Aave WBTC: децентрализованное кредитование и ликвидность биткоина на протоколе Aave

Что такое Aave WBTC

Друзья, представьте, что у вас есть слиток золота, и вы не хотите, чтобы он просто лежал в сейфе и пылился — вы хотите, чтобы он приносил доход или чтобы в случае необходимости его можно было использовать как залог для получения наличных, но при этом не продавать его. В мире блокчейна биткоин (BTC) — это как то самое золото, а децентрализованные финансы (DeFi) на Ethereum — это огромный финансовый рынок возможностей. Но сам биткоин не может напрямую использоваться или обращаться на Ethereum — это как если бы ваше золото нельзя было положить на банковский депозит.

Вот тут и появляется Wrapped Bitcoin (WBTC). Это как если бы ваш биткоин «надел одежду Ethereum», чтобы обращаться на блокчейне Ethereum в виде токена стандарта ERC-20 (стандартный формат токенов на Ethereum). Каждый WBTC обеспечен реальным биткоином в соотношении 1:1, а хранением биткоинов занимается кастодиан (можно представить как профессионального хранителя в хранилище).

А Aave WBTC (AWBTC) — это специальная квитанция, которую вы получаете автоматически, когда вносите WBTC в «децентрализованный банк» Aave. Когда вы депонируете WBTC в протокол Aave, вы получаете эквивалентное количество AWBTC. Но AWBTC — это не обычная квитанция, а «доходный токен»: пока вы его держите, он в реальном времени приносит вам проценты, как если бы ваш вклад в банке автоматически начислял доход. AWBTC можно свободно хранить, переводить и торговать.

Вкратце:

• Биткоин (BTC): ваше исходное золото.
• Wrapped Bitcoin (WBTC): биткоин в «одежде Ethereum», который можно использовать в мире DeFi на Ethereum.
• Aave (децентрализованный банк): платформа для получения процентов на цифровые активы или для залога и займа других цифровых активов.
• Aave WBTC (AWBTC): доходная квитанция, которую вы получаете за депонирование WBTC в Aave, отражающая ваш вклад и накопленные проценты.

Таким образом, Aave WBTC — это не самостоятельный проект, а форма и способ использования WBTC в протоколе Aave.

Видение проекта и ценностное предложение

Видение протокола Aave — построить открытый, прозрачный и эффективный децентрализованный финансовый рынок. Он стремится разрушить барьеры традиционных финансов и дать каждому возможность участвовать в кредитовании по всему миру без необходимости доверять посредникам.

Для WBTC ценностное предложение заключается в следующем:

• Связь биткоина с DeFi: биткоин — «цифровое золото» криптомира, но его собственный блокчейн не поддерживает сложные смарт-контракты. WBTC позволяет огромным биткоин-активам войти в DeFi-экосистему Ethereum и участвовать в кредитовании, торговле, фарминге ликвидности и других финансовых активностях, значительно повышая ликвидность и полезность биткоина.
• Расширение возможностей дохода: через Aave держатели биткоина могут не просто хранить актив, а получать проценты за депонирование WBTC или использовать его как залог для займа других активов, проводить арбитраж или использовать кредитное плечо, увеличивая доходность своих активов.
• Повышение эффективности капитала: инновационная модель кредитования Aave позволяет брать займы под сверхобеспечение (стоимость залога выше суммы займа), что увеличивает эффективность использования средств.

В отличие от традиционных финансов, Aave предлагает круглосуточные, глобально доступные финансовые услуги без посредников. Среди DeFi-проектов кредитования Aave известен мультицепочечным развертыванием, поддержкой множества активов, инновационными функциями (например, flash loans) и сильным сообществом.

Технические особенности

Протокол Aave — это децентрализованная платформа кредитования, техническая основа которой — система смарт-контрактов. Это как автоматизированная финансовая машина: все правила кредитования прописаны в коде, открыты и неизменяемы.

• Модель пула ликвидности: Aave использует модель «пула ликвидности», а не традиционное p2p-кредитование. Это значит, что средства вкладчиков объединяются в общий пул, а заемщики берут средства из этого пула. Нет необходимости индивидуально подбирать кредитора и заемщика, что повышает эффективность.
• Доходные токены (aTokens): при депонировании WBTC вы получаете AWBTC. Этот aToken — токен стандарта ERC-20, отражающий вашу долю вклада в протоколе Aave и автоматически накапливающий проценты со временем.
• Сверхобеспеченное кредитование: для безопасности займов Aave требует, чтобы заемщик предоставил залог, превышающий сумму займа. Например, чтобы занять 100 долларов, нужно заложить WBTC на 150 долларов. Если стоимость залога падает ниже определенного уровня, система автоматически ликвидирует залог для защиты средств вкладчиков.
• Динамическая модель процентных ставок: процентные ставки в Aave динамически регулируются в зависимости от спроса и предложения. При высоком спросе на займы ставка растет, привлекая больше вкладов; при избытке вкладов ставка падает, стимулируя займы.
• Flash Loans (молниеносные займы): инновационная функция Aave, позволяющая брать крупные займы без залога, но с условием, что займ, использование и возврат происходят в одной транзакции. Это открывает возможности для арбитража, ликвидаций и других сложных финансовых операций.
• Мультицепочечное развертывание: протокол Aave работает не только на Ethereum, но и на Arbitrum, Avalanche, Fantom, Optimism, Polygon и других сетях, что позволяет обслуживать более широкую аудиторию и использовать преимущества разных блокчейнов.

