Forbes: Wall Street moliyaviy kelajagi, Ethereum bunga dosh bera oladimi?

Asl sarlavha: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

Asl muallif: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Asl tarjima: Shen Chao TechFlow

Ethereum hammuassisi Vitalik Buterin, uning jamg‘armasi Electric Capital va Paradigm bilan birga Etherealize’ning 40 million dollarlik boshlang‘ich investitsiyasini qo‘llab-quvvatlamoqda — bu startapning yagona maqsadi: Wall Street’ni Ethereum asosida qayta qurish.

Har kuni Wall Street moliyaviy tizimi trillionlab dollar mablag‘larni boshqaradi — ularning ko‘pi hali ham o‘nlab yillar avval yaratilgan tizimlarda ishlamoqda. Ipoteka va obligatsiyalar savdosi bir necha kun davomida hisob-kitob qilinishi mumkin. Vositachilar xarajatlarni oshiradi, kapitalni band qiladi va xatarlarni kuchaytiradi. Dunyoning eng yirik banklari va aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalar uchun noto‘g‘ri texnologik infratuzilmani tanlash yangi avlod samarasizligini keltirib chiqarishi mumkin. Biroq, blokcheyn texnologiyasi bu holatni o‘zgartira oladi. Savol esa shunda: qaysi blokcheyn eng yaxshi tanlov?

Tanqidchilar Ethereum’ni sekin va qimmat deb hisoblashadi, raqobatchilar esa o‘zlarining yuqori o‘tkazuvchanligini ta’kidlaydi. Bundan tashqari, moliyaviy texnologiya gigantlari hatto o‘z blokcheynlarini yaratishni boshlashgan. Biroq, Etherealize hammuassisi va prezidenti, Ethereum rivojlanishining asosiy arxitektori Danny Ryan tarixiy “Proof of Stake” “Merge” loyihasini boshqargan. U Ethereum’ning xavfsizligi, neytralligi va kriptografik maxfiyligi uni global moliya yukini ko‘tarishga juda mos deb hisoblaydi. Ha, Wall Street’ni qayta qurish kerak — Ryan fikricha, Ethereum buni amalga oshira oladigan yagona blokcheyn.

Ryan Ethereum Foundation’da deyarli o‘n yil ishlagan, Vitalik Buterin bilan yaqindan hamkorlik qilgan va Ethereum protokoli uchun eng muhim burilish nuqtalarida uni shakllantirgan. Bugungi kunda Etherealize Paradigm, Electric Capital va Ethereum Foundation’dan 40 million dollar investitsiya oldi va Ethereum Foundation’dan dastlabki grantga ega bo‘ldi, Ryan esa Ethereum Wall Street bozoriga kirishga tayyor deb ishonadi.

Ryan’ning javobi — ochiq, aniq va biroz hayratlanarli — kriptovalyuta shov-shuvlaridan ancha uzoq, lekin u Ethereum moliyaviy tizimni qayta qurishda eng xavfsiz tanlov bo‘lishi mumkinligining sabablarini batafsil tushuntiradi.

Etherealize hammuassisi va prezidenti Danny Ryan fikricha, Ethereum — xavfsizlik va neytrallikka ega bo‘lgan, Wall Street’ni qayta qurishga qodir yagona blokcheyn.

Xavfsizlik — bu kamyob resurs

Men aniq savoldan boshladim: Ethereum’dagi tirbandlik va yuqori to‘lovlarni hisobga olsak, nega Wall Street unga ishonadi?

Ryan ikkilanmay javob berdi: “Kriptoiqtisodiy xavfsizlik — bu kamyob resurs.” Proof of Stake tizimlarida validatorlar kapitalni bloklashlari kerak, shunda hujum narxi juda yuqori bo‘ladi. Bugungi kunda Ethereum’da bir milliondan ortiq validator bor, jami staking qiymati deyarli 100 milliard dollar. “Buni bir kechada amalga oshirib bo‘lmaydi,” deya qo‘shimcha qiladi u.

