Bitget App
Aqlliroq savdo qiling
Kripto sotib olishBozorlarSavdoFyuchersEarnWeb3KvadratKo'proq
Savdo
Spot
Kriptoni osongina xarid qiling va soting
Marja
Sarmoyangiz va mablag'lar samaradorligini oshiring
Onchain
Onchain savdolar osonlashdi
Konvertatsiya va blokli savdo
Kriptovalyutani bir marta bosish va to'lovlarsiz konvertatsiyalash
Ko'rib chiqish
Launchhub
Oldinroq ustunlikka erishing va g'alaba qozonishni boshlang
Nusxalash
Bir marta bosish bilan elita treyderni nusxalang
Bots
Oddiy, tezkor va ishonchli AI savdo boti
Savdo
USDT-M Fyuchers
Fyucherslar USDTda hisob-kitob qilindi
USDC-M Fyuchers
Fyucherslar USDCda hisob-kitob qilindi
Coin-M Fyuchers
Fyuchers kriptovalyutalarda hisob-kitob qilindi
Ko'rib chiqish
Fyuchers bo'yicha qo'llanma
Fyuchers savdosida boshlang'ichdan kengaytirilgangacha sayohat
Fyuchers aksiyalari
Saxiy mukofotlar kutmoqda
Bitget Earn
Aktivlaringizni ko'paytirish uchun turli xil mahsulotlar
Simple Earn
Nol xavf bilan moslashuvchan daromad olish uchun istalgan vaqtda depozit qo'ying va yechib oling
On-chain Earn
Asosiy qarzni xavf ostiga qo'ymasdan har kuni daromad oling
Strukturaviy Earn
Bozordagi o'zgarishlarni boshqarish uchun kuchli moliyaviy innovatsiyalar
VIP va kapital boshqaruvi
Kapital boshqaruvini boshqarish uchun premium xizmatlar
Kreditlar
Yuqori fond kafolati bilan moslashuvchan qarz olish
Bitcoin va global likvidlik: Aslida ergashadimi yoki yetakchilik qiladimi?

Bitcoin va global likvidlik: Aslida ergashadimi yoki yetakchilik qiladimi?

ForesightNews 速递ForesightNews 速递2025/10/24 21:13
Asl nusxasini ko'rsatish
tomonidan:ForesightNews 速递

Bitcoin narxi pasaymoqda, bu likvidlikning qisqarishiga oldindan tayyorgarlik ko'rilayotganidan dalolat berishi mumkin.

Bitcoinning pasayishi, ehtimol, likvidlikning qisqarishiga "oldindan tayyorgarlik" bo‘lishi mumkin.


Muallif: Michael Nadeau

Tarjima: Chopper, Foresight News


Bitcoin narxi harakatini tushunish uchun ko‘plab vosita va ramkalar mavjud, masalan, pul miqdori tenglamasi (MV = PQ), zaxira-oqim nisbati, tarmoq qiymati va tranzaksiya hajmi nisbati, tarmoq qiymati va Metcalfe qonuni nisbati, amalga oshirilgan narx va bozor qiymati nisbati, ishlab chiqarish xarajati va hokazo.


Lekin hozirgi bozorda, hammasi oxir-oqibat likvidlik sharoitlariga borib taqaladi.


Ushbu maqolada biz Bitcoin va global likvidlik o‘rtasidagi munosabatni o‘rganamiz: Bitcoin haqiqatan ham global likvidlikdan "orqada" qoladimi?


Bitcoin va global likvidlik



Bitcoin va global likvidlik: Aslida ergashadimi yoki yetakchilik qiladimi? image 0

Ma’lumot manbasi: Global Liquidity Indexes


Global Liquidity Indexes tadqiqotiga ko‘ra: "Tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, likvidlikdagi o‘zgarishlar ko‘pincha xavfli aktivlar narxining o‘zgarishiga olib keladi, orqada qolish muddati taxminan 3 oy. Aniq qilib aytganda, global likvidlik oshganda, xavfli aktivlar odatda yaxshi natija ko‘rsatadi; likvidlik kamayganda esa, aktivlar narxining zaiflashuvi kuzatiladi."


Bundan tashqari, Global Macro Investor’dan Raoul Pal ta’kidlaydiki, global likvidlik Bitcoin narxining 90% o‘zgarishini tushuntirib bera oladi.


Xo‘sh, hozirgi ma’lumotlar qanday?


  • Global likvidlik uch oylik yillik o‘sish sur’ati 10.2%;
  • Global likvidlikning yillik o‘sish sur’ati hozirda 6%.


Bitcoin va global likvidlik: Aslida ergashadimi yoki yetakchilik qiladimi? image 1

Ma’lumot manbasi: Global Liquidity Indexes


Ushbu ma’lumot va mantiqqa ko‘ra, Bitcoin doimiy ravishda o‘sishda davom etishi kerak, to‘g‘rimi?


Ma’lumot va odatiy hikoyaga qaraganda, xulosa shunday ko‘rinadi. Lekin oldingi ikki siklda, global likvidlik Bitcoin cho‘qqiga chiqqandan keyin ham ancha vaqt davomida kengayishda davom etdi.


