Огляд монети
Спот
Ф’ючерси
Торгові боти
Копітрейдинг
Інформація про торгівлю
Докладніше
J
Завершено--
Остання ціна (USDT)
491.27K
Обсяг торгівлі за 24 год (USDT)
1.05M
Загальний обсяг (USDT)
2025-01-15 15:00:00 ~ 2025-01-22 09:30:00
Торгівля стане доступною (UTC+0)
2025-01-22 11:00:00 ~ 2025-01-22 23:00:00
Час поставки (UTC+0)
Загальна пропозиція1.00B
Ресурси
Загальна інформація
Jambo створює глобальну мережу мобільного зв'язку на базі JamboPhone – інноваційного криптосмартфону всього за 99$. Jambo залучив мільйони користувачів у світ ончейн, особливо на ринки, що розвиваються, завдяки можливостям заробітку, магазину dApp, мультичейн-гаманцю і багато чому іншому. Апаратна мережа Jambo, що охоплює понад 700 000 мобільних нод у понад 120 країнах, надає платформі можливість запускати нові продукти, що забезпечують миттєву децентралізацію і мережеві ефекти. Завдяки своїй розподіленій апаратній інфраструктурі, наступна фаза Jambo охоплює різноманітні варіанти використання DePIN, включно із супутниковим зв'язком, P2P-мережами та багато іншого. В основі економіки Jambo лежить Jambo Token (J) – утилітарний токен, який забезпечує винагороди, знижки та виплати.
«Війна за вплив завершена»: виконуюча обов'язки голови CFTC Caroline Pham заявила, що агентства мають намір співпрацювати у сфері криптовалют
«Війна за вплив закінчена» між Commodity Futures Trading Commission та Securities and Exchange Commission, заявила виконуюча обов’язки голови CFTC Керолайн Фам. «Сьогодні новий день, і війна за вплив завершена», — сказала Фам під час спільного круглого столу в понеділок, організованого CFTC та SEC. CFTC та SEC, безперечно, протягом багатьох років вели боротьбу за регулювання крипторинку. Щодо цифрових активів, колишній голова CFTC Ростін Бенам заявляв, що більшість ринку відповідає визначенню товарів під наглядом його агентства, тоді як колишній голова SEC Гері Генслер вважав, що більшість криптовалют насправді є цінними паперами. У Вашингтоні, округ Колумбія, законодавці працюють над законопроєктом щодо загального регулювання криптоіндустрії — так званим Clarity Act, який визначає законодавство щодо структури ринку — і може надати CFTC ширші повноваження щодо цифрових активів. Тому те, як CFTC та її сестринське агентство SEC діятимуть надалі, може мати велике значення. «Без сумніву, оскільки ми обидва контролюємо суміжні частини фінансових ринків, регуляторні межі для наших двох агентств не завжди чіткі чи інтуїтивно зрозумілі», — сказала Фам. — «Іноді це призводило до непотрібного тертя між двома агентствами та зайвих труднощів для учасників ринку, які залежать від нас». Хоча були розмови про можливе об’єднання SEC і CFTC, голова SEC Пол Аткінс знову це спростував. «Дозвольте прояснити: наш фокус — на гармонізації, а не на злитті SEC та CFTC, що було б рішенням Конгресу та Президента», — сказав Аткінс у понеділок на круглому столі. — «Фантазії щодо реорганізації уряду можуть відволікти нас від грандіозної можливості, яка стоїть перед нами». Круглий стіл продовжується у понеділок з панелями за участю керівників Kalshi, Kraken, Polymarket, Robinhood Markets, Bank of America та J.P. Morgan.
Forbes: Чи зможе Ethereum витримати майбутнє фінансів на Wall Street?
Оригінальна назва: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet? Автор оригіналу: Jón Helgi Egilsson, Forbes Переклад: TechFlow Співзасновник Ethereum Vitalik Buterin, його фонд разом із Electric Capital та Paradigm підтримали запуск Etherealize із капіталом у 40 мільйонів доларів — ця стартап-компанія має лише одну місію: перебудувати Wall Street на основі Ethereum. Щодня фінансова система Wall Street обробляє трильйони доларів потоків капіталу — багато з яких досі працюють на системах, створених десятки років тому. Іпотечні та облігаційні угоди можуть вимагати кілька днів для розрахунків. Посередники додають рівні витрат, займають капітал і підсилюють ризики. Для найбільших у світі банків і компаній з управління активами вибір неправильної технологічної інфраструктури може призвести до закріплення нового покоління неефективності. Але блокчейн-технологія здатна змінити цю ситуацію. Та питання в тому, який саме блокчейн є найкращим вибором? Критики стверджують, що Ethereum повільний і дорогий, а конкуренти заявляють про вищу пропускну здатність. Крім того, фінтех-гіганти навіть почали створювати власні блокчейни. Однак співзасновник і президент Etherealize, ключовий архітектор розвитку Ethereum Danny Ryan, який керував історичним проєктом переходу на Proof-of-Stake ("Merge"), наполягає: безпека, нейтральність і криптографічна приватність Ethereum роблять його ідеальним для глобальної фінансової системи. Так, Wall Street потребує перебудови — і Ryan вважає, що Ethereum — єдиний блокчейн, здатний це зробити. Ryan працював у Ethereum Foundation майже десять років, тісно співпрацюючи з Vitalik Buterin і формуючи протокол у найважливіші моменти його розвитку. Сьогодні Etherealize отримав 40 мільйонів доларів інвестицій від Paradigm, Electric Capital і Ethereum Foundation, а також початкове фінансування від Ethereum Foundation, і Ryan переконаний, що Ethereum готовий увійти на ринок Wall Street. Відповідь Ryan — відверта, точна, дещо несподівана — виходить далеко за межі криптовалютного хайпу, але він також детально пояснює, чому Ethereum може бути найбезпечнішим вибором для перебудови фінансової системи. Співзасновник і президент Etherealize Danny Ryan вважає, що Ethereum — єдиний блокчейн із безпекою та нейтральністю, здатний перебудувати Wall Street. Безпека — це дефіцитний ресурс Я почав із очевидного питання: враховуючи перевантаження та високі комісії в Ethereum, чому Wall Street має йому довіряти? Ryan не вагається: "Криптоекономічна безпека — це дефіцитний ресурс". У системах Proof-of-Stake валідатори повинні блокувати капітал, щоб зробити атаки надто дорогими. Сьогодні в Ethereum понад мільйон валідаторів, а загальна сума стейкінгу наближається до 100 мільярдів доларів. "Цього не можна досягти за одну ніч", — додає він. Для порівняння, новіші блокчейни можуть створити швидші мережі, але зазвичай покладаються на обмежене коло інституційних прихильників. "Це більше схоже на модель консорціуму", — пояснює Ryan. "Ви довіряєте компаніям, які беруть участь, контрактам і юридичним гарантіям. Це інший тип безпеки. Це не те саме, що підтримувати нейтральну глобальну мережу, яка оперує десятками мільярдів доларів". Дані підтверджують його слова. За останніми дослідженнями Etherealize, Ethereum забезпечує безпеку понад 70% вартості стейблкоїнів і 85% токенізованих реальних активів. Якщо масштаб безпеки має вирішальне значення, то Ethereum безумовно має цю перевагу. Мережа Ethereum має понад мільйон валідаторів і понад 120 мільярдів доларів у стейкінгу, що робить її найбезпечнішим блокчейном — для інституцій, які керують контрагентськими ризиками, це "дефіцитний ресурс". (getty) Приватність: обіцянки та математика Приватність — ще одне ключове питання. Жоден банк не розмістить транзакції клієнтів у повністю відкритому реєстрі. Чи не тому такі проєкти, як Canton, які підтримують великі фінансові інституції, привертають увагу? Ryan відповідає гостро. "Canton покладається на припущення про добросовісність — віру в те, що контрагент видалить чутливі дані. Це ілюзія приватності. А криптографія дозволяє вирішити проблему приватності фундаментально". Він має на увазі zero-knowledge proofs (ZKP) — галузь криптографії, розроблену ще до появи блокчейнів, але зараз масово застосовувану в Ethereum. ZKP вже стали основою rollup'ів — технології, яка дозволяє стискати тисячі транзакцій і здійснювати їх розрахунок на Ethereum. Та сама технологія розширюється і на сферу приватності: забезпечує вибіркове розкриття, коли регулятори можуть перевіряти відповідність вимогам без розкриття всіх деталей транзакцій ринку. "Ви вирішуєте питання приватності за допомогою математики", — додає Ryan — і ця фраза звучить як принцип, за яким Ethereum відповідає інституційним вимогам. Інституційне фінансування потребує конфіденційності. Zero-knowledge інструменти Ethereum покликані забезпечити приватність за допомогою криптографії, а не посередників. (getty) Модульність: інституції контролюють власну інфраструктуру Я перепитав його про архітектуру Ethereum. Чи не є вона надто складною порівняно з тим, як Stripe і Circle зараз намагаються створити прості блокчейни з нуля? Ryan заперечує: на вигляд складна архітектура насправді є перевагою. "Інституціям подобається L2-модель", — пояснює він. "Вона дозволяє їм налаштовувати інфраструктуру, водночас успадковуючи безпеку, нейтральність і ліквідність Ethereum. Вони можуть контролювати власну інфраструктуру, але залишаються підключеними до глобального мережевого ефекту". Він зазначає, що Coinbase із мережею Base — це proof-of-concept. Base побудований на L2 Ethereum і вже в перший рік приніс майже 100 мільйонів доларів доходу від секвенсування, продемонструвавши економічну життєздатність і інституційний масштаб. Для Ryan модульність — це не технічна деталь, а план того, як інституції можуть будувати власну блокчейн-інфраструктуру, не втрачаючи переваг спільної мережі. Стратегія масштабування Ethereum поєднує rollup'и та семплінг доступності даних — цей шлях має на меті досягти понад 100,000 TPS без втрати безпеки. (getty) Нейтральність і пропускна здатність А як щодо швидкості? Solana та інші конкуренти заявляють, що можуть обробляти тисячі транзакцій на секунду. Чи не є це практичнішим для глобальних фінансів, ніж відносно обмежена пропускна здатність Ethereum? Ryan переосмислює питання. "Коли фінансові інституції розглядають блокчейн, вони питають не лише 'наскільки це швидко?'. Вони також питають: чи система виконає все правильно й залишиться онлайн, кому я маю довіряти? В Ethereum відповідь: нікому не потрібно довіряти". Це те, що він називає "достовірною нейтральністю" — гарантія, що базовий протокол не віддає перевагу інсайдерам. З 2015 року Ethereum не мав жодного дня простою — цей рекорд заслуговує на визнання у фінансовій системі. Щодо масштабування, Ryan згадує дорожню карту, розроблену співзасновником і головним архітектором Ethereum Vitalik Buterin. Він підкреслює, що ключ у тому, що пропускна здатність забезпечується сукупністю багатьох L2, які працюють на Ethereum, а не однією мережею. Сьогодні це вже означає десятки тисяч транзакцій на секунду для всієї системи — і з майбутніми оновленнями, такими як семплінг доступності даних, Ryan вважає, що загальна пропускна здатність може перевищити 100,000 TPS за кілька років. "Масштабованість вже тут — і без жертвування довірою", — каже він. У міру модернізації фінансових каналів Wall Street справжнє питання — який блокчейн зможе задовольнити інституційні вимоги до масштабу, безпеки та приватності. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images) Ширша перспектива Ryan не стверджує, що Ethereum ідеальний. Його позиція полягає в тому, що лише Ethereum має сукупні переваги безпеки, приватності, модульності та нейтральності, які справді важливі для інституцій. Stripe, Circle та інші компанії можуть спробувати створити власні блокчейни. Але Ryan наполягає: зрештою вони зіткнуться з жорсткою реальністю: "Більшість компаній все одно повинні будуть підключитися до Ethereum. Бо безпека не безкоштовна — це дефіцитний ресурс". Для Wall Street це може стати точкою прийняття рішення: будувати на ізольованих власних системах чи підключитися до нейтральної глобальної мережі, яка вже довела свою стійкість протягом десяти років? Базова архітектура Ethereum, можливо, ще не найшвидший блокчейн, але для Wall Street це може бути найнадійніший вибір — архітектура, яка швидко масштабується й забезпечує приватність за допомогою математики, а не обіцянок, які можуть бути порушені інституціями.
Forbes: Перебудова фінансової інфраструктури Wall Street — чи є Ethereum найкращим вибором?
