Исследование нарратива x402 & ERC 8004 и анализ целевых проектов

1. Основные события

• 13 августа 2025 года — ERC 8004 официально представлен на платформе EIP, что свидетельствует о стремлении сообщества Ethereum к стандартизации инфраструктуры доверия для агентов

• 16 сентября 2025 года — Google публикует анонс Agent Payments Protocol (AP2) и объявляет о расширении x402/сотрудничестве с Coinbase, интегрируя стейблкоины и криптоплатежи в систему оплаты агентов

• 23 сентября 2025 года — Cloudflare объявляет о совместном запуске x402 Foundation с Coinbase и интегрирует x402 в свой Agent SDK/MCP сервер

• 14 октября 2025 года — Visa выпускает Trusted Agent Protocol (TAP), четко указывая на совместную разработку с Cloudflare, а также предоставляет спецификации и примеры реализации на Visa Developer Center и GitHub

2. Анализ нарратива

Общее мнение рынка состоит в том, что “AI Agent (агенты искусственного интеллекта) — это важнейшие экономические субъекты будущего”. Такой вывод основан на изменении их роли в экономической деятельности, повышении эффективности, а также на формировании рамок и видения для захвата и координации ценности машинной экономики. Далее мы рассмотрим это с четырех точек зрения:

1. AI Agent постепенно заменят людей и станут новым “активом”

В экономике в целом AI Agent позиционируются как “активы, способные автоматически генерировать устойчивый денежный поток” — хотя сейчас доля людей составляет 100%, в будущем доля агентов будет расти и со временем они постепенно заменят людей. Эти активы могут быть токенизированы, что позволит создать децентрализованный механизм стимулирования в сообществе. Предприниматели и рынок верят, что если у этих агентов в будущем появится “сильная экономическая способность”, то путем токенизации и координации интересов участников можно создать совершенно новые децентрализованные экономические субъекты и инвестиционные модели.

2. Сотрудничество Agent-to-Agent (A2A) — самая эффективная бизнес-модель

Сотрудничество и платежи между AI Agent (A2A) считаются самой “привлекательной” и “эффективной” бизнес-моделью будущего — появление такой модели обусловлено тем, что в реальности для выполнения сложных задач требуется совместная работа нескольких агентов, что похоже на аутсорсинг в реальном обществе. Благодаря разделению труда и сотрудничеству AI Agent могут делегировать задачи другим агентам и оплачивать их услуги из своих доходов, а блокчейн обеспечивает автоматическое выполнение логики платежей и информации.

3. Стандартизация и захват ценности в экономике агентов

Для устранения недостатков протокола Google A2A, предложение ERC-8004 расширяет три ключевых ончейн-реестра, решая основные вопросы доверия в экономике агентов:

1. Идентичность (кто я): решает проблему идентификации агента

2. Репутация (система репутации): отвечает на вопрос “почему я выбираю тебя”, вводит внешние стандарты и объективную оценку

3. Проверяемость: обеспечивает возможность проверки работы агента

Такая стандартизация и сотрудничество между агентами гарантируют “унификацию и рыночность цен”, обеспечивая соответствие цены и качества

4. Ончейн-финансовая инфраструктура AI-экономики

AI Agent как важнейшие экономические субъекты будущего функционируют на основе ончейн-финансовой инфраструктуры: агенты имеют собственные кошельки и накапливают многомерную репутацию на блокчейне. Это нативное преимущество в сочетании с возможностями кросс-доменных платежей стейблкоинами эффективно решает проблему быстрых и дешевых транзакций между агентами, обеспечивая необходимую расчетную и координационную способность для масштабных экономик.

3. Объяснение терминов

В разделе объяснения терминов, на мой взгляд, достаточно привести основные определения, но для лучшего понимания здесь проводится аналогия с эволюцией и структурой человеческого общества: в итоге эти четыре уровня сотрудничества формируют полноценное машинное общество — с языком, валютой и системой доверия:

• A2A: позволяет агентам “разговаривать”, ведь коммуникация — это основа

• AP2: позволяет им “платить”, решая проблему платежей

• x402: позволяет им “использовать новые деньги (криптовалюту)”, интегрируя модуль криптоактивов для платежей

• ERC-8004: позволяет им “иметь идентичность и репутацию”, вводя систему верификации личности

Учитывая связь с крипторынком, здесь мы сосредотачиваем внимание и анализируем x402 и ERC 8004, то есть слой ценности и слой идентичности, пытаясь найти альфа-возможности для размещения.

