Керівник продукту Bitget: Що означає нова концепція "UEX Панорамна біржа"?

Оригінал з Odaily

 

У цьому випуску ми запросили керівника продукту Bitget KH для обговорення концепції універсальної біржі (Universal Exchange, скорочено UEX), запропонованої CEO Bitget. Основна увага приділялася оновленню продуктів біржі, диверсифікації активів, AI та системам управління ризиками, інтеграції RWA (реальні світові активи) з традиційними фінансами, питанням регулювання та комплаєнсу, а також конкурентному позиціонуванню щодо інших бірж. Зміст цієї статті відображає думки респондента і не є позицією Odaily. Будь ласка, суворо дотримуйтесь законів і правил вашої юрисдикції.

Можливості для інтеграції CEX та DEX

Котик: Перш ніж перейти до основних питань, чи могли б ви спочатку розповісти нам про себе, вашу поточну роль і досвід у Bitget?

KH: Я відповідаю тут за наші продукти та частину бізнесу, зараз займаю посаду CPO. Більшість часу зосереджуюсь на розробці продукту, і за останній рік мені пощастило брати участь у більш широких бізнес-процесах та продуктах.

Котик: Останнім часом багато бірж досліджують інтеграцію CEX і DEX, а також запускають відповідні продукти. Чому ви вирішили випустити подібний продукт або оновлення саме зараз? Які, на вашу думку, найнагальніші проблеми на ринку сьогодні?

KH: По-перше, ми побачили основну проблему, з якою стикаються CEX у цьому циклі: користувачі хочуть торгувати ширшим спектром крипто- або якісних активів, включаючи "мільйонні довгі хвости" активів на ланцюгу, таких як memecoin, а також токенізовані традиційні активи (RWA). Попит на такі активи певною мірою суперечить можливостям CEX підтримувати спотові та ф'ючерсні ринки через традиційну модель лістингу. Іншими словами, бажання користувачів до диверсифікованої торгівлі зростає, а рішення для різних активів стають дедалі зрілішими, тому CEX потрібно розширювати спектр торгівлі. Саме тому багато CEX інтегрують DEX — це результат впливу цих факторів.

Ми вважаємо, що потрібне системне рішення, а не фрагментарні функції. По-перше, потрібно забезпечити ширшу підтримку активів; коли активів стає більше, користувачі стикаються з питанням, як знаходити хороші торгові можливості, чи є якісний торговий досвід, чи є відповідні інструменти, а також чи достатньо безпеки та управління ризиками при розширенні спектру активів. Тому саме зараз, враховуючи загальні тенденції галузі, ми запропонували нову концепцію UEX.

Визначення UEX та покращення користувацького досвіду

Котик: Як звичайному користувачу, особливо не професійному трейдеру, зрозуміти UEX? Окрім зміни назви, які конкретні покращення в досвіді? Наприклад, швидкість, кількість доступних активів тощо — чи можете розповісти детальніше?

KH: Повна назва UEX — Universal Exchange, але на відміну від CEX і DEX, де C і D означають ступінь централізації, U може мати кілька значень, наприклад Universal Assets — ширші, більш різноманітні глобальні активи; Unified Account — не потрібно перемикати акаунти, один акаунт для всіх потреб; User-friendly — завдяки AI забезпечується більш дружній досвід. Яке саме "U" буде найбільш визнаним користувачами та спільнотою — покаже час.
UEX спочатку була нашою внутрішньою концепцією, що виникла з огляду на великі тенденції. Ми хотіли концептуально подолати інерцію команди щодо CEX: не просто латати старий продукт, а з нуля переосмислити, як продукт має відповідати новим потребам. Ми запропонували "знести стіну і побудувати ринок без стін", і через нове позиціонування хочемо, щоб користувачі та галузь чітко відчули наші зміни.