Bitcoin va global likvidlik: Aslida ergashadimi yoki yetakchilik qiladimi? image 2

Ma’lumot manbasi: Global Liquidity Indexes


Bu hodisa "Bitcoin narxi likvidlikdan orqada qoladi" degan keng tarqalgan fikrga zid.


Keling, bir daqiqa to‘xtab, quyidagi savol ustida o‘ylab ko‘raylik: Nega Bitcoin likvidlik sharoitlaridan orqada qoladi?


Axir, bozor oldindan harakat qiladi; Bitcoin esa global bozorda yil davomida, 24 soat uzluksiz savdo qilinadi, va likvidlik — bu bozor ishtirokchilari tomonidan narxga ta’sir qiluvchi asosiy omil sifatida tan olingan. Nega u orqada qoladi?


Aslida, bizningcha, Bitcoin aynan global likvidlikka yetakchilik qilmoqda, ayniqsa bozor sikli cho‘qqisida.


Nega? Bizningcha, bozor likvidlikning qisqarish tendensiyasini oldindan aks ettirmoqda, ya’ni u kelajakdagi o‘zgarishlarni sezadi.


Lekin bozor tubida (ayiq bozori), vaziyat aksincha, global likvidlik ko‘pincha Bitcoin’ga yetakchilik qiladi.


Nega? Chunki ayiq bozorida, bozor odatda pul va fiskal hokimiyatdan aniq signal chiqishini kutadi.


Ta’kidlash kerakki, hozircha biz bu fikrni miqdoriy tahlil orqali isbotlamadik, lekin grafiklarni tahlil qilish orqali bu xulosani qo‘llab-quvvatlashimiz mumkin.


Agar global likvidlik Bitcoin cho‘qqiga chiqqandan keyin yana kengayishini taxmin qilsak, unda bizning asosiy vazifamiz: global likvidlikning pasayishiga sabab bo‘luvchi katalizatorni aniqlash.


Oldingi siklda, katalizator inflyatsiyaning yuqoriligi va Federal Reserve’ning tezda foiz stavkalarini oshirishga majbur bo‘lishi edi. Bu 2021 yil noyabr oyida bozor "oldindan tayyorgarlik" ko‘rganining sababi edi, o‘sha paytda likvidlik qisqarishi markaziy bank pul-kredit siyosati bilan boshqarilgan edi.


Xo‘sh, bu safar siklning katalizatori nima bo‘lishi mumkin?


Hozirgi siklda, likvidlik qisqarishiga bosim, ehtimol, Federal Reserve’dan kelmaydi (bozor Federal Reserve oktyabr va dekabr oylarida foiz stavkalarini pasaytirishini kutmoqda), balki fiskal siyosatdan kelib chiqadi.


Kutilayotgan fiskal ta’sir: bojxona tariflari oshishi va BBB xarajatlarini qisqartirish


Kutilayotgan bojxona daromadlari: Agar bojxona stavkasi 13% bo‘lsa, har yili 380 milliard dollar qo‘shimcha bojxona daromadi olinishi kutilmoqda. Quyidagi rasmda hozirgacha bojxona ta’siri ko‘rsatilgan.


Bitcoin va global likvidlik: Aslida ergashadimi yoki yetakchilik qiladimi? image 3

Ma’lumot manbasi: Federal Reserve Economic Database


Bu xususiy sektor likvidligini tortib olib, uni davlat fiskal hisoblariga qaytaradi.


Bizningcha, bu harakat deflyatsiyani keltirib chiqarmasa ham, deflyatsion bosim yaratadi.


Xarajatlarni qisqartirish: AQSh Kongressining Byudjet Ofisi (CBO) kelgusi o‘n yillikda 1.2 trilliondan 1.3 trillion dollargacha xarajatlar qisqarishini kutmoqda, jumladan, tibbiy yordam islohoti, SNAP (Qo‘shimcha Oziq-ovqat Yordam Dasturi) byudjetini qisqartirish va boshqalar. Bu yiliga taxminan 125 milliard dollar xarajat qisqarishini anglatadi.


Bojxona daromadining oshishi va xarajatlarni qisqartirishni qo‘shganda, har yili jami 505 milliard dollar fiskal qisqarish bo‘ladi, bu AQSh yalpi ichki mahsulotining 1.7% ini tashkil qiladi.


Biroq, 2026 yilda AQSh korxonalari uchun samarali soliq imtiyozlari joriy qilinadi, jumladan, choychaqa daromadlari soliqqa tortilmaydi, va har yili infrastrukturaga, mudofaa, qishloq kasalxonalari, NASA va boshqa sohalarga 35 milliard dollar qo‘shimcha xarajat qilinadi.


Ushbu choralar bojxona va xarajatlarni qisqartirishdan kelib chiqadigan fiskal qisqarishni qoplashga yordam berishi mumkin, lekin bu yetarlimi?


