BTC знову впав нижче 90 тисяч доларів: як ринок поводитиметься у грудні

Shaw, Jinse Finance

Вранці 1 грудня на ринку криптовалют знову стався "флеш-креш": Bitcoin за дві години стрімко впав більш ніж на 4000 доларів, досягнувши мінімуму 86161 долар (UTC+8), добове падіння склало майже 5%; Ethereum за дві години впав більш ніж на 200 доларів, досягнувши мінімуму 2813.20 доларів (UTC+8), добове падіння перевищило 5,5%. Згідно з даними, за останні 4 години по всій мережі було ліквідовано позицій на 481 мільйон доларів, з яких лонги — на 462 мільйони доларів, шорти — на 19,14 мільйона доларів, основний удар припав на лонги. BTC ліквідації склали 159 мільйонів доларів, ETH — 134 мільйони доларів.

Грудень тільки почався, а ринок криптовалют вже завдав інвесторам серйозного удару, і нещодавно ослаблені панічні настрої знову поширюються. Що ж сталося на ринку цього разу? Яким буде рух ринку криптовалют у єдиний, що залишився, місяць цього року, чи триватиме спад, і чи ведмежий ринок стає ще глибшим?

1. Короткочасне падіння ринку криптовалют, лонги знову "знищені"

Сьогодні вранці на ринку криптовалют знову стався "флеш-креш", Bitcoin, Ethereum та інші різко впали. Bitcoin за дві години впав більш ніж на 4000 доларів, короткочасно опустившись нижче 87000 доларів (UTC+8), досягнувши мінімуму 86161 долар (UTC+8), добове падіння склало майже 5%; Ethereum за дві години впав більш ніж на 200 доларів, короткочасно опустившись нижче 2900 доларів (UTC+8), досягнувши мінімуму 2813.20 доларів (UTC+8), добове падіння перевищило 5,5%. Solana, BNB та інші також зазнали короткочасного стрімкого падіння.

Згідно з даними Coinglass, за останні 4 години по всій мережі було ліквідовано позицій на 481 мільйон доларів, з яких лонги — на 462 мільйони доларів, шорти — на 19,14 мільйона доларів, основний удар припав на лонги. BTC ліквідації склали 159 мільйонів доларів, ETH — 134 мільйони доларів. За останні 24 години понад 198 тисяч трейдерів були ліквідовані, найбільша одинична ліквідація відбулася на Binance — ETH/USDC, на суму $14,481,700.

Останнім часом очікування зниження ставки Федеральною резервною системою США не достатньо для підтримки стійкого відновлення ринку криптовалют, слабкий приплив коштів в ETF, розпродажі "китів"-інвесторів, повторна ліквідація лонгових плечей, а також подальше посилення внутрішньої політики — всі ці фактори знову підсилюють панічні настрої на ринку.

2. Внутрішня регуляторна політика посилюється, посилюючи паніку на ринку

Народний банк Китаю нещодавно провів координаційну нараду щодо боротьби зі спекуляціями на торгівлі віртуальними валютами, в якій взяли участь керівники Міністерства громадської безпеки, Центрального інтернет-інформаційного управління та ще тринадцяти відомств. На нараді було наголошено на необхідності продовжувати політику заборони щодо віртуальних валют і постійно боротися з незаконною фінансовою діяльністю, пов'язаною з віртуальними валютами. Було підкреслено, що віртуальні валюти не мають такого ж правового статусу, як законні платіжні засоби, не мають законної платіжної сили і не повинні та не можуть використовуватися як валюта в обігу на ринку, а діяльність, пов'язана з віртуальними валютами, є незаконною фінансовою діяльністю. Стейблкоїни є однією з форм віртуальних валют, наразі вони не можуть ефективно відповідати вимогам щодо ідентифікації клієнтів, протидії відмиванню грошей тощо, існує ризик їх використання для відмивання грошей, шахрайства, незаконного переміщення коштів через кордон. На нараді було наголошено, що всі підрозділи мають розглядати управління ризиками як вічну тему фінансової роботи, продовжувати політику заборони щодо віртуальних валют і постійно боротися з незаконною фінансовою діяльністю, пов'язаною з віртуальними валютами.

Хоча на цій нараді не було прийнято нових регуляторних рішень, знову було підкреслено сувору заборону на торгівлю віртуальними валютами та жорсткі вимоги до регулювання стейблкоїнів у Китаї.

3. Нестабільність макроекономічного середовища впливає на ринок ризикових активів

Голова Банку Японії Казуо Уеда заявив, що його політичний комітет цього місяця може підвищити базову процентну ставку. Він підкреслив, що будь-яке підвищення ставки буде лише коригуванням ступеня м'якої політики, і влада прийме відповідне рішення щодо зміни політики. Уеда під час виступу перед місцевими бізнес-лідерами в Нагої, центральна Японія, у понеділок заявив, що економіка Японії помірно відновлюється, інфляція, ймовірно, тимчасово опуститься нижче 2% на початку 2026 фінансового року, а потім знову прискориться і в другій половині прогнозного періоду буде близькою до цільового рівня 2%. Він зазначив, що тенденція одночасного зростання заробітної плати та цін посилюється, вплив курсу валют на ціни зростає, і для досягнення цілі цінової стабільності буде своєчасно скориговано м'яку політику. Якщо економіка та ціни продовжать покращуватися, буде розглянуто подальше підвищення ставки.