Щодо покращень, які відчують користувачі, і повертаючись до згаданих проблем: по-перше, це ширші та різноманітні криптоактиви. Наш продукт для торгівлі на ланцюгу (Onchain) у середині вересня отримав велике оновлення, підтримує повний спектр активів на кількох основних блокчейнах, дозволяє купувати мільйон токенів на ланцюгу безпосередньо з USDT/USDC на спотовому акаунті Bitget через наш кастодіальний та onchain-протокол — це дуже плавний досвід.
Щодо традиційних фінансових активів: у деривативах ми запустили індексні perpetual-контракти на акції Apple, Nvidia тощо; вже доступні токени акцій "Magnificent Seven" та інших великих технологічних і крипто-компаній, з максимальним плечем до 25x, і ліквідність помітно зростає.

У сфері токенів американських акцій ми стали першою CEX, яка співпрацює з емітентом Ondo, інтегрували ліквідність з 1inch, вже підтримуємо понад 100 токенів американських акцій, користувачі можуть купувати їх безпосередньо на Bitget Onchain Market; ліквідність, яку наразі надає Ondo, в основному задовольняє потреби користувачів.
Ще один напрямок — TradFi: ми активно просуваємо інтеграцію з MetaQuotes. У Q4 буде запуск, через Bitget можна буде торгувати золотом, форексом, індексами та іншими сотнями інструментів TradFi через канал MT5. CFD-контракти на традиційному ринку також мають хорошу ліквідність.

Загалом, ми зробили великий крок від фокусу на криптоактивах до повного спектру onchain-активів, RWA-токенів американських акцій та їх деривативів, а також до золота, форексу, індексів з TradFi — це значне розширення диверсифікації активів.

Друга проблема для користувачів: коли активів стає дуже багато, чи зможуть вони краще знаходити торгові можливості? З одного боку, ми покращуємо продукти щодо ринкових даних та фундаменталу; з іншого боку, ми впроваджуємо AI для зміни торгової парадигми — вважаємо це довгостроковою тенденцією. AI може вирівняти торгові можливості, допомогти користувачам покращити торгову поведінку та звички — тому ми надаємо більш інтелектуальні торгові інструменти.

Третя проблема: після значного розширення активів і торгових можливостей, чи зможемо ми забезпечити кращу систему управління ризиками та захист користувачів? Це наш напрямок — створення надійної централізованої системи управління ризиками, включаючи наш фонд захисту користувачів на 700 мільйонів доларів, а також глобальні сервісні та маркетингові команди, щоб користувачі могли спокійно користуватися продуктом.

Механізм управління ризиками UEX Onchain та комісії

Котик: Ви щойно згадали "безпеку та спокій". Я сам користувався як біржовими, так і onchain-продуктами, і знаю, що багато токенів на ланцюгу дуже ризиковані, деякі навіть є "скамами" або фейковими Meme-проектами. Я бачив у вашому оголошенні, що UEX буде відбирати токени через систему управління ризиками та багатовимірні індикатори. Я так розумію, що лише відібрані токени можна купити через вашу біржу. Як працює цей механізм? Чи він відкритий? І яка різниця у комісіях між купівлею через вас і безпосередньо на ланцюгу?

KH: Дуже гарне питання. Оскільки onchain-активів дуже багато, ризики більш очевидні. CEX раніше працювали за дозволом — команда лістингу перевіряла токени, це "white list" логіка. Ми у onchain-торгівлі відкрили доступ до всіх активів, але це не означає відсутність обмежень — це "без дозволу + black list" логіка, тобто перехід від "white list" до "black list". До чорного списку можуть потрапити активи, пов'язані з порнографією, насильством, скамами, маніпуляціями, ризиком емісії, rugpull тощо. Для цього ми зробили кілька речей: по-перше, інтегрували кілька професійних onchain-даних, що надають багатовимірні теги, а також розробили власну багатофакторну модель ризику. Це дозволяє навіть при повній відкритості знаходити активи за контрактною адресою, але якщо актив визнано високоризиковим — торгівля буде заборонена. По-друге, користувачі бачать рейтинг ризику, ми постійно вдосконалюємо цю систему, і поступово розкриватимемо, за якими факторами ризик вищий. Ми хочемо забезпечити надійний механізм і захист трейдерів через продукт і алгоритми — це складно, але правильно.

