Bitcoin: Уже созданы условия для будущего бычьего ралли?

Это трудные времена для bitcoin и всего крипторынка. Сомнения нарастают, кошельки скрипят, а красные свечи следуют одна за другой. Поэтому в этом бурном море важен каждый индикатор. Именно сейчас аналитики засучивают рукава и внимательно изучают забытые метрики, когда слабые сигналы становятся компасами. Sharpe Ratio, тот самый старый барометр риска и доходности, возвращается в центр внимания. И когда он приближается к нулю, это привлекает внимание, особенно крупных игроков.

Sharpe Ratio: тень перед просветлением на крипторынке

Есть метрики, которые остаются незамеченными, пока не начинают мигать красным. Sharpe Ratio bitcoin как раз только что опустился до исторически низкого уровня. Эта метрика измеряет то, чего боится каждый инвестор: доходность на единицу принятого риска. Когда она приближается к нулю, это означает, что недавние прибыли больше не компенсируют американские горки волатильности.

Но именно здесь некоторые чувствуют возможность. Аналитик I. Moreno из CryptoQuant объясняет:

Сейчас мы входим в ту же зону, что наблюдалась в 2019, 2020 и 2022 годах, периоды, в течение которых Sharpe Ratio оставался структурно подавленным долгое время, прежде чем на протяжении нескольких месяцев появлялись новые тренды. Это не гарантирует дна, но указывает на то, что качество будущей доходности начинает улучшаться, при условии, что рынок стабилизируется и волатильность нормализуется. 

Проще говоря? Всё плохо... но это привлекает тех, кто привык идти против течения. Так называемых contrarian-инвесторов, которые любят покупать на страхе и продавать на эйфории. 

Onchain-шоки: когда 8% bitcoin перемещаются одновременно

Еще одна цифра потрясла криптосообщество: 8% всех bitcoin в обращении были перемещены всего за одну неделю. Это не совпадение, не шутка. По данным Glassnode, такое происходило только дважды за последние семь лет: в декабре 2018 и марте 2020 года, непосредственно перед мощными бычьими восстановлением.

Joe Burnett из Semler Scientific не стал подбирать слова:

Это делает недавнее падение одним из самых значимых onchain-событий в истории bitcoin. 

И это еще не всё: за 10 дней BTC потерял 23%, почти $24,000, прежде чем отскочить к $89,000. Без сомнения, линии движутся. И то, что происходит в частных кошельках, иногда превосходит то, что показывают свечи.

Киты в засаде, мелкие держатели бегут: смена декораций в Bitcoin

Сеть Bitcoin демонстрирует интригующий разворот: количество кошельков с более чем 100 BTC увеличилось на 91 адрес с 11 ноября. Тем временем мелкие держатели (менее 0,1 BTC) постепенно уходят с рынка. Такая перераспределение выглядит как тихий захват рынка крупными держателями.

Charles Edwards, основатель Capriole, трактует эту ситуацию как скрытую возможность: индикаторы, такие как Bitcoin Heater и NVT, указывают на явную недооцененность. Тем не менее, некоторые, например Peter Brandt, не спешат праздновать победу: по его мнению, наблюдаемое — это лишь иллюзия отскока на фоне фундаментально медвежьего тренда.

Ключевые вехи этой исторической последовательности

• $87,480: цена bitcoin после падения на 23% за 10 дней;
• 8% BTC перемещено: событие столь же редкое, сколь и впечатляющее;
• 3 случая Sharpe Ratio на нуле с 2019 года: все сопровождались ростом;
• 91 новый кит появился за две недели 
• 0.09: рекордный уровень Bitcoin Heater, признак напряженного рынка.

Рынок bitcoin — не единственный в эпицентре шторма. Ethereum также с трудом переводит дух. Несмотря на надежды на возврат к $3,000, хаотичное появление новых покупателей затрудняет восстановление. Эта неорганизованная спешка усложняет формирование устойчивого бычьего импульса. Пока что осторожность остается оправданной.