CZ открыто инвестирует 2 миллиона долларов в ASTER, битва за децентрализованные деривативы разгорается вновь

Впервые Чжао Чанпэнг публично поддержал определённый токен своими собственными средствами, и баланс сил на рынке Perp DEX начинает смещаться.

«8 лет назад я приобрёл немного BNB в первый месяц TGE и держу их до сих пор (за исключением части, потраченной на расходы)».

Вечером 2 ноября основатель Binance Чжао Чанпэнг (CZ), раскрыв, что приобрёл 2,09 миллиона токенов Aster (ASTER), оставил в социальных сетях этот многозначительный комментарий. Это не просто обычное заявление. Согласно публичным данным аккаунта CZ на Binance, средняя цена сделки составила 0,913 доллара, а общая сумма превысила 1,9 миллиона долларов.

После публикации новости цена ASTER резко выросла: с 0,9 доллара она быстро поднялась до примерно 1,25 доллара, увеличившись почти на 30% за час, а рыночная капитализация вновь превысила 2 миллиарда долларов. 

В отличие от прежних случаев, когда CZ лишь ретвитил новости о проектах или ставил лайки инновационным функциям, это первый раз после ухода с поста CEO Binance, когда он публично раскрыл свои личные инвестиции. Он особо подчеркнул, что не является трейдером, а долгосрочным держателем, что полностью соответствует его привычному стилю инвестирования.

Амбиции CZ: от BNB к ASTER, глубинная защита экосистемы Binance

Поддержка Чжао Чанпэна Aster — не сиюминутный импульс. Ещё в сентябре этого года он неоднократно взаимодействовал с контентом, связанным с Aster, в социальных сетях, хвалил функцию Hidden Order (скрытые ордера) и отмечал: «Запуск за 18 дней — это намного быстрее, чем у более чем 30 других подобных проектов». 

В то время Aster только что завершил событие генерации токенов (TGE), и под влиянием CZ цена токена за 24 часа выросла на 1650% — с 0,0089 до 0,78 доллара, объём торгов превысил 310 миллионов долларов, а число пользователей увеличилось на 330 тысяч. 

Открытая покупка Aster со стороны CZ — это часть его стратегического плана по развитию сектора децентрализованных бессрочных контрактов (Perp DEX). Основанная им YZi Labs (бывшая Binance Labs) является инкубатором Aster, что делает Aster по-настоящему «Binance-проектом». Для Binance поддержка Aster — это комбинация «защиты и нападения». В плане защиты, если Aster станет ведущей платформой, Binance косвенно выиграет благодаря капиталу и избежит полной маргинализации. В плане нападения, используя Aster, Binance заранее занимает позиции в децентрализованном секторе, сохраняя пространство для манёвра в противостоянии с такими конкурентами, как Hyperliquid.

Взлёт Aster: рост на 2500% за три недели, технологические преимущества как защитный ров

Aster — не проект, возникший на пустом месте. Это децентрализованная биржа бессрочных контрактов, образованная в конце 2024 года в результате слияния Astherus и APX Finance. После слияния Aster стремится решить проблему неэффективности, вызванную разобщённостью генерации дохода и торговой активности в DeFi, создавая экосистему, где доход и торговля интегрированы. 

Ключевая инновация Aster — модель «Trade & Earn» (торгуй и зарабатывай), позволяющая использовать доходные активы в качестве маржи для торговли бессрочными контрактами, обеспечивая множественные источники дохода для капитала. Кроме того, Aster предлагает круглосуточную некастодиальную торговлю, поддерживает бессрочные контракты на криптовалюты и традиционные акции, становясь мостом между традиционными финансами и DeFi. 

В технической архитектуре Aster демонстрирует значительные преимущества. В основе лежит архитектура «офчейн-ордербук + ончейн-клиринг», подтверждение сделки занимает всего 0,3 секунды — намного быстрее, чем 1,2 секунды у Hyperliquid. Кроме того, Aster поддерживает кредитное плечо до 1001x, что значительно выше среднего по отрасли.

 Aster предлагает два режима торговли: Simple — для мгновенного исполнения и защиты от MEV, подходит новичкам; Pro — с ордербуком, скрытыми ордерами и грид-торговлей для профессионалов. Такая двойная модель позволяет привлекать пользователей разного уровня. За последние три недели цена токена Aster выросла с 0,07 до 1,79 доллара, что составляет 2500% роста. Ежедневный доход от комиссий почти догнал Tether, отстав всего на 3 миллиона долларов.

Защитный ров Hyperliquid: субсекундные сделки и преимущество первопроходца

На фоне стремительного роста Aster, Hyperliquid, нынешний лидер сектора децентрализованных бессрочных контрактов, не так прост.

Hyperliquid — это L1-блокчейн, специально созданный для финансовых торгов, как Ethereum или Solana, является независимой цепочкой. Ключевое преимущество Hyperliquid — техническая архитектура. Собственная Hyperliquid Chain обеспечивает подтверждение сделок за доли секунды, пропускную способность до 200 тысяч TPS, а глубина ликвидности сопоставима с централизованными биржами.

Такая техническая оптимизация делает торговый опыт на Hyperliquid практически неотличимым от централизованных бирж. В плане ликвидности Hyperliquid также демонстрирует лидерские позиции.

По состоянию на октябрь 2025 года общий объём заблокированных средств (TVL) на платформе составляет около 4,8 миллиарда долларов, что занимает 80% рынка Perp DEX, а совокупный объём торгов превысил 2,3 триллиона долларов, открытые контракты — 15,2 миллиарда долларов. 

