Анализ: подавление деривативов Bitcoin ослабевает, механизм ценообразования возвращается

BlockBeats News, 26 декабря, соучредитель Glassnode Negentropic опубликовал пост, в котором заявил, что текущая структура цены Bitcoin претерпевает позитивные изменения. Недавняя коррекция продолжает получать поддержку со стороны покупателей, при этом предыдущий минимум по-прежнему хорошо удерживается, что указывает на конструктивную тенденцию на рынке в целом.

Одним из ключевых структурных изменений является то, что производный «эффект снижения кредитного плеча» в основном был устранён. С завершением крупнейшего в истории события экспирации опционов на Bitcoin с номинальным объёмом примерно $23.6 миллиардов, давление на цену, вызванное хеджирующим поведением в предыдущие недели, подходит к концу.

Negentropic отметил, что до экспирации опционов восходящие тенденции на рынке часто подавлялись механическим хеджированием, а не реальным спросом и предложением. С оттоком соответствующих средств с рынка BTC больше не «закреплён», и ожидается, что ценовая структура вновь будет определяться самим рынком, механизм ценового обнаружения возвращается, а восходящее смещение постепенно усиливается.

С макроэкономической точки зрения он подчеркнул, что ликвидная среда продолжает улучшаться. Денежная масса M2 в США выросла на 4,3% в годовом выражении, достигнув исторического максимума в $22.3 триллиона в ноябре, что составляет 21 месяц подряд расширения и примерно на $400 миллиардов выше пика 2022 года. Даже с учётом инфляции реальная M2 всё ещё растёт на 1,5% в годовом выражении и увеличивается уже 15 месяцев подряд. Долгосрочная тенденция остаётся очевидной — размывание фиатной валюты не прекратилось, а макро- и структурные факторы создают новую попутную среду для Bitcoin.