«Смотрите на это с ожиданием»: инвестиционный директор Bitwise рассматривает параболический рост золота как дорожную карту для следующего этапа роста bitcoin
Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган провёл параллель между ростом золота на 57% в 2025 году и сдержанными результатами bitcoin. По его мнению, bitcoin может готовиться к аналогичному структурному прорыву, когда оставшаяся база продавцов сократится.

Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise, утверждает, что стремительный рост золота в 2025 году является полезной аналогией для bitcoin и может указывать на то, куда направится BTC дальше, даже несмотря на то, что bitcoin торгуется в узком диапазоне между примерно $108,000 и $112,000.
Основная мысль Хоугана — структурная: центральные банки с 2022 года стали доминирующими маржинальными покупателями золота, и их постоянные покупки стали ключевой движущей силой примерно 57% доходности золота в этом году.
В отличие от этого, по его словам, bitcoin не наблюдал сопоставимого накопления со стороны центральных банков. Основную поддержку ценам BTC в последнее время обеспечивали спотовые ETF и корпоративные казначейства. Эта разница, по мнению Хоугана, помогает объяснить, почему золото взлетело, а bitcoin консолидировался.
Когда крупный, стабильный покупатель — в случае золота это центральные банки — начал накапливать актив в 2022 году, многие чувствительные к цене держатели продавали на фоне растущего спроса, что сдерживало ранний рост цен. Только после того, как этот пул продавцов иссяк, цены начали ускоряться.
«Я думаю, что произошедшее очевидно», — написал Хоуган. «На любом рынке есть подгруппа инвесторов, очень чувствительных к цене. Когда центральные банки начали лихорадочно скупать золото в 2022 году и поднимать цены, эти инвесторы продавали на фоне растущего спроса. Но в конечном итоге этот пул продавцов иссяк, и цены взлетели».
Покупки золота центральными банками, 2010-2024 (тонны) | Изображение: Bitwise
Похожая динамика, по его мнению, вероятно, развернётся и в bitcoin, по мере того как спрос со стороны ETF и корпораций сохранится, а база оставшихся продавцов сократится. CIO Bitwise представил эту гипотезу как возможный ответ на вопрос, который волнует инвесторов: почему bitcoin не вырос сразу до $200,000 несмотря на значительные покупки ETF и корпораций.
С момента запуска спотовых BTC ETF в январе 2024 года институциональные каналы и корпорации приобрели примерно 1.39 миллиона BTC, однако сеть за тот же период сгенерировала гораздо меньший новый объём предложения. Этот разрыв должен был бы привести к гораздо более высокому росту цен, если бы не компенсирующий пул продавцов.
По мнению Хоугана, многие из этих продавцов уже в значительной степени вышли с рынка, что создаёт предпосылки для точки перегиба. Если покупки ETF и корпораций продолжатся в текущем темпе, а доступное для продажи предложение на блокчейне будет сокращаться, bitcoin может решительно выйти из своего недавнего диапазона. Напротив, новая волна ликвидаций или замедление притока в ETF могут удержать BTC в рамках текущих уровней.
Рыночные данные показывают, что после недавней ликвидации на $19 миллиардов продолжается приток средств в спотовые продукты bitcoin. The Block сообщил о положительном чистом притоке в размере $477 миллионов в спотовые bitcoin ETF во вторник, даже несмотря на то, что импульс золота ослаб после тестирования исторических максимумов.
Тем не менее, страница цен The Block показывает, что BTC за последнюю неделю снизился более чем на 4% и торгуется ниже $108,000. Таким образом, основная мысль Хоугана сводится к терпению. Динамика золота могла показать стратегию, но не сроки.
«Не смотрите на стремительный рост золота с завистью. Смотрите на него с ожиданием. В конечном итоге это может показать нам, куда движется bitcoin», — написал Хоуган в записке, распространённой среди клиентов на этой неделе. Ранее Bitwise озвучивал целевой уровень цены BTC к концу года в $200,000. От текущих уровней bitcoin должен вырасти примерно на 85%, чтобы достичь этой отметки.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
THORWallet и dYdX заключили партнерство для предоставления децентрализованной торговли бессрочными контрактами тысячам спотовых трейдеров
Децентрализованные бессрочные контракты теперь доступны на мобильных устройствах: THORWallet, ориентированный на мобильные устройства самокастодиальный DeFi-кошелёк, интегрировал dYdX — один из ведущих децентрализованных протоколов для торговли бессрочными контрактами — прямо в своё приложение. Это партнёрство позволяет пользователям THORWallet торговать более чем 200 бессрочными фьючерсными рынками полностью на блокчейне с кредитным плечом до 50x, при этом не уступая контроль над своими активами. Благодаря THORWallet’s...

Восстановление цены HBAR до $0,20 может быть омрачено слабыми притоками средств
HBAR сталкивается с сокращением притока инвестиций и неопределённой динамикой на уровне $0.170. Прорыв выше $0.178 может восстановить бычьи настроения, однако неудача может привести к дальнейшему снижению цены.

Цена Ethereum с трудом возвращается к $4,000 на фоне давления со стороны долгосрочных держателей
Ethereum остается ниже 4 000 долларов, поскольку долгосрочные держатели возобновили продажи. Рост притока на биржи указывает на фиксацию прибыли, но прорыв выше 4 000 долларов может спровоцировать восстановление.

Кит, который идеально предсказал октябрьское падение, теперь ставит на новое снижение Bitcoin
Рынок Bitcoin разделился: крупный кит увеличил свою короткую позицию, в то время как другие инвесторы открывают новые длинные позиции. Противостояние быков и медведей может определить следующий этап волатильного восстановления Bitcoin.

Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее








