Якщо торгівля знеціненням мала б підняти Bitcoin, чому ринок падає?

Bitcoin торгувався на рівні $117,729.81 на момент публікації, намагаючись продовжити зростання після свого історичного максимуму в $126,000, оскільки короткострокова динаміка позиціонування та потоки уникнення ризику домінували над середньостроковою тезою девальвації.

Теза про торгівлю на девальвацію набула популярності після того, як JPMorgan опублікував звіт на цю тему 1 жовтня. Теза базується на очікуванні, що фіскальна експансія та девальвація валюти підвищать попит на тверді активи.

Відповідно, активи, які зберігають купівельну спроможність, такі як золото та Bitcoin, будуть у виграші за цих умов. На цьому фоні золото досягло нового історичного максимуму $4,059.38 10 жовтня.

Але якщо золото отримує вигоду від торгівлі на девальвацію, чому Bitcoin знизився на 4.2% за тиждень?

Короткостроковий тиск

Долар США зріс на 1.3% за тиждень на момент публікації, наближаючись до свого найкращого тижневого закриття з середини листопада 2024 року.

Рух почався після того, як японські державні облігації досягли найвищої дохідності за 17 років, що зміцнило долар США.

Трейдери почали знижувати ризики в середині тижня, коли на ринку з’явилися розмови про бульбашку на фондовому ринку, підживлені торгівлею акціями поблизу їхніх історичних максимумів.

10 жовтня президент Donald Trump пригрозив запровадити тарифи проти Китаю у відповідь на його контроль над рідкоземельними елементами, які забезпечують ланцюг постачання технологічного обладнання.

Рефлексії щодо структури ринку

Макроекономічні події вплинули на одну з основних підтримок цінової динаміки Bitcoin, а саме на попит з боку біржових інвестиційних фондів (ETF).

Незважаючи на залучення понад $1.2 мільярда 6 жовтня, другий за величиною денний приплив в історії, потоки Bitcoin ETF знизилися до $875.6 мільйона наступного дня.

Дані від Farside Investors показують, що потоки стали ще меншими 8 жовтня, склавши $440.7 мільйона. 9 жовтня Bitcoin ETF зафіксували майже $198 мільйонів припливу, що стало найменшою сумою за дев’ять днів позитивної динаміки.

10 жовтня загроза з боку Trump спричинила коливання уникнення ризику, що призвело до ліквідації довгих позицій на суму $807 мільйонів за 24 години, з яких $580 мільйонів було ліквідовано лише за чотири години.

Тимчасова невдача

Попри поточну нестабільну ситуацію, Bitcoin все ще виглядає готовим до сильного виступу у четвертому кварталі.

Пауза на фондовому ринку, волатильний попит на захисні активи та шок наприкінці тижня зменшили терміновість інвесторів купувати на максимумах.

Крім того, консолідація Bitcoin відображає фіксацію прибутку після зростання на 7% до $126,000, а не погіршення фундаментальних показників.

Наратив девальвації зберігається, але очищення позицій та динаміка потоків, ймовірно, визначатимуть короткострокову цінову динаміку, перш ніж макроекономічні чинники знову візьмуть гору.

Публікація If the debasement trade would catapult Bitcoin, why is the market down? вперше з’явилася на CryptoSlate.