Токеномика Hyperliquid также продумана. Стейкеры токена HYPE могут получать до 40% годовых, а также скидки на комиссии. 93% комиссий направляются в Assistance Fund (AF) для обратного выкупа и сжигания HYPE, формируя положительную обратную связь.

 Однако Hyperliquid сталкивается с внутренними вызовами. Согласно токеномике, с 29 ноября HYPE начнёт линейную разблокировку на 24 месяца, ежемесячно будет выпускаться токенов на сумму около 500 миллионов долларов, что может создать постоянное давление на продажу.

Обострение конкуренции: борьба за цифрами

По ключевым показателям конкуренция между Aster и Hyperliquid развернулась по всем фронтам. По объёму торгов Aster после запуска показал впечатляющие результаты: максимальный суточный объём достиг 42 миллиардов долларов, тогда как среднесуточный объём Hyperliquid составляет около 7,9 миллиарда долларов. 

Однако по числу пользователей Hyperliquid всё ещё лидирует.

На конец октября у Hyperliquid было 688 тысяч пользователей, а у Aster, несмотря на быстрый рост, — 1,848 миллиона (включая пользователей, получивших airdrop), но по числу реально активных трейдеров Aster всё ещё уступает Hyperliquid. Комиссии — ключевой аспект их соперничества.

Базовые комиссии Aster немного ниже, чем у Hyperliquid (Aster maker 0,01%/taker 0,035%, Hyperliquid maker 0,01%/taker 0,045%), что особенно привлекательно для высокочастотных трейдеров. 

По охвату активов Aster поддерживает 40 бессрочных контрактов на криптовалюты — на 15 больше, чем Hyperliquid, включая такие популярные токены, как SOL и APT.

Более того, Aster предлагает бессрочные контракты на акции, такие как Apple и Tesla, что ещё больше расширяет продуктовую линейку. 

В плане технической архитектуры оба проекта представляют разные пути развития: Hyperliquid фокусируется на собственной L1-цепочке и максимальной скорости, а Aster использует мультичейн-маршрутизацию и акцентирует внимание на кроссчейн-агрегации ликвидности. Первый — это воплощение максимальной производительности, второй — безграничной ликвидности.

Риски и вызовы: скрытые угрозы для Aster

Несмотря на впечатляющие результаты, за успехом Aster скрываются определённые риски.

 

В токеномике ASTER общий объём предложения составляет 8 миллиардов токенов, в ноябре ожидаются два крупных разблокирования: 10 ноября будет разблокировано около 200 миллионов токенов (2,5% от общего предложения) на сумму примерно 240 миллионов долларов; 17 ноября — около 72,73 миллиона токенов (0,91% от общего предложения) на сумму примерно 87,276 миллионов долларов. 

Крупные разблокировки в условиях низкой ликвидности могут вызвать значительное давление на продажу. Для противодействия этому Aster запустил программу обратного выкупа S3, пообещав направлять 70-80% комиссионных сборов на обратный выкуп ASTER на открытом рынке с ежедневным исполнением, пока не будет достигнут целевой диапазон. 

По данным DefiLlama, среднесуточные комиссии Aster недавно превысили 2 миллиона долларов, что позволяет рассчитывать на ежедневный выкуп в диапазоне 1,35–1,54 миллиона долларов.

31 октября команда объявила, что 50% всех средств, направленных на обратный выкуп, будут сжигаться для сокращения предложения и укрепления долгосрочной ценности ASTER. 

Реструктуризация рынка: будущее Perp DEX

Стремительный рост Aster меняет конкурентную структуру рынка децентрализованных деривативов.

Ранее Hyperliquid доминировал, занимая 80% рынка, что приводило к застою инноваций и высоким комиссиям. 

Появление Aster вынудило отрасль ускорить технологические обновления. В ответ на конкуренцию Hyperliquid объявил о запуске в октябре «пакета комиссий 0,02%» и ускорил разработку кроссчейн-функций. Такая здоровая конкуренция приносит пользу всей экосистеме децентрализованных бессрочных контрактов.

 Суть конкуренции на рынке Perp DEX — это противостояние экосистемного сотрудничества и технологического идеализма. Благодаря ресурсам экосистемы Binance Aster быстро расширяется и показывает впечатляющие краткосрочные результаты.

Hyperliquid же опирается на технологические преимущества и статус первопроходца, сохраняя большую пользовательскую базу и глубокую ликвидность. Эта борьба привлекает всё больше капитала в сектор децентрализованных контрактов.

С начала года в этот сектор поступило более 500 миллионов долларов венчурных инвестиций, и ожидается, что в ближайшие полгода появится более 10 новых проектов, а общий объём рынка может превысить 50 миллиардов долларов. 

В более широком смысле рынок децентрализованных деривативов всё ещё находится на ранней стадии развития. В настоящее время объём торгов на рынке децентрализованных бессрочных контрактов составляет лишь около одной десятой от централизованных бирж, что оставляет огромный потенциал для роста.

Особенно в период с сентября по октябрь этого года наблюдался массовый приток новых пользователей, их ежедневный прирост даже превысил показатели бычьего рынка в начале 2024 года. В условиях крупных разблокировок в ноябре Aster пытается смягчить давление продаж с помощью механизма обратного выкупа на блокчейне. Тем не менее, Hyperliquid благодаря прочной технической базе, более глубокой ликвидности и зрелой токеномике сохраняет сильные конкурентные позиции. 

В долгосрочной перспективе, сможет ли Aster превзойти Hyperliquid — вопрос открытый. Когда рынок вновь сосредоточится на фундаментальных показателях, такие проекты, как Hyperliquid, обладающие реальными технологическими преимуществами и стабильным денежным потоком, скорее всего, выйдут победителями в долгосрочной конкуренции.