Позов проти Yuga Labs відхилено: федеральний суддя США встановив, що Bored Ape Yacht Club NFT, ApeCoin та інші токени, випущені Yuga, не відповідають трьом критеріям тесту Howey і, отже, не є цінними паперами. Суд постановив, що покупці придбали споживчі цифрові колекційні предмети, а не інвестиційні контракти.
-
Суддя постановив, що NFT є споживчими колекційними предметами, а не інвестиційними контрактами
-
Суддя Фернандо М. Ольгуїн не знайшов спільного підприємства чи явної обіцянки прибутку, пов'язаної з продажем NFT компанії Yuga.
-
Суд послався на прецедент, що більшість цифрових активів не є цінними паперами, і зазначив незалежні комісії та дані про торгівлю на публічному блокчейні.
Позов проти Yuga Labs відхилено: суддя постановив, що BAYC NFT не є цінними паперами згідно з тестом Howey — читайте рішення та його наслідки для покупців NFT і ринку.
Яке рішення у справі Yuga Labs?
Позов проти Yuga Labs відхилено суддею Фернандо М. Ольгуїном, який дійшов висновку, що позивачі не змогли довести, що Bored Ape Yacht Club (BAYC), ApeCoin (APE) та інші NFT Yuga є цінними паперами згідно з тестом Howey. Суд постановив, що покупці придбали споживчі цифрові колекційні предмети та членські привілеї, а не інвестиційні контракти, пов'язані з діяльністю Yuga.
Як суд застосував тест Howey до BAYC та ApeCoin?
Суддя оцінив три критерії тесту Howey — інвестування грошей, спільне підприємство та очікування прибутку, створеного іншими — і встановив, що позивачі не довели жодного з них. У рішенні зазначено, що Yuga просувала NFT як колекційні предмети з членськими перевагами і не давала явних обіцянок прибутку покупцям.

Суддя Ольгуїн відхиляє інвесторський позов проти Yuga Labs. Джерело: Court Listener
Чому суд не виявив спільного підприємства чи очікування прибутку?
Суддя Ольгуїн визначив, що торгівля NFT на публічних блокчейнах і структура транзакцій не створюють постійних, залежних фінансових відносин, необхідних для спільного підприємства. Комісії, сплачені Yuga, розглядалися як незалежні платежі, а дорожня карта та рекламні заяви не дорівнювали зобов'язанням щодо прибутку.
Суд наголосив: “Заяви про внутрішню чи притаманну цінність продукту не обов'язково є заявами про прибуток.” Навіть посилання на минулі ціни чи обсяги торгів були недостатніми для встановлення обґрунтованого очікування прибутку згідно з тестом Howey.
Які докази та прецеденти вплинули на рішення?
У рішенні було посилання на юридичний прецедент, що більшість цифрових активів не є автоматично цінними паперами, а також розглянуто конкретні договірні та маркетингові формулювання від Yuga. Коментарі учасників ринку та юристів — включаючи публічні дописи галузевих адвокатів — були розглянуті як фактичний контекст без зміни законодавчого аналізу суду.
Часті питання
Чи застосовуються висновки суду до всіх NFT?
Рішення стосується конкретних обставин справи Yuga Labs. Воно підкреслює, що класифікація залежить від договірних умов, маркетингу, очікувань покупців і того, як токени функціонують на практиці.
Яку роль у рішенні відіграла дорожня карта проєкту?
Дорожню карту та прогностичні заяви було розглянуто, але суд встановив, що вони не створюють зобов'язань щодо прибутку, пов'язаних із діяльністю Yuga, і тому не задовольняють критерій очікування прибутку тесту Howey.
Основні висновки
- Юридичний результат: Федеральний суддя відхилив претензії інвесторів, що BAYC та пов'язані NFT є цінними паперами.
- Застосування тесту Howey: Позивачі не змогли довести наявність спільного підприємства чи чіткого очікування прибутку, створеного Yuga.
- Вплив на ринок: Рішення підкреслює, що класифікація NFT залежить від конкретних фактів; творці повинні чітко визначати маркетинг і очікування покупців.
Висновок
Відхилення позову проти Yuga Labs прояснює, як федеральний суд застосував тест Howey до знакових NFT, підкреслюючи, що маркетинг як споживчих колекційних предметів і відсутність явних обіцянок прибутку не сприяють класифікації як цінних паперів. Учасникам ринку слід документувати характеристики продукту та комунікації, щоб зменшити регуляторну невизначеність. COINOTAG буде стежити за подальшими подіями та пов'язаними рішеннями.