Щодо комісій. У onchain-торгівлі різниця невелика, зараз наша ставка — 0,5%. Основна ідея — забезпечити плавний досвід: на різних ланцюгах різний Gas, потрібно обмінювати нативні токени для Gas, вирішувати питання крос-чейну — все це ми максимально спрощуємо у нашому протоколі. Користувачеві достатньо мати USDT/USDC на спотовому акаунті CEX, щоб купувати/продавати onchain-активи на різних ланцюгах швидко і зручно. Це велика зміна у досвіді.

Баланс між досвідом, активами та безпекою

Котик: CEX і DEX завжди стикалися з "неможливим трикутником" між користувацьким досвідом, різноманітністю активів і безпекою. Як ви бачите цей трикутник і UEX? Чи можна розширити межі і поєднати переваги CEX і DEX?

KH: Я вважаю, що цей трикутник — це лише "неможливість" певного історичного етапу. Зі зміною базових рішень і формату продукту з'являється можливість кращого балансу. Наша мета при створенні UEX — більше активів, кращий досвід, гарантована безпека. Це також завдяки нинішньому циклу: інтеграція DEX, можливості випуску RWA тощо стають зрілішими, що значно змінює різноманітність активів і досвід користувача.
Безпека завжди була нашою найважливішою і шанованою лінією життя — це "базова лінія" біржі. Для UEX наш досвід, ресурси і команда, накопичені на CEX, дають нам більше можливостей і відповідальності забезпечити якісне управління ризиками і безпеку, щоб зрештою надати користувачам кращий продукт.

Котик: Звучить так, ніби ви хочете створити "супер-вхід" — і для onchain, і для традиційних фінансових активів. Це новий напрямок трансформації? Як ви плануєте конкурувати з іншими біржами?

KH: "Супер-вхід" — це наш напрямок оновлення продукту: все-в-одному, більше активів, кращий досвід, безпечно і просто для користувача — це цінність, яку ми хочемо донести.
Щодо диференціації: на ранньому етапі Bitget був наздоганяючим у продуктах, зараз основні продукти провідних бірж майже не відрізняються, спостерігається гомогенізація. Цього року видно, що біржі експериментують з активами, DEX, платежами тощо. Ми маємо свою позицію: у цьому циклі ми бачимо можливість "супер-входу" і вважаємо, що час настав. Раніше нас знали за деривативами і копітрейдингом; у майбутньому ми хочемо, щоб Bitget асоціювався з UEX — супер все-в-одному входом з найширшим вибором інструментів і зручними торговими інструментами.

Котик: Ви згадали про ваш фонд у 700 мільйонів доларів, і в оголошенні йдеться про єдину систему управління ризиками і захисту. У разі екстремальних ситуацій як захищаються активи користувачів? Який механізм компенсації? Можете поділитися деталями?

KH: Фонд захисту — це механізм, якого ми дотримуємося вже кілька років, і з розширенням платформи його розмір також зріс, зараз це 700 мільйонів доларів. Ми хочемо надати користувачам ширший захист. Наприклад, у DEX, при використанні особистого гаманця або участі у ризикованих протоколах, може не бути захисту і сервісу рівня CEX. У нашому UEX, якщо це наші сервіси, протоколи чи продукти, незалежно від того, чи це onchain чи TradFi-активи, якщо виникнуть системні чи безпекові проблеми, що призведуть до збитків користувача, ми розглянемо скаргу і вирішимо питання. Це завжди було відповідальністю CEX і нашим принципом "користувач перш за все".