Original Article Title: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet? Original Article Author: Jón Helgi Egilsson, Forbes Original Article Translation: TechFlow of Deep Tide Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін разом із фондом Ethereum Foundation, Electric Capital та Paradigm підтримали запуск Etherealize із залученням $40 мільйонів — стартапу з єдиною місією: переформатувати Уолл-стріт на основі Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP) Щодня фінансова система Уолл-стріт обробляє трильйони доларів потоків коштів — багато з яких досі працюють на системах, створених десятиліття тому. Іпотечні та облігаційні транзакції можуть займати кілька днів для розрахунків. Посередники додають шари витрат, блокують капітал і підвищують ризики. Для найбільших банків і керуючих активами світу неправильний вибір технологічної інфраструктури може призвести до закріплення нового покоління неефективності. Блокчейн-технологія має потенціал змінити цей статус-кво. Але питання залишається: який блокчейн є найкращим вибором? Критики стверджують, що Ethereum повільний і дорогий, а конкуренти заявляють про більшу пропускну здатність. Крім того, фінтех-гіганти навіть почали створювати власні блокчейни. Однак співзасновник і президент Etherealize, головний архітектор еволюції Ethereum Денні Раян, який раніше очолював координацію історичного проєкту Proof of Stake Merge, вважає, що безпека, нейтральність і криптографічна приватність Ethereum роблять його ідеальним для глобальних фінансів. Дійсно, Уолл-стріт потребує змін — і Раян переконаний, що Ethereum — єдиний блокчейн, здатний це здійснити. Пропрацювавши майже десятиліття у Ethereum Foundation, тісно співпрацюючи з Віталіком Бутеріним і формуючи протокол у найкритичніші моменти, Раян зараз має підтримку у розмірі $40 мільйонів від Paradigm, Electric Capital та Ethereum Foundation, з початковим фінансуванням від Ethereum Foundation, і впевнений, що Ethereum готовий увійти на ринок Уолл-стріт. Відповідь Раяна — пряма, точна і дещо несподівана — виходить далеко за межі крипто-гіпу, але він також детально пояснює, чому Ethereum може бути найбезпечнішим вибором для оновлення фінансової системи. Співзасновник і президент Etherealize Денні Раян вважає, що Ethereum — єдиний блокчейн із безпекою та нейтральністю, здатний переформатувати Уолл-стріт. Безпека — це дефіцитний ресурс Почнемо з очевидного питання: з огляду на перевантаженість Ethereum і високі комісії, чому Уолл-стріт має йому довіряти? Раян швидко відповів: Криптоекономічна безпека — це дефіцитний ресурс. У системі proof-of-stake валідатори повинні блокувати капітал, щоб зробити атаку надто дорогою. Сьогодні в Ethereum понад мільйон валідаторів із загальною сумою стейкінгу, що наближається до $100 мільярдів. "Цього не досягти за одну ніч", — додав він. На відміну від цього, новіші блокчейни можуть створювати швидші мережі, але часто покладаються на кілька інституційних валідаторів. "Це більше схоже на консорціум", — пояснив Раян. "Ви довіряєте компаніям, контрактам і юридичним механізмам. Це інший тип гарантії безпеки. Це не те саме, що підтримувати нейтральну глобальну мережу, яка оперує сотнями мільярдів доларів." Його слова підтверджуються даними. Згідно з останніми дослідженнями Etherealize, Ethereum забезпечує понад 70% вартості стейблкоїнів і 85% безпеки токенізованих реальних активів. Якщо масштабована безпека є найважливішою, то Ethereum безперечно має цю перевагу. Мережа Ethereum налічує понад мільйон валідаторів і понад $120 мільярдів у стейкінгу, що робить її найбезпечнішим блокчейном — "дефіцитним ресурсом" для інституцій, які управляють контрагентськими ризиками. (getty) Приватність: зобов'язання та математика Приватність — ще одне ключове питання. Жоден банк не стане розкривати транзакції клієнтів у повністю публічному реєстрі. Чи саме тому проєкти, підтримані великими фінансовими інститутами, такі як Canton, привертають увагу? Відповідь Раяна була гострою. "Canton покладається на припущення довіри — довіру до контрагентів, що вони видалять чутливі дані. Це ілюзія захисту приватності. Натомість криптографія дозволяє фундаментально вирішити питання приватності." Він мав на увазі zero-knowledge proofs (ZKPs) — криптографічну концепцію, розроблену задовго до блокчейнів, але зараз широко застосовувану в Ethereum. ZKPs стали основою rollups — технології, яка може агрегувати тисячі транзакцій і здійснювати розрахунки на Ethereum. Та сама технологія розширює можливості приватності: дозволяє вибіркове розкриття, коли регулятори можуть перевірити відповідність вимогам, не розкриваючи всі деталі транзакцій ринку. “Ви використовуєте математику для вирішення питання приватності”, — додав Раян — і це звучить як керівний принцип Ethereum щодо задоволення інституційних вимог. Інституційні фінанси вимагають конфіденційності. Zero-knowledge інструменти Ethereum покликані захищати приватність за допомогою шифрування, а не посередників. (getty) Модульність: інституції контролюють власну інфраструктуру Я запитав його про архітектуру Ethereum. У порівнянні зі Stripe і Circle, які зараз намагаються створити спрощені блокчейни з нуля, чи не здається архітектура Ethereum надто складною? Раян стверджує, що ця, на перший погляд, складна архітектура — насправді перевага. “Інституціям подобається L2-модель”, — пояснив він. “Вона дозволяє їм налаштовувати інфраструктуру, успадковуючи безпеку, нейтральність і ліквідність Ethereum. Вони можуть контролювати свою інфраструктуру, залишаючись частиною глобального мережевого ефекту.” Він зазначив, що мережа Base від Coinbase — це proof of concept. Base побудована на L2 Ethereum і принесла майже $100 мільйонів доходу за перший рік, що демонструє її економічну життєздатність і інституційний масштаб. Для Раяна модульність — це не технічна деталь, а план того, як інституції можуть будувати власну блокчейн-інфраструктуру, не втрачаючи переваг спільної мережі. Стратегія масштабування Ethereum поєднує rollups із sampling доступності даних — цей підхід має на меті досягти понад 100,000 TPS без втрати безпеки. (getty) Нейтральність і пропускна здатність А як щодо швидкості? Solana та інші конкуренти стверджують, що можуть обробляти тисячі транзакцій за секунду. Хіба це не практичніше для глобальних фінансів порівняно з відносно обмеженою пропускною здатністю Ethereum? Раян переосмислив це питання. “Коли фінансові інституції розглядають блокчейн, вони питають не лише: 'Наскільки він швидкий?' Вони також питають: Чи може ця система працювати правильно і залишатися онлайн, і кому я маю довіряти? В Ethereum відповідь: Довіряти нікому не потрібно.” Це те, що він називає “довіреною нейтральністю”, коли гарантії правил базового протоколу не віддають переваги інсайдерам. З 2015 року Ethereum не мав жодного дня простою — це досягнення, яке фінансова система високо цінує. Щодо масштабованості, Раян посилається на дорожню карту, розроблену співзасновником Ethereum і архітектором Ethereum Foundation Віталіком Бутеріним. Він підкреслює, що ключ — у потужності, яка виникає завдяки агрегації численних L2, що працюють на Ethereum, а не однієї ланцюга. Сьогодні це вже означає пропускну здатність у десятки тисяч транзакцій за секунду для всієї системи — а з майбутніми оновленнями, такими як sampling доступності даних, за словами Раяна, загальна пропускна здатність перевищить 100,000 TPS вже за кілька років. "Масштабованість вже тут — і без втрати довіри", — сказав він. У міру модернізації фінансових каналів Уолл-стріт справжнє питання — який блокчейн може задовольнити інституційні вимоги до масштабів, безпеки та приватності. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images) Ширший контекст Раян не стверджує, що Ethereum ідеальний. На його думку, лише Ethereum має комплексні переваги, які справді важливі для інституцій: безпека, приватність, модульність і нейтральність. Компанії на кшталт Stripe, Circle та інші можуть спробувати створити власні блокчейни. Але Раян наполягає, що зрештою вони зіткнуться з суворою реальністю: "Більшість компаній змушені будуть знову підключитися до Ethereum. Тому що безпека не є безкоштовною — це дефіцитний ресурс." Для Уолл-стріт це може стати точкою прийняття рішення: будувати на власних ізольованих рішеннях чи приєднатися до нейтральної глобальної мережі, яка вже довела свою стійкість протягом десятиліття. Базова архітектура Ethereum може поки що не бути найшвидшим блокчейном, але для Уолл-стріт це може бути найнадійніший вибір — архітектура, що швидко розвивається і забезпечує приватність за допомогою математики, а не обіцянок, які інституції можуть порушити.
Forbes: Чи є Ethereum найкращим вибором для перебудови фінансової інфраструктури Уолл-стріт?
Оригінальна назва: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet? Оригінальний автор: Jón Helgi Egilsson, Forbes Оригінальний переклад: TechFlow Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін, його фонд разом з Electric Capital та Paradigm підтримали запуск Etherealize із стартовим капіталом у 40 мільйонів доларів — ця стартап-компанія має лише одну місію: перебудувати Уолл-стріт на основі Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP) Щодня фінансова система Уолл-стріт обробляє трильйони доларів — і багато з цих потоків досі працюють на системах, створених десятки років тому. Розрахунки за іпотечними кредитами та облігаціями можуть тривати кілька днів. Посередники додають рівні витрат, займають капітал і підсилюють ризики. Для найбільших світових банків і компаній з управління активами неправильний вибір технологічної інфраструктури може призвести до закріплення нового покоління неефективності. Блокчейн-технологія здатна змінити цю ситуацію. Але питання в тому, який саме блокчейн є найкращим вибором? Критики стверджують, що Ethereum повільний і дорогий, а конкуренти заявляють про більшу пропускну здатність. Крім того, фінтех-гіганти навіть починають будувати власні блокчейни. Однак співзасновник і президент Etherealize, головний архітектор розвитку Ethereum Денні Раян, який координував історичний перехід до Proof-of-Stake («Merge»), наполягає: безпека, нейтральність і криптографічна приватність Ethereum роблять його ідеальним для глобальних фінансів. Так, Уолл-стріт потребує перебудови — і Раян вважає, що Ethereum — єдиний блокчейн, здатний це зробити. Раян працював у Ethereum Foundation майже десять років, тісно співпрацюючи з Віталіком Бутеріним і формуючи протокол у ключові моменти його розвитку. Сьогодні Etherealize отримала інвестиції у 40 мільйонів доларів від Paradigm, Electric Capital та Ethereum Foundation, а також початкове фінансування від Ethereum Foundation. Він переконаний, що Ethereum готовий вийти на ринок Уолл-стріт. Відповідь Раяна — відверта, точна і трохи несподівана — виходить далеко за межі криптовалютного хайпу, але він також детально пояснює, чому Ethereum може бути найнадійнішим вибором для перебудови фінансової системи. Співзасновник і президент Etherealize Денні Раян вважає, що Ethereum — єдиний блокчейн із безпекою та нейтральністю, здатний перебудувати Уолл-стріт. Безпека — це дефіцитний ресурс Я почав із очевидного питання: враховуючи перевантаження та високі комісії в Ethereum, чому Уолл-стріт має йому довіряти? Раян без вагань відповів: «Криптоекономічна безпека — це дефіцитний ресурс». У системах Proof-of-Stake валідатори повинні заблокувати капітал, щоб зробити вартість атаки непідйомною. Сьогодні в Ethereum понад мільйон валідаторів, а загальна сума стейкінгу наближається до 100 мільярдів доларів. «Цього не досягти за одну ніч», — додає він. Для порівняння, новіші блокчейни можуть створювати швидші мережі, але зазвичай покладаються на обмежене коло інституційних прихильників. «Це більше схоже на консорціум», — пояснює Раян. — «Ви довіряєте компаніям, контрактам і юридичним механізмам, які беруть участь. Це інший тип гарантії безпеки. Це не те саме, що підтримувати нейтральну глобальну мережу, яка оперує десятками мільярдів доларів». Дані підтверджують його слова. Згідно з останніми дослідженнями Etherealize, Ethereum забезпечує безпеку понад 70% вартості стейблкоїнів і 85% токенізованих реальних активів. Якщо масштаб безпеки критично важливий, то Ethereum безумовно має цю перевагу. Мережа Ethereum має понад мільйон валідаторів і понад 120 мільярдів доларів у стейкінгу, що робить її найбезпечнішим блокчейном — для інституцій, які керують контрагентським ризиком, це «дефіцитний ресурс». (getty) Приватність: обіцянки та математика Приватність — ще одне ключове питання. Жоден банк не розмістить транзакції клієнтів у повністю відкритому реєстрі. Чи це причина, чому такі проекти, як Canton, підтримувані великими фінансовими установами, привертають увагу? Відповідь Раяна була гострою. «Canton покладається на припущення про добросовісність — віру в те, що контрагент видалить чутливі дані. Це ілюзія приватності. А криптографія дозволяє вирішити проблему приватності фундаментально». Він має на увазі zero-knowledge proofs (ZKP) — галузь криптографії, розроблену ще до появи блокчейнів, але тепер масово застосовувану в Ethereum. ZKP вже стали основою rollup-ів — технології, яка дозволяє стискати тисячі транзакцій і розраховувати їх на Ethereum. Та сама технологія розширюється і на сферу приватності: забезпечується вибіркове розкриття, коли регулятори можуть перевіряти відповідність без публічного розкриття всіх деталей транзакцій. «Ви вирішуєте проблему приватності математикою», — додає Раян — ця фраза звучить як принцип, за яким Ethereum відповідає вимогам інституцій. Інституційне фінансування вимагає конфіденційності. Zero-knowledge інструменти Ethereum покликані забезпечити приватність за допомогою криптографії, а не посередників. (getty) Модульність: інституції контролюють свою інфраструктуру Я перепитав про архітектуру Ethereum. У порівнянні зі Stripe і Circle, які зараз намагаються створити спрощені блокчейни з нуля, чи не здається архітектура Ethereum занадто складною? Раян заперечує: насправді складна архітектура — це перевага. «Інституції люблять L2-модель», — пояснює він. — «Вона дозволяє їм кастомізувати інфраструктуру, водночас успадковуючи безпеку, нейтральність і ліквідність Ethereum. Вони можуть контролювати власну інфраструктуру, залишаючись частиною глобальної мережі». Він зазначає, що мережа Base від Coinbase — це proof-of-concept. Base побудована на L2 Ethereum і вже в перший рік принесла майже 100 мільйонів доларів доходу від секвенсування, продемонструвавши економічну життєздатність і інституційний масштаб. Для Раяна модульність — це не технічна деталь, а план того, як інституції можуть будувати власну блокчейн-інфраструктуру, не втрачаючи переваг спільної мережі. Стратегія масштабування Ethereum поєднує rollups і sampling доступності даних — цей шлях має на меті досягти понад 100,000 TPS без втрати безпеки. (getty) Нейтральність і пропускна здатність А як щодо швидкості? Solana та інші конкуренти стверджують, що можуть обробляти тисячі транзакцій на секунду. Чи це не практичніше для глобальних фінансів, ніж відносно обмежена пропускна здатність Ethereum? Раян переосмислює питання. «Коли фінансові інституції розглядають блокчейн, вони питають не лише: “Наскільки це швидко?” Вони також питають: чи система виконає все правильно і залишиться онлайн, кому я маю довіряти? В Ethereum відповідь: нікому не потрібно довіряти». Це і є те, що він називає «достовірною нейтральністю» — гарантія, що базовий протокол не віддає перевагу інсайдерам. З 2015 року Ethereum не мав жодного дня простою — цей рекорд заслуговує на визнання у фінансовій системі. Щодо масштабування, Раян згадує дорожню карту, розроблену співзасновником Ethereum і головним архітектором Віталіком Бутеріним. Він підкреслює, що ключ у тому, що пропускна здатність забезпечується агрегуванням численних L2, які працюють на Ethereum, а не однією ланцюжком. Уже зараз це означає десятки тисяч транзакцій на секунду для всієї системи — і з майбутніми оновленнями, такими як sampling доступності даних, Раян прогнозує, що загальна пропускна здатність може перевищити 100,000 TPS за кілька років. «Масштабування вже тут — і без компромісів із довірою», — каже він. У міру модернізації фінансових каналів Уолл-стріт справжнє питання — який блокчейн може задовольнити інституційні вимоги до масштабу, безпеки та приватності. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images) Ширша перспектива Раян не стверджує, що Ethereum ідеальний. Його позиція полягає в тому, що лише Ethereum має сукупні переваги, які справді важливі для інституцій: безпека, приватність, модульність і нейтральність. Stripe, Circle та інші можуть спробувати створити власні блокчейни. Але Раян наполягає: зрештою вони зіткнуться з жорсткою реальністю: «Більшість компаній доведеться знову підключатися до Ethereum. Бо безпека не безкоштовна — це дефіцитний ресурс». Для Уолл-стріт це може стати точкою прийняття рішення: будувати на ізольованих власних системах чи підключитися до нейтральної глобальної мережі, яка довела свою стійкість за десятиліття? Базова архітектура Ethereum, можливо, ще не найшвидший блокчейн, але для Уолл-стріт це може бути найнадійніший вибір — архітектура, яка швидко масштабується і забезпечує приватність математикою, а не обіцянками, які можуть бути порушені інституціями.
