Yuqorilashmi yoki cho‘qqigami? Bitcoin 110 ming dollardan pastga tushdi, Goldman Sachs treyderlari makro va texnik omillar kurashini ochib berdi

Goldman Sachs treyderi Paolo Schiavone dushanba kuni Bitcoin’ning kutilmagan qulashini bozor tez orada yo‘nalishini o‘zgartirishining birinchi signali sifatida ogohlantirdi, bu esa so‘nggi uch haftadagi xavfli aktivlar bo‘yicha “bayram” sovuqlashayotganidan dalolat beradi.

26-sentabr kuni Goldman Sachs treyderi va strategisti Paolo Schiavone o‘tgan uch hafta davomida xavfli aktivlar mutlaq sprint bosqichini boshdan kechirganini, momentum treyding aniq foyda keltirganini, biroq hozirda ritm o‘zgarayotganini ta’kidladi.

Joriy haftaning dushanba kuni Bitcoin kutilmaganda keskin qulab tushdi, bu treyderlar nazarida “birinchi haqiqiy signal” bo‘ldi — bozor ritmi sekinlashmoqda va qisqa muddatda “tezlikni pasaytirish” zarur.

Kriptovalyuta bozori dushanba kuni keskin pasayishni boshdan kechirdi, 1.7 milliard dollarlik long pozitsiyalar majburan yopildi, Bitcoin, Ethereum va boshqa deyarli barcha asosiy kriptovalyutalar zarba oldi. Payshanba kuni Bitcoin pasayishda davom etdi, 110,000 dollar darajasidan pastga tushdi va hozirda 109,000 dollar atrofida savdo qilinmoqda.

Uning fikricha, bu holat asosan “oy oxiri effekti”ning namoyon bo‘lishi bo‘lsa-da, bozordagi ba’zi muhim tendensiyalar haddan tashqari kengayib ketgan ko‘rinadi. Masalan: makro muhit hali ham juda o‘zgaruvchan; konsensus treydlar (dollarni short qilish, foiz stavkalari egri chizig‘ini tiklash) katta bosim ostida.

Qisqa muddatli tuzatish xavfi mavjud bo‘lsa-da, ushbu treyderning asosiy bahosi bozor “meltdown” bosqichiga kirayotganidir. U xavfli aktivlardagi tuzatishlarni xaridorlar qabul qilib olishini taxmin qiladi, bunga sabab sifatida tariflarning ta’siri cho‘qqiga chiqqani, fiskal rag‘batlantirish oldindan amalga oshirilishi, moliyaviy sharoitlar yumshatilayotgani, foiz stavkalari pasayishi kutilayotgani va AI’ning haqiqiy ta’siri keltiriladi.

Bitcoin texnik signallari e’tiborni tortmoqda

Paolo Schiavone hozirgi bozor holatidagi o‘zgarishlarni batafsil tushuntirdi.

U o‘tgan uch hafta davomida bozor “mutlaq sprint” bosqichini boshdan kechirganini, momentum treyding aniq foyda keltirganini ta’kidladi. Biroq, hozir vaziyat o‘zgarib bormoqda.

Dushanba kuni Bitcoin’ning kutilmagan qulashini bozor yo‘nalishining birinchi belgisi sifatida ko‘rsatdi, bu Bitcoin boshqa aktivlardan orqada emas, balki yetakchi rol o‘ynayotgan muhitda yuz berdi.

Schiavone ayniqsa 110,000 dollar atrofidagi daraja Bitcoin uchun muhim texnik qo‘llab-quvvatlash bo‘lib qolayotganini ta’kidladi, “200 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha chiziqdan pastga tushsa, yaxshi narsa bo‘lmaydi.”

U bu daraja ehtimol ko‘proq qo‘llab-quvvatlash, emas balki qarshilik bo‘lishini, Bitcoin’ning strukturaviy ahamiyati kripto aktivlarning o‘zidan oshib, umumiy xavfga moyillik ramziga aylanganini bildiradi.

Makro vaziyat “tebranishda”, konsensus treydlar bosim ostida

U hozirgi bozor zaifligini “oy oxiri effekti” sifatida ko‘rsatsa-da, bozordagi ba’zi tendensiyalar “aniq haddan tashqari kengayganini” ham tan oldi.