Перспективи UEX та аналіз відмінностей користувачів PERP DEX

Котик: На вашу думку, чи стане UEX основним напрямком для бірж у майбутньому? Останнім часом з'явилися й інші подібні продукти, наприклад PERP DEX, Binance також рухається в цьому напрямку. Як ви оцінюєте цей сегмент?

KH: PERP DEX — дійсно гаряча тема і сегмент зараз. Як учасники галузі, ми дуже поважаємо і чекаємо появи більше таких команд і продуктів, як Hyperliquid, які розширюють межі продуктів і технологій, а здорова конкуренція робить галузь більш процвітаючою. Деривативи завжди були найважливішим продуктом для бірж і користувачів, а зростання DEX порівняно з CEX більш помітне — це причина популярності теми.
Щодо відмінностей з UEX, наразі аудиторія PERP DEX і UEX суттєво різниться. Порівняно з PERP DEX, наш продукт більше підходить для основної маси користувачів. Ми доклали багато зусиль для створення кращого досвіду, щоб ширше коло користувачів могло легко користуватися нашим продуктом. Це основна різниця в аудиторії на даний момент. Хоча це так зараз, я особисто вірю, що децентралізація — майбутнє галузі. Коли ми приходили в галузь, сподівалися реформувати фінансову систему за допомогою блокчейну, і ця мета стає дедалі чіткішою — це надихає.

Котик: Чи планує Bitget найближчим часом випустити продукт, схожий на Hyperliquid?

KH: Це напрямок і сегмент, за яким ми уважно стежимо, і ми обов'язково зробимо важливі кроки у цьому напрямку.

Позиціонування AI-функцій у стратегії Bitget

Котик: Я бачив у вашому оголошенні багато AI-функцій, зокрема Q&A, відстеження "розумних грошей" тощо. Яке місце ці AI-продукти займають у вашій стратегії? Це допоміжний інструмент чи ключовий напрямок розвитку? Чи є окрема AI-команда? Можете розповісти?

KH: З минулого року до першої половини цього року ми створили сильну AI-команду з продукту і технологій, що стало основою для подальших запусків. У команді є люди з Microsoft, Alibaba DAMO Academy тощо. AI інтегрується по всій платформі, іноді непомітно — наприклад, внутрішній AI-coding, переклад і локалізація, перевірка і рекомендації контенту, які раніше робили вручну, тепер робить AI; наш AI-бот для підтримки користувачів також власної розробки. Найпомітніше для користувачів — запуск у серпні AI-асистента GetAgent, якого ми позиціонуємо як AI-трейдинг-асистента на основі Crypto.

Він інтегрує багато базових моделей і алгоритмів, а також дані і сервіси біржі, крипто-новини. Ви побачите, що він глибоко аналізує ринок, шукає новини; головне — на відміну від універсальних AI-продуктів, GetAgent знає ваші позиції, розуміє ваш стиль торгівлі, може розробити стратегію і навіть виконати ордери природною мовою. Це перевага біржі у створенні Agent порівняно з універсальними продуктами чи сторонніми інструментами.

Щодо двох основних стратегій UEX: з одного боку — надзвичайна диверсифікація активів, з іншого — оновлення інтелектуальних торгових інструментів. Це схоже на перехід традиційних медіа від друкованих до інтернету: коли пропозиція контенту різко зростає, змінюється спосіб споживання — система рекомендацій стає ключовою. Аналогічно, коли розширюється пропозиція активів, торгові інструменти також мають оновлюватися — тому AI є другим стратегічним ядром продукту.

Ми віримо у цю тенденцію, хоча це потребує часу для перевірки і розвитку. Зараз всі звикли до GUI для торгівлі, але чи буде це потрібно у майбутньому? Можливо, все більше людей будуть взаємодіяти з Agent/Chatbot для торгівлі? Ми хочемо сприяти цій зміні.

