Ethereum ETF обганяють Bitcoin за інституційними притоками: чи починається новий бичачий цикл?

Інституційний капітал змінює криптовалютний ландшафт у 2025 році: Ethereum ETF залучили вражаючі 13.6 мільярдів доларів за три тижні, тоді як Bitcoin ETF за той самий період зазнали відтоку понад 800 мільйонів доларів [4]. Цей тектонічний зсув сигналізує про структурну переорієнтацію активів на користь продуктів на базі Ethereum, що зумовлено прибутковістю Ethereum, регуляторною прозорістю та домінуванням інфраструктури.

Структурні переваги: прибутки від стейкінгу та регуляторна прозорість

Модель proof-of-stake Ethereum надає інституційним інвесторам важливу перевагу: річна прибутковість від стейкінгу становить 4–6%, що різко контрастує з нульовою прибутковістю Bitcoin [3]. Ці прибутки створюють ефект маховика, коли винагороди за стейкінг підсилюють безпеку мережі та забезпечують пасивний дохід, роблячи Ethereum більш привабливим активом у середовищі низьких відсоткових ставок [1]. До серпня 2025 року понад 17.6 мільярдів доларів корпоративних казначейств було застейкано в Ethereum, що ще більше зміцнило його роль як активу, орієнтованого на корисність [1].

Регуляторна прозорість також прискорила впровадження Ethereum. Реформи SEC США у 2025 році, включаючи перекласифікацію Ethereum як utility token та затвердження механізмів створення/викупу в натуральній формі для Ethereum ETF, усунули юридичну невизначеність і підвищили довіру інституцій [5]. Натомість Bitcoin ETF залишаються у регуляторній сірій зоні, а триваючі дебати щодо їх класифікації стримують великі алокації [6].

Перевага продукту: ефективність комісій та масштабованість

Ethereum ETF перевершують Bitcoin ETF за ефективністю комісій та масштабованістю. Оновлення Dencun/Pectra знизили витрати на транзакції Layer 2 (L2) на 94%, зробивши Ethereum кращим шаром для розрахунків токенізованих активів і децентралізованих фінансів (DeFi) [8]. Ця технічна перевага підняла DeFi Total Value Locked (TVL) Ethereum до 223 мільярдів доларів станом на липень 2025 року, у порівнянні з незначною присутністю Bitcoin у DeFi [7]. Крім того, енергоспоживання Ethereum знизилося на 99% після оновлення, що відповідає ESG-мандатам інституцій [4].

Переорієнтація капіталу: модель алокації 60/30/10

Інституційні інвестори дедалі частіше впроваджують модель алокації 60/30/10 — 60% продуктів на базі Ethereum, 30% Bitcoin і 10% висококорисних альткоїнів — що відображає домінування Ethereum у генерації прибутку та інфраструктурі [5]. iShares Ethereum Trust (ETHA) від BlackRock є прикладом цієї тенденції, залучивши 262.6 мільйона доларів лише 27 серпня, у порівнянні з 50.9 мільйонами доларів у Bitcoin [2]. Цю переорієнтацію додатково підтримує відкритий інтерес до деривативів Ethereum, який досяг 10 мільярдів доларів у третьому кварталі 2025 року, випереджаючи стагнуючі 12 мільярдів доларів у Bitcoin [4].

Експертна оцінка та майбутні перспективи

Аналітики прогнозують, що Ethereum може досягти 6,100 доларів до кінця 2025 року, а амбітні прогнози передбачають понад 12,000 доларів у разі продовження інституційних інвестицій [1]. Ethereum ETF у портфелі Goldman Sachs (721.8 мільйона доларів) та індекс Altcoin Season Index (ASI), що зріс до 44–46 у серпні 2025 року, підкреслюють цей оптимізм [3]. Тим часом, ринкова домінантність Bitcoin знизилася до 59%, що відображає зменшення інституційного інтересу [1].

Структурні переваги Ethereum — генерація прибутку, регуляторна прозорість та інфраструктурна корисність — забезпечують йому лідерство у новому бичачому циклі. У міру того, як інституційний капітал продовжує переорієнтовуватися, розрив між Ethereum та Bitcoin ETF, ймовірно, буде зростати, закріплюючи роль Ethereum як основи токенізованої економіки.

**Джерело:[1] Ethereum's Institutional Adoption and Price Momentum in Q3 2025 [2] Spot Ethereum ETF Inflows Flip Bitcoin Once Again, Will ... [3] Ethereum's Strategic Ascendancy in Institutional Portfolios [4] Bitcoin News Today: Investors Flee Bitcoin ETFs, Flock to ... [5] SEC Permits In-Kind Creations and Redemptions for Crypto ETPs [6] Bitcoin vs. Ethereum in 2025: Comparison & Outlook [7] Ethereum's Derivatives Surge: A New Institutional Bull Market [https://www.bitget.site/news/detail/12560604937298][8] Ethereum ETFs Surpassing Bitcoin: A Structural Shift in Institutional Capital Allocation