Руководитель продукта Bitget: что означает недавно предложенная "UEX Панорамная биржа"?

Оригинал взят с Odaily

 

В этом выпуске приглашён руководитель продукта Bitget KH, который подробно рассказывает о концепции Universal Exchange (UEX), предложенной CEO Bitget. Основные темы обсуждения: обновление продуктов биржи, диверсификация активов, интеграция AI и системы управления рисками, RWA (реальные активы) и интеграция с традиционными финансами, вопросы регулирования и комплаенса, а также конкурентное позиционирование относительно других бирж. Мнение, выраженное в статье, принадлежит интервьюируемому и не отражает позицию Odaily. Пожалуйста, строго соблюдайте законы и нормативные акты вашей юрисдикции.

Возможности для интеграции CEX и DEX

Маоди: Прежде чем приступить к вопросам, не могли бы вы рассказать немного о себе, о вашей текущей роли и опыте работы в Bitget?

KH: Я отвечаю за наш продукт и часть бизнеса, сейчас занимаю должность CPO. Большую часть времени я сосредоточен на продукте, и за последний год мне посчастливилось участвовать в более широком спектре бизнес-процессов и продуктов.

Маоди: В последнее время многие биржи исследуют интеграцию CEX и DEX, а также выпускают соответствующие продукты. Почему вы решили запустить такие продукты или обновления именно сейчас? Какую ключевую проблему рынка вы считаете самой насущной?

KH: Прежде всего, мы видим, что в этом цикле CEX сталкиваются с ключевой проблемой: пользователи хотят торговать более широким спектром крипто- или качественных активов, включая "миллионные длиннохвостые" активы на блокчейне, такие как memecoin, а также токенизированные традиционные активы (RWA). Спрос на такие активы противоречит прежней модели листинга CEX, поддерживающей только спот и фьючерсы. Иными словами, желание пользователей к диверсификации активов растёт, а решения для разных активов становятся всё более зрелыми, поэтому диапазон торговли CEX должен выйти за прежние рамки. Именно поэтому многие CEX интегрируют DEX — это результат совокупного влияния этих факторов.

Мы считаем, что необходима системная, а не фрагментарная функциональная стратегия. Сначала нужно обеспечить более широкий доступ к активам; когда активов становится больше, пользователи сталкиваются с вопросами поиска выгодных сделок, качества торгового опыта, наличия подходящих инструментов, а также достаточного уровня безопасности и управления рисками. Поэтому мы, основываясь на отраслевых тенденциях, представили новую концепцию UEX.

Определение UEX и улучшение пользовательского опыта

Маоди: Как обычному пользователю, особенно не профессиональному трейдеру, понять UEX? Кроме смены названия, какие конкретные улучшения в опыте — например, скорость, ассортимент активов — вы можете выделить?

KH: UEX расшифровывается как Universal Exchange, но в отличие от CEX и DEX, где C и D обозначают степень централизации, U может иметь несколько значений: Universal Assets — более широкий и разнообразный спектр глобальных активов; Unified Account — один аккаунт для всех торговых нужд; User-friendly — более удобный опыт благодаря AI. Какое из этих значений "U" будет признано пользователями и сообществом, покажет время.
UEX — это изначально наша внутренняя концепция, основанная на наблюдаемых трендах. Мы хотели выйти за рамки привычного мышления CEX: не просто дорабатывать старый продукт, а с нуля переосмыслить его под новые требования. Мы говорим: "Снести стену и построить рынок без стен", чтобы через новую позицию дать пользователям и отрасли почувствовать реальные изменения.

Что касается улучшений для пользователей и устранения ранее упомянутых болевых точек: во-первых, это более широкий и разнообразный спектр криптоактивов. Наш продукт Onchain trading в середине сентября получил крупное обновление: теперь поддерживаются все активы на нескольких основных блокчейнах, а покупка миллионов токенов через Bitget с использованием USDT/USDC с вашего спотового счета стала максимально плавной благодаря нашему кастодиальному и onchain-протоколу.
В части традиционных финансовых активов: мы запустили бессрочные индексы на акции Apple, Nvidia и других компаний (RWA-индексы); уже доступны токены акций "семи технологических гигантов" (Magnificent Seven) и некоторых популярных крипто-компаний, с плечом до 25x и заметным ростом ликвидности.

