraf etish uchun barcha oqilona choralar ko‘rilmoqda” deb tasdiqlashi yoki yillik hisobotda yana nima kerakligini tushuntirishi kerakligi qayd etilgan.
Agar hisobot raqamli aktivlarni zaiflik deb atashni to‘xtatsa, SAB 121 bekor qilinadigan, stablecoin qonuni qabul qilinadigan va OCC kripto-banklarga eshik ochadigan yili, bu muvofiqlashtirilgan deeskalatsiyani bildiradi, alohida xabar emas.
| 2022 | Aniq moliyaviy barqarorlik xavfi va “ustuvor soha” | FSOCning 2022-yilgi yillik hisobotida “raqamli aktivlar ustuvor soha sifatida aniqlangan” deyilgan va alohida “Raqamli aktivlarning moliyaviy barqarorlik xavflari va tartibga solinishi bo‘yicha hisobot”ga ishora qilinadi, bu yerda kriptodan moliyaviy tizimga potentsial zaifliklar ko‘rsatilgan va spot bozorlar hamda stablecoinlar uchun yangi vakolatlar tavsiya etilgan. | 2022 Annual Report |
| 2023 | “Moliyaviy barqarorlik zaifligi” sifatida ko‘rsatilgan | Treasury’ning 2023-yilgi yillik hisobotiga bag‘ishlangan relizida: “Raqamli aktivlar: Kengash kripto-aktiv narxlarining o‘zgaruvchanligi, bozorda yuqori darajadagi leverage, soha ichidagi o‘zaro bog‘liqlik, operatsion xavflar va kripto-aktiv platformalari hamda stablecoinlarda ‘run’ xavfi moliyaviy barqarorlik zaifliklarini keltirib chiqarishi mumkinligini qayd etadi”, shuningdek token konsentratsiyasi va kiberxavfga ham ishora qilinadi. | 2023 Annual Report |
| 2024 | Hali ham kuzatiladigan xavf; stablecoinlar potentsial tizimli xavf sifatida belgilangan | 2024-yilgi yillik hisobot relizida FSOC shunday yozadi: “Raqamli aktivlar: Kengash kripto aktivlarga oid xavflarni kuzatishda davom etadi. Kripto-aktiv ekotizimining bozor qiymati an’anaviy moliyaviy bozorlarga nisbatan kichik bo‘lib qolayotgan bo‘lsa-da, u o‘sishda davom etmoqda. Tegishli risk-menejment standartlari bo‘lmasa, stablecoinlar ‘run’larga zaifligi sababli moliyaviy barqarorlikka potentsial xavf tug‘diradi.” | 2024 Annual Report |
| 2025 | Endi “zaiflik” sifatida ko‘rsatilmagan; neytral/kuzatuv ohangi | 2025-yilgi yillik hisobotda “zaifliklar” bo‘limi butunlay chiqarib tashlangan. Hisobotda raqamli aktivlar endi xavfli soha sifatida tasvirlanmaydi; aksincha, “raqamli aktivlar bo‘yicha tavsiyalar yoki aniq xavotirlar bildirilmaydi”, asosan regulyatorlar keng ko‘lamli kripto ogohlantirishlarini bekor qilgani qayd etiladi, stablecoinlar esa faqat noqonuniy moliyaviy bo‘limda tilga olinadi. Bessentning maktubi FSOC missiyasini xavfni aniqlashdan o‘sishga qayta yo‘naltiradi. | 2025 Annual Report |
Nima ehtiyotkorlikda qolmoqda
Global nazoratchilar FSOCning izidan bormadi. Financial Stability Boardning 2025-yil oktabrdagi ko‘rib chiqishida kripto bozorining umumiy kapitalizatsiyasi taxminan ikki baravar oshib, $4 trillionga yetgani qayd etildi va 2023-yilgi kripto standartlarini “jiddiy bo‘shliqlar” va “bo‘lingan, nomuvofiq” amalga oshirilishi haqida ogohlantirildi.
FSB moliyaviy barqarorlik xavflari “hozircha cheklangan” deb baholaydi, biroq o‘zaro bog‘liqlik va stablecoinlardan foydalanish ortishi bilan xavf oshib boradi.
Financial Action Task Force’ning 2025-yil iyun yangilanishida 138 yurisdiktsiyadan atigi 40 tasi kripto bo‘yicha pul yuvishga qarshi qoidalarga “asosan mos” ekani va o‘nlab milliardlab noqonuniy oqimlar mavjudligi qayd etilib, bir yurisdiktsiyadagi muvaffaqiyatsizlik global oqibatlarga olib kelishi ta’kidlandi.
FSOCning 2025-yilgi hisobotida ham dollar stablecoinlari sanksiyalardan qochish va noqonuniy moliya uchun suiiste’mol qilinishi mumkinligi, doimiy monitoring va nazorat zarurligi qayd etilgan.
Deeskalatsiya tizimli xavf doirasiga taalluqli, AML yoki sanksiyalarga rioya qilishga emas.
2026-yilda Bitcoin uchun natijalar
FSOCning “zaiflik” tilidan voz kechishi yirik banklar, sug‘urta kompaniyalari va pensiya jamg‘armalarini kriptoga bilvosita egalikdan tashqari ochiq ta’sir qilishdan ehtiyot bo‘lishga majbur qilgan makroprudensial stigma yo‘qolishini anglatadi.
