Forbes: Чи зможе Ethereum витримати майбутнє фінансів на Wall Street?

Оригінальна назва: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

Автор оригіналу: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Переклад: TechFlow

Співзасновник Ethereum Vitalik Buterin, його фонд разом із Electric Capital та Paradigm підтримали запуск Etherealize із капіталом у 40 мільйонів доларів — ця стартап-компанія має лише одну місію: перебудувати Wall Street на основі Ethereum.

Щодня фінансова система Wall Street обробляє трильйони доларів потоків капіталу — багато з яких досі працюють на системах, створених десятки років тому. Іпотечні та облігаційні угоди можуть вимагати кілька днів для розрахунків. Посередники додають рівні витрат, займають капітал і підсилюють ризики. Для найбільших у світі банків і компаній з управління активами вибір неправильної технологічної інфраструктури може призвести до закріплення нового покоління неефективності. Але блокчейн-технологія здатна змінити цю ситуацію. Та питання в тому, який саме блокчейн є найкращим вибором?

Критики стверджують, що Ethereum повільний і дорогий, а конкуренти заявляють про вищу пропускну здатність. Крім того, фінтех-гіганти навіть почали створювати власні блокчейни. Однак співзасновник і президент Etherealize, ключовий архітектор розвитку Ethereum Danny Ryan, який керував історичним проєктом переходу на Proof-of-Stake ("Merge"), наполягає: безпека, нейтральність і криптографічна приватність Ethereum роблять його ідеальним для глобальної фінансової системи. Так, Wall Street потребує перебудови — і Ryan вважає, що Ethereum — єдиний блокчейн, здатний це зробити.

Ryan працював у Ethereum Foundation майже десять років, тісно співпрацюючи з Vitalik Buterin і формуючи протокол у найважливіші моменти його розвитку. Сьогодні Etherealize отримав 40 мільйонів доларів інвестицій від Paradigm, Electric Capital і Ethereum Foundation, а також початкове фінансування від Ethereum Foundation, і Ryan переконаний, що Ethereum готовий увійти на ринок Wall Street.

Відповідь Ryan — відверта, точна, дещо несподівана — виходить далеко за межі криптовалютного хайпу, але він також детально пояснює, чому Ethereum може бути найбезпечнішим вибором для перебудови фінансової системи.

Співзасновник і президент Etherealize Danny Ryan вважає, що Ethereum — єдиний блокчейн із безпекою та нейтральністю, здатний перебудувати Wall Street.

Безпека — це дефіцитний ресурс

Я почав із очевидного питання: враховуючи перевантаження та високі комісії в Ethereum, чому Wall Street має йому довіряти?

Ryan не вагається: "Криптоекономічна безпека — це дефіцитний ресурс". У системах Proof-of-Stake валідатори повинні блокувати капітал, щоб зробити атаки надто дорогими. Сьогодні в Ethereum понад мільйон валідаторів, а загальна сума стейкінгу наближається до 100 мільярдів доларів. "Цього не можна досягти за одну ніч", — додає він.

Для порівняння, новіші блокчейни можуть створити швидші мережі, але зазвичай покладаються на обмежене коло інституційних прихильників. "Це більше схоже на модель консорціуму", — пояснює Ryan. "Ви довіряєте компаніям, які беруть участь, контрактам і юридичним гарантіям. Це інший тип безпеки. Це не те саме, що підтримувати нейтральну глобальну мережу, яка оперує десятками мільярдів доларів".

Дані підтверджують його слова. За останніми дослідженнями Etherealize, Ethereum забезпечує безпеку понад 70% вартості стейблкоїнів і 85% токенізованих реальних активів. Якщо масштаб безпеки має вирішальне значення, то Ethereum безумовно має цю перевагу.

Мережа Ethereum має понад мільйон валідаторів і понад 120 мільярдів доларів у стейкінгу, що робить її найбезпечнішим блокчейном — для інституцій, які керують контрагентськими ризиками, це "дефіцитний ресурс". (getty)

Приватність: обіцянки та математика

Приватність — ще одне ключове питання. Жоден банк не розмістить транзакції клієнтів у повністю відкритому реєстрі. Чи не тому такі проєкти, як Canton, які підтримують великі фінансові інституції, привертають увагу?

Ryan відповідає гостро. "Canton покладається на припущення про добросовісність — віру в те, що контрагент видалить чутливі дані. Це ілюзія приватності. А криптографія дозволяє вирішити проблему приватності фундаментально".

