Полная поддержка Трампа! Новый председатель SEC США выступает за «дерегулирование»: после криптовалют разрешит «заменить квартальные отчеты на полугодовые»

После смягчения позиции по отношению к криптовалютам новый председатель SEC США активно продвигает философию регулирования «минимально эффективной дозы», что не только откликается на про-бизнес политику Трампа, но и предусматривает отмену обязательных квартальных отчетов, позволяя компаниям предоставлять полугодовые отчеты вместо них.

Автор: Long Yue

Источник: Wallstreetcn

От принятия криптовалют до отмены квартальных отчетов — регуляторный курс Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) претерпевает значительные изменения.

По сообщению Financial Times от 29 сентября, новый председатель SEC Paul Atkins заявил, что SEC рассмотрит возможность разрешить публичным компаниям использовать полугодовые отчеты вместо нынешнего требования о публикации результатов каждые три месяца, при этом подчеркивая принцип «минимально эффективной дозы» регулирования.

Правительство должно обеспечивать «минимально эффективную дозу» (a minimum «dose» of regulation) регулирования, необходимую для защиты инвесторов, одновременно позволяя компаниям процветать.

Сейчас настало время для SEC снизить свое влияние и позволить рынку самому определять оптимальную частоту отчетности в зависимости от отрасли, размера компании и ожиданий инвесторов.

Этот шаг Paul Atkins напрямую откликается на прежние предложения Трампа по смягчению требований к частоте отчетности, предоставляя компаниям большую гибкость. Это также является очередным примером про-бизнес позиции администрации Трампа и стремления к большему контролю над независимыми федеральными агентствами. Это знаменует собой полный разрыв SEC с широкой и строгой регуляторной повесткой, проводимой бывшим председателем Gary Gensler.

Ранее SEC уже смягчила свою позицию в отношении криптовалют, перейдя от агрессивного давления в период Gensler к более мягкому принятию, а нынешнее ослабление правил раскрытия информации для публичных компаний подтверждает, что такой «легкий» подход к регулированию будет распространяться повсеместно.

Философия регулирования «минимальной дозы», рассмотрение отмены обязательных квартальных отчетов

После вступления в должность Paul Atkins быстро задал тон для SEC под своим руководством. Он считает, что в последние годы SEC «отошла от прецедентов и предсказуемости, поддерживающих доверие к рынкам капитала», а также от четкой миссии, определенной для агентства Конгрессом более 90 лет назад.

Эти заявления рассматриваются как прямая критика агрессивной регуляторной и правоприменительной позиции его предшественника Gensler при администрации Байдена.

Ослабление требований к частоте раскрытия финансовой отчетности компаний — самая заметная часть программы Atkins по «дерегулированию». Он активно поддержал призыв Трампа отменить правило, обязывающее большинство американских публичных компаний раскрывать финансовое положение каждые три месяца.

Atkins заявил: «Сейчас пришло время для SEC убрать свой палец с весов и позволить рынку самому определять оптимальную частоту отчетности в зависимости от отрасли, размера компании и ожиданий инвесторов».

Он настаивает, что цель регулирования — защищать инвесторов и позволять бизнесу процветать, а не удовлетворять тех акционеров, которые «стремятся к социальным изменениям или чьи мотивы не связаны с максимизацией финансовой отдачи от инвестиций».

Atkins считает, что отказ от обязательных квартальных отчетов — не новая идея и «не шаг назад в прозрачности». Он отмечает, что такая гибкость уже предоставлена некоторым компаниям.

В качестве примера он приводит Великобританию, где после возвращения к полугодовой отчетности в 2014 году некоторые крупные компании по-прежнему публикуют квартальные отчеты по собственным нуждам. По его мнению, это доказывает, что рынок способен сам эффективно определять частоту и глубину раскрытия информации.

Критика европейской модели, противостояние «политическим течениям»

Регуляторная стратегия Atkins не ограничивается США. Он также резко критикует европейскую модель регулирования, называя климатические требования результатом работы «теоретиков» и предостерегая от того, чтобы «политические течения или искаженные цели» управляли раскрытием информации.

Он особо выделил критику недавно принятых в ЕС Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) и Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD). По его мнению, эти директивы требуют от компаний раскрытия информации, «которая может иметь социальное значение, но обычно не имеет финансовой значимости».

Atkins предупреждает: «Эти обязательные требования могут переложить издержки на американских инвесторов и клиентов, при этом практически не принося пользы для информации, необходимой для принятия инвестиционных решений».

Он прямо заявляет, что если Европа хочет стимулировать развитие своих рынков капитала за счет привлечения большего числа листингов и инвестиций, ей следует сосредоточиться на сокращении ненужной отчетной нагрузки.

Опасения инвесторов по поводу снижения прозрачности

Однако этот значительный поворот в политике SEC вызывает обеспокоенность на рынке. По сообщениям, группы по защите прав инвесторов уже выразили тревогу по этому поводу.

Эти группы считают, что переход от квартальных к полугодовым отчетам может ослабить прозрачность рынка и нанести ущерб интересам мелких инвесторов, которые имеют относительно ограниченные каналы получения информации.

Они опасаются, что в долгосрочной перспективе этот шаг может подорвать основы эффективного функционирования американских рынков капитала. Несмотря на то, что Atkins считает, что рынок способен к саморегулированию, противники настаивают на том, что обязательное и более частое раскрытие информации является ключом к поддержанию справедливости и эффективности рынка.