4. Перспективы и объекты внимания

Далее с точки зрения “снизу вверх” перечислены наиболее перспективные направления и объекты для размещения на x402/ERC-8004: базовый блокчейн → протокольный слой → прикладной слой

1. Базовый блокчейн

ETH

▪ Ядро стандартизации & эффект сетевой крепости: как инициатор предложения ERC-8004 и долгосрочный драйвер стандартов, Ethereum сохраняет доминирующее положение, как это было с ERC-20, ERC-721 и другими стандартами, обладая преимуществом экосистемной инерции и сетевого эффекта

▪ Организационная стратегия и определение направления: после реформы Ethereum Foundation создала dAI Team с миссией “стать расчетным и координационным слоем для AI Agent и машинной экономики”, что еще больше усиливает ее влияние в стандартах идентичности, репутации и платежей

▪ Долгосрочная ценность: ETH играет двойную роль — “стандартизация + топливо расчетного слоя”, будучи как отправной точкой консенсуса стандартов, так и базовым носителем ценности для функционирования машинной экономики

BASE

▪ Ведущий по стандарту x402: при поддержке Coinbase в направлении HTTP 402 → ERC-402, Base как ончейн-расширение становится первым полигоном для экспериментов с оплатой агентов и расчетами между машинами

▪ Преимущество замкнутого платежного цикла: как нативная сеть выпуска USDC, в сочетании с фиатным шлюзом и кошельками Coinbase, Base обладает полной способностью “реальные платежи → ончейн-расчеты”

▪ Стратегическое обновление: Base переходит от простой L2 Ethereum к инфраструктуре для AI Agent Economy Layer, становясь вероятным первым местом коммерциализации стандарта ERC-402

SOL

▪ Лучшая эффективность исполнения и внедрения: в сценариях микроплатежей, высокочастотных коммуникаций и автоматических расчетов Solana благодаря высокой TPS, низкой задержке и низкой стоимости газа естественно подходит для реализации и масштабирования концепции x402.

▪ Видение ICM и машинная нативность: концепция Internet Capital Markets (ICM), предложенная командой Anza, делает Solana идеальной платформой для “нативного взаимодействия машин и активов”, что полностью соответствует логике платежей x402.

▪ Лидерство в зрелости экосистемы: за последние два года на Solana сформировалась полноценная ончейн-экосистема — от выпуска активов и автоматической торговли до управления ликвидностью и кредитами, что обеспечивает реальную основу для функционирования экономики агентов.

TAO (Bittensor)

▪ Нативный AI-инфраструктурный слой: Bittensor строит децентрализованную AI-сеть, организуя обучение, вывод и оценку моделей через сабнеты, формируя базу вычислений и расчетов для машинной экономики.

▪ Система репутации и стимулов моделей: механизм оценки сабнетов естественно сочетает “идентичность + репутацию + вознаграждение”, что перекликается с логикой реестра репутации ERC-8004.

▪ Замкнутый цикл машинных платежей и захвата ценности: токен TAO выполняет функции расчетов за вызовы моделей, стимулирования верификации и управления, являясь одним из первых нативных активов с замкнутым циклом “AI-to-AI оплаты”.

KITE AI (токен не выпущен)

￮ Инфраструктура слоя координации моделей агентов: Kite AI стремится создать фреймворк для координации множества агентов, чтобы AI-модели, плагины и API могли выполнять распределение и вызов задач в единой среде, формируя “слой координации исполнения” в машинной экономике.

￮ Проверяемое исполнение и платежные интерфейсы: проект интегрирует протоколы AP2/x402 в свою архитектуру, чтобы каждый вызов агента фиксировал проверяемые платежи и результаты задач, позиционируясь как “операционная система для расчетных интеллектуальных агентов”.

￮ Встраивание в экосистему и потенциал токенизации: команда KITE пытается внедрить механизм идентичности ERC-8004, присваивая каждому агенту профиль репутации; в будущем проект может стать базовым протоколом “рынка услуг Agent-to-Agent” и реализовать замкнутый цикл токенизации выполнения и расчетов задач.