Токеномика

Здесь задействованы два токена: нативный токен управления протоколом Aave AAVE и обсуждаемый AWBTC.

Токен AAVE

• Символ токена: AAVE
• Сеть выпуска: в основном Ethereum как токен ERC-20.
• Общее количество и механизм выпуска: общее предложение AAVE — 16 миллионов токенов.
• Назначение токена:
  • Управление: основное назначение токена AAVE — участие в децентрализованном управлении протоколом Aave. Владельцы AAVE могут голосовать по параметрам протокола, предложениям по обновлениям, добавлению новых активов и другим важным вопросам, определяя будущее протокола.
  • Модуль безопасности (Safety Module): токены AAVE можно стейкать в «модуле безопасности» протокола, обеспечивая дополнительную защиту. Взамен стейкеры получают вознаграждение в AAVE. В случае экстремальных событий (например, дефолта) часть застейканных AAVE может быть списана для покрытия убытков.
  • Скидки на комиссии: в некоторых случаях держатели AAVE могут получать скидки на комиссии внутри протокола.

Токен AWBTC

• Символ токена: AWBTC
• Сеть выпуска: Ethereum (ERC-20) и другие сети, поддерживаемые Aave.
• Общее количество и механизм выпуска: AWBTC не имеет фиксированного предложения, его количество динамично. При депонировании WBTC происходит выпуск (mint) эквивалентного количества AWBTC; при выводе WBTC соответствующее количество AWBTC сжигается (burn).
• Назначение токена:
  • Доходная квитанция: AWBTC — это подтверждение депозита WBTC в протоколе Aave, автоматически накапливающее проценты.
  • Торговля: AWBTC можно свободно переводить и торговать как любой другой токен ERC-20.
  • Залог: хотя AWBTC — это квитанция о депозите, теоретически его можно использовать как залог в других DeFi-протоколах для более сложных финансовых операций.

Важно: стоимость AWBTC привязана к WBTC 1:1, а WBTC — к биткоину 1:1.

Команда, управление и финансы

Команда

Протокол Aave был основан Станиславом Кулечовым в 2017 году под названием ETHLend, а в 2018 году переименован в Aave. Команда состоит из опытных блокчейн-разработчиков, финансовых экспертов и специалистов по сообществу. Хотя подробную информацию о членах команды можно найти на официальном сайте или в LinkedIn, как децентрализованный протокол, Aave делает акцент на открытости и управлении сообществом.

Управление

Управление протоколом Aave максимально децентрализовано и осуществляется через голосование держателей токенов AAVE. Это называется ончейн-управлением.

• Aave DAO (децентрализованная автономная организация): держатели токенов AAVE формируют Aave DAO, могут предлагать инициативы, обсуждать и голосовать по ключевым параметрам протокола — поддержка новых активов, изменение моделей ставок, корректировка рисков, обновления версий и др.
• Прозрачность и управление сообществом: все предложения и результаты голосования публично доступны в блокчейне, что обеспечивает прозрачность процесса управления. Такой подход позволяет сообществу определять развитие протокола, а не централизованной группе лиц.

Финансы

Протокол Aave поддерживает развитие и работу за счет части процентов по займам, которые поступают в казну протокола. Эти средства используются для разработки, аудита безопасности, стимулирования сообщества и др. Казна управляется Aave DAO, а использование средств требует голосования сообщества.

Дорожная карта

С момента запуска протокол Aave прошел несколько важных этапов развития и инноваций:

• 2017 год: запуск проекта под названием ETHLend, фокус на p2p-кредитовании.
• 2018 год: ребрендинг в Aave и переход к модели пула ликвидности.
• Aave V1: внедрение инновационных функций, таких как flash loans.
• Aave V2: множество улучшений по сравнению с V1 — токенизация долга, более эффективные flash loans, обмен залогов и др., что повысило эффективность и удобство протокола.
• Aave V3: внедрение продвинутых функций для повышения эффективности капитала, снижения рисков и поддержки мультицепочечного развертывания. Основные особенности:
  • Portal (Портал): кроссчейн-ликвидность.
  • Efficiency Mode (E-Mode): повышенная эффективность кредитования для однородных активов (например, стейблкоинов).
  • Isolation Mode (Изолированный режим): добавление рискованных активов с ограничением их кредитных возможностей для защиты протокола.
  • Улучшение управления: усиление децентрализованного управления.
• Планы на будущее: команда и сообщество Aave продолжают оптимизацию и расширение протокола, включая:
  • Развертывание на новых сетях: запуск на новых L1 и L2 блокчейнах для расширения охвата.
  • Поддержка новых активов: добавление новых кредитных активов через голосование сообщества.
  • Стейблкоин Aave GHO: сообщество Aave разрабатывает собственный децентрализованный сверхобеспеченный стейблкоин GHO, что расширит экосистему Aave.
  • Оптимизация пользовательского опыта: инструменты вроде AaveKit упрощают интеграцию для разработчиков и делают использование протокола удобнее для пользователей.