В сегменте токенизированных акций США мы стали первой CEX, сотрудничающей с Ondo — эмитентом токенов акций США, интегрировавшим ликвидность с 1inch. Сейчас поддерживается более 100 токенов акций США, которые можно купить на Bitget Onchain Market; ликвидности Ondo достаточно для удовлетворения пользовательского спроса.
Ещё одно направление — TradFi: мы активно работаем над интеграцией с MetaQuotes. В Q4 через Bitget и канал MT5 можно будет торговать золотом, форексом, индексами и другими сотнями инструментов TradFi. Базовые CFD-контракты на традиционном рынке также отличаются высокой ликвидностью.

В целом, мы сделали большой шаг от фокуса на криптоактивах к поддержке всех onchain-активов, токенизированных акций США и их деривативов, а также золота, форекса и индексов из TradFi.

Вторая проблема пользователей: смогут ли они находить лучшие торговые возможности при расширении ассортимента активов? С одной стороны, мы улучшаем рыночные и фундаментальные продукты; с другой — внедряем AI для изменения торговой парадигмы. Мы считаем, что AI способен устранить разрыв в торговле и помочь пользователям улучшить свои торговые привычки, поэтому мы и создаём более интеллектуальные инструменты.

Третий вопрос: сможем ли мы обеспечить лучшую систему управления рисками и защиту пользователей при таком разнообразии активов и торговых возможностей? Мы строим централизованную систему управления рисками, в том числе фонд защиты пользователей на 700 миллионов долларов и глобальные сервисные и маркетинговые команды, чтобы пользователи могли спокойно пользоваться продуктом.

Механизмы управления рисками и комиссии UEX на блокчейне

Маоди: Вы упомянули "безопасность". Я сам пользуюсь как централизованными, так и onchain-продуктами, и знаю, что многие токены на блокчейне очень рискованные, некоторые даже являются скамами или фейковыми Meme-проектами. В анонсе Bitget говорится, что UEX будет фильтровать токены по системе управления рисками и многомерным метрикам. Я правильно понимаю, что только прошедшие отбор токены можно купить через вашу биржу? Как работает этот механизм? Он публичен? И как ваши комиссии на покупку onchain-активов отличаются от прямой покупки на блокчейне?

KH: Отличный вопрос. На блокчейне активов очень много, и риски очевидны. Ранее CEX работали по принципу whitelist — команда листинга проводила аудит. В нашем onchain-продукте мы реализуем полное открытие активов, но это не значит отсутствие ограничений: мы используем "без разрешений + blacklist-менеджмент", то есть переходим от whitelist к blacklist. В blacklist могут попасть активы, связанные с порнографией, насилием, скам-проектами, манипуляциями, риском эмиссии, rugpull и т.д. Для этого мы сделали следующее: во-первых, интегрировали данные от нескольких профессиональных onchain-сервисов и разработали собственную многомерную модель оценки рисков. В результате, даже при полном открытии, если пользователь вводит адрес контракта, актив будет найден, но если он признан высокорискованным — торговля будет запрещена. Во-вторых, пользователи видят рейтинг риска, мы продолжаем совершенствовать систему оценки, и вскоре пользователи смогут видеть, по каким метрикам актив признан рискованным. Мы хотим с помощью продукта и алгоритмов обеспечить надёжную защиту трейдеров — это сложно, но правильно.

Что касается комиссии: в нашем onchain-продукте она составляет 0,5% (пять тысячных). Главное, что мы предлагаем — это плавный опыт: на разных блокчейнах разный Gas, иногда нужно менять нативные токены для оплаты Gas, есть вопросы кроссчейна — всё это мы максимально упрощаем для пользователя. Достаточно держать USDT/USDC на спотовом счёте CEX, чтобы покупать onchain-активы на разных блокчейнах быстро и удобно. Это и есть главное отличие нашего продукта.

Баланс между опытом, активами и безопасностью

Маоди: CEX и DEX всегда сталкивались с "невозможным треугольником" между опытом пользователя, разнообразием активов и безопасностью. Как вы смотрите на этот треугольник в контексте UEX? Можно ли объединить плюсы CEX и DEX?

KH: Я считаю, что этот треугольник был "невозможным" только на определённом историческом этапе. С развитием базовых решений и продуктов появляется возможность найти лучший баланс. Наша цель при создании UEX — больше активов, лучший опыт, гарантированная безопасность. Это стало возможным благодаря текущему циклу: интеграция DEX, развитие RWA и другие факторы сделали активы более разнообразными, а опыт пользователя — лучше.
Безопасность всегда была и остаётся для нас приоритетом и "базовой линией" биржи. Для UEX наш опыт, ресурсы и команда, накопленные на CEX, дают нам больше возможностей и ответственности по обеспечению безопасности и управления рисками, чтобы предоставить пользователям лучший продукт.