Masalan, asosiy “dollarni short qilish”, “daromadlilik egri chizig‘ini tiklash” kabi konsensus treydlar uzluksiz stop-losslarga duch kelmoqda, makro vaziyat hamon “juda tebranuvchan”.

Paolo Schiavone ta’kidlashicha, texnik darajalar va stop-loss harakatlari ustunlik qilayotgan bozor muhitida Bitcoin’ning keskin o‘zgaruvchanligi makro xavflarning boshlanishi bo‘lishi mumkin.

Maqolada aytilishicha, u mijozlar guruhini o‘rganganida, katta xavf o‘sishmi yoki inflyatsiyami degan savolga javoblar 50/50 nisbatda taqsimlangan. Bu bozor ishtirokchilarining iqtisodiy istiqbol borasida chuqur kelishmovchiligini aks ettiradi.

U ayniqsa, bozor kelajakdagi o‘sish va inflyatsiya xavfi borasida yuqori darajada kelishmovchilikda ekanini ta’kidladi, “Mijozlarning 50% inflyatsiyadan xavotirda, 50% esa o‘sishdan.” Bu o‘zi bozor yo‘nalishining yo‘qligini bildiradi.

Yil oxirigacha AQSh iqtisodiyoti bo‘yicha ushbu treyder GDP o‘sishini 2%, asosiy PCE’ni 3%, ishsizlik darajasini 4.5% deb baholaydi. Asosiy savol — cheklovchi siyosiy foiz stavkasi zarurmi yoki neytral stavkadan past daraja yetarlimi. U yakuniy foiz stavkasi 2.5% atrofida bo‘lishi mumkin deb hisoblaydi.

Obligatsiyalar bozoriga kelsak, u “Men har doim fiskal holatga nisbatan pessimist bo‘lganman, lekin hozir ‘fiskal dominant’ hikoyasiga ishonish qiyin,” deya qo‘shimcha qildi. U 2025-yilda 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi 4.25–4.5% oraliqda bo‘lishini taxmin qiladi.

“Meltdown” mantiqiy zanjiri shakllanmoqda, texnik tahlil ogohlantiruvchi signallar beradi

Ushbu treyder bozorni “meltdown” bosqichiga olib boradigan to‘liq mantiqiy zanjirni tuzdi.

Birinchidan, tariflarning ta’siri cho‘qqiga chiqdi va xavfli aktivlar uchun nisbatan barqaror siyosiy muhit yaratdi.

Ikkinchidan, fiskal rag‘batlantirish choralarining oldindan amalga oshirilishi iqtisodiy o‘sishga turtki beradi.

Shu bilan birga, moliyaviy sharoitlar yumshamoqda va bozor likvidligini qo‘llab-quvvatlamoqda.

Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirish siklini boshlamoqda, ushbu treyder “uch marta sug‘urta sifatida foiz stavkalarini pasaytirish” prognozini saqlab qolmoqda, agar non-farm bandlik ma’lumotlari pasayishda davom etsa, oktyabr oyida hatto 50 bazis punktga pasayish ehtimoli bor.

AI’ning haqiqiy ta’siri ham uzoq muddatli o‘sish istiqbolini qo‘llab-quvvatlaydi.

Uning fikricha, ushbu omillar kombinatsiyasi xavfli aktivlardagi har qanday tuzatishni xaridorlar qabul qilib olishini anglatadi.

Fundamental asoslar “meltdown” mantiqini qo‘llab-quvvatlasa-da, texnik tahlilchi sifatida Paolo Schiavone ba’zi ogohlantiruvchi signallarga e’tibor qaratmoqda. Nvidia yuqori nuqtani samarali yengib o‘ta olmadi, Nasdaq esa muvaffaqiyatsiz “bosh va yelka” shaklini hosil qildi va “kengayuvchi tepa” shakllanishi mumkin.

Treyder ta’kidladi: “Tepa hech qachon qo‘ng‘iroq bilan bildirilmaydi — bu faqat signallar yig‘indisi. Pastki nuqta — bu voqea, tepa esa jarayon.”