Різкі коливання ETH: глибокий аналіз взаємодії макроекономічних шоків та технічних ліквідацій
Огляд подій 📉 Нещодавно ринок ETH зазнав різких коливань. На відкритті ціна ETH стабілізувалася приблизно на рівні 4000 доларів, але незабаром відбулося значне падіння. Дані показують, що всього за 1 годину 45 хвилин ціна впала з приблизно 4001 долара до 3822 доларів, що становить зниження приблизно на 4,47%; інші дані свідчать, що за 111 хвилин ціна швидко знизилася з 4005 доларів до 3838 доларів (падіння приблизно на 4,16%). Після цього деякі покупці скористалися низькими цінами для накопичення, і до 02:15 остання спостережувана ціна на ринку піднялася до 3887,01 долара. Загалом, ринок зазнав впливу як макроекономічних новин, так і технічного ланцюгового ліквідування, що посилило тиск на продаж. Хронологія ⏱ 00:00: Ринок відкрився, ціна ETH коливалася близько 4000 доларів, у цей час почали впливати очікування зниження ставки ФРС та політична невизначеність у США, інвестори стали обережнішими. 00:00～01:45: Ринок зазнав сильного тиску продажу, ціна ETH різко впала з приблизно 4001 долара до 3822 доларів, ключовий рівень підтримки був серйозно пошкоджений. Відбувалися великі ордери на продаж і ланцюгові ліквідації, капітал швидко виходив, панічні настрої на ринку посилилися. 02:15: Останні дані показують, що ціна ETH відновилася до приблизно 3887,01 долара, що свідчить про початок накопичення на низьких рівнях, але загалом ринок залишається волатильним і нестабільним. Аналіз причин 🔍 Цього разу значна волатильність ETH була зумовлена двома основними факторами: Макроекономічна та політична невизначеність Останнім часом очікування зниження ставки ФРС, невдача з ухваленням тимчасового бюджету та численні політичні суперечки викликали занепокоєння щодо ліквідності та ризиків. Схильність до ризику знизилася, інвестори перейшли до більш консервативних активів, що призвело до тиску на продаж на ринку криптоактивів. Технічний ефект ланцюгового ліквідування На технічному рівні, після того як ціна ETH пробила ключову підтримку (близько 4000 доларів), було активовано масові ліквідації довгих позицій і великі ордери. Дані показують, що за останню годину сума ліквідацій по всій мережі досягла 40 мільйонів доларів, з яких 87% припадає на довгі позиції. Такий ланцюговий ефект ліквідації посилив паніку на ринку, що призвело до подальшого зниження ціни. Технічний аналіз 📊 На основі 45-хвилинних свічок ETH/USDT на Binance USDT Perpetual Contracts можна спостерігати: Аналіз смуг Боллінджера: Ціна наближається до нижньої межі смуг Боллінджера, хоча спостерігалося короткочасне відновлення, але якщо ціна продовжить рухатися вздовж нижньої межі, це свідчить про слабкість ринку, і для входу покупців потрібні додаткові сигнали підтвердження. Індикатори KDJ та RSI: Значення J індикатора KDJ демонструє явні ознаки перепроданості, RSI також увійшов у зону перепроданості, що може спровокувати короткострокове відновлення після часткового продажу, але це можливо лише за умови зниження макроризиків. Система ковзаючих середніх: Ціна наразі знаходиться нижче MA5, MA10, MA20, MA50, а також EMA5, EMA10, EMA20, EMA50, EMA120, всі ковзаючі середні демонструють ведмежий тренд, що свідчить про продовження середньо- та короткострокового зниження. EMA24 та EMA52 також мають крутий спадний нахил. Спостереження за обсягом торгів: Обсяг торгів значно перевищує середній за останні 10 днів (збільшення приблизно на 68,24%), супроводжується великими ордерами на продаж і чистим відтоком основного капіталу на 100 мільйонів доларів, що свідчить про надзвичайну активність ринку та значний тиск на вихід капіталу. Перспективи ринку 🚀 Хоча наразі спостерігається часткове накопичення на низьких рівнях, і о 02:15 ціна відновилася до 3887 доларів, загальні настрої на ринку залишаються пригніченими, а схильність до ризику низькою. Подальший розвиток подій залежатиме від наступних факторів: Зміни макрополітики: Якщо ФРС або інші важливі економічні дані будуть позитивними, це може покращити ліквідність ринку, знизити панічні настрої та підтримати ціну; навпаки, тривала невизначеність продовжить тиснути на ETH. Ключова роль технічної підтримки: Зміни технічних індикаторів, таких як RSI, смуги Боллінджера та система ковзаючих середніх, стануть ключовими сигналами для короткострокового розвороту. Інвесторам слід звертати увагу на формування сигналів до купівлі та явні ознаки стабілізації ціни. Контроль ризиків: В умовах поточної волатильності рекомендується зберігати обережність, раціонально контролювати позиції, своєчасно відстежувати дані про ліквідації та великі угоди, а також грамотно розподіляти капітал для захисту від ризиків. Загалом, різка волатильність ETH відображає вплив глобальної макроекономічної невизначеності на ринкові настрої, а також прискорення падіння через технічне ланцюгове ліквідування. Чи зможе ринок відновитися, залежатиме від позитивних макроновин і стабілізації технічних індикаторів. Інвесторам слід залишатися обережними, уважно стежити за ринком, щоб точно скористатися можливостями під час волатильності.
SEC та CFTC проводять круглий стіл для визначення чітких правил нагляду за криптовалютою
SEC та CFTC зустрінуться з криптовалютними компаніями для обговорення чіткого нагляду за цифровими активами. Законодавці розглядають CLARITY Act, поки регулятори просувають уніфіковані правила для криптовалют. Лідери ринку, такі як Kraken та Nasdaq, приєднаються до регуляторів у цих обговореннях. Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) оголосила, що в понеділок проведе спільний круглий стіл із Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). Мета заходу — координувати регулювання цифрових активів, поки Конгрес розглядає CLARITY Act. Згідно з повідомленням SEC, представники Kraken, Crypto.com, Kalshi та Polymarket приєднаються до панелей щодо гармонізації регулювання. Сесія відбудеться в той час, коли законодавці та учасники ринку закликають до чітких і дієвих правил. Обговорення відбуваються на тлі значних кадрових втрат у CFTC. Цього року всі комісари, окрім тимчасової голови Caroline Pham, подали у відставку або залишили свої посади. Для забезпечення керівництва під час заходу колишній голова CFTC J. Christopher Giancarlo та колишня комісарка Jill Sommers модеруватимуть панельні дискусії. Їхня присутність додає досвідчених голосів до зустрічі, яка, як очікується, визначить майбутню координацію між двома агентствами. Серед учасників панелі — Jeff Sprecher, генеральний директор Intercontinental Exchange, Terry Duffy, генеральний директор CME Group, та Adena Friedman, генеральна директорка Nasdaq. Їхня участь відображає поєднання традиційних фінансів і криптоплатформ, які зараз перебувають у центрі регуляторних дебатів. Тиск ринку та законодавчі дебати Круглий стіл ґрунтується на спільній заяві агентств від 2 вересня. У цій заяві було уточнено, що зареєстровані біржі можуть сприяти торгівлі певними спотовими товарними продуктами. Це уточнення стало сигналом досягнення регуляторної ясності для ринків, які поєднують традиційні та цифрові активи. Керівники галузі постійно закликають до уніфікованих правил. Kraken, Crypto.com та інші компанії за столом представляють біржі, що обробляють мільярди доларів щоденного обсягу торгів. Ринки прогнозів Kalshi та Polymarket додають ще один вимір, оскільки їхні продукти часто перебувають у сірій зоні між регулюванням цінних паперів і деривативів. Водночас Конгрес продовжує обговорювати CLARITY Act. Палата представників США ухвалила свою версію в липні, але Сенат ще не голосував. Законодавство має визначити окремі ролі SEC та CFTC щодо цифрових активів. Час проведення зустрічі в понеділок, за кілька днів до подальших обговорень у Сенаті, підвищує її значущість. Нагальність піднімає ключове питання: чи зможуть два конкуруючі регулятори достатньо швидко створити узгоджену структуру, щоб зберегти інновації в країні? Дивіться також: Голова SEC пропонує план щодо пом'якшення регулювання криптовалют до грудня Зміни політики під новим керівництвом Останні регуляторні кроки демонструють зміну позиції під адміністрацією Трампа. З січня голова SEC Paul Atkins та тимчасова голова CFTC Caroline Pham вжили заходів, що сприяють розвитку криптовалютної індустрії. Обидва назвали спільний круглий стіл "довгоочікуваною подорожжю" для посилення прозорості та конкурентоспроможності ринку. У SEC були припинені давні примусові дії. Розслідування щодо таких компаній, як Coinbase, Ripple Labs та Kraken — деякі з яких тривали роками — були закриті. Крім того, SEC затвердила загальні стандарти лістингу для біржових фондів, що дозволяє швидше схвалювати криптовалютні ETF. CFTC вжила подібних заходів. Незважаючи на відхід чотирьох із п’яти комісарів цього року, агентство у вересні призначило керівників криптокомпаній до свого Глобального консультативного комітету з ринків. Також було розглянуто можливість використання стейблкоїнів і токенізованих активів як застави на ринках деривативів. Ці кроки свідчать про відкритість до інтеграції криптовалют у регульовані фінансові структури. SEC та CFTC також опублікували спільну думку персоналу на початку вересня. У ній зазначалося, що чинне законодавство не забороняє платформам, зареєстрованим у SEC або CFTC, сприяти певним спотовим криптотранзакціям. Ця думка свідчить про готовність залучити більше криптоактивності до регульованих ринків США. Втім, узгодження двох різних правових структур залишається складним завданням. Закон про цінні папери регулює захист інвесторів, тоді як закон про товари регулює деривативи. Балансування повноважень щодо розробки правил, примусу до виконання та апеляцій вимагатиме точності. Будь-яка фінальна архітектура повинна витримати судові позови, політичні зміни та швидкі технологічні зрушення. Публікація SEC and CFTC Roundtable Seeks Clear Crypto Oversight Rules вперше з’явилася на Cryptotale.