Boshqa tomondan, yangi blokcheynlar tezroq tarmoqlar yaratishi mumkin, lekin ko‘pincha bir nechta institutsional tarafdorlarga tayanadi. “Bu ko‘proq alyans modeli kabi ko‘rinadi,” deydi Ryan. “Siz ishtirokchi kompaniyalarga, shartnomalarga va huquqiy himoyaga ishonasiz. Bu boshqa turdagi xavfsizlik. Bu yuzlab milliard dollarlik mablag‘larni boshqaradigan neytral global tarmoqni saqlashdan farq qiladi.”

Ma’lumotlar uning so‘zlarini tasdiqlaydi. Etherealize’ning so‘nggi tadqiqotlariga ko‘ra, Ethereum 70% dan ortiq stablecoin qiymati va 85% tokenlashtirilgan real dunyo aktivlarining xavfsizligini ta’minlaydi. Agar xavfsizlik masshtabi muhim bo‘lsa, Ethereum shubhasiz bu ustunlikka ega.

Ethereum tarmog‘ida bir milliondan ortiq validator va 120 milliard dollardan ortiq staking qiymati mavjud, bu uni eng xavfsiz blokcheynga aylantiradi — qarshi tomon xavfini boshqaradigan institutlar uchun bu “kamyob resurs” hisoblanadi. (getty)

Maxfiylik: va’da va matematika

Maxfiylik yana bir muhim masala. Hech bir bank mijozlarning tranzaksiyalarini to‘liq ochiq reyestrda joylashtirmaydi. Bu, Canton kabi yirik moliyaviy institutlar tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan loyihalarning e’tibor qozonishiga sabab emasmi?

Ryan’ning javobi aniq. “Canton ishonchlilik taxminiga tayanadi — ya’ni, qarshi tomon maxfiy ma’lumotlarni o‘chirib tashlashiga ishonishadi. Bu ko‘zbo‘yamachilikka o‘xshash maxfiylik. Kriptografiya orqali esa maxfiylik muammosini tubdan hal qilish mumkin.”

U bu yerda nol bilimli isbotlar (ZKP) haqida gapirmoqda, bu blokcheyn paydo bo‘lishidan ancha oldin ishlab chiqilgan kriptografiya sohasi, hozir esa Ethereum’da keng qo‘llanmoqda. ZKP “rollup”larning asosiga aylangan — bu texnologiya minglab tranzaksiyalarni siqib, Ethereum’da hisob-kitob qilish imkonini beradi. Xuddi shu texnologiya maxfiylik sohasiga kengaymoqda: tanlab oshkor qilish imkonini beradi, regulyatorlar barcha tranzaksiya tafsilotlarini bozorga oshkor qilmasdan muvofiqlikni tekshirishi mumkin.

“Siz maxfiylik muammosini matematika yordamida hal qilasiz,” deya qo‘shimcha qiladi Ryan — bu Ethereum institutlar talablariga qanday javob berishini ko‘rsatuvchi asosiy tamoyilga o‘xshaydi.

Institutsional moliyalashtirish maxfiylikni talab qiladi. Ethereum’ning nol bilimli vositalari maxfiylikni vositachilar emas, kriptografiya orqali ta’minlashga qaratilgan. (getty)

Modullik: institutlar o‘z infratuzilmasini boshqaradi

Men undan Ethereum arxitekturasi haqida so‘radim. Stripe va Circle hozirda noldan soddalashtirilgan blokcheyn qurishga harakat qilayotgan bir paytda, Ethereum arxitekturasi haddan tashqari murakkab emasmi?

Ryan bunga qarshi chiqdi, murakkab ko‘rinadigan arxitektura aslida ustunlik ekanini aytdi. “Institutlar L2 modelini yaxshi ko‘radi,” deydi u. “Bu ularga infratuzilmani moslashtirish imkonini beradi, shu bilan birga Ethereum’ning xavfsizligi, neytralligi va likvidligini meros qilib oladi. Ular o‘z infratuzilmasini boshqarishi mumkin, lekin global tarmoq effektiga ham ulanishadi.”

