Bitcoin optsiyalari $113k da qotib qolgan, treyderlar volatillikni ochish uchun dekabrgacha kutishlari mumkin

Bitcoin opsion bozori ikki xil rejimga bo‘lingan: qisqa muddatli savdo lentasi dilerlarning xedj qilish harakati bilan joyida “qotib qolgan”, yil oxiriga mo‘ljallangan tuzilma esa narxni erkin harakatlanishiga imkon beradi.

Bitcoin narxi taxminan $113,500 atrofida, avgustdagi eng yuqori ko‘rsatkich $119,000 dan past, biroq iyul boshidagi darajadan yuqoriroq. Bu uni shu hafta muddati tugaydigan qisqa muddatli opsion tuzilmalarining aniq ichiga joylashtiradi, bu yerda mexanika ustunlik qiladi va oqimlar bozorda har ikki tomonga harakat qilish uchun qattiq kurashadi.

1-oktabr bunga mukammal misol. Gamma egri chizig‘i $113,000 va $115,000 oralig‘ida tik qiyalikni ko‘rsatadi, delta profili ham aynan shu zonada keskin o‘zgaradi. Bu kombinatsiya market-meykerlar narx o‘zgarishlariga aynan shu oraliqda eng sezgir ekanini anglatadi va ularning xedj qilish harakati narx harakat qilganda bozorda uni orqaga tortadi.

Agar kimdir spot yoki perpetual fyucherslarni katta miqdorda sotib olmasa yoki sotmasa, lenta odatda shu yerda “qotib” qoladi. Shu sababli opsion treyderlari asosiy muddatlar atrofida “gravitatsiya” darajalari haqida gapirishadi: xedjerlar yo‘nalishni bashorat qilmaydi, ular mexanik tarzda balansni saqlashadi va natijada volatilite bosiladi.

Biroq, taqvimda biroz oldinga qarasak, rasm sezilarli darajada o‘zgaradi. 26-dekabr Deribit’dagi eng katta ochiq foiz ulushi joylashgan sana, lekin bu muddat uchun gamma tekis. Gamma sirtining tekisligi dilerlar kichik harakatlarga uncha sezgir emasligini bildiradi; ular narx harakat qilganda doimiy delta tuzatishga majbur emas.

Bu bozorni yo‘nalishga bog‘liq qiladi: agar Bitcoin ko‘tarilsa, xedjerlar tomonidan qarshilik kamroq bo‘ladi, agar narx tushsa, xedjerlar tomonidan qo‘llab-quvvatlash ham kamroq bo‘ladi. Yil oxirida muddati tugaydigan katta miqdordagi nominal bilan birga, bu yo‘nalishli oqimlar mexanik to‘siqlarsiz harakatlana oladigan yuqori volatilite oynasi uchun retseptdir.

Graph showing the notional value of OI for Bitcoin options and max pain on Sep. 30, 2025 (Source: )

Bu strikelar taqsimotida ham yaqqol ko‘rinadi. Call-lar $119,000, $124,000-$130,000, yana $150,000 va $170,000 da to‘plangan. Bundan tashqari, spekulyativ “dum” $320,000-$400,000 gacha cho‘zilgan. Put-lar esa $80,000 va $111,000 oralig‘ida, ayniqsa $105,000-$111,000 atrofida zich joylashgan. Bozor mana shu “jang maydoni”ni chizgan.

Hozir spot $119,000 dagi birinchi katta call darajasidan pastda va $100,000 atrofidagi zich put zonadan yuqorida. Put/call ochiq foiz nisbati atigi 0.37, ya’ni yuqoriga yo‘naltirilgan tuzilmalar ustunlik qiladi.

Chart showing Bitcoin options open interest by strike price on Deribit on Sep. 30, 2025 (Source: )

Treyderlar qulashdan sug‘urta olish uchun emas, balki narxning yorib chiqishiga pul tikishmoqda, bu esa spot $119,000 dan yuqoriga chiqsa, xedjerlar delta-ni $124,000-$130,000 koridoriga ko‘tarishga majbur bo‘lishini anglatadi. Aksincha, spot $108,000-$111,000 oralig‘iga tushsa, u yerdagi put-lar qiymati pasayadi va yozuvchilar oqimni o‘zlashtirishga yordam beradi, yangi sotuv bo‘lmasa, pasayishni sekinlashtiradi.

Aynan shu assimetriya 26-dekabr muddatini ajratib turadi. Call-lar doskada ustun, kuchli gamma qiyaligi yo‘qligi esa narx ko‘tarilishiga to‘siqlar yiqilganda “toza havo” beradi.

Pastga qarab esa, qo‘llab-quvvatlash yumshoqroq: narx zinapoyasida pastroqda himoya put-lari devori yo‘qligi sababli, $105,000-$111,000 zonadan pastga uzilishlar yangi risk-off talabini talab qiladi. Bu qisqa muddatli “qotish” yil oxirida “quvish”ga aylanishi mumkin bo‘lgan, taqvim narx kabi trigger bo‘ladigan bozorni shakllantiradi.

1-oktabrdan keyingi juda qisqa haftaliklarda yengil ekspozitsiya, 31-oktabr va 26-dekabrda yana kuchli to‘planish, so‘ngra 2026-yil martda ikkilamchi to‘planish. Aynan shu sanalarda likvidlik aylanadi, xedjerlar pozitsiyalarini o‘zgartiradi va volatilite siqiladi yoki kengayadi. Bu oktyabr tinch davr, Q4 ikkinchi yarmi esa bo‘ron bo‘lishini anglatadi.

The post Bitcoin options pinned at $113k, traders may wait until December to unlock volatility appeared first on CryptoSlate.