Дев'ять європейських банків запустять MiCA Euro Stablecoin у 2026 році
Дев’ять провідних європейських кредиторів, включаючи ING, UniCredit, CaixaBank, KBC, Danske Bank, DekaBank, Banca Sella, SEB та Raiffeisen Bank International, оголосили про створення консорціуму для випуску стейблкоїна, номінованого в євро. Ініціатива працюватиме відповідно до Регламенту ЄС щодо ринків криптоактивів (MiCAR). Банки створюють нідерландський консорціум для євро-стейблкоїна Група створила компанію, зареєстровану в Нідерландах, яка подасть заявку на отримання ліцензії на електронні гроші під наглядом Центрального банку Нідерландів. Очікується, що стейблкоїн буде випущено у другій половині 2026 року. За умови схвалення регулятором буде призначено генерального директора. Токен розроблений для забезпечення миттєвих, недорогих транзакцій, цілодобових транскордонних платежів, програмованого клірингу та застосування у сфері цифрових активів і управління ланцюгами постачання. Банки також можуть пропонувати гаманці та послуги зберігання активів. Стратегічний контекст, частка ринку та думки експертів Консорціум прагне створити європейську альтернативу стейблкоїнам у доларах США, які домінують на понад 99% світового ринку. Європейський центральний банк попередив, що MiCA може бути занадто поблажливим, тоді як Європейська комісія готується послабити правила, що підвищує напруженість із регуляторами. Чиновники ЄС також попередили, що неконтрольовані токени США можуть підірвати стабільність євро. Конкуренція зростає. Forge від Société Générale вже запустив стейблкоїн у євро на Stellar і нещодавно лістингував свій доларовий USDCV на Bullish Europe. Source: CoinGecko Згідно з даними CoinGecko, ринок стейблкоїнів у євро залишається фрагментованим: EURC контролює 47%, STASIS EURO — 26%, а CoinVertible — 9%. Сукупна капіталізація все ще нижча за €350 мільйонів, що підкреслює її невеликий масштаб порівняно з токенами, прив’язаними до долара. “MiCA є перспективним, але рамки залишаються неповними, особливо щодо транскордонного випуску”, — сказав експерт BeInCrypto у лютому. Інший аналіз BeInCrypto показав, що, незважаючи на нові проєкти, стейблкоїни, номіновані в євро, залишаються маргінальними. У блозі ЄЦБ старший радник Юрген Шааф написав, що “європейський монетарний суверенітет і фінансова стабільність можуть бути підірвані” без стратегічної відповіді. Він додав, що ці зміни також дають “можливість для євро стати сильнішим”. Президент ЄЦБ Крістін Лагард закликала до суворішого нагляду за емітентами поза межами ЄС, пов’язуючи це питання з просуванням цифрового євро в Європі, тоді як США просувають законодавство GENIUS Act. “Цифрові платежі є ключовими для фінансової інфраструктури, номінованої в євро”, — сказав Флоріс Лугт з ING, підкреслюючи необхідність галузевих стандартів.
Всі вітають Трампа? Фанати криптовалюти встановили 12-футову золоту статую Трампа з Bitcoin у Вашингтоні
Ключові моменти Поблизу Капітолію США було відкрито 12-футову золоту статую Трампа, який тримає Bitcoin. Crypto PAC та лідери індустрії продовжують підтримувати про-криптовалютний порядок денний Трампа. Організатори пов’язали цю інсталяцію з роллю Трампа у популяризації впровадження Bitcoin. Величезна 12-футова золота статуя президента Сполучених Штатів Дональда Трампа, який тримає Bitcoin, була відкрита 17 вересня просто біля Капітолію США, привернувши натовпи, увагу в соціальних мережах та політичні дебати. Інсталяція була профінансована та організована групою криптоентузіастів і мемкоїнерів, і стала частиною стріму Pump.fun, спрямованого на вшанування про-криптовалютної позиції президента. Данина нашому спасителю. pic.twitter.com/I03fRJnmDq — Donald J. Trump Golden Statue (@djtgst) 17 вересня 2025 Символічна данина на National Mall Статую розмістили біля Union Square на National Mall, обличчям до Capitol Hill і приблизно за милю від Білого дому. Вебсайт, пов’язаний із цією акцією, описав інсталяцію як данину “непохитній відданості Трампа просуванню майбутнього фінансів через Bitcoin та децентралізовані технології”. Хішем Загдуді, один з організаторів, розповів місцевим журналістам, що статуя була “створена для того, щоб розпалити дискусію про майбутнє державної валюти і є символом перетину сучасної політики та фінансових інновацій”. Опубліковані в мережі зображення показують, як гігантського золотого Трампа, виготовленого з легкого, зміцненого пінопласту, кілька людей несуть на місце встановлення. Організатори зазначили, що сподіваються, що сам Трамп побачить статую, хоча на той час президент перебував у Великій Британії. Візит Трампа до Великої Британії включав зустрічі високого рівня щодо тарифів, штучного інтелекту та торгівлі. Лідери криптоіндустрії закликають його підштовхнути Британію до чіткіших правил щодо цифрових активів, стверджуючи, що країна ризикує відстати від ЄС, Сінгапуру та Дубаю. Схожа стаття: Bitcoin утримує підтримку на рівні $115K після зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів Згідно з повідомленням Bloomberg, гіганти індустрії від Coinbase до Ripple тиснуть на британських чиновників, щоб прискорити розробку регуляторних рамок, у той час як Трамп позиціонує США як лідера у впровадженні цифрових активів. США: світова крипто-столиця? Президентство Трампа тісно пов’язане з криптовалютою. Його кампанія отримала значну фінансову підтримку від криптоіндустрії, а його родина поглибила свою залученість через World Liberty Financial Inc. Зокрема, World Liberty Financial співпрацює з Digital Freedom Fund PAC, яку очолюють відомі брати Вінклвосс. Їхня мета — закріпити за США статус світової столиці криптовалют. 🤝 З нетерпінням чекаю співпраці з @worldlibertyfi у @FreedomFundPAC, щоб допомогти реалізувати бачення президента Трампа щодо перетворення Америки на крипто-столицю світу. 🇺🇸🚀 — Tyler Winklevoss (@tyler) 17 вересня 2025 Попри те, що критики висловлюють занепокоєння щодо конфлікту інтересів у зв’язку зі зменшенням регуляторного контролю за сектором з боку Трампа, прихильники криптовалют у захваті, поки інвестори очікують на наступний вибух крипторинку під час адміністрації Трампа.
Уолл-стріт та Білий дім уважно стежать! Які зміни спричинить сьогоднішня корекція даних про зайнятість у США?
Виправлені дані щодо стану зайнятості у США за минулий рік будуть оприлюднені у вівторок о 22:00 за пекінським часом, і очікується, що ці цифри сколихнуть економічні та політичні кола. Загальна думка полягає в тому, що ці дані будуть знижені порівняно з поточними урядовими показниками, питання лише в тому, наскільки. Ринок очікує, що буде показано: з березня 2024 року по березень 2025 року створено на 598 тисяч робочих місць менше, ніж вважалося раніше. Економісти з Goldman Sachs, Bank of America, RSM US та Mizuho Securities прогнозують зниження на 650–750 тисяч робочих місць, а Oxford Economics навіть натякає, що коригування може сягнути 900 тисяч. Економісти шукатимуть будь-які ознаки нещодавнього погіршення ринку праці США. Зокрема, питання полягає в тому, наскільки раніше, ніж вважалося, почалася очевидна тенденція до спаду на ринку праці цього літа. Адміністрація Трампа також уважно стежитиме за цими даними, і чиновники можуть використати будь-яке коригування як додатковий аргумент для критики урядових економічних даних, а також спробують перекласти відповідальність за поточне уповільнення економіки на колишнього президента Байдена та голову Федеральної резервної системи Пауелла. Попри нещодавню політичну напругу, ці коригування є звичайною щорічною процедурою Бюро статистики праці, яка полягає в оновленні оцінок рівня зайнятості після отримання додаткових даних. Публікація у вівторок охопить рік до березня 2025 року, тобто приблизно останні 10 місяців президентства Байдена та перші два повних місяці президентства Трампа. Після того, як у п’ятницю минулого тижня були оприлюднені дані про зайнятість поза сільським господарством за серпень, які засвідчили різке уповільнення ринку праці, увага до цього питання зросла. Звіт показав, що у серпні у США було створено лише 22 тисячі нових робочих місць. Минулого року, коли Бюро статистики праці оприлюднило аналогічне попереднє щорічне коригування, це сталося на тлі запеклої фази президентських перегонів у США, і коли з’ясувалося, що економіка створила на 818 тисяч робочих місць менше, ніж вважалося, це одразу стало приводом для суперечок. Тож і цього року політична напруга очікується дуже високою. Останнім часом політична увага до питань зайнятості зросла ще більше після того, як Трамп безпідставно звинуватив Бюро статистики праці у фальсифікації даних, а потім звільнив його керівника, назвавши коригування ключовою причиною. Союзники Трампа вже використали надзвичайно великі коригування останніх років, щоб обґрунтувати необхідність нових методів обробки даних. Новий кандидат Трампа на посаду керівника бюро, E.J. Ентоні з Heritage Foundation, є одним із найзапекліших критиків цієї установи. У найближчі місяці він пройде слухання щодо затвердження у Сенатському підкомітеті з питань праці та висловить свою позицію. Чи неминуча "словесна війна"? У цей перехідний політичний період будь-яке зниження даних про зайнятість майже напевно спровокує політичну суперечку щодо економічної спадщини Трампа і Байдена. Простіше кажучи, адміністрація Трампа може використати будь-яке зниження для демонстрації того, що економіка почала слабшати ще до його інавгурації. Ознакою того, що ці цифри перебувають під пильною політичною увагою, стало те, що минулої неділі двоє старших економічних радників Трампа — міністр фінансів Бессент і директор Національної економічної ради Хассетт — самі підняли тему цього коригування. “Наступного тижня ми отримаємо виправлені дані за минулий рік, і можливо, буде знижено до 800 тисяч робочих місць”, — сказав Бессент у своїй програмі. “Я не знаю, чим займалися ці люди, які збирають дані”, — додав він. Бессент звернув увагу на коригування у відповідь на запитання про те, що Трамп обіцяв відродити виробництво, але досі, після зростання за Байдена, з квітня у США спостерігається скорочення робочих місць у виробничому секторі. Хассетт у своїй програмі додав, що масштабні коригування — це “причина, чому нам потрібні нові, кращі дані”. Тим часом, Пауелл навряд чи залишиться осторонь, будь-яке значне коригування напевно посилить очікування зниження ставок наприкінці цього місяця, а можливо, навіть підвищить очікування так званого “значного” зниження на 50 базисних пунктів. Крім того, це може знову викликати критику з боку оточення Трампа щодо всієї каденції Пауелла. Минулотижневий слабкий звіт про зайнятість поза сільським господарством вже отримав реакцію від Трампа та призначеного ним нового міністра праці, які обидва заявили, що слабкі показники не слід приписувати економічному управлінню Трампа, а слід звинувачувати Пауелла за затримку зі зниженням ставок. Як сказав Трамп: “Пауелл мав би знизити ставки вже давно. Як завжди, він ‘запізнився!’”
