Аналитик Bitunix: Хассетт прямо указывает на «серьёзное запаздывание снижения ставок» ФРС, разгорается спор о темпах политики

BlockBeats сообщает, что 24 декабря Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета Белого дома и один из главных претендентов на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, недавно публично раскритиковал темпы снижения ставок ФРС, прямо заявив, что США в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики «серьезно отстают от мировых центральных банков». Даже несмотря на то, что годовой темп роста ВВП США в третьем квартале достиг 4,3%, что значительно превысило ожидания рынка, Хассетт по-прежнему считает, что денежно-кредитная политика не смогла своевременно отреагировать на структурные изменения. Он отметил, что волна инвестиций в искусственный интеллект повышает производительность и одновременно создает среднесрочное понижательное давление на инфляцию, что снижает обоснованность поддержания слишком высоких реальных процентных ставок. Он также подчеркнул, что если посмотреть на ведущие мировые центральные банки, то нерешительность США в смене политики постепенно приводит к относительному ужесточению. Несмотря на то, что ФРС в этом году уже трижды снижала ставки и в декабре вновь понизила их на 25 базисных пунктов, внутри организации появилось наибольшее с 2019 года количество голосов против, что свидетельствует о значительном расширении разногласий в принятии решений.

На политическом уровне Дональд Трамп продолжает оказывать давление, требуя более быстрого и значительного снижения ставок, а также готовится объявить нового кандидата на пост председателя ФРС, что делает независимость и направление денежно-кредитной политики предметом пристального внимания рынка. Хотя Хассетт подчеркивает уважение к независимости центрального банка, его позиция ясно указывает на большую склонность поддерживать политику, ориентированную на рост.

Аналитик Bitunix:

С точки зрения общей экономической структуры, США находятся в ключевой переходный период, когда «данные все еще сильные, но тренд уже изменился». Инвестиции и рост производительности, вызванные искусственным интеллектом, переписывают традиционную взаимосвязь между инфляцией и экономическим ростом, в то время как давление высоких ставок на группы с низким и средним доходом, а также на малый и средний бизнес продолжает накапливаться. Реальный риск текущей политики заключается не в преждевременном смягчении, а в том, что, когда структурное замедление инфляции уже стало тенденцией, власти продолжают занимать выжидательную позицию, что в итоге вынудит к более резкой корректировке в будущем. Именно это и является важным фоном для того, что рынок начинает заранее отыгрывать «запаздывающую корректировку политики».