Чиновник ЄЦБ Казакс попереджає: «Зараз говорити про зниження ставок занадто рано», ризики інфляції залишаються актуальними

Представник Європейського центрального банку Kazaks попередив, що зараз ще зарано обговорювати зниження ставок, охолодивши очікування ринку.

Автор: Zhang Yaqi

Джерело: Wallstreetcn

Член Виконавчої ради Європейського центрального банку Martins Kazaks охолодив очікування ринку щодо швидкого зниження ставок, чітко заявивши, що з огляду на все ще високий рівень базової інфляції та наявні ризики, зараз ще зарано говорити про подальше пом’якшення монетарної політики.

Kazaks у четвер в інтерв’ю Reuters заявив: «З огляду на дані, які ми отримали на сьогодні, я вважаю, що ще не настав час обговорювати зниження ставок». Ця заява пролунала напередодні наступного засідання Європейського центрального банку, яке відбудеться 18 грудня, додавши невизначеності щодо майбутньої траєкторії ставок.

Його слова є чітким сигналом для інвесторів: попри те, що Європейський центральний банк протягом року до червня цього року знизив політичну ставку вдвічі, пильність щодо інфляції серед керівників не зменшилася. Після червня, попри прогнози незначного зниження інфляції та помірного економічного зростання, ЄЦБ продовжував утримувати ставки на поточному рівні. Виступ Kazaks свідчить, що будь-які майбутні дії щодо зниження ставок не є гарантованими.

Він підкреслив, що базова інфляція «значно перевищує 2%», і це є однією з ключових причин його обережної позиції. На його думку, інфляційні перспективи мають двосторонні ризики, тому зараз не час втрачати пильність.

Увага до прогнозів інфляції на 2026-2027 роки

Щодо майбутнього грудневого засідання, нові прогнози інфляції стануть ключовими для прийняття рішень. Тоді керівники ЄЦБ отримають дані щодо прогнозів інфляції на наступні три роки.

Kazaks особливо наголосив на прогнозах на 2026 та 2027 роки. Він зазначив: «Передача монетарної політики займає від одного до двох років», тому дані за найближчі два роки є більш показовими порівняно з віддаленішими прогнозами, які мають більшу невизначеність. Він вважає: «Похибка прогнозу на три роки вперед є дуже великою, особливо за нинішнього рівня невизначеності».

Згідно з останнім прогнозом ЄЦБ, опублікованим у вересні, інфляція у 2026 році очікується на рівні 1,7%, а у 2027 році — 1,9%, що вже близько або нижче цільового показника у 2%. Оновлені дані, які будуть оприлюднені на наступному засіданні, стануть важливим орієнтиром для подальших дій ЄЦБ.

Ризики зростання інфляції не можна ігнорувати

Оцінюючи інфляційні перспективи, Kazaks визнав наявність факторів, які можуть знизити інфляцію. Він згадав, що можливе відтермінування впровадження системи торгівлі викидами ЄС ETS2 «згладить» інфляційну криву. Крім того, демпінг імпортних товарів на європейському ринку та можливе зміцнення євро також розглядаються як фактори зниження інфляції.

Однак він водночас зазначив, що ці ризики зниження є «більш відомими». Він попередив, що керівники не повинні ігнорувати ризики зростання інфляції, наприклад, ціновий тиск, який може виникнути через фрагментацію торгівлі. Kazaks ще раз наголосив, що його колеги з ЄЦБ повинні «продовжувати стежити за базовою інфляцією, яка постійно перевищує 2%», що свідчить про те, що контроль над потенційним ціновим тиском залишається ключовим питанням для ЄЦБ.