Bitcoin: Квантова загроза наближається
Квантовий комп’ютер і Bitcoin. Ось гаряча тема, яка не збирається зникати, особливо після останнього експерименту IBM. Коротко IBM щойно вдалося зламати 6-бітний ECC-ключ, той самий тип ключа, який використовується для захисту біткоїнів. Група Pauli вважає, що не виключено, що bitcoin може бути зламаний у період між 2027 і 2033 роками. Ймовірніше у 2033, ніж у 2027. Чи варто панікувати? Не зовсім, але все ж таки. Криптографія та Bitcoin Перш ніж пояснити результати IBM, скористаємося нагодою просто нагадати, як працює bitcoin. Це не так вже й складно, щоб отримати загальне уявлення. Bitcoin використовує кілька криптографічних алгоритмів (математика). Один із них — це хеш-функція під назвою SHA-256. Саме з нею працюють майнери bitcoin. Завдання хеш-функції — перетворювати будь-яку кількість даних у “хеш”. По суті, хеш — це просто число. Дуже велике число. Криптографія працює з дуже великими числами. “Майнінг біткоїнів” означає пропускання всіх даних блоку (кілька тисяч транзакцій) через “м’ясорубку” SHA-256. Мета — знайти хеш, менший за цільове число (методом підбору, мільярди разів на секунду, звідси й споживання електроенергії). Майнер, який першим знаходить дійсний хеш, може додати блок до блокчейну і отримати винагороду (зараз трохи більше 3 біткоїнів). Майнери створюють блок приблизно кожні десять хвилин. Це і є частина “майнінгу”. BTCUSDT chart by TradingView Інший важливий криптографічний аспект bitcoin стосується побудови транзакцій. Цього разу йдеться про так звану криптографію з відкритим ключем. Саме вона може опинитися під загрозою достатньо потужного квантового комп’ютера (але не SHA-256). Гаманець — це не набагато більше, ніж програма, яка генерує пари ключів для створення транзакцій. Створення транзакції означає створення “utxo”, тобто невеликого шматка коду, який прив’язує відкритий ключ до біткоїнів (числа). Принцип полягає в тому, що лише приватний ключ може розблокувати біткоїни. Дуже добре. Тож у чому конкретно полягає загроза? 6 маленьких бітів Саме математика захищає bitcoin. По суті, неможливо за розумний проміжок часу обчислити приватний ключ за відкритим ключем. Найпотужнішому класичному комп’ютеру у світі знадобилися б сотні мільйонів мільярдів років, щоб це зробити. Але не якщо у вас є достатньо потужний квантовий комп’ютер. І справа в тому, що день J настає швидше, ніж очікувалося, оскільки IBM щойно знову продемонструвала здійсненність такої квантової атаки. Американський гігант щойно успішно зламав 6-бітний ECC-ключ, використовуючи алгоритм Шора на своєму квантовому комп’ютері IBM_TORINO із 133 фізичними кубітами. IBM вже вдавалося зламати 5-бітний ключ на тому ж процесорі в липні. Чи варто хвилюватися? І так, і ні. Що турбує (для bitcoin), так це те, що це працює. Менше турбує розмір ключа. 6-бітний ключ не має криптографічного значення. Це означає, що простір рішень дорівнює 64 (2⁶). Звичайний ПК зламав би такий ключ за кілька мікросекунд. Отже, цей експеримент — це скоріше доказ концепції, ніж реальна загроза для bitcoin і його 256-бітних ключів, які у 2¹⁵⁰ разів більші. Розрив, який потрібно подолати, все ще астрономічний. Для цього знадобилися б мільйони фізичних кубітів і, ймовірно, нові досягнення у квантовій корекції помилок. Ми ще не там. Наприклад, найбільший процесор IBM, Condor, має 1 121 фізичний кубіт. Дорожня карта IBM передбачає лише 200 логічних кубітів до 2029 року. Проте, щоб сподіватися зламати ключ bitcoin менш ніж за місяць, знадобилося б понад 2 330 логічних кубітів. Але будьте обережні… IBM все ще вважає, що зможе це зробити до 2033 року: Чи це кінець bitcoin? Зовсім ні. Квантова загроза потенційно стане реальною у горизонті 3–10 років. Група Pauli вважає, що не виключено, що bitcoin може бути зламаний у період між 2027 і 2033 роками. Ймовірніше у 2033, ніж у 2027. Тому потрібно діяти якомога швидше: тестувати гіпотези, ротуйте ключі, створюйте постквантові дорожні карти та переконайтеся, що bitcoin нічого не загрожує у день J. Проблема в тому, що у нас ще немає ідеального рішення. Постквантові криптографічні алгоритми (наприклад, алгоритми Kyber або Dilithium) призведуть до чистого зменшення кількості транзакцій у блоці (більші підписи та ключі). Наша стаття про компроміси: Bitcoin, квантова загроза наближається . Крім того, протокол Bitcoin не так просто змінити (що є добре). Ми зараз бачимо це на прикладі суперечки щодо op_return… Гаманці мають бути оновлені для підтримки постквантової криптографії. Апаратні гаманці також потребуватимуть нового програмного забезпечення. Передусім, кожен власник bitcoin повинен буде перемістити свої біткоїни на постквантові адреси. Це не станеться за одну ніч. Завершимо тим, що ваші біткоїни будуть вразливі до квантової атаки лише у тому випадку, якщо ви повторно використовуєте свої bitcoin-адреси. Ніколи цього не робіть. Генеруйте нову адресу для кожної транзакції! Загалом, близько 33% BTC наразі вразливі. Приблизно 6,36 мільйона біткоїнів. З цієї загальної кількості 4,49 мільйона BTC вразливі через повторне використання адрес. Решта вразливі через дуже старі типи адрес (переважно біткоїни Сатоші Накамото). Не пропустіть нашу статтю на цю тему: Перевірте, чи ваші Bitcoins під загрозою квантового комп’ютера .
Ринковий аналіз і перспективи за різких коливань Ethereum
🚀 Огляд подій Нещодавно на ринку Ethereum (ETH) спостерігалася рідкісна різка волатильність. Лише за кілька хвилин ціна ETH стрімко впала з приблизно 4427 доларів до 4333 доларів, що склало зниження на 2,12%, а протягом наступних 40 хвилин відбулося подальше зниження, загальне падіння склало близько 1,7%. Така волатильність не лише відображає панічні настрої ринку в короткостроковій перспективі, але й демонструє сукупний ефект макроекономічних даних, змін у регуляторній політиці та дій інституцій на ціну. ⏰ Хронологія подій 22:00: Спільнота YanYu розпочала пряму трансляцію, обговорюючи очікування щодо даних про зайнятість у США за серпень; ринок загалом вважає, що дані про зайнятість слабкі, що натякає на можливий початок циклу зниження ставок Федеральною резервною системою. 22:01: Економічний радник Білого дому повідомив, що Федеральна резервна система може обговорювати значне зниження ставок, що посилило занепокоєння ринку щодо економіки та перспектив пом’якшення ліквідності. 22:10: Протягом 13 хвилин ціна ETH різко впала з приблизно 4427 доларів до 4333 доларів, що свідчить про швидкий відтік капіталу. 22:10-22:51: Під впливом безперервної паніки ціна ETH продовжувала знижуватися, і станом на 22:51 склала 4265,16 доларів, що відображає загальне посилення тиску на продаж ризикових активів. 🔍 Аналіз причин За цим різким падінням ціни ETH стоїть низка факторів: Макроекономічний вплив Останні дані про зайнятість у США виявилися нижчими за очікування, а зростання кількості робочих місць поза сільським господарством було слабким, що призвело до очікувань, що Федеральна резервна система розпочне або навіть значно прискорить цикл зниження ставок. Капітал швидко перерозподіляється між ризиковими та захисними активами, що призводить до сильного тиску на продаж ризикових активів, включаючи ETH. Регуляторні новини та дії інституцій Останнім часом американські регулятори оприлюднили весняний порядок денний щодо регулювання криптовалют, а також спільну заяву з CFTC, що викликало нові побоювання щодо витрат на дотримання вимог та моделей транскордонної торгівлі. Одночасно інституції та великі гравці часто здійснюють великі перекази активів та перебалансування портфелів, що ще більше посилює атмосферу паніки на ринку в короткостроковій перспективі. Сукупність цих факторів призвела до ірраціональної волатильності ціни ETH. 📊 Технічний аналіз На основі 45-хвилинного графіка свічок Binance USDT perpetual contract технічні сигнали чітко попереджають про короткострокову динаміку: Система ковзаючих середніх: EMA5 вже перетнула EMA10 зверху вниз, утворивши "мертвий хрест", що свідчить про зростання тиску на зниження в короткостроковій перспективі; ціна знаходиться нижче всіх EMA5/10/20/50/120, що вказує на загальний спадний тренд. Індикатори волатильності: MACD утворив "мертвий хрест", RSI опустився нижче середньої лінії 50, що чітко сигналізує про перевагу продажів. Аналіз смуг Боллінджера: Ціна пробила середню смугу Боллінджера, індикатор %B опустився нижче 0,2, що свідчить про наближення ринку до зони перепроданості; хоча значення J знаходиться в зоні перепроданості, що може дати короткострокову можливість для відскоку, загальний спадний тренд залишається домінуючим. Обсяги торгів: За короткий час обсяги торгів зросли на 343,48%, але це супроводжувалося зниженням ціни, що свідчить про панічні настрої та масові розпродажі. Інші технічні формації: На графіку свічок з’явилися свічки без тіней ("Marubozu") та "belt hold", що свідчить про жорстку боротьбу між покупцями та продавцями та значний тиск на ринку. 🔮 Прогноз ринку Наразі ціна ETH перебуває у чітко вираженому спадному тренді, але технічні індикатори перепроданості також вказують на можливість короткострокового відскоку. Однак, враховуючи очікування уповільнення макроекономіки та невизначеність регуляторної політики, у майбутньому ринок може залишатися волатильним. Детальніше: У короткостроковій перспективі, якщо ринкові настрої стабілізуються на ключових рівнях підтримки, а деякі індикатори відскоку (наприклад, сигнал перепроданості J) спрацюють, ETH може здійснити структурний відскок, але ризики волатильності залишаються високими. У довгостроковій перспективі слід звертати увагу на економічні дані США, регуляторну політику та зміни у глобальному середовищі ліквідності. Якщо макродані покращаться і регулювання стане більш прозорим, ринок може поступово стабілізуватися; навпаки, тривала невизначеність може призвести до подальшої слабкості ризикових активів. Для інвесторів у такому середовищі різкої волатильності особливо важливо зберігати спокій, контролювати позиції та приділяти увагу управлінню ризиками. Рекомендується інвесторам з низькою толерантністю до ризику чекати на більш чіткі сигнали, а трейдерам з високою схильністю до ризику — діяти обережно та використовувати можливості короткострокового відскоку.
Ринок праці США входить у "момент стагнації"! Чи буде ще 800 тисяч робочих місць переглянуто вниз наступного тижня?
Якщо прогнози щодо помірного зростання зайнятості в США у серпні та підвищення рівня безробіття до 4,3% виявляться точними, це підтвердить слабкість ринку праці та стане вирішальним аргументом для зниження ставки Федеральною резервною системою цього місяця. Цей широко очікуваний звіт про зайнятість, який Міністерство праці США оприлюднить у п’ятницю, виходить після новин цього тижня про те, що у липні кількість безробітних вперше з часів пандемії COVID-19 перевищила кількість відкритих вакансій. На даний момент, зростання зайнятості в США, здається, увійшло в стан "зупинки", і економісти пояснюють це всеосяжними імпортними тарифами президента Трампа та діями проти імміграції, які вже призвели до скорочення резерву робочої сили. Основна слабкість ринку праці полягає у сфері найму. Тарифна політика Трампа підняла середню ставку імпортних мит у США до найвищого рівня з 1934 року, що викликало занепокоєння щодо інфляції та змусило Федеральну резервну систему призупинити цикл зниження ставок. Якраз коли невизначеність щодо торгової політики почала зникати, оскільки більшість тарифів вже запроваджено, апеляційний суд США визнав більшість тарифів адміністрації Трампа незаконними, залишаючи бізнес у стані постійних змін. Старший економіст з питань праці Lightcast Рон Гетрик сказав: "Невизначеність — це вбивця ринку праці, і багато компаній призупинили найм через тарифи, а також через невизначені дії Федеральної резервної системи". Економісти прогнозують, що минулого місяця кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі збільшиться на 75 000 після зростання на 73 000 у липні. Економісти зазначають, що з огляду на скорочення пропозиції робочої сили, такий рівень зростання зайнятості є більш реалістичним. Оцінки економістів варіюються від нульового приросту до створення 144 000 робочих місць. Коригування даних про зайнятість за червень і липень буде під пильною увагою. Раніше дані за травень і червень були суттєво знижені на 258 000, що минулого місяця розлютило Трампа. Трамп скористався цим, щоб звільнити директора Бюро трудової статистики Еріку МакЕнтарфер і звинуватив її у фальсифікації даних про зайнятість. Економісти захищали МакЕнтарфер і пояснювали коригування "моделлю народження та смерті підприємств", яку Бюро трудової статистики використовує для оцінки змін у кількості робочих місць через відкриття або закриття компаній у певному місяці. Ерні Тедескі, керівник економічного відділу Yale Budget Lab, сказав: "Ми перебуваємо на ринку праці з низьким рівнем плинності, де немає масового найму чи звільнень. Це означає, що зростання зайнятості, яке ми бачимо в економіці, в основному зумовлене чистим народженням нових компаній, але саме ця частина даних найбільше піддається інтерполяції. Вона найбільш чутлива до коригувань, оскільки є результатом явного моделювання Бюро трудової статистики, а не чогось, що вони можуть безпосередньо дослідити." У другому кварталі середньомісячний приріст робочих місць у США становив 35 000, тоді як за аналогічний період 2024 року — 123 000. Ще одне зниження на 800 000? Коли Бюро трудової статистики у вівторок наступного тижня оприлюднить попередню оцінку коригування рівня зайнятості за 12 місяців до березня, повільне зростання зайнятості, ймовірно, буде підтверджено. За наявними даними квартального перепису зайнятості та заробітної плати (QCEW), економісти оцінюють, що рівень зайнятості може бути знижено до 800 000. Дані QCEW базуються на звітах роботодавців до державних програм страхування на випадок безробіття. Трамп висунув кандидатуру головного економіста консервативного аналітичного центру Heritage Foundation Е. Дж. Антоні на посаду керівника Бюро трудової статистики. Антоні писав критичні статті про це бюро, навіть пропонував призупинити публікацію щомісячних звітів про зайнятість, і економісти різних політичних поглядів вважають його невідповідним кандидатом. Тедескі сказав: "Довіра до цих цифр залежатиме від того, чи буде цей керівник сприйматися як безпартійна особа, яка цінує незалежність Бюро трудової статистики і прагне оприлюднювати абсолютну правду, а не реагувати на політичний тиск". У другому кварталі США втратили 800 000 працівників, що пов’язано з рейдами проти іммігрантів і припиненням тимчасового легального статусу для сотень тисяч мігрантів. Постійне скорочення резерву робочої сили не лише стримує зростання зайнятості, а й запобігає різкому зростанню рівня безробіття. Очікується, що рівень безробіття піднявся з 4,2% у липні. Економісти оцінюють, що економіка повинна створювати від 50 000 до 75 000 робочих місць щомісяця, щоб йти в ногу зі зростанням населення працездатного віку. Голова Федеральної резервної системи Пауелл минулого місяця натякнув, що ФРС може знизити ставку у вересні, визнавши, що ризики для ринку праці зростають, але також додав, що інфляція залишається загрозою. З грудня минулого року ФРС утримує свою базову нічну ставку в діапазоні 4,25%-4,50%. Нові робочі місця, ймовірно, як і раніше, зосереджені у сфері охорони здоров’я та соціальної допомоги. Але сигнали тривоги вже з’являються: урядові дані, оприлюднені в середу, показали, що кількість вакансій у цій галузі зменшувалася другий місяць поспіль у липні. Страйк 3200 працівників Boeing може зменшити зайнятість у виробничому секторі, який вже перебуває під тиском тарифів. На тлі скорочення витрат Білого дому очікується подальше зменшення кількості робочих місць у федеральному уряді. Економіст Citi Group Вероніка Кларк сказала: "Ми бачимо все більше доказів того, що попит на робочу силу у серпні ще більше послабився, ринок і чиновники ФРС недооцінили ризик звільнень цього року."
