Cloudflare выпускает NET Dollar: когда «интернет-коммунальные услуги» лично берутся за преобразование глобальной платежной системы

Возможно, вы никогда не слышали о Cloudflare, но если вы пользуетесь интернетом, практически невозможно обойтись без его сервисов.

Эта компания — «невидимый гигант» интернет-мира: заказываете ли вы еду, смотрите короткие видео, открываете почту или входите в корпоративную систему — с большой вероятностью вы проходите через её сеть. Она выступает огромным цифровым щитом и ускорителем, обеспечивая безопасность и доставку контента почти для одной пятой всех сайтов в мире.

Когда страница открывается за секунду, а любимое приложение защищено от хакерских атак, за этим часто стоит Cloudflare. Это настоящая «вода, электричество и газ» интернета — базовая инфраструктура, поддерживающая эффективное и безопасное движение данных по всему миру.

25 сентября Cloudflare приняла знаковое стратегическое решение, расширив свою инфраструктуру в новое измерение: компания объявила о запуске собственной стейблкоина — NET Dollar.

Зачем выпускать собственный стейблкоин?

Генеральный директор Cloudflare Matthew Prince дал ответ: «Десятилетиями бизнес-модель интернета строилась на рекламных платформах и банковских переводах. Но следующий этап развития интернета будет основан на оплате за каждое действие, разовых платежах и микротранзакциях».

Годовой доход Cloudflare превышает 1.6 миллиардов долларов, ежедневно обрабатывается триллионы запросов — это настоящая инфраструктура интернета. Но в этой огромной цифровой сети платежи — единственный элемент, который не находится под её контролем. Это ощущение потери контроля беспокоит всё больше крупных компаний.

Apple ежегодно рассчитывается с разработчиками App Store на десятки миллиардов долларов, Amazon обрабатывает огромные потоки средств от сторонних продавцов, Tesla поддерживает платёжные отношения с более чем 3000 поставщиков по всему миру. Все эти гиганты сталкиваются с одними и теми же трудностями: длительные циклы расчетов, высокие комиссии, сложное соблюдение требований при трансграничных операциях, а главное — потеря контроля над ключевым элементом замкнутого цикла.

По мере цифровизации и автоматизации бизнеса устаревшая финансовая инфраструктура становится узким местом. Поэтому крупные компании выбирают более прямой путь: если нельзя изменить старую систему, нужно построить свою собственную.

Зачем крупным компаниям собственный стейблкоин

Появление NET Dollar заставляет по-новому взглянуть на мотивацию выпуска стейблкоинов. В отличие от USDT и USDC, которые ориентированы на массовое обращение, Cloudflare подходит к выпуску более прагматично — сначала решая платёжные задачи внутри собственной бизнес-экосистемы.

Это существенное отличие.

USDT и USDC изначально нацелены на весь крипторынок, наращивая масштаб за счёт широкой приемлемости; NET Dollar на данный момент больше похож на «внутреннюю валюту», созданную специально для коммерческой сети Cloudflare.

Разумеется, границы не фиксированы. Пример PayPal с PYUSD показателен: в 2023 году он был запущен только для собственной платёжной системы, а сегодня поддерживает обмен на сотни криптовалют, значительно расширив изначальные рамки.

Корпоративные стейблкоины, вероятно, тоже пройдут этот путь — от инструмента повышения внутренней эффективности к более широким сценариям обращения.

Ключевое различие — в мотивации. Традиционные эмитенты стейблкоинов зарабатывают на инвестициях резервов, а компании выпускают стейблкоины для оптимизации процессов и контроля. Эта разница определяет отличия в дизайне, применении и будущем развитии.

Для крупных компаний платежи всегда были «последней милей» коммерческого цикла, но этот участок контролируют банки и платёжные системы, со всеми упомянутыми выше проблемами. Поэтому интеграция платежей в собственную систему и создание управляемого замкнутого цикла с помощью стейблкоина становится стратегическим выбором.

Истинная ценность корпоративного стейблкоина — не в громких нарративах, а в точечном решении болевых точек процесса, что значительно повышает эффективность.

В цепочках поставок эта ценность особенно заметна.

