Британський ринок цифрових активів готовий до зростання на 20% після того, як FCA скасувала чотирирічну заборону для роздрібних інвесторів на крипто ETN, повідомляє IG

Financial Conduct Authority, фінансовий регулятор Великої Британії, офіційно скасував свою чотирирічну заборону на роздрібну торгівлю криптовалютними біржовими нотами (ETN) у середу, вперше розширивши доступність цих продуктів за межі професійних інвесторів.

Цей крок узгоджує Великобританію з такими країнами, як США, Канада, Гонконг та країни ЄС, дозволяючи фізичним особам отримувати доступ до криптовалютних інвестиційних продуктів, за умови, що вони торгуються на біржі, схваленій FCA.

«Дозвіл роздрібним інвесторам отримувати доступ через визнані у Великобританії біржі зберігає цю діяльність у межах регуляторного поля, а не змушує споживачів звертатися до менш регульованих юрисдикцій», — сказав The Block керівник відділу політики та регуляторних питань EMEA Elliptic Марк Арулія. «Але важливий темп — інші регіони, такі як США та Сінгапур, продовжують рухатися швидко, і Великобританія має підтримувати цей темп, щоб залишатися конкурентоспроможною».

Завершення обмеження відбулося після консультаційного процесу, проведеного на початку цього року, коли FCA спочатку запропонувала скасувати заборону на крипто ETN для роздрібних інвесторів у червні. «Відтоді, як ми обмежили роздрібний доступ до cETN, ринок еволюціонував, а продукти стали більш мейнстрімними та краще зрозумілими», — пояснив виконавчий директор FCA з питань платежів та цифрових фінансів Девід Гіл, обговорюючи це рішення у серпні.

Однак такі продукти ще не були лістинговані на London Stock Exchange, що означає, що роздрібні інвестори все ще не можуть їх купувати, а заборона на деривативи на криптоактиви для роздрібних інвесторів залишається чинною, хоча регулятор заявив, що продовжить стежити за розвитком ринку та переглядати свій підхід до інвестицій з високим ризиком.

«Сьогоднішнє рішення не було прийнято легковажно, а скоріше визнає, що крипто ETN є найбезпечнішим і найрозумнішим шляхом для інвестування в криптовалюту», — сказав The Block Бретт Хілліс, партнер і експерт з крипторегулювання міжнародної юридичної фірми Reed Smith. «Дивлячись уперед, я просто не бачу, щоб FCA дозволила роздрібний доступ до криптодеривативів. Це складні продукти, і, незалежно від своїх другорядних цілей, FCA дуже серйозно ставиться до своєї відповідальності перед споживачами, тому я думаю, що ці обмеження залишаться чинними у найближчому майбутньому».

На відміну від американських спотових крипто ETF, ETN не обов'язково безпосередньо володіють базовими активами. Натомість це боргові цінні папери, випущені фінансовими установами, які обіцяють виплатити власнику дохід, що відстежує динаміку активу за вирахуванням комісій та витрат.

Компанії, які пропонують ці продукти роздрібним інвесторам, повинні дотримуватися Consumer Duty, що вимагає забезпечення позитивних результатів для клієнтів. Однак ці продукти не покриваються Financial Services Compensation Scheme, яка захищає споживачів у разі банкрутства компаній.

Крипторинок Великобританії готовий до зростання на 20%

Крипторинок Великобританії може зрости до 20% після запуску крипто ETN для роздрібних інвесторів, згідно з новим дослідженням IG Group. Опитування інвестиційного та торгового гіганта, лістингованого у Великобританії, показало, що 30% дорослих британців розглянули б можливість інвестування в криптовалюту через ETN — різке зростання порівняно з поточним рівнем володіння у 12%, оціненим FCA.

«Я думаю, ми можемо очікувати, що зняття обмежень підштовхне крипторинок. Дійсно, повідомляється, що продажі криптовалюти вже зросли, і разом з іншими більш широкими ринковими реформами це відображає прагнення внести більше динамізму в економіку Великобританії», — зазначив Хілліс з Reed Smith. «Це великий момент у прагненні Великобританії стати криптохабом. На перший погляд, Великобританія просто наздоганяє решту світу, дозволяючи роздрібний доступ до крипто ETN. На практиці ж, масштаб позитивної реакції ринку свідчить про те, що це може допомогти Великобританії надолужити втрачене у постійній криптогонці».

