Panikadan teskari o‘zgarishga, BTC $93K gacha ko‘tarildi: Tuzilma burilish nuqtasi keldimi?

Original Article Title: "BTC Returns to $93,000: Four Major Macro Signals Resonate, Crypto Market May Welcome a Structural Turning Point"

Original Article Author: Dingdang, Odaily Star Daily

So‘nggi 48 soat ichida kripto bozori yana bir bor deyarli dramatik tarzda hammaga eslatdi: bu yerda “kuchli pasayishlar” va “bullar qaytishi” har doim bir kunlik savdo farqida bo‘ladi. BTC kuchli tiklanishni namoyish qilib, $93,000 atrofida savdo qilmoqda va 24 soat ichida deyarli 7% o‘sdi; ETH $3,000 dan yuqoriga qaytdi; SOL esa yana $140 ni sinab ko‘rdi.

AQSh fond bozori ochilgandan so‘ng, kripto sektori ham umumiy o‘sishni ko‘rsatdi. BitMine, ETH treasury kompaniyasi, 24 soat ichida aksiyalari 11.6% ga oshdi, va Strategy, eng katta BTC korporativ egasi, 6.2% o‘sishni qayd etdi.

Derivativlar bo‘yicha, so‘nggi 24 soatda jami likvidatsiya miqdori $430 millionga yetdi, uzun pozitsiyalar bo‘yicha jami $70 million va qisqa pozitsiyalar bo‘yicha $360 million. Asosiy likvidatsiya qisqa pozitsiyalarda bo‘ldi, eng katta yakka likvidatsiya Bybit - BTCUSD da sodir bo‘ldi, pozitsiya qiymati $13 million.

Bozor kayfiyati bo‘yicha, Alternative.me ma’lumotlariga ko‘ra, bugungi kriptovalyuta qo‘rquv va ochko‘zlik indeksi 28 ga ko‘tarildi, hali ham “qo‘rquv” zonasida, biroq kechagi 23 (ekstremal qo‘rquv) ga nisbatan kayfiyat ancha yaxshilangan va bozor biroz tiklanish belgilarini ko‘rsatmoqda.

Fond oqimlari bo‘yicha, BTC spot ETF’lari ketma-ket to‘rt hafta davomida kuchli chiqimlarni boshdan kechirganidan so‘ng, nihoyat ketma-ket to‘rt savdo kunida oz miqdorda kirimlarni qayd etdi; ETH spot ETF’lari esa, besh kunlik ketma-ket kirimdan so‘ng, $79 million net chiqimga aylandi. Umuman olganda, fond kirimlarining hozirgi sur’ati hali ham nisbatan sust.

Shu bilan birga, altcoin ETF’lari siyosiy dividendlar hisobiga tezlashtirilgan tarzda tasdiqlanmoqda, XRP, SOL, LTC, DOGE va boshqa ETF’lar faol ravishda ro‘yxatga olinmoqda. Ular orasida, XRP ETF SOL ETF’dan kechroq ishga tushgan bo‘lsa-da, uning natijalari yanada ajoyib. Hozirgi jami net kirimi $824 millionga yetdi, bu SOL ETF’dan yuqori va qisqa muddatda altcoin’larning “institutsional vakili”ga aylandi.

Yuzaki qaraganda, kripto bozoridagi so‘nggi o‘sish sezilarli bevosita katalizatorga ega emasdek ko‘rinadi, biroq aslida, yuzada ko‘rinmaydigan kuchlar bir vaqtda to‘planmoqda──foiz stavkalari kutilyotgan o‘zgarishlardan likvidlik burilishigacha va institutsional taqsimot mantiqining qayta tuzilishigacha, har biri bozor yo‘nalishini o‘zgartirishga yetarli kuchga ega.

Bashoratli Burilish: Dekabrda Stavka Pasayishi Aniq Ko‘rinmoqda

Goldman Sachs’ning FICC (Fixed Income, Currency, and Commodities) bo‘limi tahlilchilarining fikricha, Federal Reserve’ning yaqinlashib kelayotgan dekabr yig‘ilishida foiz stavkasini pasaytirishi deyarli aniq bo‘lib qoldi. Xuddi shuningdek, Bank of America’ning Global Research bo‘limi, mehnat bozori yumshoq bo‘lib qolayotgani va siyosatchilarning yaqinda erta stavka pasayishi bo‘yicha ishoralari tufayli, ular endi Federal Reserve dekabr yig‘ilishida stavkani 25 bazis punktga pasaytirishini kutmoqda. Bu bankning avvalgi dekabr yig‘ilishida stavkalarni o‘zgartirmaslik kutgan prognozidan farq qiladi. Shu bilan birga, bank hozirda 2026 yil iyun va iyul oylarida har biri 25 bazis punktdan stavka pasayishini prognoz qilmoqda, yakuniy stavkani 3.00%-3.25% diapazoniga olib keladi.

Polymarket ma’lumotlariga ko‘ra, Federal Reserve keyingi haftada stavkani 25 bazis punktga pasaytirish ehtimoli 93% ga yetdi, bu bashorat havzasidagi jami savdo hajmi $300 millionga yetdi.