Международные цепочки поставок — это система с высоким уровнем трения. Один платёж из США во Вьетнам проходит через несколько часовых поясов, валют и банков. По данным Всемирного банка, средняя мировая стоимость перевода всё ещё превышает 6%.

Средняя стоимость транзакций при переводе в определённые страны/регионы (%) | Источник: WORLD BANK GROUP

Корпоративный стейблкоин может сократить этот процесс до минут. Американская компания может за несколько минут перевести платёж вьетнамскому поставщику, снизив издержки до менее чем 1%. Время нахождения средств в пути резко сокращается, а эффективность оборота всей цепочки возрастает.

Ещё важнее — меняется распределение власти в расчетах.

Раньше банк был посредником, контролируя скорость и стоимость транзакций; в сети стейблкоинов компания сама управляет этим ключевым этапом.

Помимо эффективности, стоимость — ещё одна неотъемлемая нагрузка для бизнеса. Потери на курсовых разницах, банковские комиссии, сборы платёжных систем — всё это кажется мелочью, но в сумме способно подорвать конкурентоспособность.

Смысл корпоративного стейблкоина — в обходе традиционных финансовых посредников и перестройке структуры издержек. Изменения касаются не только абсолютных сумм, но и прозрачности и простоты структуры. В традиционной модели компания сталкивается со сложной системой тарифов: фиксированные и процентные сборы, курсовые разницы, комиссии посредников — расчёты непрозрачны и трудно прогнозируемы.

В сети стейблкоинов издержки практически сводятся к одной статье — комиссии за транзакции в блокчейне. Она открыта, предсказуема и относительно стабильна. Это позволяет компаниям точнее рассчитывать расходы и прибыль, а решения становятся более обоснованными.

Сравнение этапов глобальных платежей в традиционных финансах и при оплате стейблкоинами | Источник: SevenX Ventures

Далее, управление денежными потоками также может быть трансформировано. Традиционно это требует ручных операций и банковских систем — процесс сложный, неэффективный и подвержен ошибкам.

Когда корпоративный стейблкоин интегрируется со смарт-контрактами, движение средств может происходить автоматически по заданным условиям. После поставки и приёмки товара платёж автоматически высвобождается, при достижении проектом этапа — соответствующие средства тут же перечисляются. Компании больше не нужно вручную следить за счетами — правила прописываются в контракте.

Эта механика меняет не только эффективность. Прозрачная и неизменяемая логика платежей снижает издержки на доверие между сторонами и предотвращает возможные споры заранее.

Когда всё больше партнёров подключаются к одной платёжной системе, начинает работать сетевой эффект. Поставщики, дистрибьюторы, партнёры и даже конечные пользователи рассчитываются в одном стейблкоине — ценность сети растёт экспоненциально.

Эта ценность проявляется не только в масштабе, но и в эффекте «запирания». Глубоко интегрировавшись в систему корпоративного стейблкоина, переход к другой системе становится дорогим — не только из-за технических затрат, но и из-за обучения, отношений и упущенных возможностей.

Эта «липкость» становится самой прочной защитой бизнеса. В условиях жёсткой конкуренции компании с собственной экосистемой стейблкоинов могут лучше контролировать издержки и денежные потоки, а также укреплять долгосрочные преимущества за счёт сетевого эффекта.

Как корпоративные стейблкоины проникают в разные отрасли

У каждой отрасли свои болевые точки, и корпоративные стейблкоины становятся потенциальным решением. Хотя они ещё не получили массового распространения, уже демонстрируют возможность интеграции в реальные бизнес-процессы.

Электронная коммерция: автоматизация залогов, комиссий и возвратов

Для платформ электронной коммерции стейблкоины становятся инструментом для построения новой платёжной инфраструктуры. Партнёрство Shopify и Coinbase позволило продавцам из 34 стран принимать USDC, но это только начало.

Залог, который продавец вносит при подключении к платформе, можно сразу прописать в смарт-контракте: при нарушении условий он автоматически списывается, по окончании срока — возвращается. Комиссия платформы также может рассчитываться в реальном времени: после каждой сделки система автоматически переводит средства с аккаунта продавца на платформу.

