Forbes: Wall Street moliyaviy infratuzilmasini qayta qurishda Ethereum eng yaxshi tanlovmi?

Asl sarlavha: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

Asl muallif: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Asl tarjima: TechFlow

Ethereum hammuassisi Vitalik Buterin, uning jamg‘armasi Electric Capital va Paradigm bilan birga Etherealize’ning 40 million dollarlik boshlang‘ich sarmoyasini qo‘llab-quvvatladi — bu startapning yagona maqsadi bor: Ethereum asosida Wall Street’ni qayta qurish. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Har kuni Wall Street moliyaviy tizimi trillionlab dollar mablag‘larni boshqaradi — ularning ko‘pi hali ham o‘nlab yillar avval yaratilgan tizimlarda ishlamoqda. Ipoteka va obligatsiyalar savdosi bir necha kun ichida hisob-kitob qilinishi mumkin. Vositachilar xarajatlarni oshiradi, kapitalni band qiladi va xatarlarni kuchaytiradi. Dunyoning eng yirik banklari va aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalar uchun noto‘g‘ri texnologik infratuzilmani tanlash yangi avlod samarasizligini keltirib chiqarishi mumkin. Biroq, blockchain texnologiyasi bu holatni o‘zgartira oladi. Lekin savol shuki, qaysi blockchain eng yaxshi tanlov?

Tanqidchilar Ethereum’ni sekin va qimmat deb hisoblashadi, raqobatchilar esa o‘zlarining yuqori o‘tkazuvchanligini ta’kidlaydi. Bundan tashqari, moliyaviy texnologiya gigantlari hatto o‘z blockchainlarini qurishni boshladi. Biroq, Etherealize hammuassisi va prezidenti, Ethereum rivojlanishining asosiy arxitektori Danny Ryan tarixiy “Proof-of-Stake Merge” loyihasini muvofiqlashtirishga rahbarlik qilgan. U Ethereum’ning xavfsizligi, neytralligi va kriptografik maxfiyligi uni global moliya yukini ko‘tarishga juda mos deb hisoblaydi. Ha, Wall Street’ni qayta qurish kerak — Ryan fikricha, Ethereum buni uddalay oladigan yagona blockchain.

Ryan Ethereum Foundation’da deyarli o‘n yil ishlagan, Vitalik Buterin bilan yaqindan hamkorlik qilgan va Ethereum protokolining eng muhim burilish nuqtalarida uni shakllantirgan. Bugun Etherealize Paradigm, Electric Capital va Ethereum Foundation’dan 40 million dollar sarmoya oldi va Ethereum Foundation’dan dastlabki grantni qo‘lga kiritdi, Ryan Ethereum Wall Street bozoriga kirishga tayyor deb ishonadi.

Ryan’ning javobi — ochiq, aniq va biroz hayratlanarli — kriptovalyuta shov-shuvlaridan ancha uzoqda, lekin u Ethereum moliyaviy tizimni qayta qurishda eng xavfsiz tanlov bo‘lishi mumkinligining sabablarini batafsil tushuntiradi.

Etherealize hammuassisi va prezidenti Danny Ryan fikricha, Ethereum — xavfsizlik va neytrallikka ega bo‘lgan, Wall Street’ni qayta qurishga qodir yagona blockchain.

Xavfsizlik — bu kamyob resurs

Men aniq bir savoldan boshladim: Ethereum’dagi tiqilinch va yuqori to‘lovlarni hisobga olsak, nima uchun Wall Street unga ishonadi?

Ryan ikkilanmay javob berdi: “Kriptoiqtisodiy xavfsizlik — bu kamyob resurs.” Proof-of-Stake tizimlarida validatorlar kapitalni bloklashlari kerak, shunda hujum narxi juda yuqori bo‘ladi. Bugungi kunda Ethereum’da bir milliondan ortiq validator bor, jami staking qiymati deyarli 100 milliard dollar. “Buni bir kechada amalga oshirib bo‘lmaydi,” deya qo‘shimcha qildi u.

