Forbes: Будущее финансов Уолл-стрит — справится ли Ethereum?

Оригинальное название: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

Автор оригинала: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Перевод: TechFlow

Соучредитель Ethereum Vitalik Buterin, его фонд вместе с Electric Capital и Paradigm поддержали запуск Etherealize с финансированием в 40 миллионов долларов — у этой стартап-компании только одна миссия: перестроить Wall Street на базе Ethereum.

Каждый день финансовая система Wall Street обрабатывает потоки средств на триллионы долларов — многие из которых до сих пор работают на системах, построенных десятки лет назад. Сделки с ипотекой и облигациями могут занимать несколько дней для расчетов. Посредники увеличивают издержки, требуют дополнительного капитала и усиливают риски. Для крупнейших мировых банков и управляющих активами выбор неправильной технологической инфраструктуры может привести к закреплению неэффективности нового поколения. Блокчейн-технологии способны изменить это. Но вопрос в том, какой блокчейн является лучшим выбором?

Критики утверждают, что Ethereum медленный и дорогой, а конкуренты заявляют о большей пропускной способности. Кроме того, финтех-гиганты даже начинают строить собственные блокчейны. Однако соучредитель и президент Etherealize, ключевой архитектор развития Ethereum Danny Ryan, руководил историческим проектом перехода на Proof-of-Stake — Merge. Он настаивает, что безопасность, нейтральность и криптографическая приватность Ethereum делают его идеальной платформой для глобальных финансов. Да, Wall Street нуждается в трансформации — и, по мнению Ryan, Ethereum — единственный блокчейн, способный это сделать.

Ryan проработал в Ethereum Foundation почти десять лет, тесно сотрудничая с Vitalik Buterin и формируя протокол на самых важных этапах его развития. Сегодня Etherealize получил инвестиции в 40 миллионов долларов от Paradigm, Electric Capital и Ethereum Foundation, а также стартовое финансирование от Ethereum Foundation, и Ryan убежден, что Ethereum готов выйти на рынок Wall Street.

Ответ Ryan — прямой, точный и немного удивительный — выходит далеко за рамки криптовалютного хайпа, но он также подробно объясняет, почему Ethereum может быть самым безопасным выбором для перестройки финансовой системы.

Соучредитель и президент Etherealize Danny Ryan считает, что Ethereum — единственный блокчейн, обладающий безопасностью и нейтральностью, способный перестроить Wall Street.

Безопасность — это дефицитный ресурс

Я начал с очевидного вопроса: учитывая перегруженность и высокие комиссии в Ethereum, почему Wall Street должен ему доверять?

Ryan не колебался: «Криптоэкономическая безопасность — это дефицитный ресурс». В системах Proof-of-Stake валидаторы должны блокировать капитал, чтобы сделать стоимость атаки непомерно высокой. Сегодня в Ethereum более миллиона валидаторов, а общая сумма стейкинга приближается к 100 миллиардам долларов. «Такое невозможно создать за одну ночь», — добавил он.

Для сравнения, новые блокчейны могут создавать более быстрые сети, но обычно зависят от небольшого числа институциональных сторонников. «Это больше похоже на консорциум», — объясняет Ryan. — «Вы доверяете компаниям, контрактам и юридическим механизмам, участвующим в системе. Это другой тип гарантий безопасности. Это не то же самое, что поддерживать нейтральную глобальную сеть, в которой вращаются десятки миллиардов долларов».

Данные подтверждают его слова. Согласно последним исследованиям Etherealize, Ethereum обеспечивает безопасность более 70% стоимости стейблкоинов и 85% токенизированных реальных активов. Если масштаб безопасности критически важен, то у Ethereum несомненно есть это преимущество.

Сеть Ethereum насчитывает более миллиона валидаторов и более 120 миллиардов долларов в стейкинге, что делает ее самым безопасным блокчейном — для институтов, управляющих контрагентскими рисками, это «дефицитный ресурс». (getty)

Приватность: обещания и математика

Приватность — еще один ключевой вопрос. Ни один банк не станет размещать клиентские транзакции в полностью открытом реестре. Является ли это причиной того, что такие проекты, как Canton, поддерживаемые крупными финансовыми институтами, привлекают внимание?

Ответ Ryan был острым: «Canton полагается на презумпцию добросовестности — веру в то, что контрагент удалит чувствительные данные. Это иллюзорная приватность. С помощью криптографии можно решить проблему приватности на фундаментальном уровне».