Він має на увазі zero-knowledge proofs (ZKP) — галузь криптографії, розроблену ще до появи блокчейнів, але зараз масово застосовувану в Ethereum. ZKP вже стали основою rollup'ів — технології, яка дозволяє стискати тисячі транзакцій і здійснювати їх розрахунок на Ethereum. Та сама технологія розширюється і на сферу приватності: забезпечує вибіркове розкриття, коли регулятори можуть перевіряти відповідність вимогам без розкриття всіх деталей транзакцій ринку.

"Ви вирішуєте питання приватності за допомогою математики", — додає Ryan — і ця фраза звучить як принцип, за яким Ethereum відповідає інституційним вимогам.

Інституційне фінансування потребує конфіденційності. Zero-knowledge інструменти Ethereum покликані забезпечити приватність за допомогою криптографії, а не посередників. (getty)

Модульність: інституції контролюють власну інфраструктуру

Я перепитав його про архітектуру Ethereum. Чи не є вона надто складною порівняно з тим, як Stripe і Circle зараз намагаються створити прості блокчейни з нуля?

Ryan заперечує: на вигляд складна архітектура насправді є перевагою. "Інституціям подобається L2-модель", — пояснює він. "Вона дозволяє їм налаштовувати інфраструктуру, водночас успадковуючи безпеку, нейтральність і ліквідність Ethereum. Вони можуть контролювати власну інфраструктуру, але залишаються підключеними до глобального мережевого ефекту".

Він зазначає, що Coinbase із мережею Base — це proof-of-concept. Base побудований на L2 Ethereum і вже в перший рік приніс майже 100 мільйонів доларів доходу від секвенсування, продемонструвавши економічну життєздатність і інституційний масштаб.

Для Ryan модульність — це не технічна деталь, а план того, як інституції можуть будувати власну блокчейн-інфраструктуру, не втрачаючи переваг спільної мережі.

Стратегія масштабування Ethereum поєднує rollup'и та семплінг доступності даних — цей шлях має на меті досягти понад 100,000 TPS без втрати безпеки. (getty)

Нейтральність і пропускна здатність

А як щодо швидкості? Solana та інші конкуренти заявляють, що можуть обробляти тисячі транзакцій на секунду. Чи не є це практичнішим для глобальних фінансів, ніж відносно обмежена пропускна здатність Ethereum?

Ryan переосмислює питання. "Коли фінансові інституції розглядають блокчейн, вони питають не лише 'наскільки це швидко?'. Вони також питають: чи система виконає все правильно й залишиться онлайн, кому я маю довіряти? В Ethereum відповідь: нікому не потрібно довіряти".

Це те, що він називає "достовірною нейтральністю" — гарантія, що базовий протокол не віддає перевагу інсайдерам. З 2015 року Ethereum не мав жодного дня простою — цей рекорд заслуговує на визнання у фінансовій системі.

Щодо масштабування, Ryan згадує дорожню карту, розроблену співзасновником і головним архітектором Ethereum Vitalik Buterin. Він підкреслює, що ключ у тому, що пропускна здатність забезпечується сукупністю багатьох L2, які працюють на Ethereum, а не однією мережею. Сьогодні це вже означає десятки тисяч транзакцій на секунду для всієї системи — і з майбутніми оновленнями, такими як семплінг доступності даних, Ryan вважає, що загальна пропускна здатність може перевищити 100,000 TPS за кілька років. "Масштабованість вже тут — і без жертвування довірою", — каже він.

У міру модернізації фінансових каналів Wall Street справжнє питання — який блокчейн зможе задовольнити інституційні вимоги до масштабу, безпеки та приватності. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Ширша перспектива

Ryan не стверджує, що Ethereum ідеальний. Його позиція полягає в тому, що лише Ethereum має сукупні переваги безпеки, приватності, модульності та нейтральності, які справді важливі для інституцій.

Stripe, Circle та інші компанії можуть спробувати створити власні блокчейни. Але Ryan наполягає: зрештою вони зіткнуться з жорсткою реальністю: "Більшість компаній все одно повинні будуть підключитися до Ethereum. Бо безпека не безкоштовна — це дефіцитний ресурс".

Для Wall Street це може стати точкою прийняття рішення: будувати на ізольованих власних системах чи підключитися до нейтральної глобальної мережі, яка вже довела свою стійкість протягом десяти років? Базова архітектура Ethereum, можливо, ще не найшвидший блокчейн, але для Wall Street це може бути найнадійніший вибір — архітектура, яка швидко масштабується й забезпечує приватність за допомогою математики, а не обіцянок, які можуть бути порушені інституціями.