Маоди: Судя по всему, вы хотите создать "супер-гейтвей", объединяющий onchain и традиционные финансовые инструменты. Это новый вектор развития? Как вы собираетесь конкурировать с другими биржами?

KH: "Супер-гейтвей" — это наш вектор развития продукта: единая точка входа, больше активов, лучший опыт, безопасность и простота для пользователя — вот что мы хотим донести.
Что касается дифференциации, Bitget на ранних этапах был догоняющим по продукту, сейчас различия между топовыми биржами минимальны, продукты стали похожи. В этом году биржи экспериментируют с активами, DEX, платежами и т.д. Мы делаем ставку на "супер-гейтвей" и считаем, что время пришло. Раньше нас знали за деривативы и копитрейдинг; в будущем мы хотим, чтобы Bitget ассоциировался с UEX — универсальным гейтвеем с самым широким выбором инструментов и удобными торговыми решениями.

Маоди: Вы упомянули фонд в 700 миллионов долларов и единую систему управления рисками и защиты. Как обеспечивается защита активов пользователей в экстремальных ситуациях? Как устроен механизм компенсаций?

KH: Фонд защиты — это наша долгосрочная инициатива, и с ростом платформы его объём увеличился до 700 миллионов долларов. Мы хотим обеспечить максимально широкую защиту пользователей. Например, на DEX при работе с личным кошельком или высокорискованными протоколами нет такого уровня защиты и сервиса, как на CEX. В UEX, если проблема возникла в наших продуктах или протоколах — будь то onchain или TradFi-активы — и пользователь пострадал из-за системных или безопасностных сбоев, мы всегда рассматриваем обращения и компенсируем убытки. Это ответственность CEX и наш принцип "пользователь прежде всего".

Перспективы UEX и анализ различий с аудиторией PERP DEX

Маоди: Считаете ли вы, что UEX станет основным направлением развития бирж? Сейчас появляются похожие продукты, например PERP DEX, Binance тоже движется в этом направлении. Как вы оцениваете этот сегмент?

KH: PERP DEX — действительно горячая тема и сегмент. Мы уважаем и ждём появления новых сильных команд и продуктов, таких как Hyperliquid, которые двигают границы технологий и способствуют здоровой конкуренции. Деривативы всегда были ключевым продуктом для бирж и пользователей, и рост DEX по сравнению с CEX очевиден — отсюда и популярность темы.
Что касается различий с UEX, сейчас аудитории PERP DEX и UEX сильно отличаются. Наш продукт больше подходит мейнстрим-пользователям, мы много работаем над улучшением опыта, чтобы сделать продукт максимально доступным для широкой аудитории. Это главное отличие на данный момент. Но я лично верю, что децентрализация — будущее отрасли. Когда мы приходили в индустрию, мечтали реформировать финансы с помощью блокчейна, и сейчас эта цель становится всё более реальной — это вдохновляет.

Маоди: Планирует ли Bitget запускать продукты, похожие на Hyperliquid?

KH: Это направление и сегмент, за которым мы внимательно следим, и у нас обязательно будут важные инициативы в этой области.

Роль AI в стратегии Bitget

Маоди: В ваших анонсах много говорится о функциях AI — ответы на вопросы, отслеживание "умных денег" и т.д. Какое место AI занимает в вашей стратегии? Это вспомогательный инструмент или ключевое направление развития? Есть ли отдельная команда по AI?

KH: С прошлого года мы собрали отличную команду по AI-продуктам и технологиям, что стало основой для последующих запусков. В команде есть специалисты из Microsoft, Alibaba DAMO Academy и других компаний. AI интегрирован во все платформы: внутренний AI для кодинга, перевода, локализации, проверки и рекомендаций контента — раньше это делали люди, теперь AI; наш AI-бот поддержки клиентов — тоже собственная разработка. Самое заметное для пользователей — AI-ассистент GetAgent, запущенный в августе, который мы позиционируем как AI-трейдинг-ассистент для Crypto.

В основе GetAgent — множество моделей и алгоритмов, а также данные и сервисы внутри и вне биржи, включая крипто-новости. Он может глубоко анализировать рынок, искать новости; главное — в отличие от универсальных AI-продуктов, GetAgent знает ваши позиции, стиль торговли, может предлагать стратегии и даже размещать ордера на естественном языке. Это преимущество биржи в создании Agent по сравнению с универсальными продуктами или сторонними инструментами.

