Аналитика Matrixport: сигнал поворотного момента четырехлетнего цикла проявился, bitcoin вступает в фазу структурной коррекции

По мере того как участие институциональных инвесторов продолжает расти, на рынке возникли разногласия относительно того, утратил ли традиционный четырехлетний цикл bitcoin свою силу. Однако до тех пор, пока ключевые технические и макроэкономические сигналы не будут постепенно подтверждены, нам все же необходимо вернуться к самому циклу и оценить, перешел ли рынок из фазы роста в фазу коррекции. Исторический опыт показывает, что даже если рыночная структура меняется, ритм циклов, как правило, не исчезает, а продолжается в более сложной форме. Ключевой момент текущего тренда заключается не в краткосрочных колебаниях, а в том, отклонился ли bitcoin от существующей циклической траектории.

Замедление спроса и технический пробой: сосредоточение циклических сигналов на снижение

Основной движущей силой циклического движения bitcoin является не само событие халвинга, а изменение спроса — его расширение и сокращение. Согласно историческим данным, как только темпы роста спроса замедляются, bitcoin, как правило, входит в фазу медвежьего рынка. В текущей ситуации на рынке продолжающиеся продажи со стороны майнеров и ранних держателей практически нивелировали структурный приток капитала, обеспечиваемый ETF и корпоративными казначействами, что привело к снижению волатильности рынка и явному снижению склонности к риску.

На техническом уровне ключевые циклические сигналы уже четко проявились. Месячная цена закрытия bitcoin опустилась ниже 12-месячной скользящей средней — это произошло впервые в ноябре 2025 года. Если обратиться к истории, этот сигнал в прошлых циклах часто означал завершение бычьей фазы и начало периода коррекции. Ранее, в декабре 2022 года, bitcoin вновь поднялся выше этой скользящей средней, что ознаменовало начало текущего бычьего рынка; теперь же скользящая средняя снова была пробита вниз, что усиливает предположение о циклическом снижении.

Политический и ликвидностный циклы определяют ритм: давление промежуточных выборов нельзя игнорировать

С точки зрения более широкой циклической структуры, четырехлетний ритм bitcoin тесно синхронизирован с политическим и ликвидностным циклами США. Исторические данные показывают, что годы промежуточных выборов обычно являются периодом наибольшего рыночного давления в президентском цикле. По мере роста политической неопределенности, ужесточения ликвидности и снижения склонности к риску, рискованные активы, как правило, начинают испытывать давление заранее.

Эта закономерность особенно четко проявляется в истории bitcoin. В 2014, 2018 и 2022 годах bitcoin демонстрировал значительные коррекции именно в годы, связанные с промежуточными выборами. В текущем цикле макроэкономическая среда, связанная с промежуточными выборами 2026 года, уже начинает оказывать давление через такие факторы, как рост уровня безработицы и ограниченность пространства для политики. Исторический опыт показывает, что на этом этапе снижение ставок редко может сразу поддержать рискованные активы; положительный эффект обычно проявляется с задержкой, только после стабилизации роста.

В целом, несколько циклических и структурных сигналов одновременно указывают на то, что bitcoin входит в фазу коррекции. Замедление спроса, пробой ключевых технических уровней, а также резонанс политических и ликвидностных циклов делают рыночную среду явно более сложной. В отличие от предыдущих этапов, когда рынок был движим исключительно трендом, сейчас он переходит к модели, в которой ритм и структура выходят на первый план. В таких условиях волатильность сама по себе становится новой особенностью, а также предоставляет более выгодные диапазоны для постепенного формирования средне- и долгосрочных позиций до наступления следующего цикла.

Часть вышеуказанных взглядов взята из Matrix on Target, получите полный отчет Matrix on Target.