Процесс возврата также меняется. Раньше международный возврат мог занимать недели и проходить через несколько банковских этапов; со стейблкоином деньги поступают за считанные минуты — совершенно иной опыт.

Далее, стейблкоины поддерживают микроплатежи. Покупатель может платить за просмотр страницы товара, за персонализированные рекомендации, даже за приоритетное обслуживание — такие разовые транзакции в традиционной платёжной системе практически невозможны, а в среде стейблкоинов — вполне реализуемы.

Промышленные гиганты: единая сеть для платежей поставщикам и финансирования запасов

Промышленность наиболее глобализирована, цепочки поставок охватывают десятки стран. Для компаний вроде Apple или Tesla координация платежей, финансирования и залогов для тысяч поставщиков — огромная системная задача.

Выпустив собственный стейблкоин, такие компании могут создать внутреннюю эффективную и дешевую платёжную сеть. Платежи поставщикам, финансирование запасов, управление гарантийными залогами — процессы, которые раньше требовали межбанковских, межвалютных и ручных операций, теперь могут выполняться мгновенно в одной сети.

Более того, такая цифровая платёжная система может быть интегрирована с существующими корпоративными системами. Если ERP фиксирует нехватку комплектующих, автоматически инициируется заказ и оплата; если система контроля качества выявляет проблемную партию, тут же списываются средства с залога поставщика.

Например, у Tesla более 3000 поставщиков в более чем 30 странах. Если расчёты вести в едином стейблкоине — «Tesla Coin», а обмен на доллары контролирует сама Tesla, это не только снижает издержки, но и даёт больший контроль на ключевых этапах.

Контент-платформы: новые пути распределения и микроплатежей

Контентная индустрия переживает перестройку, ориентированную на создателей. Для платформ вроде YouTube, TikTok, Substack или Medium главный вызов — как эффективно и справедливо распределять доходы между глобальными авторами.

Корпоративные стейблкоины рассматриваются как возможное решение. Они позволяют платформе мгновенно рассчитываться с авторами по всему миру, минуя сложные банковские системы и высокие комиссии. Механизм микроплатежей позволяет ещё более точно делить доходы.

YouTube ежегодно выплачивает авторам десятки миллиардов долларов, но способы оплаты и валюты различаются, колебания курсов влияют на доход, а налоговые процедуры крайне сложны. Если платформа создаст собственную сеть стейблкоинов, можно реализовать действительно единые глобальные расчёты.

Этот механизм может породить новые бизнес-модели: читатель платит за каждую статью, зритель — за отдельный фрагмент видео, слушатель — за одну песню. Более точное распределение доходов не только обеспечивает авторам прямое вознаграждение, но и стимулирует создание более качественного контента.

Облачные сервисы: испытательный полигон для экономики машин

NET Dollar от Cloudflare — типичный пример эксперимента облачных провайдеров со стейблкоинами. С развитием искусственного интеллекта и Интернета вещей коммуникация и транзакции между машинами становятся всё более частыми. Их особенности — высокая частота, малые суммы, полная автоматизация — традиционные платёжные системы не справляются с этим.

В таких сценариях AI-модель может платить за вызов API другой модели, IoT-устройство — рассчитываться за потреблённые вычисления, автономный автомобиль — оплачивать картографические сервисы. Платежи могут составлять считанные центы или даже доли цента, но происходить тысячи раз в секунду.

Стейблкоины, особенно такие, как NET Dollar, разработанные для программируемых транзакций, способны поддерживать такие высокочастотные и малые автоматические платежи. Машины могут самостоятельно определять время, сумму и получателя платежа по заданным правилам — без участия человека.

Для этого Cloudflare совместно с Coinbase создала фонд x402 и разработала протокол, позволяющий машинам напрямую совершать платежи. Когда одна AI-модель вызывает сервис другой, оплата происходит мгновенно. Эти эксперименты закладывают основу платёжной инфраструктуры будущей экономики машин.

Интерфейс реального времени испытательного полигона x402 от Cloudflare | Источник: Cloudflare

Обмен стейблкоинов и новая B2B платёжная сеть

Если каждая крупная компания выпустит свой стейблкоин, возникает вопрос: как эти «корпоративные валюты» будут взаимодействовать? Ответ — в создании новой B2B платёжной сети.