Згідно з даними overnight index swap, трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки Банком Японії на наступному засіданні 19 грудня приблизно в 64% (UTC+8). До січня наступного року ймовірність дій зростає до 90%. Після виступу Уеди курс ієни до долара США трохи зміцнився. До його виступу, на тлі зростання очікувань підвищення ставки Банком Японії, дохідність дворічних японських держоблігацій досягла найвищого рівня з 2008 року.

Зростання очікувань підвищення ставки Банком Японії, разом із тим, що зниження ставки Федеральною резервною системою США ще не відбулося, а також невизначеність макроекономічного середовища впливають на напрямок ринку ризикових активів, таких як криптовалюти.

4. Чистий приплив в ETF тільки відновився, інституційних коштів все ще недостатньо

Згідно з даними Farside Investors, чистий приплив до американських спотових Bitcoin ETF минулого тижня склав 73,2 мільйона доларів (UTC+8), чистий приплив до американських спотових Ethereum ETF минулого тижня склав 312 мільйонів доларів (UTC+8). Водночас Bitcoin ETF IBIT під управлінням BlackRock у листопаді зазнав чистого відтоку коштів на 2,34 мільярда доларів, зокрема 14 листопада чистий відтік склав близько 463 мільйонів доларів (UTC+8), а 18 листопада — близько 523 мільйонів доларів (UTC+8), двічі оновивши попередній рекорд одноденного відтоку.

Хоча ETF вже демонструють чистий приплив коштів, інституційний вхід тільки відновлюється, і порівняно з попереднім масовим виходом суми все ще недостатні, щоб підтримати стійке зростання ринку.

5. Продажі "китів-OG" посилюють тиск на зниження ринку

Ончейн-аналітик @ai_9684xtpa повідомляє, що "древній кит" ETH 2016 року з собівартістю 203,22 долара за останній місяць, ймовірно, продав через Wintermute 7000 ETH за середньою ціною 3024 долари (UTC+8), що принесло б прибуток у 19,745 мільйона доларів. Крім того, ончейн-аналітик Ai姨 повідомляє, що адреса, яка чотири роки тому купила 1,074 WBTC за середньою ціною 10,708 доларів, після продажу WBTC, схоже, почала продавати ETH. Ця адреса цього року за середньою ціною 118,011 доларів (UTC+8) зафіксувала прибуток від продажу 1,000 BTC на суму 107 мільйонів доларів (UTC+8). Адреса поповнила Binance на 5,000 ETH, вартістю 15,36 мільйона доларів (UTC+8), за останні два тижні загалом поповнила біржі на 13,403.28 ETH, загальною вартістю 41,06 мільйона доларів (UTC+8). Наразі ця адреса все ще володіє 15,000 ETH.

Останнім часом "кити-OG" продовжують продавати великі обсяги криптоактивів, що створює додатковий тиск на зниження ринку і може бути однією з причин падіння.

6. Очікування позитивних факторів у грудні можуть стимулювати відновлення ринку

Федеральна резервна система США сьогодні офіційно завершить політику кількісного скорочення (QT) (UTC+8). Відомо, що Федеральна резервна система на засіданні 29 жовтня 2025 року вирішила з 1 грудня 2025 року завершити політику кількісного скорочення (QT) (UTC+8). З березня 2022 року Федеральна резервна система почала посилювати монетарну політику і з червня 2022 року скорочувати обсяг облігацій, тобто проводити політику QT (UTC+8). З 2022 року Федеральна резервна система вилучила з ринку понад 2 трильйони доларів, а баланс знизився до приблизно 6,55 трильйона доларів. Але з 1 грудня ситуація зміниться, і Федеральна резервна система припинить вилучення коштів з ринку.

Крім того, Федеральна резервна система оголосить нове рішення щодо ставки 10 грудня (UTC+8). Останні заяви ключових чиновників ФРС, а також "голубині" висловлювання фаворита на посаду голови ФРС від адміністрації Трампа підвищили очікування ринку щодо зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні. Згідно з CME "FedWatch", ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 87,4%, ймовірність збереження ставки — 12,6% (UTC+8). Ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів до січня наступного року становить 67,5%, ймовірність збереження ставки — 9,2% (UTC+8).

Хоча наразі ринок криптовалют залишається млявим, можливі позитивні фактори у грудні можуть стимулювати певне відновлення ринку.

7. Аналіз і коментарі ринку

Грудень тільки почався, а криптовалюти вже "невдало стартували", і нещодавно ослаблені панічні настрої знову поширюються. Як розвиватимуться криптовалюти у єдиний, що залишився, місяць 2025 року? Чи зможуть позитивні фактори грудня стимулювати ринок, чи триватиме спад до 2026 року? Давайте розглянемо основні коментарі ринку.

