24/7 Aksiyalar On-Chain? Hyperliquid’ning Equity Perps DeFi G‘alayonini Qo‘zg‘atmoqda

Hyperliquid’ning equity perpetuals (equity perps) mahsuloti ishga tushirilganidan atigi 24 soat o‘tib, deyarli 100 million dollar savdo hajmini yaratdi. Ushbu muvaffaqiyatga qaramay, ochiq pozitsiyalar 66 million dollarga cheklangan edi.

Ushbu ishga tushirish kripto va DeFi hamjamiyatlarida qizg‘in bahslarni keltirib chiqardi, ko‘plar bu on-chain equity perps bozori uchun “oltin imkoniyat”mi yoki faqat zaif taxminlarga asoslangan yuqori xavfli tajriba ekanini muhokama qilmoqda.

Yangi Imkoniyat: 24/7 Likvidlik va Zero-Day Options’ning Evolyutsiyasi

Hyperliquid’ning equity perpetuals mahsulotining hayratlanarli ishga tushirilishi investitsiya hamjamiyatida bahslarni kuchaytirmoqda. Equity perps’ni ajratib turadigan jihat — bu an’anaviy aksiyalar bozorini 24/7, to‘liq on-chain savdo ekotizimiga aylantirish imkoniyatidir.

Faqat bir necha soat ishlaydigan an’anaviy fond birjalaridan farqli o‘laroq, on-chain equity derivativlari doimiy, chegarasiz va shaffof savdoni ta’minlaydi, bu esa DeFi’ning ochiq va ruxsatsiz bozorlar tamoyiliga mos keladi.

Hyperliquid equities perps. Source:

Tahlilchilar equity perps an’anaviy aksiyalar fyucherslarini almashtirish uchun emas, balki qisqa muddatli spekulyantlar tomonidan ko‘proq afzal ko‘riladigan zero-day options (0DTE) mahsulotlarini buzish uchun mo‘ljallanganini ta’kidlashmoqda. Kirbyongeo tushuntirganidek, equity perps “aksiyalar fyucherslarini emas, zero-day options’ni almashtiradi”.

Bu o‘zgarish zamonaviy bozorlarda kredit yelkasi (leverage)ga bo‘lgan keng ishtiyoq bilan mos keladi. José Maria Macedo ta’kidlaganidek, Robinhood har yili deyarli 1 milliard dollar, ya’ni umumiy daromadining 25% ini options savdosidan oladi, bu esa leverage ekspozitsiyaga katta talab borligini ko‘rsatadi. Equity perps ushbu bo‘shliqni on-chain to‘ldirishi va soddaroq, markazsiz alternativani taqdim etishi mumkin.

Ba’zi sanoat kuzatuvchilari equity perps hajm jihatidan kripto perps yoki stablecoin’lar bilan raqobatlasha oladi, deb hisoblashadi. Ryan Watkins global equity perps kripto uchun keyingi 12–18 oyda eng muhim o‘sish imkoniyati bo‘lishini, hatto stablecoin’lardan ham o‘zib ketishini bashorat qilmoqda. Dylan G. Bane ham ushbu fikrni qo‘llab-quvvatlab, equity perps uchun umumiy manzilli bozor (TAM) “stablecoin’lardan ham kattaroq bo‘lishi” mumkinligini, ayniqsa asosiy oqim qabul qilinishi boshlanganidan so‘ng, ta’kidlaydi.

Equities share. Source:

Xavflar va Haqiqatlar: Huquqiy Bo‘shliqlar va Bozor Chuqurligi

Hayajonga qaramay, bir nechta taniqli shaxslar ehtiyotkorlikka chaqirmoqda. DCinvestor perpetual kontraktlarni mohiyatan noteng deb tanqid qilib, birjalar ko‘pincha treyderlarning likvidatsiya nuqtalarini ko‘ra olishini va past likvidlik muhitida “likvidatsiya ovlari”ni amalga oshirishini ogohlantirdi. Bunday dinamikalar, ayniqsa, dastlabki bosqichdagi on-chain equity bozorlarida, likvidlik va o‘zgaruvchanlik past bo‘lsa, yanada muammoli bo‘lishi mumkin.

“Perps aslida aldangan o‘yin. Hatto ular haqiqatan ham aldangan bo‘lmasa ham, qoidalar deyarli siz oxir-oqibat yutqazishingizni va katta yo‘qotishingizni kafolatlaydi, agar sizda juda yuqori risk va portfel boshqaruvi ko‘nikmalari bo‘lmasa,” deb yozdi u.

Bundan tashqari, aksiyalar kriptovalyutalardan tubdan farq qiladi. Aksiyalar dividendlar, aksiyadorlik huquqlari va huquqiy himoyaga ega, bularning hech biri markazsiz derivativlarga to‘liq mos kelmaydi. Bir tahlilchi aksiyalarni ularning huquqiy asoslaridan ajratish uzoq muddatli investitsiya manfaatlariga zid kelishi mumkinligini ogohlantiradi, Sam esa hozirgi qabul qilish kutilyotgan darajasi “haqiqatdan ancha yuqori” ekanini ta’kidlaydi.

“Equity perps Hyperliquid uchun muhim burilish nuqtasi bo‘lishi mumkin. Lekin qabul qilish yo‘li noaniq va bugungi kutilyotgan natijalar haqiqatdan ancha yuqori.” — deya ta’kidladi Sam. 

Amaliy jihatdan, asosiy muammo shaffof risk boshqaruvi tizimlari, likvidatsiya himoyasi va tartibga solish bilan muvofiqlikni yaratishda. Ushbu xavfsizlik choralarisiz, an’anaviy birjalardagi “circuit breaker”larga o‘xshash mexanizmlar bo‘lmasa, on-chain equity perps tezda shubha va butun dunyo bo‘ylab regulyatorlar tomonidan kuchli nazoratga duch kelishi mumkin.

Xulosa qilib aytganda, on-chain equity perps — bu an’anaviy moliya va markazsiz savdo o‘rtasidagi bo‘shliqni to‘ldiruvchi, ulkan salohiyatga ega strategik innovatsiya. Uning jozibasi shubhasiz: 24/7 likvidlik, yuqori leverage talabi va global darajada ochiq infratuzilma. Biroq, muvaffaqiyat avvalo quyidagi muammolarni hal qilishga bog‘liq: likvidlik, shaffoflik, muvofiqlik va investorlarni himoya qilish.