Найбільший інтерес спостерігається серед молодших інвесторів: близько половини людей віком від 18 до 34 років висловили намір інвестувати, згідно з IG. Безпека, регулювання та можливість зберігати ETN у ISAs та пенсіях були названі ключовими перевагами, причому вдвічі більше респондентів підтримують, ніж виступають проти включення криптовалюти до податково-ефективних інструментів.

«Крипто ETN є значним кроком вперед для ринку Великобританії, відкриваючи доступ для мільйонів інвесторів, які раніше були обережними або виключеними. Можливість зберігати криптовалюту у знайомих, податково-ефективних інструментах, таких як ISAs та пенсії, — це справжня віха», — сказав Майкл Гілі, керуючий директор IG у Великобританії, у заяві для The Block. 

«Оскільки запуск ETN заплановано на наступний місяць, ми очікуємо сплеску прийняття криптовалюти — особливо серед молодших поколінь, які вже комфортно почуваються з цифровими активами. Це може стати початком нової фази масового інвестування у криптовалюту у Великобританії», — додав він.

Як ми до цього дійшли

З січня 2021 року FCA заборонила продаж, маркетинг і розповсюдження криптодеривативів і крипто ETN роздрібним споживачам, що стосується всіх платформ і брокерів, регульованих у Великобританії. У березні 2024 року FCA оновила свою позицію, дозволивши визнаним інвестиційним біржам лістингувати ETN, забезпечені криптоактивами, лише для професійних інвесторів, обмежуючи це такими суб'єктами, як інвестиційні компанії та кредитні установи, із суворим контролем для забезпечення впорядкованої торгівлі та захисту інвесторів.

Перші крипто ETN, лістинговані у Великобританії від 21Shares, WisdomTree та Invesco — забезпечені bitcoin та ether — були запущені на London Stock Exchange у травні 2024 року, але мали обмежені обсяги торгівлі порівняно з їхніми американськими ETF-аналогами. Відкриття цих продуктів для роздрібних інвесторів стане «game changer», сказав тоді керівник 21Shares UK Алекс Поллак.

«Скасування заборони на ETN, забезпечені Bitcoin та Ethereum, — це чудовий перший крок, що дозволяє роздрібним інвесторам отримати доступ до двох найбільших криптоактивів у найпростішому та найбезпечнішому вигляді», — сказав The Block генеральний директор 21Shares Рассел Барлоу у середу. «Однак ще належить пройти певний шлях, перш ніж криптоактиви загалом будуть прийняті як частина фінансової системи».

Великобританія обрала поетапний підхід до регулювання криптовалюти, прагнучи позиціонувати себе як глобальний хаб цифрових активів, водночас надаючи пріоритет захисту споживачів та фінансовій стабільності. Комплексне регулювання, що охоплює стейблкоїни, торгові платформи, кредитування, стейкінг та зберігання, також наразі перебуває на стадії консультацій у рамках криптодорожньої карти FCA, з повною імплементацією, очікуваною у 2026 році.

«ETN — це лише частина головоломки», — сказав Гілі з IG. «Щоб повністю розкрити потенціал криптовалюти, Великобританії потрібна належна регуляторна база — і потрібна вона швидко, інакше ми ризикуємо сильно відстати від світових конкурентів. Також важливо, щоб уряд розглянув питання дозволу крипто ETF, які наразі заборонені у Великобританії, але пропонують більшу гнучкість і ліквідність».

«Це аж ніяк не кінець шляху», — додав Хілліс з Reed Smith. «Зіткнувшись із конкуренцією з-за кордону, Великобританія має впровадити свою регуляторну систему. Наприклад, через Ла-Манш знаходиться MiCA ЄС, який пропонує компаніям комплексний регуляторний режим на більшому ринку, ніж у Великобританії. Нагальність підкреслюється зменшенням кількості заявок від криптокомпаній до FCA, і є вагомі підстави вважати, що це падіння спричинене тим, що компанії ставлять на паузу діяльність у Великобританії, щоб віддати пріоритет альтернативним юрисдикціям. У Великобританії є справжній прихований потенціал, і з правильним регулюванням його можна розкрити, але ми не можемо чекати вічно».

FCA не відповіла на запит The Block про коментарі до моменту публікації.