Bu Bitcoin ajratmalarini majburiy qilmaydi, biroq yangi tizimli muhim moliyaviy institut qoidalari yoki keskin nazorat ko‘rsatmalari ETF, kustodiya yoki kredit kanallarini tizimli xavf nomidan to‘sib qo‘yish ehtimolini kamaytiradi.
SECning 2024-yilda spot Bitcoin va Ethereum ETFlarini tasdiqlashi, 2025-yilda esa qo‘shimcha kripto ETF arizalari navbati BTCga institutsional miqyosda ro‘yxatga olingan ta’sirni normallashtirdi.
FSOCning yangi ohangi bu ETFlarni cheklov talab qiluvchi yuqumli kanal emas, balki kuzatiladigan bozor tuzilmasi sifatida ko‘radi.
GENIUS Act va OCCning riskless-principal ko‘rsatmasi AQShda tartibga solinadigan banklarga infratuzilma qatlamida toza huquqiy yo‘l beradi: stablecoin rezervlarini saqlash, BTC ETFlar va stablecoin yo‘llari o‘rtasida oqimlarni vositachilik qilish va garovni tokenizatsiya qilish.
Aynan shu infratuzilma orqali Bitcoinning makro-aktiv roli 2026-yilda kengayadi, FSOC BTCni qo‘llab-quvvatlagani uchun emas, balki tizimli xavf xavotirlari standart ehtiyotkorlik va AML nazorati bilan almashtirilayotgani uchun.
Siyosiy o‘zgarishlar Bitcoinni immun qilmaydi. Kongress bozor tuzilmasi qoidalarini qayta ko‘rib chiqishi mumkin. SEC va CFTC Bitcoin yoki Ethereumdan boshqa tokenlar ustidan yurisdiktsiya bo‘yicha bahsni davom ettirmoqda.
Global regulyatorlar kripto va an’anaviy moliya o‘rtasidagi bog‘liqlik bozor ikki baravar o‘sishda davom etsa, haqiqiy barqarorlik muammolarini keltirib chiqarishi mumkinligidan ogohlantirmoqda. FATF va FSB hisobotlari xalqaro miqyosda AML va transchegaraviy oqimlar bo‘yicha hamkorlik AQShning tizimli xavfni pasaytirishidan qat’i nazar kuchayishini ko‘rsatmoqda.
2026-yilda Bitcoin uchun xavf to‘liq taqiqlashdan siyosiy tebranishga o‘tdi.
FSOCning orqaga qaytishi institutsional kanallarni ochadi, aynan saylov yili siyosati ularni izdan chiqarishi mumkin bo‘lgan paytda. Kengashning kriptoga “zaiflik”dan “rivojlanish”ga tushirishga tayyorligi mavjud nazorat vositalari hozirgi ta’sirlarni boshqarishga yetarli ekaniga ishonch bildiradi.
Bu ishonch spot ETF oqimlari tartibli bo‘lib turgan, stablecoin emitentlari to‘liq ta’minotni saqlagan va hech qanday yirik kustodiya yoki ko‘prik muvaffaqiyatsizligi regulyatorlarni kriptoning an’anaviy moliyaga integratsiyasi nazorat imkoniyatidan oshib ketganini qayta ko‘rib chiqishga majbur qilmaguncha saqlanadi.
Bitcoin 2026-yilga rasmiy tartibga solish ruxsat tuzilmasi bilan kirib bormoqda.
Sinov shuki, bu tuzilma navbatdagi stress holatiga bardosh bera oladimi yoki FSOCning “kuzatiladigan muhim rivojlanish” tili biror narsa buzilganda “zaiflik”ga qaytadigan vaqtinchalik yechim bo‘lib qoladimi.
Digital assets have vanished from government “vulnerability” list, officially ending a three-year regulatory chokehold on US banks posti birinchi bo‘lib CryptoSlate’da paydo bo‘ldi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Braziliyaning eng yirik banki investor portfellarida Bitcoin’ni qo‘llab-quvvatlaydi
Braziliyaning eng yirik xususiy aktivlar boshqaruvchisi Itaú Asset Management Bitcoin’ga 1%-3% ajratishni ma’qulladi.
Passkey hamyoni: Kripto hamyonlarning "Tesla" onlari
Haqiqiy o‘zgarish kalitlarni yaxshiroq himoya qilishda emas, balki ularni o‘g‘irlab bo‘lmasligida; Passkey hamyonlar davriga xush kelibsiz.
Kripto tangalar ko‘tarilmoqda: Katta blokdan chiqarishlar qisqa muddatli bozor dinamikasiga ta’sir qilmoqda
Qisqacha: Kripto bozorida katta miqyosdagi unlocklar kutilmoqda, umumiy bozor qiymati $309 milliondan oshadi. Muhim cliff-type unlocklar ZK va ZROga tegishli bo‘lib, bozor dinamikasiga ta’sir ko‘rsatadi. Shu davrda RAIN, SOL, TRUMP va WLD kabi muhim linear unlocklar ham ajralib turadi.
Trendda
Ko'proqKripto narxlari
Ko'proq