1. Останній дослідницький звіт CryptoQuant стверджує, що загальна пропозиція ERC20 стейблкоїнів у 2025 році перевищила 160 мільярдів доларів (UTC+8), що є історичним максимумом, і це вважається ключовим індикатором для прогнозування ціни Bitcoin. Дослідження вказує, що порівняно з глобальною пропозицією грошей M2, пропозиція стейблкоїнів має більш значущу кореляцію з ціною Bitcoin. У звіті аналізується, що стейблкоїни, як основне джерело ліквідності на крипторинку, можуть швидше і безпосередніше відображати потоки інвесторських коштів, а їх зростання зазвичай випереджає зростання ціни Bitcoin. Під час бичачого ринку 2021 року та відновлення ринку у 2024-2025 роках зростання пропозиції стейблкоїнів чітко випереджало зростання ціни Bitcoin. Дослідницька команда CryptoQuant зазначає, що нинішній обсяг стейблкоїнів перебуває на історичному максимумі, що свідчить про стійке зростання купівельної спроможності ринку, і це може стати важливим рушієм наступного цінового руху Bitcoin.

2. Графічний аналіз Matrixport вказує, що Bitcoin щойно увійшов у рідкісну фазу: позиції, ринкові настрої та макрополітика одночасно стикаються. Імпліцитна волатильність вже значно знизилася, попит на захист від краху також зник, але ціна все ще залишається нижче ключового рівня, який історично важко подолати. Тим часом важливий ончейн-індикатор собівартості тестується, і цей рівень у минулому часто відділяв "паніку" від "глибокої цінності". Напруженості додає те, що з переходом ФРС до іншого тону очікування зниження ставки знову зростають, але історія показує, що це саме той етап, коли багато трейдерів неправильно оцінюють подальший рух. Сезонні моделі вказують в один бік, структура тренду — в інший, і обидва мають підтвердження в даних.

3. Ринковий аналітик MisterCrypto вважає, що ринкові умови вже створили основу для відскоку Bitcoin у діапазон 100,000–110,000 доларів. Короткострокова структура Bitcoin демонструє ознаки стабілізації після того, що він називає "капітуляційним розпродажем". Він зазначає, що індикатори, пов'язані з поведінкою трейдерів, показують, що під час падіння ринкових настроїв до екстремального страху великі гравці вже почали відкривати нові лонги, а така комбінація в історії часто передувала відскокам під час падінь.

4. Дослідник криптовалют Bitwise André Dragosch зазначає, що Bitcoin наразі стикається з макроекономічним середовищем, подібним до періоду пандемії COVID-19. Виходячи з масштабів попереднього монетарного стимулювання, глобальні очікування зростання з цього моменту прискоряться, що свідчить про те, що імпульс зростання триватиме до 2026 року. Поточна ціна Bitcoin, здається, не відповідає майбутнім макроекономічним перспективам, тому Bitcoin може мати значний потенціал для зростання.

5. Співзасновник BitMEX Arthur Hayes наполягає на прогнозі, що Bitcoin (BTC) до кінця року зросте до 250,000 доларів (UTC+8), що становить приблизно 170% зростання. Hayes вважає, що Bitcoin вже досяг дна, а падіння до 80,600 доларів (UTC+8) минулого тижня було мінімумом, після чого вже відбулося відновлення приблизно на 12%. Hayes зазначає, що цикл скорочення ліквідності в США наближається до завершення, ФРС вже знизила ставку на 25 базисних пунктів у жовтні (UTC+8), ринок очікує, що політика QT завершиться вже на початку грудня (UTC+8), і є 87% ймовірності подальшого зниження ставки 10 грудня (UTC+8). Крім того, ефект "перезавантаження", викликаний ліквідацією плечей на крипторинку 11 жовтня, забезпечить підтримку для зростання Bitcoin. Хоча він визнає, що прогноз може бути неточним, він залишається довгостроковим оптимістом.

6. Криптоаналітик Ali зазначає: "Bitcoin (BTC) зазвичай відновлює зростання після того, як збитки трейдерів на ланцюгу перевищують 37%. Наразі цей показник становить 20%".

7. Платформа аналізу настроїв криптовалют Santiment зазначає, що ціна Ethereum (ETH) у короткостроковій перспективі може зрости майже на 7% (UTC+8); підставою для цього є те, що поточна дохідність стейблкоїнів залишається низькою, що свідчить про те, що ринок криптовалют ще не досяг перегрітого стану. У звіті, опублікованому Santiment у суботу, йдеться: "Наразі дохідність стейблкоїнів низька, близько 4% (UTC+8). Це свідчить про те, що ринок ще не досяг основної вершини і має подальший потенціал для зростання". Платформа також прогнозує, що Ethereum незабаром може протестувати рівень опору 3200 доларів (UTC+8).