Біржа має перевагу у цьому процесі, оскільки торгівля відбувається всередині платформи, ми можемо глибоко інтегрувати торгівлю, реально допомагати користувачам аналізувати, керувати портфелем і виконувати угоди. GetAgent має передову архітектуру, інтегрує понад 50 MCP-інструментів. Ми бачимо, що багато платформ і стартапів запускають продукти Crypto+AI, і за результатами багатьох тестів GetAgent від Bitget — один з найглибше інтегрованих у торговий сценарій AI-агентів на ринку. Запрошуємо всіх спробувати і поділитися враженнями.

Як UEX вирішує питання комплаєнсу та токенізації традиційних активів

Котик: Ви згадали про токенізовані акції, RWA, золото, форекс та інші традиційні активи. Якщо все це інтегрувати у UEX, чи не виникнуть труднощі з комплаєнсом і регулюванням? Як ви плануєте це вирішувати?

KH: Комплаєнс завжди ретельно оцінюється при розробці продукту. Ми проводимо сувалу due diligence щодо емітентів RWA, включаючи наявність broker-dealer ліцензій, комплаєнс, вимоги до країн і приватності користувачів, а також питання акцій/дивідендів. Ми підтримуємо тісний контакт з усіма активними емітентами. Наприклад, Ondo, якого ми інтегрували, пройшов дуже сувалу двосторонню перевірку. Щодо золота і форексу — є зрілі інтеграційні рішення; MetaQuotes — всесвітньо відомий онлайн-провайдер форекс/CFD, ми отримаємо відповідні дозволи і всі необхідні ліцензії, а також дотримуватимемося найвищих стандартів AML/CFT, щоб гарантувати відповідність продукту законам і регулюванням.

Котик: Щодо токенізованих акцій, є багато суперечок щодо ліквідності та прав власності, цей сегмент ще дуже ранній. Ви вже інтегрували продукти Ondo? Чи досліджували ви питання прав власності? Чи є нові ідеї?

KH: Як продукт на ранній стадії розвитку, ліквідність RWA-токенів — це тимчасова проблема. Тому ми не лістимо жодних RWA-пар на спотовому ринку, а інтегруємо ліквідність Ondo на 1inch, де ліквідність надають маркетмейкери. Порівняно з прямим лістингом, така "зовнішня ліквідність" навіть більш концентрована і ідеальна, тому ми обрали цей шлях.

Щодо дивідендів, у кожного емітента своя схема. Наприклад, Ondo враховує дивіденди у "цінності прав" токена. Якщо базовий актив постійно виплачує дивіденди, ціна токена Ondo може бути вищою за ринкову, оскільки вона враховує реінвестування дивідендів у ціну RWA-активу. Для користувача це еквівалентно "постійно реінвестованій цінності прав". Я вірю, що з розвитком галузі з'являться більш визнані рішення.

У RWA-деривативах ми також інновували: запустили perpetual-контракти на індекси американських акцій на основі RWA. Оскільки на один базовий актив (наприклад, Tesla) може бути кілька емітентів з різною ліквідністю, ми створили індексний контракт, де всі емітенти є джерелами ціни, а вага визначається обсягом торгів і ліквідністю, щоб максимально врахувати ефективну ліквідність і створити стабільний, ефективний ринок ціноутворення.

Котик: Під час звичайної сесії, наприклад, коли Tesla торгується на американському ринку, чи будете ви враховувати спотову ціну як частину індексу? А у позаринковий час — використовувати ціну токенізованих акцій для індексу деривативів? Чи правильно я розумію?

KH: Ми не використовуємо безпосередньо спотову ціну з традиційного ринку, оскільки підтримуємо токенізовані деривативи. Традиційна ціна може бути орієнтиром для контролю ціни чи ризиків, але за принципом деривативи (PERP) базуються на RWA-токенах. Наприклад, RWA-токени Ondo торгуються 5×24 години, у неробочі дні не торгуються, у робочі дні — 24 години.