Правда за ночным ростом Bitcoin на 9%: станет ли декабрь судьбоносным поворотным моментом для крипторынка?

 После двух месяцев непрерывного снижения и достижения минимального уровня рыночных настроений, Bitcoin в ночь на 3 декабря (UTC+8) совершил стремительный отскок. Цена резко выросла на 9,5% с минимума в 84 000 долларов, вновь преодолев отметку в 92 000 долларов, а Ethereum синхронно взлетел более чем на 10%, преодолев рубеж в 3 000 долларов.

Такие токены со средней и малой капитализацией, как Solana, Cardano, SUI, LINK, показали двузначный рост.

Этот разворот, похоже, стал настоящим стимулом для рынка: за последние 24 часа (UTC+8) общая сумма ликвидаций по всему рынку достигла 400 миллионов долларов, в основном по коротким позициям, 110 000 трейдеров были вынуждены закрыть позиции, а крупнейшая ликвидация произошла на Bybit — контракт BTCUSD на сумму 13 миллионов долларов был ликвидирован мгновенно. 

Этот отскок не является изолированным событием, а результатом пересечения множества факторов.От ожиданий макроэкономической ликвидности и движения институциональных средств до ончейн-данных и политических сигналов — рынок ищет новое направление на тонкой грани баланса.

Три ключевых катализатора одновременно: резонанс ликвидности, технологических апгрейдов и смены политики

Вероятность снижения ставки ФРС США резко выросла, ожидания ликвидности меняют рыночную логику​ 

Согласно последним данным CME FedWatch, вероятность того, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов 10 декабря (UTC+8), выросла с 35% неделю назад до 89,2%.

Непосредственным триггером этого резкого изменения стали данные PPI за ноябрь, оказавшиеся значительно ниже ожиданий, что свидетельствует о продолжающемся ослаблении инфляционного давления.

Несмотря на то, что тарифная политика администрации Трампа краткосрочно увеличила издержки, представители ФРС неоднократно подчеркивали, что до 2026 года их основной целью остается «мягкая посадка» и они будут избегать преждевременного ужесточения.

Если снижение ставки состоится, ослабление доллара и снижение доходности гособлигаций США напрямую поддержат такие рисковые активы, как Bitcoin. Более важно, что это может открыть окно для серии снижений ставок в первом квартале 2026 года, что подтолкнет капитал к раннему размещению в «ставке на снижение».

Апгрейд Fusaka в Ethereum: технологический скачок активирует экосистемную ценность​ 

Fusaka, который будет активирован 4 декабря (UTC+8), станет очередной вехой для Ethereum после слияния.

Ключевая технология PeerDAS увеличит объем Blob с 9 до 15, что снизит комиссии Layer2 еще на 30%-50% и впервые предоставит обычным аккаунтам возможности социального восстановления и пакетных операций — так называемую «абстракцию аккаунтов». Этот апгрейд не только оптимизирует управление доступностью данных, но и прокладывает путь к безстатусным клиентам на базе Verkle Trees, сокращая время синхронизации узлов с нескольких недель до нескольких часов. Технологический бонус совпал с рыночным минимумом, курс ETH/BTC стабилизировался и начал расти, что может свидетельствовать о начале ротации капитала из Bitcoin в альткоины.

Смена председателя ФРС: Хассетт может привести к «супер-мягкой» эре​ 

На заседании кабинета Трамп дал понять, что директор Национального экономического совета Кевин Хассетт (Kevin Hassett) — главный кандидат на пост председателя ФРС.

Хассетт, как представитель сторонников снижения ставки, публично критиковал Пауэлла за чрезмерное повышение и выступал за включение Bitcoin в национальные стратегические резервы.

Polymarket оценивает вероятность его назначения уже в 86%. Если это произойдет, политика ФРС может стать полностью мягкой. Даже если будет выбран другой кандидат, все претенденты, отобранные командой Трампа, склоняются к дружественной политике, и цикл противостояния ФРС и криптовалют может завершиться.

Движение капитала: скрытые сигналы институционального размещения и крах розничного плеча

Транзакции китов и разворот потоков в ETF: началось молчаливое накопление​ 

Утром 3 декабря (UTC+8) Arkham сообщил, что 1800 BTC (около 82,1 миллиона долларов) были переведены с кастодиального адреса Fidelity на два анонимных кошелька.

Такие крупные переводы обычно свидетельствуют о корректировке институциональных позиций, а после открытия американского рынка акцийобъем торгов BlackRock IBIT ETF за полчаса превысил 1 миллиард долларов, а в первый день после снятия запрета на Bitcoin ETF компанией Vanguard наблюдался приток капитала.

Это контрастирует с недавней тенденцией чистого оттока из ETF: в ноябре за одну неделю было выведено 2 миллиарда долларов, но сейчас доля AUM в общей капитализации Bitcoin по-прежнему составляет 6,6%. Если она вырастет выше 8%, это станет настоящим признаком восстановления институционального доверия.