U Coinbase’ning Base tarmog‘ini misol qilib keltiradi. Base Ethereum’ning L2 ustida qurilgan bo‘lib, birinchi yilida deyarli 100 million dollar ketma-ket daromad yaratdi, bu uning iqtisodiy samaradorligi va institutsional darajadagi masshtabini ko‘rsatadi.

Ryan uchun modullik texnik tafsilot emas, balki institutlar umumiy tarmoq ustunliklarini yo‘qotmasdan o‘z blokcheyn infratuzilmasini qanday qurishi bo‘yicha yo‘l xaritasidir.

Ethereum’ning kengayish strategiyasi rollup’larni ma’lumot mavjudligi samplingi bilan birlashtiradi — bu yo‘l xavfsizlikdan voz kechmasdan 100,000 TPS dan ortiq ko‘rsatkichga erishishni maqsad qiladi. (getty)

Neytrallik va o‘tkazuvchanlik

Unda tezlikchi? Solana va boshqa raqobatchilar har soniyada minglab tranzaksiyalarni qayta ishlashini da’vo qilmoqda. Ethereum’ning nisbatan cheklangan o‘tkazuvchanligi bilan solishtirganda, bu global moliya uchun amaliyroq emasmi?

Ryan bu savolni boshqacha talqin qiladi. “Moliyaviy institutlar blokcheyn haqida o‘ylaganda, ular faqat ‘Qancha tez?’ deb so‘ramaydi. Ular yana so‘raydi: bu tizim to‘g‘ri ishlay oladimi va doim onlayn bo‘ladimi, men kimga ishonishim kerak? Ethereum’da javob: hech kimga ishonishingiz shart emas.”

Bu uning “ishonchli neytrallik” deb ataydigan tamoyili — asosiy protokol ichki shaxslar foydasiga qoidalarni buzmaydi. Ethereum 2015 yildan beri bir kun ham to‘xtamagan — bu rekord moliyaviy tizim uchun muhim ko‘rsatkich.

Kengayuvchanlik borasida, Ryan Ethereum hammuassisi va think tank arxitektori Vitalik Buterin ishlab chiqqan yo‘l xaritasini tilga oldi. U asosiy e’tibor Ethereum’da ishlaydigan ko‘plab L2’larning birlashmasi orqali sig‘imga erishishda ekanini ta’kidladi, bitta zanjir emas. Bugungi kunda bu butun tizimda har soniyada o‘n minglab tranzaksiyalarni qayta ishlash imkonini beradi — ma’lumot mavjudligi samplingi kabi yangilanishlar bilan, Ryan umumiy o‘tkazuvchanlik bir necha yil ichida 100,000 TPS dan oshishini aytadi. “Kengayuvchanlik shu yerda — va ishonchdan voz kechmasdan,” deydi u.

Wall Street moliyaviy kanallari modernizatsiya qilinar ekan, haqiqiy savol — qaysi blokcheyn institutlarning masshtab, xavfsizlik va maxfiylik talablariga javob bera oladi? (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Kengroq manzara

Ryan Ethereum mukammal deb da’vo qilmaydi. Uning fikricha, faqat Ethereum institutlar uchun muhim bo‘lgan xavfsizlik, maxfiylik, modullik va neytrallik kabi kompleks ustunliklarga ega.

Stripe, Circle va boshqa kompaniyalar o‘z blokcheynlarini sinab ko‘rishi mumkin. Ammo Ryan ularning oxir-oqibat achchiq haqiqatga duch kelishini ta’kidlaydi: “Ko‘pchilik kompaniyalar yana Ethereum’ga ulanadi. Chunki xavfsizlik bepul emas — bu kamyob resurs.”

Wall Street uchun bu tanlov nuqtasi bo‘lishi mumkin: o‘z tizimining yopiq orollarida qurish yoki o‘n yillik chidamliligini isbotlagan neytral global tarmoqqa ulanish. Ethereum asosiy arxitekturasi hali eng tez blokcheyn bo‘lmasligi mumkin, lekin Wall Street uchun u eng xavfsiz tanlov bo‘lishi mumkin — tez kengayib borayotgan arxitektura va maxfiylikni institutlar buzishi mumkin bo‘lgan va’dalar emas, matematika orqali ta’minlaydi.