Он говорит о доказательствах с нулевым разглашением (ZKP) — области криптографии, разработанной еще до появления блокчейна, но теперь широко применяемой в Ethereum. ZKP уже стали основой rollup-решений, которые позволяют агрегировать тысячи транзакций и проводить их расчет в Ethereum. Та же технология расширяется и на приватность: реализуется выборочное раскрытие, позволяющее регуляторам проверять соответствие требованиям без раскрытия всех деталей транзакций рынку.

«Вы решаете проблему приватности с помощью математики», — добавляет Ryan, — эта фраза стала своего рода руководящим принципом того, как Ethereum отвечает институциональным требованиям.

Институциональное финансирование требует конфиденциальности. Инструменты нулевого разглашения Ethereum призваны обеспечивать приватность с помощью криптографии, а не посредников. (getty)

Модульность: институты контролируют свою инфраструктуру

Я спросил его о архитектуре Ethereum. Не кажется ли она слишком сложной по сравнению с попытками Stripe и Circle построить с нуля более простые блокчейны?

Ryan возразил, что кажущаяся сложность — это преимущество. «Институтам нравится L2-модель», — объясняет он. — «Она позволяет им настраивать инфраструктуру под себя, при этом наследуя безопасность, нейтральность и ликвидность Ethereum. Они могут контролировать свою инфраструктуру, оставаясь частью глобального сетевого эффекта».

Он отмечает, что Coinbase и их сеть Base — это доказательство концепции. Base построена на L2 Ethereum и уже в первый год принесла почти 100 миллионов долларов дохода от последовательной записи, продемонстрировав экономическую жизнеспособность и институциональный масштаб.

Для Ryan модульность — это не техническая деталь, а план того, как институты могут строить собственную блокчейн-инфраструктуру, не теряя преимуществ общей сети.

Стратегия масштабирования Ethereum сочетает rollups и сэмплинг доступности данных — этот путь должен позволить достичь более 100 000 TPS без ущерба для безопасности. (getty)

Нейтральность и пропускная способность

А как насчет скорости? Solana и другие конкуренты заявляют о тысячах транзакций в секунду. Разве это не более практично для глобальных финансов по сравнению с относительно ограниченной пропускной способностью Ethereum?

Ryan переосмысливает вопрос: «Когда финансовые институты рассматривают блокчейн, они спрашивают не только “насколько он быстрый?” Они также интересуются: может ли система корректно работать и быть доступной, кому мне нужно доверять? В Ethereum ответ: никому не нужно доверять».

Это и есть «доверительная нейтральность» — гарантия того, что базовый протокол не будет благоприятствовать инсайдерам. С 2015 года Ethereum не имел ни одного дня простоя — этот рекорд заслуживает признания в финансовой системе.

Что касается масштабируемости, Ryan ссылается на дорожную карту, разработанную соучредителем и архитектором Ethereum Vitalik Buterin. Он подчеркивает, что ключ к масштабированию — это агрегирование множества L2, работающих на Ethereum, а не одна цепочка. Уже сейчас вся система способна обрабатывать десятки тысяч транзакций в секунду, а с предстоящими обновлениями, такими как сэмплинг доступности данных, Ryan ожидает, что общая пропускная способность превысит 100 000 TPS всего за несколько лет. «Масштабируемость уже здесь — и без жертв доверия», — говорит он.

По мере модернизации финансовых каналов Wall Street, главный вопрос — какой блокчейн сможет удовлетворить институциональные требования к масштабу, безопасности и приватности. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Более широкая перспектива

Ryan не утверждает, что Ethereum совершенен. Его позиция в том, что только Ethereum сочетает в себе все преимущества, которые действительно важны для институтов: безопасность, приватность, модульность и нейтральность.

Stripe, Circle и другие могут попытаться создать свои блокчейны. Но Ryan настаивает, что в итоге они столкнутся с суровой реальностью: «Большинству компаний придется снова подключаться к Ethereum. Потому что безопасность не бесплатна — это дефицитный ресурс».

Для Wall Street это может стать точкой принятия решения: строить ли на изолированных проприетарных системах или подключиться к нейтральной глобальной сети, доказавшей свою устойчивость за десятилетие? Базовая архитектура Ethereum может и не быть самой быстрой, но для Wall Street она, возможно, является самым безопасным выбором — архитектурой, быстро масштабируемой и обеспечивающей приватность с помощью математики, а не обещаний, которые могут быть нарушены институтами.