Strategy’ning Bitcoin mNAV ko‘rsatkichi 1.174 gacha tushdi, 2024 yil fevralidan beri eng past darajada

Strategy kompaniyasining bozor sof aktivlar qiymati (mNAV) uning Bitcoin (BTC) zaxiralari bilan solishtirilganda 10-oktabr kuni 1.174 ga tushdi, bu deyarli ikki yil ichidagi eng past daraja hisoblanadi.

Kompaniya aksiyalari kripto bozoridagi kengroq zaiflik fonida 3% ga pasayib, $307.95 ni tashkil etdi va bu $88.4 milliardlik bozor kapitallashuviga teng. Strategy AQShning 121-eng yirik ommaviy kompaniyasi bo‘lib, 640,031 BTC ga ega, bu taxminan $75.4 milliardga teng.

Matbuot vaqti holatiga ko‘ra, Bitcoin $117,824 da savdo qilinmoqda, so‘nggi 24 soat ichida 3% dan ko‘proq pasaygan. Bozor kapitallashuvi va asosiy aktiv qiymati o‘rtasidagi farqning qisqarishi korporativ Bitcoin xazina strategiyalarining barqarorligiga tahdid solmoqda.

mNAV pasayishi teskari aloqa halqasini yuzaga keltiradi

Standard Chartered raqamli aktivlar tadqiqot bo‘limi rahbari Geoffrey Kendrick, raqamli aktivlar xazinasi (DAT) kompaniyalari o‘z zaxiralarini kengaytirish uchun mNAV 1.0 dan yuqori bo‘lishi muhimligini ta’kidladi. Ushbu chegaradan past qiymatlar balanslarning zaiflashuvi va potensial konsolidatsiyani bildiradi.

Bundan tashqari, Strategy va shunga o‘xshash xazina kompaniyalari Bitcoin xaridlarini moliyalashtirgan PIPE moliyalashtirish tuzilmalaridan tobora ko‘proq bosimga duch kelmoqda.

25-sentabr kuni CryptoQuant hisobotiga ko‘ra, Bitcoin xazina aksiyalari doimiy ravishda chegirmali PIPE chiqarilish narxlariga intiladi, bu esa hozirgi investorlar uchun 55% gacha yo‘qotishlarga olib kelmoqda.

Bu naqsh teskari aloqa halqasini yuzaga keltiradi. PIPE investorlar katta chegirmalar bilan sotib olishgan va ro‘yxatdan o‘tish huquqiga ega, bu esa qayta sotish bayonotlari topshirilgandan so‘ng ommaviy savdoga ruxsat beradi.

Blokirovka davrlari tugagach, sotish bosimi aksiyalar narxiga ta’sir qiladi va asosiy Bitcoin zaxiralariga bo‘lgan premiumlarni qisqartiradi.

Nima uchun bu muhim?

Natijada, 1.0 mNAV dan past savdoda bo‘lgan kompaniyalar jiddiy cheklovlarga duch keladi. Premium baholarsiz, xazina kompaniyalari qo‘shimcha Bitcoin xaridlari uchun aksiyalarni jozibador narxlarda chiqarolmaydi.

Model, suyultiruvchi kapital jalb qilishni asoslaydigan premiumlarni saqlab turishga bog‘liq, CryptoQuant esa faqat barqaror Bitcoin rallylari aksiyalar narxining yanada pasayishini oldini olishi mumkinligini ta’kidlaydi.

Natijada, Strategy kompaniyasining premiumi 2024-yil 8-fevraldan beri kuzatilmagan darajaga tushib ketgani xavotir uyg‘otadi. DAT harakatini boshlagan kompaniyaning mNAV siqilib borayotganini ko‘rish bozor uchun ijobiy signal emas.

Bu kompaniyani qiyin ahvolga solib qo‘yish uchun yetarli bo‘lmasa-da, uzoq muddat 1.0 mNAV dan past bo‘lishi kompaniyalar kapital jalb qila olmasligi va qarz yoki operatsiyalarni moliyalashtira olmasligi mumkin bo‘lgan “o‘lim spiralini” qo‘zg‘atishi mumkin.

Bu spiral aktivlarni sotishga majbur qiladi, bu esa Bitcoin narxlariga bosim o‘tkazadi va yanada tuzatishlarga olib keladi.

Strategy kompaniyasining Bitcoin mNAV ko‘rsatkichi 1.174 ga tushib, 2024-yil fevralidan beri eng past darajaga yetgani haqidagi post birinchi bo‘lib CryptoSlate’da paydo bo‘ldi.