Likvidlik O‘zgarishi: QT Yakuni va $135 Milliardlik Infuziya

Yana muhim signal Federal Reserve balans operatsiyalaridan kelmoqda. Quantitative Tightening (QT) rasmiy ravishda 1-dekabrda yakunlandi, ilgari tizimdan $2.4 trilliondan ortiq likvidlik olib chiqilgan va Federal Reserve balansini $6.57 trillion atrofida barqarorlashtirgan edi.

Bundan ham muhimrog‘i, o‘sha kuni Federal Reserve overnight repo vositalari orqali bozorga $135 milliard likvidlik kiritdi, bu pandemiyadan beri ikkinchi eng katta bir kunlik likvidlik infuziyasi bo‘ldi va banklardagi qisqa muddatli moliyaviy bosimni yumshatishga qaratilgan. Biroq, bu quantitative easing (QE) emas, balki vaqtinchalik likvidlik yordami hisoblanadi.

Powell’ning O‘rnini Bosuvchi: Rojdestvodan Oldingi Siyosiy O‘zgaruvchanlik

Likvidlik va stavkalardan tashqari, bozor kayfiyatiga ta’sir qiluvchi yana bir omil siyosatdan kelib chiqmoqda. Powell’ning muddati kelasi yil may oyida tugashi bilan, Federal Reserve raisi lavozimi uchun izlanishlar to‘liq boshlangan, hozirda AQSh iqtisodiyotidagi eng muhim deb hisoblanadigan bu lavozim uchun besh nomzod kurashmoqda. Ular orasida Federal Reserve gubernatorlari Christopher Waller, Michelle Bowman, sobiq Federal Reserve gubernatori Kevin Warsh, BlackRock’dan Rick Rieder va NEC direktori Haslett bor. AQSh Moliya vaziri Bassett, tanlov jarayoniga rahbarlik qilayotgan, o‘tgan hafta Trump Rojdestvo bayramidan oldin o‘z nomzodini e’lon qilishi mumkinligini aytdi.

Ichki manbalarga ko‘ra, Trump Haslett’ga ishonadi va u Federal Reserve tomonidan yanada agressiv stavka pasayishini xohlayotganini biladi. Haslett, agar taklif qilinsa, bu lavozimni qabul qilishini bildirgan.

Aktivlarni Boshqaruvchi Gigantlar Yengillashmoqda: Kripto ETF Rasmiy Ravishda “Asosiy Boylik Boshqaruvi”ga Kirib Keldi

So‘nggi yillarda Vanguard va Merrill Lynch kabi an’anaviy gigantlar kripto ETF’lardan doimiy ravishda uzoqlashib kelgan edi — bu ular tushunmagani uchun emas, balki “xavfdan qochish” sababli. Biroq, bu hafta Vanguard va Merrill mijozlarga kripto ETF’lariga kengroq kirish imkonini e’lon qilgani va Charles Schwab 2026 yil birinchi yarmida Bitcoin savdosini ochishni rejalashtirayotgani tufayli, bu manzara nihoyat yumshamoqda.

Muhimi shundaki, an’anaviy institutlar har doim “yaxshisi o‘tkazib yuboraman, lekin xatoga yo‘l qo‘ymayman” tamoyiliga amal qiladi. Ularning yengillashuvi qisqa muddatli savdo signali emas, balki uzoq muddatli strategik o‘zgarishdir. Agar yuqoridagi institutlar o‘z mablag‘larining atigi 0.25% ini BTC ga ajratsa, bu keyingi 12-24 oy ichida taxminan $750 milliardlik tuzilmaviy qo‘shimcha xarid bosimini anglatadi. Yengil moliyaviy sharoitlar bilan birga, 2026 yil kuchli o‘sish uchun tayyor bo‘ladi.

Bundan tashqari, AQShdagi eng yirik moliyaviy institutlardan biri bo‘lgan Bank of America, 2025 yil yanvaridan boshlab boylik maslahatchilariga mijozlarga 1%-4% kripto aktivlarga ajratishni tavsiya qilish imkonini berdi, dastlabki tavsiya etilgan aktivlar IBIT, FBTC, BITB va BTC bo‘lib, bu BTC rasmiy ravishda AQSh an’anaviy boylik boshqaruvi “standart taqsimot” ro‘yxatiga kirganini anglatadi. Bu harakat Bank of America’ning boylik boshqaruv platformasini BlackRock va Morgan Stanley kabi yirik institutlar bilan bir qatorda qo‘yadi. Wells Fargo va Goldman Sachs esa hali harakat qilmagan bo‘lsa-da, sohada bosim tezda ortib bormoqda.

Xulosa

Bozordagi bu tiklanish faqat bitta ijobiy voqea bilan emas, balki bir vaqtning o‘zida bir nechta makro ishoralarning rezonansi natijasida yuzaga kelmoqda: aniq stavka pasayishi kutilyapti, likvidlik kirib kelmoqda, siyosiy o‘zgaruvchanlik yaqinlashmoqda va aktivlarni boshqaruvchi gigantlar yengillashmoqda. Eng muhimi, kripto aktivlar “savdoga ruxsat berilgan”dan “tan olingan taqsimot”ga o‘tmoqda va ularni yanada barqaror, fondlar tomonidan boshqariladigan siklga olib chiqmoqda.