2. Протокольный слой + прикладной слой

Этот слой — ключевая зона захвата ценности для x402 (слой ценности) и ERC-8004 (слой идентичности), обеспечивающая “функционирование машинного общества”. Важно фокусироваться на новых протоколах или старых протоколах с новым нарративом.

$DREAMS - Daydreams

￮ Обзор: Daydreams.Systems позиционирует себя как экосистема и лаборатория автономных агентов, формируя замкнутый цикл из трех основных продуктов: фреймворк DAYDREAMS (создание), DREAMS Router (платежи), платформа LUCID (исполнение). Цель — обеспечить долгосрочное планирование и выполнение задач агентами с минимальным управлением.

￮ Позиционирование: фреймворк агентов + платежный роутер + платформа исполнения

￮ CA: Sol_GMzuntWYJLpNuCizrSR7ZXggiMdDzTNiEmSNHHunpump

￮ Рыночная капитализация: $6.4M

￮ Связь с нарративом: ⭐⭐⭐⭐⭐

$PAYAI - PayAI Network

￮ Обзор: PayAI позиционирует себя как “платежную инфраструктуру эпохи AI”, основанную на архитектуре Solana-first с поддержкой нескольких сетей, предоставляя мгновенные платежи на уровне кода для автономных AI-агентов и микротранзакций. Ключевой компонент — x402 Facilitator, акцент на миллисекундных расчетах, низких комиссиях и бесшовной интеграции для агентов/приложений.

￮ Позиционирование: платежная/расчетная инфраструктура

￮ CA: Sol_E7NgL19JbN8BhUDgWjkH8MtnbhJoaGaWJqosxZZepump

￮ Рыночная капитализация: $5.1M

￮ Связь с нарративом: ⭐⭐⭐⭐⭐

$MRDN - Meridian

￮ Обзор: Meridian предоставляет “платежные рельсы как сервис”, превращая любой сайт, API, датасет или MCP-сервер в ресурс с оплатой за использование/страницу с помощью одной строки промежуточного кода, следуя стандарту HTTP/1.1 402 Payment Required. Позиционируется как расчетный слой “микро/нано-сервисов” в экономике AI-агентов, акцент на некастодиальности, безопасности и кросс-фреймворк-операбельности.

￮ Позиционирование: платежные рельсы, расчеты AI Agent

￮ CA: Base_0xe57e601c06689d3e2bf7db7bebb14b4ff28400c6

￮ Рыночная капитализация: $890K (по данным Coingecko, возможны расхождения)

￮ Связь с нарративом: ⭐⭐⭐⭐

$SANTA- S.A.N.T.A

￮ Обзор: SANTA — децентрализованная AI “виртуальная компания” из множества агентов, запущенная @questflow, для автоматизации операций и исследований криптокоманд

￮ Позиционирование: AI Agents Swarm

￮ CA: Base_0x815269d17c10f0f3df7249370e0c1b9efe781aa8

￮ Рыночная капитализация: $3.1M

￮ Связь с нарративом: ⭐⭐⭐⭐

$AURA - Aura AI Marketplace

￮ Обзор: AurraCloud строит инфраструктуру на базе протокола x402, помогая любым AI-агентам, рабочим процессам или API быстро монетизировать микроплатежи на блокчейне, предоставляя полный стек от MCP-хостинга до смарт-кошельков и дашбордов.

￮ Позиционирование: платформенная инфраструктура, платежный протокольный слой

￮ CA: Base_0xdCaA5E062b2be18E52eA6ED7ba232538621dDC10

￮ Рыночная капитализация: $1.3M

￮ Связь с нарративом: ⭐⭐⭐⭐

$GLORIA - GLORIA AI

￮ Обзор: Gloria — “AI-движимая платформа новостной аналитики”, цель которой — устранять шум, извлекать и мгновенно распространять “наиболее важные сигналы для трейдинга и принятия решений” из рыночных новостей. Продукт представлен в виде терминала, бота и API, охватывая сценарии одновременного использования людьми и AI-агентами, а также поддерживает токен и экосистему разработчиков.