Два ключевых стратегических направления UEX: максимальная диверсификация активов и развитие интеллектуальных торговых инструментов. Это похоже на переход традиционных медиа от печати к интернету: когда предложение контента резко растёт, меняется способ его потребления, и рекомендательные системы становятся ключевыми. Аналогично, с ростом ассортимента активов торговые инструменты должны эволюционировать — поэтому AI стал вторым стратегическим ядром продукта.

Мы верим в этот тренд, хотя потребуется время для его подтверждения. Сейчас все привыкли к GUI-интерфейсам, но в будущем, возможно, всё больше людей будут взаимодействовать с Agent/Chatbot для совершения сделок — это то, что мы хотим развивать.

У биржи есть преимущество в этом процессе: сделки происходят внутри платформы, мы можем глубоко интегрировать аналитику и управление портфелем, а также исполнение сделок. GetAgent уже сейчас имеет передовую архитектуру, интегрируя более 50 MCP-инструментов. Мы видим, что многие платформы и стартапы запускают продукты Crypto+AI, и по результатам внутренних и внешних тестов GetAgent от Bitget — один из самых глубоко интегрированных с торговыми сценариями AI-ассистентов на рынке. Приглашаем всех попробовать и поделиться впечатлениями.

Как UEX решает вопросы комплаенса и токенизации традиционных активов

Маоди: Вы упомянули токенизированные акции, RWA, золото, форекс и другие традиционные активы. Если всё это добавить в UEX, не возникнут ли сложности с регулированием и комплаенсом? Как вы планируете решать эти вопросы?

KH: Комплаенс — это всегда ключевой фактор при проектировании продукта. Мы тщательно проверяем эмитентов RWA-активов: наличие лицензий broker-dealer, соответствие требованиям, ограничения по странам и приватности, а также вопросы акций/дивидендов. Мы поддерживаем тесный контакт со всеми активными эмитентами на рынке. Например, Ondo, с которым мы интегрированы, прошёл строгую двустороннюю проверку. В части золота и форекса есть зрелые интеграционные решения; MetaQuotes — мировой лидер в онлайн-услугах форекса/CFD, мы получим необходимые лицензии и соблюдём все требования, включая AML/CFT, чтобы продукт соответствовал закону и регулированию.

Маоди: Токенизированные акции вызывают споры по ликвидности и правам собственности, этот сегмент ещё очень ранний. Вы уже интегрировали продукты Ondo? Изучали ли вы схемы распределения прав? Есть ли новые идеи?

KH: Как продукт на ранней стадии, ликвидность RWA-токенов — временная проблема. Поэтому мы не размещаем RWA-пары на спотовом рынке, а интегрируем ликвидность Ondo с 1inch, где маркетмейкеры обеспечивают ликвидность. Такой "внешний пул" ликвидности даже более концентрирован и эффективен, чем прямой листинг на бирже — поэтому мы выбрали этот путь.

Что касается дивидендов, у каждого эмитента своя схема. Например, Ondo включает дивиденды в "цену права" токена. Если базовый актив стабильно выплачивает дивиденды, цена токена Ondo может быть выше рыночной, так как дивиденды реинвестируются и отражаются в цене RWA-актива. Для пользователя это эквивалентно "постоянному реинвестированию дивидендов". По мере развития отрасли появятся более признанные решения.

В части деривативов на RWA мы тоже внедрили инновации: запустили бессрочные контракты на индексы акций США на основе RWA. Поскольку на один базовый актив (например, Tesla) может быть несколько эмитентов с разной ликвидностью, мы делаем индексные контракты, где каждый эмитент становится источником цены, а вес определяется объёмом и ликвидностью, чтобы максимально учесть всю ликвидность и создать стабильный и эффективный рынок.

Маоди: В обычные торговые часы акций, например Tesla на американском рынке, будет ли цена акций учитываться в индексе? А вне торговых часов — цена токенизированных акций? Можно ли так понимать?

KH: Мы не используем напрямую цену на традиционном рынке, так как поддерживаем деривативы на токенизированные активы. Традиционная цена может быть ориентиром для контроля или управления рисками, но базой дериватива (PERP) является RWA-токен. Например, токены Ondo торгуются 5×24 часа, в нерабочие дни не торгуются, а в рабочие — круглосуточно.