Bitcoin входить у критичну фазу прийняття рішень наприкінці року. Діапазон цін звузився, волатильність знизилася, а невизначеність залишається підвищеною. Після потужного осіннього ралі ринок перейшов у вузький торговий діапазон, оскільки інвестори зважують слабшу ліквідність, регуляторний шум і зростаючий технічний опір. У центрі уваги — ключове питання: чи є ця консолідація лише паузою перед наступним великим трендом, чи це початкова стадія глибшої корекції?
Технічна картина: тиск зверху, підтримка знизу
З технічної точки зору, Bitcoin наразі виглядає стиснутим. Після піку біля $125,000 у жовтні цінова динаміка суттєво охолола, і зараз Bitcoin торгується близько $92,500, чітко нижче своєї 50-денної ковзної середньої. Падіння більш ніж на 10% за останні 30 днів і просідання майже на 26% від 52-тижневого максимуму підкреслюють, наскільки вже було відіграно осіннє ралі.
Кілька короткострокових зон опору обмежують спроби відновлення. Рівні між $92,000 та $95,000 неодноразово виступали бар'єрами, оскільки в цьому діапазоні сходяться короткострокові ковзні середні та скупчення ордерів на продаж від активних трейдерів. Поки ці зони не будуть впевнено подолані, технічна картина залишається під тиском.
Знизу в центрі уваги підтримка між $88,000 та $90,000. Індекс відносної сили (RSI) на рівні 38 ще не сигналізує про екстремальні перепродані умови, але відображає згасання купівельного імпульсу. Помітно нижча волатильність у порівнянні з різкими коливаннями восени підсилює поточну вичікувальну позицію: ринок рухається, але без переконання.
Ончейн та деривативні дані: в очікуванні каталізатора
Ончейн-метрики та показники деривативів малюють більш нюансовану картину під відносно спокійною ціновою динамікою.
Обсяг торгів на біржах:
Обсяги спотової торгівлі на централізованих біржах суттєво знизилися, згідно з повідомленнями, приблизно на 20% менший денний обсяг. Це відповідає фазі консолідації, оскільки ні покупці, ні продавці не діють агресивно.
Експірація опціонів:
Велика партія опціонів на Bitcoin з номінальною вартістю понад $23 мільярди має експірувати пізніше у грудні. Такі експірації часто стають точками перелому, оскільки трейдери перебалансовують хеджі та стратегії. Поточна стагнація частково може відображати очікування великих гравців на цю подію перед відкриттям нових позицій.
Майнінгові метрики:
Хешрейт та складність мережі Bitcoin залишаються високими, що підкреслює стійкість майнінгової інфраструктури. Проте падіння цін з жовтня звузило маржу майнерів. На цьому етапі немає явних ознак вимушеної капітуляції, але операційна ефективність стає дедалі важливішою.
Разом ці фактори свідчать про значну підґрунтову активність, навіть якщо ціна залишається в межах діапазону.
Інституції, ETF та активність екосистеми
Фундаментально екосистема Bitcoin залишається активною, незважаючи на відсутність цінового імпульсу у певному напрямку.
Корпоративні скарбниці:
Великі публічні компанії, що тримають Bitcoin, не стикаються з ціновими рівнями, які б фундаментально підривали їх довгострокові стратегії. Хоча агресивне накопичення, яке спостерігалося раніше цього року, сповільнилося, також немає ознак значного розпродажу. Відсутність масових продажів допомагає стабілізувати настрої.
Спотові Bitcoin ETF:
Потоки у фізично забезпечені Bitcoin ETF демонструють змішану картину, але загалом свідчать про поступове накопичення, яке може тривати до 2026 року. Такі інституції, як Standard Chartered, скоригували річні цілі до $100,000, що трохи вище поточних рівнів, визнаючи при цьому нещодавні макроекономічні зустрічні вітри. Довгострокова теза й надалі базується на ETF як основній точці доступу для інституційного капіталу.
DeFi та Layer-2 рішення:
Водночас корисність Bitcoin виходить за межі простої стратегії купити й тримати. Через Layer-2 мережі, обгорнуті продукти Bitcoin та протоколи стейкінгу BTC довгострокові власники дедалі частіше отримують дохід замість продажу своїх активів. Ця тенденція ефективно вилучає частину пропозиції з відкритого ринку, доки зберігається впевненість інвесторів.
Макро, регулювання та ринкові настрої
Макроекономічні фактори залишаються домінуючим впливом. Зміна очікувань щодо політики процентних ставок у США на початку 2026 року тисне на ризикові активи, включаючи криптовалюти та акції зростання. Внаслідок цього приплив нового капіталу у криптосектор сповільнився.
У регуляторній площині Комісія з цінних паперів і бірж США продовжує залишатися джерелом невизначеності. Хоча нещодавні заяви спричинили короткострокову волатильність, великі учасники ринку, схоже, вже врахували поточне регуляторне середовище. Ліквідність, процентні ставки та економічні дані наразі вважаються більш вирішальними драйверами.
Індикатори настроїв, такі як Fear & Greed Index, відійшли від ейфоричних рівнів жовтня до більш обережної, помірно песимістичної зони. Ця зміна допомагає пояснити, чому відкат поглинається, а не агресивно викуповується.
Прогноз на найближчі тижні
Два технічних рівні, ймовірно, визначатимуть короткострокову перспективу. Підтверджене денне закриття нижче $89,000 може відкрити шлях до корекції у діапазон $80,000–$85,000. Навпаки, рішуче повернення рівня $94,000 на великому обсязі зніме технічний тиск і відновить висхідний імпульс.
З наближенням великої експірації опціонів і зміною очікувань щодо процентних ставок поточне середовище низької волатильності навряд чи збережеться надовго. Те, як макроекономічні сигнали, регуляторні події та поведінка великих власників взаємодіятимуть у зоні $88,000–$95,000, буде вирішальним для визначення, чи увійде Bitcoin у 2026 рік із попутним вітром — чи з новим опором.