Ликвидация плеча и уязвимость рыночной структуры​ 

В этом ралли общая сумма ликвидаций достигла 400 миллионов долларов, но структура лонгов и шортов уже изменилась: если в течение следующих 7 дней (UTC+8) Bitcoin упадет, давление на ликвидацию лонгов будет выше; а на горизонте 30 дней (UTC+8) давление на ликвидацию шортов заметно возрастет.

Это говорит о том, что краткосрочные риски плеча сохраняются, но в средне- и долгосрочной перспективе силы медведей ослабевают.

Стоит отметить, что MicroStrategy создала новый резервный фонд в размере 1,4 миллиарда долларов для покрытия дивидендных выплат, чтобы избежать вынужденной продажи своих Bitcoin, что снизило опасения рынка по поводу институционального давления на продажу.

Разрыв между историческими закономерностями и текущей реальностью: повторится ли рождественское ралли?

Дуэль сезонных закономерностей​ 

За последние восемь лет Bitcoin рос в декабре шесть раз, средний рост составил 9,48%, а в 2017 и 2020 годах были зафиксированы скачки на 46% и 36% соответственно.

Логика этого «рождественского ралли» заключается во вливании годовых бонусов, появлении возможностей для покупок после налоговых потерь и снижении давления продаж из-за уменьшения активности институционалов.

Но история не повторяется буквально — индекс страха и жадности сейчас на экстремально низком уровне 20, а ожидания аналитиков по вероятности рождественского ралли снизились с 70% до 30-40%.

Дивергенция макроэкономической среды​ 

Связь Bitcoin с традиционными рисковыми активами продолжает усиливаться. С октября, несмотря на рекордную отчетность Nvidia и рост американского рынка акций, Bitcoin снизился на 3%, что подчеркивает его чувствительность как «высокобета-актива» в условиях высоких ставок.

С другой стороны, после завершения шатдауна правительства США, если 959 миллиардов долларов на общем счете Казначейства (TGA) будут постепенно высвобождаться, это может повторить 35%-ный рост Bitcoin после перезапуска правительства в 2019 году за счет ликвидности. Но этот процесс требует времени: пока TGA не демонстрирует явного снижения, и эффект вливания ликвидности может проявиться только к середине декабря (UTC+8).

Новая норма крипторынка: от розничного бума к институционально-структурным изменениям

Регуляторная комплаенсизация меняет структуру капитала​ 

4 декабря (UTC+8) SEC США обсудит правила токенизированных ценных бумаг, Техас первым приобрел Bitcoin через BlackRock ETF, а Таиланд установил 0% налог на прирост капитала для Bitcoin на биржах.

Эти политические шаги ускоряют интеграцию традиционных финансов и криптомира, но также создают новые источники волатильности — например, S&P понизило рейтинг Tether до самого низкого уровня, что вызвало кризис доверия к стабильности стейблкоинов.

Трансформация майнинговых компаний и переоценка стоимости вычислительных мощностей​ 

С ростом спроса на AI-вычисления некоторые майнинговые компании, такие как TeraWulf, переходят к двойной модели «Bitcoin-майнинг + AI-обработка». Благодаря резервам электроэнергии и гибкости вычислительных мощностей такие компании привлекают внимание технологических гигантов, как Google, а их акции становятся новым инструментом хеджирования рыночной волатильности, все больше отрываясь от динамики Bitcoin.

Ключевые события следующих 30 дней: три главных декабрьских события определят направление рынка

4 декабря (UTC+8):апгрейд Fusaka в Ethereum и заседание SEC по токенизации пройдут одновременно, что может вызвать резонанс между технологическим и политическим факторами.

10 декабря (UTC+8):заседание ФРС по ставке определит, будет ли снижение; если да, Bitcoin может быстро протестировать сопротивление на уровне 100 000 долларов.

16 декабря (UTC+8):отложенные данные по занятости за ноябрь покажут реальное состояние рынка труда; если данные окажутся слабыми, это усилит ожидания снижения ставки в начале 2026 года.

Заключение: рациональный якорь среди всеобщего ликования​ 

Этот отскок Bitcoin больше похож на тщательно спланированный тест ликвидности — голубиная риторика ФРС, технологический апгрейд Ethereum, политические намеки Трампа совместно формируют декабрьский нарратив надежды. Но рынок хорошо помнит: в ноябре, во время обвала, та же эйфория плеча привела к ликвидации 170 000 трейдеров на сумму 547 миллионов долларов за один день. 

Возможно, наблюдение основателя Galaxy Digital Майка Новограца более трезвое: он с одной стороны уверен в возвращении Bitcoin к 100 000 долларов к концу года, а с другой — напоминает рынку о необходимости переварить среднесрочную психологическую травму после обвала 10–11 ноября.