Основные риски

Хотя протокол Aave и WBTC открывают большие возможности для DeFi, участникам важно понимать и учитывать потенциальные риски. Помните: это не инвестиционный совет, а предупреждение о рисках.

• Риск смарт-контрактов: основа протокола Aave — смарт-контракты. Несмотря на аудиты, в коде могут быть неизвестные уязвимости, и в случае атаки возможна потеря средств.
• Риск оракулов: протокол Aave зависит от внешних оракулов для получения цен на активы, чтобы рассчитывать коэффициенты залога и запускать ликвидации. Если оракул даст сбой или будет скомпрометирован, возможны некорректные ликвидации или ошибки в оценке активов.
• Риск ликвидации: если вы используете WBTC как залог для займа, при резком падении цены WBTC стоимость вашего залога может опуститься ниже порога, и система автоматически ликвидирует залог для погашения займа. Это может привести к потере части или всего залога.
• Кастодиальный риск WBTC: WBTC заявляет о привязке 1:1 к биткоину, но реальные биткоины хранятся централизованным кастодианом. Вы доверяете надежности и безопасности кастодиана. В случае проблем (взлом, банкротство, злоупотребления) привязка WBTC может быть нарушена.
• Риск рыночной волатильности: крипторынок очень волатилен, цена WBTC следует за биткоином и может резко меняться. Это влияет на стоимость залога и на стоимость заемных активов, увеличивая риски.
• Непостоянные потери (Impermanent Loss): если вы предоставляете AWBTC или другие активы в пул ликвидности (например, на DEX), вы можете столкнуться с риском непостоянных потерь.
• Риск управления: хотя децентрализованное управление повышает прозрачность, если власть сосредоточена у небольшой группы или проходят вредоносные предложения, это может негативно сказаться на протоколе.
• Регуляторный риск: регулирование криптовалют и DeFi в мире пока не определено, и будущие изменения могут повлиять на протокол Aave и связанные с ним активы (включая WBTC).

Чек-лист для проверки

Перед тем как глубоко изучать или участвовать в любом блокчейн-проекте, крайне важно провести собственное исследование (DYOR). Вот что можно проверить самостоятельно:

• Официальный сайт протокола Aave: посетите aave.com для получения актуальной информации, документации и рыночных данных.
• Whitepaper/документация протокола Aave: изучите whitepaper Aave V2 и техническую документацию Aave V3 для понимания технических деталей и экономической модели.
• Адреса смарт-контрактов в блокчейн-эксплорерах:
  • Смарт-контракты протокола Aave: найдите адреса основных смарт-контрактов Aave на разных сетях через Etherscan и другие эксплореры, проверьте объемы транзакций и активность.
  • Адрес контракта WBTC: подтвердите официальный адрес контракта WBTC и изучите его данные в блокчейне.
  • Адрес контракта AWBTC: найдите адрес контракта AWBTC на Etherscan (например, адрес AWBTC v1 на Ethereum:
    0xfc4b8ed459e00e5400be803a9bb3954234fd50e3
    ).
• Активность на GitHub: посетите репозиторий Aave на GitHub, проверьте частоту обновлений, активность разработчиков, решение проблем — это отражает здоровье разработки проекта.
• Отчеты по аудиту безопасности: найдите сторонние отчеты по аудиту смарт-контрактов Aave и ознакомьтесь с их результатами.
• Форумы и соцсети сообщества: следите за официальным форумом Aave (Aave Governance Forum), Discord, Twitter и др., чтобы быть в курсе обсуждений, предложений и новостей.
• Платформы анализа DeFi-данных: используйте DeFiLlama, Dune Analytics и др. для отслеживания TVL, объемов кредитования, динамики ставок и других ключевых метрик протокола Aave.

Резюме проекта

Aave WBTC — это важное расширение биткоин-активов в сфере децентрализованных финансов. Это не самостоятельный проект, а способ интеграции «обернутого» биткоина (WBTC) в ведущий протокол децентрализованного кредитования Aave, предоставляющий держателям биткоина новые возможности дохода и ликвидности.

Сам протокол Aave благодаря инновационной модели пула ликвидности, динамическим процентным ставкам, flash loans и мультицепочечному развертыванию создает эффективный и прозрачный рынок кредитования. Децентрализованная модель управления (через токен AAVE) обеспечивает устойчивое развитие и вовлеченность сообщества.

Однако участие в Aave WBTC сопряжено с рисками смарт-контрактов, оракулов, ликвидаций и кастодиального риска WBTC. Для пользователей без технического бэкграунда важно понимать эти риски и проводить собственное исследование.

В целом, Aave WBTC открывает для держателей биткоина двери в мир DeFi, позволяя гибко использовать цифровые активы. Но, как и в любой финансовой деятельности, возможности идут рука об руку с рисками — принимайте решения осознанно и только после тщательного изучения. Это не инвестиционный совет, за подробностями обращайтесь к самостоятельному исследованию.