Agar Bitcoin haqiqatan ham sikl cho‘qqisida yana likvidlikka yetakchilik qilsa, bizningcha, u hozirda "oldindan tayyorgarlik" qilayotgan narsa — bu fiskal siyosatning qisqarishi natijasida likvidlikka bo‘lgan salbiy ta’sirdir.


Siz tez-tez intervyularda Bessentning quyidagi so‘zlarini eshitishingiz mumkin: "Biz iqtisodiyotni xususiy sektor orqali rag‘batlantirishni xohlaymiz."


Biz bu yo‘nalishni qo‘llab-quvvatlaymiz, lekin bu maqsadga erishish jarayoni qiyinchiliklarga to‘la bo‘lishi mumkin. Shu sababli Trump hukumati foiz stavkalarini keskin pasaytirishni talab qilmoqda, maqsad — yangi iqtisodiy modelga o‘tishda ko‘prik qurish.


Bank sektori likvidligi


Yuqoridagi potentsial fiskal siyosat o‘zgarishlaridan tashqari, biz bank sektori likvidligi ham qisqarayotganini kuzatmoqdamiz.


Quyidagi rasmda, biz kechki moliyalashtirish davrida market-meyker banklar o‘rtasidagi likvidlik va mavjud garov o‘rtasidagi nomutanosiblik kuchayib borayotganini ko‘ramiz. Bu pul bozorida likvidlik yetishmasligi borligini ko‘rsatadi, market-meykerlar yoki naqd pulga, yoki garovga ega emas.


Bu hodisa quyidagi omillar bilan mos keladi:


  • Fiskal qisqarish;
  • Federal Reserve’ning balansi qisqarishda davom etmoqda;
  • Moliya vazirligi umumiy hisob balansini tiklamoqda.



Bitcoin va global likvidlik: Aslida ergashadimi yoki yetakchilik qiladimi? image 4

Ma’lumot manbasi: Global Liquidity Indexes


Ushbu omillar kuchaygani sari, bank zaxiralari Federal Reserve belgilagan yetishmovchilik darajasiga yaqinlashmoqda.


Bitcoin va global likvidlik: Aslida ergashadimi yoki yetakchilik qiladimi? image 5

Ma’lumot manbasi: @fwred


Xulosa qilib aytganda, ko‘plab belgilar muammolar pishib yetilayotganini ko‘rsatmoqda, obligatsiya bozori natijalari ham buni tasdiqlayotgandek.


Bitcoin va global likvidlik: Aslida ergashadimi yoki yetakchilik qiladimi? image 6


Xulosa


Aniqki, oldingi ikki sikl cho‘qqisida Bitcoin global likvidlikka yetakchilik qilgan. 2021 yilgi siklda, Bitcoin inflyatsiyaning yuqoriligi va foiz stavkalarining oshishini oldindan sezdi; o‘sha paytda Biden hukumati iqtisodiyotni fiskal boshqaruvga o‘tkazishni ilgari surayotgan edi, bu esa ushbu siklda Bitcoin likvidligini harakatga keltiruvchi asosiy omil bo‘ldi.


Xo‘sh, hozirchi?


Biz fiskal boshqaruv modelidan asta-sekin chiqib bormoqdamiz. Bizningcha, ushbu o‘tish jarayonida xavfli aktivlarga salbiy ta’sir ko‘rsatilishi mumkin.

0

Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.

PoolX: Aktivlarni kiriting va yangi tokenlar oling.
APR 12% gacha. Yangi tokenlar airdropi.
Qulflash!

Sizga ham yoqishi mumkin

Qo‘rqinchli bozorda xedj qilindi

Bitcoin asosiy xarajat bazasi darajalaridan pastda savdo qilmoqda, bu esa talabning tugashi va impulsning susayishini ko‘rsatmoqda. Uzoq muddatli egalari kuchli narxda sotishni boshlamoqda, shu bilan birga optsion bozorida ehtiyotkorlik kuchaymoqda — put opsionlariga talab o‘smoqda va volatillik yuqori, bu esa har qanday barqaror tiklanishdan oldingi ehtiyotkor bosqichni bildiradi.

Glassnode2025/10/25 06:06
Qo‘rqinchli bozorda xedj qilindi

Ripple tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan Evernorth hozirda 261 million XRP ga ega

Nasdaq’da ommaviy ro‘yxatga olish oldidan Armada Acquisition Corp II bilan birlashish orqali katta XRP xazinasini himoyalash.

Coineagle2025/10/25 05:14
Ripple tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan Evernorth hozirda 261 million XRP ga ega

Bitcoin va ETH ETF-lari bozorda o‘z o‘rnini boy bermoqda, investorlar yana Bitcoin-ga qaytmoqda: Altseason tugadimi?

Bozor afzalliklarining o‘zgarishi: ETH ETF-laridan 128 million dollardan ortiq mablag‘ yechib olindi, Bitcoin fyucherslari faoliyati esa rekord darajaga yetdi.

Coineagle2025/10/25 05:14
Bitcoin va ETH ETF-lari bozorda o‘z o‘rnini boy bermoqda, investorlar yana Bitcoin-ga qaytmoqda: Altseason tugadimi?