ФРС зважує майбутнє стейблкоїнів: інновації проти стабільності у вирішальному протистоянні
Федеральна резервна система США запланувала ключову конференцію на 21 жовтня 2025 року, присвячену інноваціям у сфері платежів, де основна увага буде приділена стейблкоїнам та пов’язаним технологіям. Захід, про який оголосила Рада Федеральної резервної системи 3 вересня 2025 року, має об’єднати регуляторів, фінансові установи та технологічних лідерів для вивчення того, як такі досягнення, як токенізація, штучний інтелект та децентралізовані фінанси, можуть змінити глобальний ландшафт платежів [1]. Губернатор Крістофер Дж. Валлер підкреслив, що конференція відповідає поточній місії центрального банку щодо балансу між інноваціями та системною стабільністю, зазначивши: “Інновації завжди були постійною складовою платежів для задоволення змінних потреб споживачів та бізнесу” [6]. Конференція буде транслюватися у прямому ефірі через вебсайт Федеральної резервної системи, а додаткові деталі очікуються найближчими тижнями [1]. Захід 21 жовтня передбачає панельні дискусії з низки важливих тем, зокрема щодо зближення традиційних і децентралізованих фінансів, бізнес-моделей, що виникають навколо стейблкоїнів, та інтеграції штучного інтелекту у платіжні системи. Ці сесії також розглянуть токенізацію фінансових продуктів і послуг — сферу, що швидко розвивається і, як очікується, змінить спосіб випуску та передачі активів [6]. Порядок денний відображає підвищену увагу Fed до можливостей і ризиків, які несуть стейблкоїни, що наразі мають понад 230 мільярдів доларів у глобальному обігу [6]. Токени, такі як USDT від Tether та USDC від Circle, дедалі більше розглядаються як міст між традиційними фінансами та криптоекономікою, а також як потенційний дестабілізуючий фактор для існуючих платіжних систем, якщо вони замінять банківські депозити у великих масштабах [6]. Залучення Федеральної резервної системи до стейблкоїнів посилилося після ухвалення у липні 2025 року першого федерального законодавства щодо стейблкоїнів, яке надало банкам чіткіші регуляторні шляхи для випуску токенів, забезпечених доларом [6]. Заступниця голови Fed з нагляду Мішель Боуман також виступила за більш активний підхід до цифрових активів, включаючи технологію блокчейн. У своїй промові у Вайомінгу 20 серпня вона запропонувала дозволити співробітникам Fed володіти невеликими сумами криптовалюти для кращого розуміння технології та підвищення здатності центрального банку залучати таланти у конкурентній сфері [6]. Така проактивна позиція відповідає ширшому регуляторному зсуву, що спостерігається останніми місяцями, включаючи скасування попередніх обмежень на участь банків у діяльності з криптовалютами та стейблкоїнами [2]. Конференція також відбувається на тлі підвищеної уваги Конгресу до цифрових активів. Як повідомляється, Банківський комітет Сенату визначив пріоритетом ухвалення законопроєкту щодо ринкової структури, пов’язаного з криптовалютою, тоді як Палата представників внесла положення, які обмежують Федеральну резервну систему у випуску цифрової валюти центрального банку (CBDC) [5]. Ці законодавчі зміни підкреслюють зростаючу важливість визначення чіткої регуляторної основи для нових платіжних технологій. Оскільки стейблкоїни розширюють свою роль у цифровій економіці, конференція Fed 21 жовтня, як очікується, стане ключовим майданчиком для оцінки їхнього потенціалу щодо підвищення ефективності та зниження системних ризиків [6]. Конференція є останньою у низці ініціатив Федеральної резервної системи, спрямованих на розуміння та адаптацію до технологічних досягнень у сфері платежів. Хоча попередні заходи стосувалися цифрових платіжних систем, включення стейблкоїнів до порядку денного 21 жовтня свідчить про більш безпосередню увагу до їхнього впливу на ширшу фінансову систему. Як зазначив губернатор Валлер, Fed прагне “дослідити можливості та виклики нових технологій” і зібрати думки зацікавлених сторін, які активно формують майбутнє платежів [1]. Результати конференції можуть вплинути на регуляторні підходи, розробку політики та довгострокову стратегію Fed щодо інтеграції інновацій у фінансову інфраструктуру США. Джерело: [4] The Federal Reserve will hold a payments innovation ... (https://www.bitgetapp.com/news/detail/12560604948566)
Песимістичний прогноз Томаса Лі на 2025–2026 роки: трансформація інвесторських настроїв і потоків капіталу на ринках акцій та боргових цінних паперів
Thomas J. Lee, впливовий керівник дослідницького відділу Fundstrat Global Advisors, вже давно є надійним голосом для інституційних інвесторів, які орієнтуються у складній динаміці ринку. Хоча його прогнози щодо SP 500 на 2025–2026 роки залишаються обережно оптимістичними, останні ведмежі елементи в його аналізі змінюють інвесторські настрої та спричиняють перекалібрування потоків капіталу між акціями та ринком боргових цінних паперів. Ця зміна підкреслює зростаючу напругу між структурним оптимізмом і макроекономічними зустрічними вітрами, змушуючи великі інституції переосмислювати тактичний розподіл активів, ротацію секторів і стратегії управління ризиками. Ведмежа мотивація: тарифи, інфляція та невизначеність політики Ведмежий погляд Lee ґрунтується на трьох ключових факторах: невизначеність тарифів, стійка інфляція і неоднозначність політики Федеральної резервної системи. Тарифні ризики: Незважаючи на нещодавні торгові угоди з Великою Британією та Китаєм, Lee попереджає, що агресивні імпортні тарифи під адміністрацією Трампа можуть знову розпалити інфляційний тиск. Високі тарифи підвищують витрати для корпорацій і споживачів, потенційно зменшуючи корпоративні маржі та сповільнюючи економічне зростання. Цей ризик особливо гострий для таких секторів, як промисловість, товари не першої необхідності та акції малих компаній, які більше піддаються впливу галузей, чутливих до торгівлі. Відлуння інфляції: Хоча загальна інфляція знизилася, Lee застерігає, що основні компоненти — такі як житло та ціни на вживані автомобілі — залишаються вперто високими. Він стверджує, що інфляція — це не бінарний перемикач, а динамічна сила, яка може пережити "другу хвилю" у 2025 році. Цей "ефект відлуння" може затримати цикл зниження ставок ФРС, продовжуючи жорсткі монетарні умови та знижуючи оцінки акцій. Невизначеність політики ФРС: Поворот ФРС до "голубиної" політики є наріжним каменем бичачої тези Lee, але час і масштаб зниження ставок залишаються невизначеними. Якщо інфляційний тиск збережеться або економічні дані погіршаться, ФРС може відкласти зниження ставок, створюючи волатильність як на ринку акцій, так і на ринку боргових цінних паперів. Інвесторські настрої та потоки капіталу: зміна пріоритетів Ведмежі елементи Lee вже впливають на поведінку інвесторів. Інституційні інвестори все більше віддають перевагу зниженню ризиків над агресивним зростанням, і капітал переміщується у захисні сектори та інструменти з фіксованим доходом. Акції: "Magnificent 7" технологічних акцій, які забезпечили значну частину зростання SP 500, стикаються з фіксацією прибутку та корекцією оцінок. Інвестори переходять у акції малих компаній (наприклад, Russell 2000) та промисловість, які вважаються більш стійкими до макроекономічних потрясінь. Однак Lee попереджає, що акції малих компаній залишаються вразливими до жорсткої посадки у секторі комерційної нерухомості. Фіксований дохід: Доходність казначейських облігацій зросла, оскільки інвестори шукають безпеку на тлі інфляційних побоювань. Дохідність 10-річних казначейських облігацій, яка наразі становить 3,8%, відображає попит на тривалість у середовищі низького зростання. Муніципальні облігації та цінні папери, захищені від інфляції (TIPS), також набирають популярності як захист від фіскальної невизначеності. Тактичний розподіл активів і ротація секторів: орієнтація у новій нормальності Ведмежий погляд Lee вимагає перекалібрування тактичних стратегій розподілу активів. Основні міркування включають: Захисна експозиція в акціях: Інвестори збільшують частку в таких секторах, як комунальні послуги, охорона здоров'я та товари першої необхідності, які забезпечують стабільні грошові потоки та нижчу волатильність. XLV (Healthcare Select Sector SPDR Fund) та XLU (Utilities Select Sector SPDR Fund) — яскраві приклади фондів, які виграють від цієї зміни. Обережність щодо малих компаній: Хоча Lee підкреслює акції малих компаній як довгострокову можливість, короткострокова волатильність вимагає зваженого підходу. Інвестори застосовують "стратегію гантелі", поєднуючи ETF малих компаній з високим зростанням (наприклад, IWM) із захисними акціями великих компаній. Диверсифікація фіксованого доходу: Диверсифікований портфель з фіксованим доходом, що включає облігації з коротким терміном погашення та корпоративний борг з високою дохідністю, є критично важливим для управління ризиком ліквідності. TLT (20+ Year Treasury ETF) та HYG (iShares 20+ Year High Yield Corporate Bond ETF) використовуються для хеджування від корекцій на ринку акцій. Управління ризиками: підготовка до корекції, викликаної прибутками Ведмежий прогноз Lee також підкреслює необхідність надійних рамок управління ризиками. Інституції все частіше використовують стратегії з опціонами (наприклад, захисні пут-опціони та комбінації) для хеджування від потенційної корекції SP 500, викликаної прибутками. Крім того, стрес-тестування портфелів на сценарії, такі як жорстка посадка або фіскальна рецесія, спричинена DOGE, стає стандартною практикою. Висновок: заклик до обачності та гнучкості Ведмежі елементи Thomas Lee на 2025–2026 роки не є відмовою від бичачого сценарію, а нагадуванням про крихкість поточного ринкового середовища. Оскільки інвестори орієнтуються у взаємодії тарифів, інфляції та політичної невизначеності, акцент на тактичному розподілі активів, ротації секторів і управлінні ризиками лише посилиться. Для великих інституцій ключ до успіху полягає у збереженні гнучкості — балансуванні можливостей зростання із захистом від зниження у світі, де макроекономічні зустрічні вітри можуть у будь-який момент змінити потоки капіталу. У цьому мінливому ландшафті здатність швидко адаптуватися до змін фундаментальних факторів відділить стійкі портфелі від тих, що залишаться вразливими до наступного ринкового шоку.