￮ Позиционирование: AI-новостная аналитика

￮ CA: Base_0x3b313f5615bbd6b200c71f84ec2f677b94df8674

￮ Рыночная капитализация: $2.4M

￮ Связь с нарративом: ⭐⭐⭐

$Virtuals - Virtuals Protocol

￮ Обзор: Virtuals Protocol строит “производственное общество AI-агентов”: каждый агент может самостоятельно предоставлять услуги или продукты и совершать ончейн-транзакции с людьми или другими агентами. Все агенты токенизированы как отдельные Agent Token, что обеспечивает формирование капитала, открытое участие и выравнивание стимулов; протокол глубоко интегрировал свои ACP-смарт-контракты с платежным протоколом x402

￮ Позиционирование: инфраструктура финансирования AI Agent

￮ CA: Base_0x0b3e328455c4059EEb9e3f84b5543F74E24e7E1b

￮ Рыночная капитализация: $469.32M

￮ Связь с нарративом: ⭐⭐⭐⭐⭐

$EIGEN - Eigen Cloud

￮ Обзор: EigenCloud — “верифицируемое облако” на базе EigenLayer, использующее EigenCompute/EigenAI для предоставления верифицируемых AI- и вычислительных сервисов, а также интегрирующее AP2 и x402 для стандартизации и ончейн-расчетов агентских платежей.

￮ Позиционирование: верифицируемое облако для AI Agent

￮ CA: ETH_0xec53bF9167f50cDEB3Ae105f56099aaaB9061F83

￮ Рыночная капитализация: $432.43M

￮ Связь с нарративом: ⭐⭐⭐

$SWTCH - Switchboard

￮ Обзор: Switchboard позиционирует себя как “оракул для всего”, предоставляя dApp в мультиблокчейн-экосистеме верифицируемые данные в реальном времени, агрегированные возможности и безопасные случайные числа. Ключевые преимущества — скорость, отсутствие разрешений, высокая кастомизация, что позволяет разработчикам с минимальными издержками получать любые источники данных для смарт-контрактов.

￮ Позиционирование: децентрализованный оракул, сервис данных для агентов

￮ CA: Sol_SW1TCHLmRGTfW5xZknqQdpdarB8PD95sJYWpNp9TbFx

￮ Рыночная капитализация: $21.19M (FDV — $122.85M)

￮ Связь с нарративом: ⭐⭐⭐

Помимо вышеуказанных новых проектов, стоит также обратить внимание на потенциал перекомбинации традиционных базовых протоколов/публичных блокчейнов в нарративе AI Agent.

Примеры:

Safe (мультисиг и управление казначейством) может эволюционировать в слой кастодиального управления активами для “автономных организаций или машинных аккаунтов” в экономике агентов;

Superfluid (протокол потоковых платежей) естественно подходит для непрерывных микроплатежей и подписок на сервисы в сценариях x402;

ENS / EAS / Galxe и другие протоколы идентификации и верификации могут предоставить готовые модули репутации и верификации для слоя идентичности ERC-8004.

SUI (ранний участник AP2), совместно с Questflow/Google тестирует модель микроплатежей agent-to-agent, а объектно-ориентированная архитектура делает абстракцию аккаунтов и параллельные платежи естественно совместимыми с механизмом мультиаккаунт-авторизации и бюджетного контроля AP2.

5. Предупреждение о рисках

① Высокая волатильность активов: сейчас нарратив только начинает развиваться, за исключением традиционных проектов, большинство имеют низкую капитализацию, слабую ликвидность и высокие риски волатильности.

② Риски команды и управления: некоторые команды анонимны, управление неразвито, распределение средств непрозрачно, что создает высокий риск манипуляций и ухода с рынка.

Размышления: Текущий нарратив AI Agent/Machine Economy все еще довольно абстрактен: несмотря на наличие зачатков стандартов, отсутствуют “токеновые якоря/драйверы ценности”. Во-первых, экосистема находится в экспериментальной фазе, механизмы захвата ценности через денежные потоки и комиссии пока сложно оценить, а достоверный рыночный масштаб неясен; во-вторых, не хватает интуитивно понятных продуктов, что затрудняет формирование сильного рыночного консенсуса в краткосрочной перспективе — за этим нужно следить. Стоит отметить, что участие таких традиционных гигантов, как Google, Visa, Cloudflare, создает внешние триггеры для взрывного роста нарратива.