Taqqoslash uchun, yangi blockchainlar tezroq tarmoqlar yaratishi mumkin, lekin ko‘pincha bir nechta institutsional ishtirokchilarga tayanadi. “Bu ko‘proq alyans modeliga o‘xshaydi,” deydi Ryan. “Siz undagi kompaniyalarga, shartnomalarga va huquqiy himoyaga ishonasiz. Bu boshqa turdagi xavfsizlik kafolati. Bu esa o‘nlab milliard dollar mablag‘larni boshqaradigan neytral global tarmoqni saqlashdan farq qiladi.”

Ma’lumotlar uning so‘zlarini tasdiqlaydi. Etherealize’ning so‘nggi tadqiqotlariga ko‘ra, Ethereum 70% dan ortiq stablecoin qiymati va 85% tokenlashtirilgan real dunyo aktivlarining xavfsizligini ta’minlaydi. Agar xavfsizlik masshtabi muhim bo‘lsa, Ethereum shubhasiz ustunlikka ega.

Ethereum tarmog‘ida bir milliondan ortiq validator va 120 milliard dollardan ortiq staking qiymati bor, bu uni eng xavfsiz blockchain qiladi — bu esa qarama-qarshi tomon riskini boshqaradigan institutlar uchun “kamyob resurs” hisoblanadi. (getty)

Maxfiylik: Va’da va matematika

Maxfiylik yana bir muhim masala. Hech bir bank mijozlarining tranzaksiyalarini to‘liq ochiq reyestrda joylashtirmaydi. Bu ham Canton kabi yirik moliyaviy institutlar qo‘llab-quvvatlayotgan loyihalarning e’tibor qozonishiga sababmi?

Ryan javobi aniq: “Canton ishonchga asoslangan — ya’ni, qarama-qarshi tomon maxfiy ma’lumotlarni o‘chirib tashlashiga ishonasiz. Bu ko‘zbo‘yamachilikka o‘xshash maxfiylik. Kriptografiya orqali esa maxfiylik muammosini tubdan hal qilish mumkin.”

U bu yerda nol bilim isboti (ZKP) haqida gapirmoqda, bu blockchain paydo bo‘lishidan oldin ishlab chiqilgan kriptografiya sohasi, lekin hozirda Ethereum’da keng qo‘llanilmoqda. ZKP “rollup” texnologiyasining asosiga aylandi, bu minglab tranzaksiyalarni siqib, Ethereum’da hisob-kitob qilish imkonini beradi. Xuddi shu texnologiya maxfiylik sohasiga kengaymoqda: tanlab oshkor qilish, ya’ni regulyatorlar barcha tranzaksiya tafsilotlarini bozorga ochmasdan muvofiqlikni tekshira oladi.

“Siz maxfiylik muammosini matematika orqali hal qilasiz,” deya qo‘shimcha qiladi Ryan — bu Ethereum institutlar talabini qanday qondirishining asosiy tamoyiliga o‘xshaydi.

Institutsional moliyalashtirish maxfiylikni talab qiladi. Ethereum’ning nol bilim vositalari maxfiylikni vositachilar emas, balki kriptografiya orqali ta’minlashga qaratilgan. (getty)

Modullik: Institutlar o‘z infratuzilmasini boshqaradi

Men undan Ethereum arxitekturasi haqida so‘radim. Stripe va Circle hozirda noldan soddalashtirilgan blockchain qurishga harakat qilayotgan bir paytda, Ethereum arxitekturasi haddan tashqari murakkab emasmi?

Ryan bunga qarshi chiqdi, murakkab ko‘rinadigan arxitektura aslida ustunlik ekanini aytdi. “Institutlar L2 modelini yaxshi ko‘radi,” deydi u. “Bu ularga infratuzilmani moslashtirish imkonini beradi, shu bilan birga Ethereum’ning xavfsizligi, neytralligi va likvidligini meros qilib oladi. Ular o‘z infratuzilmasini boshqarishi mumkin, lekin baribir global tarmoq effektiga ulanadi.”

U Coinbase’ning Base tarmog‘ini konseptual isbot sifatida ko‘rsatadi. Base Ethereum’ning L2 ustida qurilgan, birinchi yilidayoq deyarli 100 million dollar ketma-ket daromad yaratdi va uning iqtisodiy samaradorligi va institutsional miqyosini ko‘rsatdi.