Polymarket оцінює ймовірність відставки Donald Trump менш ніж у 1%
Контракти Polymarket вказують на низьку ймовірність відставки Трампа Криптовалютні ринки переміщують мільйони на тлі політичних чуток В інтернеті ширяться спекуляції щодо здоров'я президента Контракти Polymarket вказують на ймовірність менше 1% того, що президент Дональд Трамп піде у відставку у вівторок, навіть після підтвердження анонсу виступу в Овальному кабінеті, запланованого на 14:00 (вашингтонський час). Очікування навколо цієї промови було достатньо, щоб згенерувати мільйонні обсяги торгів на платформі криптовалютних прогнозів. Станом на початок дня 2 вересня ринок "відставка сьогодні" накопичив близько 1 мільйона доларів у торгах, з ймовірністю менше 1%. Довгострокові контракти також відображають скептицизм: "Чи піде Трамп у відставку у 2025 році?" — близько 6%, а "відсторонення за 25-ю поправкою у 2025 році?" — близько 7%. Популярність президента залишається на рівні останніх опитувань, які показують 44% підтримки та чистий рейтинг -7,6%. Додатковий контракт на Polymarket, пов'язаний з агрегатором Silver Bulletin від Nate Silver, оцінює ймовірність у 19% того, що Трамп завершить 2025 рік із рейтингом схвалення 40% або менше. Чутки про здоров'я президента також вплинули на рухи ринку. У липні Білий дім оголосив, що у Трампа діагностовано хронічну венозну недостатність після того, як тести виключили тромбоз глибоких вен і проблеми з серцем. Незважаючи на це, на початку цього тижня президента сфотографували за грою в гольф у Вашингтоні, що суперечить твердженням про його слабкість або навіть заміну двійниками. Спекуляції навіть включали вірусні чутки про те, що Трампу залишилося "шість-вісім місяців життя", засновані на неформальних аналізах синців на його руках. Віце-президент J.D. Vance навіть заявив в інтерв'ю, що готовий зайняти посаду, якщо це буде необхідно, ще більше підживлюючи дискусію. Згідно з правилами Polymarket, угоди про відставку завершуються лише після офіційного оголошення до 31 грудня 2025 року, незалежно від фактичної дати відходу. Угоди про відсторонення за 25-ю поправкою, однак, вимагають успішного процесу в Кабінеті та ратифікації двома третинами Конгресу. Попри те, що чутки підживлюють волатильність, ринки продовжують оцінювати відставку Трампа як малоймовірну подію, зосереджуючи ставки на короткострокових спекулятивних рухах і можливих політичних подіях до кінця року. Теги: Donald Trump polymarket
Асоціація Crypto Valley оголошує про зміну керівництва
Асоціація Crypto Valley (CVA) зазнала змін у керівництві: Жером Байї став новим президентом, змінивши Емі Лорінц, яка формувала історію асоціації з 2021 року, зокрема три роки обіймала посаду президента. Під керівництвом Емі Лорінц CVA значно розширила свої позиції як глобально визнаний голос блокчейн-індустрії. Вона зміцнила фінансові та організаційні основи, посилила співпрацю з інституціями та відіграла ключову роль у позиціонуванні Швейцарії на міжнародному рівні як провідного інноваційного центру для цифрових активів. Лорінц залишиться у складі ради директорів як віцепрезидентка, продовжуючи ділитися своїм глобальним досвідом, згідно з прес-релізом. Жером Байї визначає нові пріоритети З приходом Жерома Байї, знайомого обличчя, CVA отримує нового лідера: раніше він обіймав посаду віцепрезидента CVA і тепер має намір ініціювати наступну фазу зростання. У своїй інавгураційній промові він окреслив чотири ключові пріоритети свого терміну: Інституційне впровадження: тісніша співпраця з фінансовими установами, включаючи нові формати, такі як Web3 Banking Symposium у Цюриху. Регуляторна конкурентоспроможність: активне відстоювання інтересів для вирішення викликів, що виникають з боку FINMA та SIF. Національна співпраця: посилення мережі між блокчейн-хабами в Цузі, Цюриху, Женеві та Лугано. “Build mode”: цільові інвестиції у програми, команди та цифрову інфраструктуру для створення довгострокової цінності для членів. Новий розділ для CVA Передача повноважень знаменує початок нової фази: після консолідації та зміцнення бренду тепер основна увага буде приділятися масштабуванню. Завдяки стратегічним пріоритетам Байї та досвіду Лорінц у бекграунді, CVA позиціонує себе для подальшого розширення своєї ролі рушійної сили впровадження блокчейну — як у Швейцарії, так і у світі. “Для мене велика честь бути обраним президентом, і я вдячний своїм колегам по раді за їхню довіру. Особлива подяка Емі Лорінц, чия візія та лідерство створили міцний фундамент, на якому ми стоїмо сьогодні. Я з нетерпінням чекаю продовження цієї подорожі разом з Емі як віцепрезиденткою, коли ми поведемо CVA у новий розділ зростання та впливу.” - Жером Байї
Ціна GLD: стратегічний аргумент для тактичного залучення на тлі геополітичної невизначеності та золотої лихоманки центральних банків
SPDR Gold Shares (GLD) ETF став барометром глобальних ризикових настроїв, а його цінова динаміка у 2024–2025 роках відображає ідеальний шторм геополітичної нестабільності, накопичення золота центральними банками та переконфігурацію глобальних потоків капіталу. У той час як світ бореться з крихким економічним ландшафтом — позначеним торговими війнами між США та Китаєм, напруженістю між Ізраїлем та Іраном, а також загрозою нестабільності долара США — результати GLD пропонують переконливий аргумент для тактичної експозиції до ETF, забезпечених золотом. Центральні банки: нові барони золота Центральні банки стали найвпливовішою силою на ринку золота, а їхні покупки у 2024–2025 роках значно перевищують історичні середні показники. За даними World Gold Council, глобальні центральні банки додавали понад 1 000 тонн золота щорічно протягом трьох років поспіль, що різко контрастує із середнім показником 400–500 тонн за попереднє десятиліття. Лише у 2025 році National Bank of Poland, Central Bank of Kazakhstan та Central Bank of Turkey очолили цей рух, причому Польща придбала 67 тонн з початку року. Ці покупки — не просто диверсифікація; це стратегічні кроки для хеджування від санкцій, девальвації долара та системних економічних шоків. Опитування Central Bank Gold Reserves (CBGR) за 2025 рік підкреслює цю зміну: 95% центральних банків очікують збільшення золотих резервів протягом наступних 12 місяців, а 76% прогнозують, що золото займатиме більшу частку глобальних резервів через п’ять років. Цей інституційний попит створив фундаментальну підтримку для цін на золото, які зросли до рекордних 3 280,35 долара за унцію у другому кварталі 2025 року (на 40% більше у річному вимірі). Для GLD це означає прямий попутний вітер. Запаси ETF зросли до 952 тонн фізичного золота станом на середину 2025 року, а активи під управлінням (AUM) підскочили до 101 мільярда доларів — на 74% більше, ніж у 2023 році. Геополітична невизначеність: каталізатор попиту на захисні активи Геополітична напруга посилила роль золота як захисного активу. Конфлікт між Ізраїлем та Іраном у другому кварталі 2025 року, разом із агресивною тарифною політикою президента США Дональда Трампа, спровокували втечу до золота. До квітня 2025 року LBMA Gold Price досяг 3 500 доларів за унцію, підштовхнутий страхами девальвації валют та глобальної ринкової нестабільності. Слабкість долара США — найгірший результат за перше півріччя з 1973 року — ще більше підживила попит, оскільки інвестори шукали альтернативу фіатним активам. Притоки до GLD віддзеркалювали цю тенденцію. Станом на 15 серпня 2025 року ETF залучив 9,6 мільярда доларів притоків, ставши найуспішнішим золотим ETF у США. Глобальні золоті ETF, включаючи GLD, разом залучили 43,6 мільярда доларів у 2025 році, причому Китай, Великобританія та Швейцарія очолили неамериканські притоки. Це зростання відображає ширшу зміну поведінки інвесторів: тоді як попит на фізичне золото у США знизився (купівлі злитків і монет впали на 53% у річному вимірі), ETF стали основним інструментом для експозиції до золота. Стратегічний аргумент для тактичної експозиції Взаємодія між активністю центральних банків і геополітичними ризиками створює унікальну можливість для тактичної експозиції до GLD. Ось чому: Диверсифікація у світі, що диверсифікується: Центральні банки змінюють свої портфелі резервів, і золото тепер розглядається як критичний хедж від волатильності долара. Для інвесторів GLD пропонує ліквідний, прозорий спосіб відобразити цю інституційну зміну. Структурні попутні вітри: Gold Return Attribution Model (GRAM) від World Gold Council приписує 16% прибутковості золота у 2025 році геополітичним ризикам і слабкості долара. Ці фактори навряд чи зникнуть, враховуючи триваючі торгові війни та регіональні конфлікти. Імпульс ETF проти фізичного попиту: Хоча попит на фізичне золото у США (ювелірні вироби, злитки, монети) ослаб, ETF компенсували це падіння. 88% частка GLD у притоках до золотих ETF США у першому півріччі 2025 року підкреслює його домінування у залученні інституційного та роздрібного попиту. Прогнози цін: J.P. Morgan Research прогнозує, що золото досягне 3 675 доларів за унцію до кінця 2025 року і 4 000 доларів до середини 2026 року, підживлене попитом центральних банків і слабкістю долара. Ціна GLD, ймовірно, повторить цю траєкторію. Тактичні рекомендації Позиціонування на волатильність: Враховуючи високу кореляцію між GLD і геополітичними подіями, інвесторам варто розглянути тактичні алокації до GLD у періоди підвищеної невизначеності (наприклад, оголошення тарифів у США, регіональні конфлікти). Хеджування від слабкості долара: Оскільки долар США залишається під тиском, GLD може слугувати противагою до активів, номінованих у доларах. Моніторинг активності центральних банків: Відстежуйте покупки ключових покупців (наприклад, Польща, Туреччина) та продавців (наприклад, Сінгапур, Узбекистан), щоб оцінити інституційні настрої. Висновок Поєднання накопичення золота центральними банками та геополітичної невизначеності перетворило GLD на стратегічний актив для інвесторів, які орієнтуються у макроекономічній волатильності. Хоча попит на фізичне золото у США знизився, такі ETF, як GLD, стали основним каналом для експозиції до золота. Оскільки центральні банки прогнозують подальші покупки золота, а геополітичні ризики зберігаються, GLD пропонує переконливий аргумент для тактичної експозиції — хедж не лише від інфляції, а й від крихкості самої глобальної фінансової системи.
Юридичне врегулювання IREN та розширення в сфері AI: каталізатор надзвичайного зростання на перетині криптовалют і штучного інтелекту
У швидко мінливому ландшафті 2025 року конвергенція криптовалюти та штучного інтелекту (AI) стала визначальною тенденцією, створюючи безпрецедентні можливості для компаній, які можуть орієнтуватися на обох ринках. IREN Limited (IREN) знаходиться на перетині цих двох мегатрендів, використовуючи двомоторну модель доходу, що поєднує майнінг Bitcoin з інфраструктурою AI. Останні події — зокрема юридичне врегулювання на 20 мільйонів доларів із NYDIG та стратегічний поворот у бік AI — позиціонують IREN як переконливий приклад вирішення ризиків і потенціалу зростання. Стратегічне вирішення ризиків: врегулювання з NYDIG Юридичний спір IREN із NYDIG щодо прострочених кредитів на 107.8 мільйонів доларів, пов’язаних із 35 000 пристроїв для майнінгу Bitcoin Antminer S19, довгий час кидав тінь на її діяльність. Врегулювання у серпні 2025 року, яке вирішило судові процеси в Канаді та Австралії, не лише захистило афілійованих осіб, керівників і акціонерів від майбутніх претензій, а й усунуло значний юридичний тягар [1]. Сплативши 20 мільйонів доларів — значно менше від початкового боргу — IREN зберегла капітал і отримала судове схвалення для фіналізації угоди [2]. Це рішення дозволило компанії переорієнтувати увагу на розширення AI, що вже призвело до рекордних квартальних доходів у 187.3 мільйона доларів і чистого прибутку у 176.9 мільйона доларів [5]. Наслідки врегулювання виходять за межі юридичної ясності. Це підкреслює здатність IREN управляти високоризиковими, капіталомісткими проектами, зберігаючи при цьому операційну гнучкість. На відміну від конкурентів, які могли б зіткнутися з тривалими судовими процесами, швидке врегулювання IREN демонструє дисципліноване управління ризиками — критично важливу рису у мінливому секторі crypto-AI [3]. Потенціал двомоторного доходу: AI як наступний рубіж Поворот IREN до AI не є відходом від її коріння у майнінгу Bitcoin, а стратегічним посиленням основних сильних сторін. Компанія використала свій досвід у енергоефективних дата-центрах і відновлюваній енергетиці для створення конкурентної переваги в AI-інфраструктурі. Придбавши 2 400 NVIDIA Blackwell B200 і B300 GPU — на додачу до наявних 1 900 Hopper — IREN тепер експлуатує один із найсучасніших парків GPU у галузі [1]. Це розширення дозволяє скористатися бумом AI-інфраструктури, який, за прогнозами, зростатиме на 37% CAGR до 2030 року [4]. Двомоторна модель IREN створює ефект маховика: майнінг Bitcoin генерує стабільний грошовий потік для фінансування AI-інфраструктури, тоді як AI-послуги диверсифікують доходи та зменшують залежність від волатильності ціни Bitcoin. Наприклад, дохід компанії від AI cloud services зріс на 33% до 3.6 мільйона доларів у третьому кварталі 2025 року, з прогнозами у 200–250 мільйонів доларів річного доходу до кінця 2025 року [1]. Тим часом майнінг Bitcoin залишається прибутковим, із сукупною собівартістю $36 000 за BTC — значно нижче ринкової ціни — і потужністю майнінгу 50 EH/s [2]. Інфраструктура відновлюваної енергії IREN ще більше підсилює її конкурентну перевагу. Працюючи з ефективністю 15 J/TH і витратами $0.028/kWh, її дата-центри перевершують таких конкурентів, як Marathon Digital і Riot Platforms [4]. Така енергоефективність не лише знижує операційні витрати, а й відповідає тенденціям ESG, залучаючи інвесторів і клієнтів, орієнтованих на екологічність [6]. Фінансова стійкість і стратегічне фінансування Фінансові результати IREN у 2025 фінансовому році підкреслюють її стійкість. Із загальним доходом у 501 мільйон доларів — 484.6 мільйона від майнінгу Bitcoin і 16.4 мільйона від AI-послуг — і чистим прибутком у 86.9 мільйона доларів компанія продемонструвала міцну прибутковість [5]. Розміщення конвертованих облігацій на 550 мільйонів доларів у червні 2025 року ще більше зміцнило її фінансову гнучкість, дозволяючи інвестувати в AI-інфраструктуру та дата-центр Horizon 1 у Техасі [6]. Ці кошти спрямовуються на розширення GPU-потужностей, розвиток рідинного охолодження та масштабування AI cloud services — при цьому зберігаючи резерв готівки у 565 мільйонів доларів [1]. Аналітики звернули на це увагу. Canaccord Genuity Group підвищила цільову ціну акцій IREN до $37 — на 60% — з $23, посилаючись на двомоторну модель доходу та масштабованість операцій [2]. Зростання акцій на 222% з квітня по липень 2025 року відображає зростаючу впевненість у здатності IREN орієнтуватися у конвергенції crypto-AI [1]. Висновок: Висококонвікційна ставка в епоху Crypto-AI Юридичне врегулювання IREN із NYDIG і розширення у сфері AI є прикладами стратегічного вирішення ризиків і інновацій, орієнтованих на зростання. Вирішивши значну юридичну відповідальність і реінвестувавши в AI-інфраструктуру, компанія позиціонувала себе для отримання вигоди від двох найтрансформаційніших тенденцій 2025 року. Її двомоторна модель — поєднання стабільності грошового потоку від майнінгу Bitcoin із високою маржинальністю AI — створює стійкий бізнес, здатний процвітати як на бичачому, так і на ведмежому ринку. Для інвесторів IREN є рідкісною можливістю: компанія з доведеною операційною досконалістю, чітким шляхом до масштабування AI-інфраструктури та фінансовою основою, достатньо міцною для фінансування своїх амбіцій. У міру прискорення конвергенції crypto-AI здатність IREN використовувати синергію між цими ринками може забезпечити надзвичайно високі прибутки на багато років вперед. Джерело: [1] IREN Limited погоджується виплатити 20 мільйонів доларів NYDIG у врегулюванні спору щодо прострочених кредитів на обладнання для майнінгу Bitcoin [2] Стратегічне розширення IREN у сфері AI та майнінгу Bitcoin [3] IREN і NYDIG завершують трирічну юридичну боротьбу щодо кредиту на 105 мільйонів доларів [4] Стратегічний перехід IREN від майнінгу Bitcoin до дата-центрів, готових до AI [5] IREN звітує про результати за повний 2025 фінансовий рік [6] Акції IREN Ltd (IREN): залучено 550 мільйонів доларів для розвитку Crypto-AI
Відродження енергомережі: як штучний інтелект забезпечує повторне використання вугільних електростанцій за допомогою газу та відновлюваних джерел енергії
Бум центрів обробки даних на основі AI спричиняє відродження переобладнання виведених з експлуатації вугільних електростанцій по всій території Сполучених Штатів, оскільки девелопери та енергетичні компанії перетворюють ці застарілі об'єкти на хаби для виробництва енергії з відновлюваних джерел та природного газу. Очікується, що попит на електроенергію зросте до 60% до 2050 року для підтримки інфраструктури AI, тому гонка за переобладнання цих електростанцій посилюється через їхні вже існуючі підключення до мережі, що дозволяє швидше впроваджувати нові потужності, ніж у випадку з новими проектами. Ця тенденція зумовлена необхідністю швидкості та надійності енергопостачання, як підкреслив старший аналітик Enverus Карсон Керл: “Нашій мережі не бракує можливостей — їй бракує часу” [1]. Вугілля десятиліттями відігравало домінуючу роль у виробництві електроенергії в США, але його частка стабільно знижувалася з понад 50% у 2005 році до лише 16% сьогодні, головним чином через зростання видобутку сланцевого газу та відновлюваних джерел енергії. Незважаючи на це зниження, вугілля все ще забезпечує понад половину викидів вуглецю, пов’язаних із виробництвом електроенергії в країні. Переобладнання вугільних електростанцій на природний газ розглядається як ключова стратегія переходу, що дозволяє скоротити викиди на 60% у порівнянні з вугіллям. За оцінками Enverus, щонайменше 70 гігават виведених з експлуатації вугільних потужностей — достатньо для забезпечення електроенергією 50 мільйонів домогосподарств — можуть бути переобладнані для виробництва чистішої енергії [1]. Xcel Energy, велика енергетична компанія, є лідером цього переходу, переобладнуючи вугільні електростанції на об'єкти, що працюють на газі та відновлюваних джерелах енергії. Наприклад, компанія переобладнує вугільну електростанцію Harrington у Техасі для виробництва електроенергії на природному газі, а також розробляє нові вітрові та сонячні проекти в регіоні. У Міннесоті Xcel виводить з експлуатації вугільну електростанцію Sherburne County та замінює її комбінацією сонячної, вітрової енергії та акумулювання, включаючи 100-годинну акумуляторну систему від Form Energy. Ці проекти відповідають ширшій меті підтримки зростання центрів обробки даних, і Xcel вже співпрацює з Meta у спільній ініціативі [1]. Перехід на природний газ також прискорюється завдяки розвитку в Аппалачському регіоні, де ключову роль відіграє EQT Corporation. Компанія постачає природний газ для таких проектів, як Homer City Energy Campus та Shippingport Power Station, які обидва переобладнуються з колишніх вугільних об'єктів. Генеральний директор EQT Тобі Райс підкреслив важливість газопроводу Mountain Valley для забезпечення буму енергопостачання AI, транспортування газу з Marcellus Shale на ринки Південного Сходу та далі [2]. Ця інфраструктура є критично важливою для задоволення зростаючих енергетичних потреб центрів обробки даних та інших операцій, що керуються AI. Хоча відновлювана енергія залишається довгостроковою метою, поточна невизначеність у регулюванні та політиці — наприклад, закінчення терміну дії податкових пільг на вітрову та сонячну енергію після 2027 року — призвела до зростання залежності від природного газу як “перехідного палива”. Такі компанії, як Xcel Energy, використовують цей проміжний період для створення масштабованих і гнучких енергетичних рішень. Однак галузь також очікує на майбутнє, коли нові ядерні та геотермальні об'єкти зможуть долучитися до мережі, хоча це потребує більше часу на реалізацію. Тим часом проекти на природному газі, у поєднанні з акумулюванням та водневими сумішами, пропонують прагматичне рішення для задоволення нагальних енергетичних потреб епохи AI [1]. Підхід адміністрації Трампа, що підтримує вугільну промисловість, тимчасово продовжив терміни експлуатації деяких вугільних електростанцій, які мали бути виведені з експлуатації, таких як Brandon Shores у Меріленді та J.H. Campbell у Мічигані. Ці продовження не розглядаються як постійні, а скоріше як короткострокові заходи для підтримки перехідного періоду. Тим часом галузеві групи вугільної промисловості змінили свою риторику з “чистого вугілля” на більш загальні бренди, що відображає зменшення впливу галузі на тлі зростання популярності відновлюваних джерел енергії та газу. Незважаючи на це, вугільні компанії адаптуються, зосереджуючись на виробництві газу та зусиллях із декарбонізації, включаючи уловлювання та зберігання вуглецю, щоб залишатися актуальними в умовах змін енергетичного ландшафту [1]. Джерело:
Психологічна перевага золота: як поведінкові упередження закріплюють його роль стратегічного хеджу у 2025 році
У 2025 році золото вийшло за межі своєї традиційної ролі засобу збереження вартості та стало психологічною опорою на глобальних ринках. Ціни перевищили $3,500 за унцію у квітні, перевершивши навіть найоптимістичніші прогнози, оскільки як інвестори, так і центральні банки тяжіли до цього металу у світі, який дедалі більше визначається волатильністю. Це зростання є не лише наслідком макроекономічних факторів, а й відображенням глибоко вкорінених поведінкових упереджень, які формують прийняття рішень в умовах невизначеності. Поведінкові чинники відродження золота У центрі привабливості золота лежить ефект віддзеркалення, основоположний принцип поведінкової економіки. Цей принцип стверджує, що люди змінюють свої ризикові уподобання залежно від того, чи сприймають ситуацію як виграш чи як втрату. На стабільних ринках інвестори часто йдуть на ризик заради вищої прибутковості. Але коли геополітична напруга зростає — наприклад, торгові суперечки між США та Китаєм чи санкції США проти Ірану — домінує уникнення ризику. Золото, яке не приносить доходу, але має некорельовану динаміку, стає природним притулком. Уникнення втрат, ще одне важливе упередження, підсилює цю поведінку. Інвестори, побоюючись втрати капіталу в акціях чи облігаціях, переорієнтовуються на золото як на хедж від потенційних втрат. Це видно на прикладі вибухового зростання ETF на золото, таких як iShares Gold Trust (GLD), який лише у першій половині 2025 року зафіксував приплив 397 тонн. Наприклад, обсяги ETF у Китаї зросли на 70%, що відображає глобальний перехід до золота як психологічного буфера. Центральні банки та структурний бичачий сценарій Центральні банки ще більше підкріпили стратегічну роль золота. За оцінками J.P. Morgan Research, у 2025 році щоквартально купувалося 710 тонн золота, причому лідерами були такі країни, як Туреччина, Індія та Китай. Ця тенденція зумовлена бажанням диверсифікувати валютні резерви подалі від долара США, частка якого у світових резервах до кінця 2024 року впала до 57,8%. Доступність золота — як у фізичній формі, так і через ETF — зробила його привабливою альтернативою активам, номінованим у доларах. Індекс геополітичного ризику (GPR), який відстежує глобальну напругу, також відіграв ключову роль. У 2025 році цей індекс забезпечив приблизно 4% прибутковості золота, виступаючи поведінковим сигналом для інвесторів переходити до захисних активів. Оскільки індекс GPR залишається підвищеним, роль золота як психологічного якоря, ймовірно, лише посилиться. Технічна та психологічна конвергенція Технічні індикатори підтверджують поведінкову картину. Неторгові довгі позиції на ф'ючерси на золото на COMEX досягли рекордних максимумів, тоді як обсяги ETF залишаються нижчими за піки 2020 року, що свідчить про потенціал для подальшого накопичення. Гетерогенна авторегресивна (HAR) модель, скоригована на інвесторські настрої, підкреслює передбачуваність волатильності золота та її зворотний зв'язок з оптимізмом, що поширюється у соціальних мережах. У міру погіршення глобальних настроїв волатильність золота стабілізується, посилюючи його роль психологічного хеджу. Для інвесторів ця конвергенція поведінкових і технічних факторів створює переконливий сценарій. Зворотна кореляція золота з акціями та казначейськими облігаціями США робить його інструментом диверсифікації в умовах стагфляції. Ефект віддзеркалення гарантує, що зі зростанням невизначеності попит на золото — і GLD — ймовірно, випереджатиме пропозицію. Інвестиційні наслідки та стратегічні рекомендації З огляду на поточну ситуацію, золото залишається стратегічним активом як для інституційних, так і для роздрібних інвесторів. Ось як можна позиціонувати портфель: 1. Інвестуйте в ETF на золото: Інструменти на кшталт GLD пропонують ліквідність і ефективний доступ до попиту на золото, зумовленого поведінковими факторами. 2. Слідкуйте за геополітичними індикаторами: Відстежуйте індекс GPR та покупки золота центральними банками для раннього виявлення зростання попиту. 3. Баланс ризикових уподобань: Використовуйте золото для хеджування від стагфляції та девальвації валют, особливо у міру просування циклу зниження ставок ФРС. У 2025 році цінність золота вже не є лише функцією його фізичних властивостей, а й відображенням людської психології. Оскільки поведінкові упередження продовжують формувати динаміку ринку, золото — і його ETF-аналоги — залишатимуться наріжним каменем стратегій зниження ризиків. Для інвесторів, які орієнтуються у світі невизначеності, урок очевидний: у часи страху психологічна перевага золота стає його найбільшим активом.
Виконані ордери
Сценарії поставки