Ryan uchun modullik texnik tafsilot emas, balki institutlar umumiy tarmoq afzalliklaridan voz kechmasdan o‘z blockchain infratuzilmasini qanday qurishining yo‘riqnomasi.

Ethereum’ning kengayish strategiyasi rollup’larni ma’lumot mavjudligi samplingi bilan birlashtiradi — bu yo‘l xavfsizlikdan voz kechmasdan 100,000 TPS dan ortiq ko‘rsatkichga erishishni maqsad qiladi. (getty)

Neytrallik va o‘tkazuvchanlik

Unda tezlikchi? Solana va boshqa raqobatchilar har soniyada minglab tranzaksiyalarni qayta ishlashini da’vo qiladi. Ethereum nisbatan cheklangan o‘tkazuvchanlikka ega bo‘lsa, bu global moliya uchun amaliy emasmi?

Ryan bu savolni qayta talqin qiladi. “Moliyaviy institutlar blockchain haqida o‘ylaganda, ular faqat ‘qanchalik tez?’ deb so‘ramaydi. Ular yana so‘raydi: bu tizim to‘g‘ri ishlay oladimi va doim onlayn bo‘ladimi, kimga ishonishim kerak? Ethereum’da javob: hech kimga ishonishingiz shart emas.”

Bu uning “ishonchli neytrallik” deb ataydigan narsa — asosiy protokol ichki ishtirokchilar foydasiga qoidalarni buzmaydi. Ethereum 2015 yildan beri bir kun ham ishlamay qolmagan — bu rekord moliyaviy tizim uchun e’tirofga loyiq.

Kengayuvchanlik borasida Ryan Ethereum hammuassisi va think tank arxitektori Vitalik Buterin tomonidan ishlab chiqilgan yo‘l xaritasini tilga oladi. U asosiy jihat shundaki, sig‘im Ethereum’da ishlaydigan ko‘plab L2’larning yig‘indisidan kelib chiqadi, bitta zanjirdan emas, deya ta’kidlaydi. Bugungi kunda bu butun tizim har soniyada o‘n minglab tranzaksiyalarni qayta ishlay olishini anglatadi — ma’lumot mavjudligi samplingi kabi yangilanishlar bilan, Ryan umumiy o‘tkazuvchanlik bir necha yil ichida 100,000 TPS dan oshishini aytadi. “Kengayuvchanlik allaqachon shu yerda — va ishonchdan voz kechmasdan,” deydi u.

Wall Street moliyaviy kanallari modernizatsiya qilinar ekan, haqiqiy savol — qaysi blockchain institutlarning masshtab, xavfsizlik va maxfiylik talablariga javob bera oladi? (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Kengroq manzara

Ryan Ethereum mukammal deb da’vo qilmaydi. Uning fikricha, faqat Ethereum institutsional darajada muhim bo‘lgan xavfsizlik, maxfiylik, modullik va neytrallik kabi afzalliklarning kombinatsiyasiga ega.

Stripe, Circle va boshqa kompaniyalar o‘z blockchainlarini sinab ko‘rishi mumkin. Lekin Ryan ularning oxir-oqibat achchiq haqiqatga duch kelishini ta’kidlaydi: “Ko‘pchilik kompaniyalar baribir Ethereum’ga qayta ulanishi kerak bo‘ladi. Chunki xavfsizlik bepul emas — bu kamyob resurs.”

Wall Street uchun bu qaror nuqtasi bo‘lishi mumkin: o‘z tizimlarini yopiq orollarda qurishmi yoki o‘n yil davomida chidamliligini isbotlagan neytral global tarmoqqa ulanishmi? Ethereum asosiy arxitekturasi hali eng tez blockchain bo‘lmasligi mumkin, lekin Wall Street uchun u eng xavfsiz tanlov bo‘lishi mumkin — tez kengayib borayotgan arxitektura va maxfiylikni institutlar buzishi mumkin bo‘lgan va’dalar emas, balki matematika orqali ta’minlaydigan tizim.