В такой сети стейблкоины разных компаний могут свободно обмениваться через специальные протоколы, возможно — с использованием пулов ликвидности децентрализованных бирж. Поставщик, получивший оплату в «Tesla Coin», может тут же обменять её на «Apple Coin» или доллары, минуя сложную банковскую систему.

Для полноценной работы этой системы предстоит решить несколько задач.

Во-первых, ценообразование. Как формируется курс обмена между корпоративными стейблкоинами? Вероятно, потребуется механизм ценообразования, аналогичный валютному рынку.

Во-вторых, источники ликвидности. Кто будет обеспечивать достаточную ликвидность? Профессиональные маркет-мейкеры или сами компании через взаимные каналы? Ответа пока нет, отрасли предстоит это выяснить.

В-третьих, управление рисками. Как минимизировать кредитные и операционные риски при обмене? Это не только техническая, но и регуляторная задача.

Stripe уже экспериментирует в этом направлении. В мае 2025 года компания запустила первую в мире платёжную AI-модель и представила пакет инструментов для оплаты стейблкоинами. Достаточно одного клика — и компания может использовать USDC для расчетов в Ethereum, Solana, Polygon и других сетях.

Стратегия Stripe очевидна: вместо выпуска собственного токена — дать компаниям простой доступ к расчетам в стейблкоинах и стать базовой инфраструктурой для таких платежей.

Интересно, что в отдельных отраслях могут появиться «отраслевые альянс-стейблкоины». Например, несколько автопроизводителей могут совместно выпустить «автомобильную монету», охватывающую расчёты по всей цепочке — от закупки комплектующих до продажи автомобилей. Такая единая валюта снижает издержки и способствует отраслевому сотрудничеству.

Сложность автомобильной цепочки делает её идеальным полигоном. В одной машине — десятки тысяч деталей, поставщики по всему миру. Если вся цепочка рассчитывается в одном стейблкоине, можно обойти избыточные процессы с разными валютами и банками, значительно упростив платежи.

Преимущества альянс-стейблкоинов очевидны: масштаб отрасли обеспечивает ликвидность, стандартизированные модели сделок, замкнутый цикл снижает влияние на традиционные финансы. Но есть и вызовы: как сбалансировать интересы участников, не усилят ли крупные компании контроль, будет ли управление прозрачным — ответы даст только практика.

Любая концепция корпоративных стейблкоинов в итоге упирается в регулирование. Чтобы получить признание рынка, как отдельная компания, так и отраслевой альянс должны обеспечить прозрачное хранение резервов, регулярный аудит третьей стороной и полное раскрытие информации для регуляторов.

В июле 2025 года в США вступает в силу закон GENIUS, впервые чётко определяющий правовые рамки выпуска стейблкоинов. Стейблкоины с объёмом выпуска более 10 миллиардов долларов подпадают под федеральный надзор, резервы могут храниться только в долларах, банковских депозитах или краткосрочных гособлигациях, и полностью отделяются от других активов эмитента.

В августе того же года в Гонконге вступает в силу «Положение о стейблкоинах». Оно требует от эмитентов наличия не менее 25 миллионов гонконгских долларов оплаченного капитала, постоянного надзора и ежегодного аудита со стороны HKMA, а также комплексных процедур по борьбе с отмыванием денег и идентификации клиентов.

Для компаний соответствие требованиям — не просто «обязательная мера», а основа доверия. Без прозрачного и надёжного управления резервами даже самая сильная бизнес-логика не убедит поставщиков, партнёров и клиентов.

Стейблкоины и новый коммерческий порядок

Появление корпоративных стейблкоинов — не просто смена платёжного инструмента, а предвестник перестройки будущего коммерческого порядка.

Они глубоко интегрируют платежи в системы, наделяя устройства и программы самостоятельной экономической функцией. Автономный автомобиль может сам оплатить зарядку при низком уровне батареи, промышленный робот — автоматически заказать детали при износе, и машины из «инструментов» превращаются в настоящих экономических агентов.

Микроплатежи дают контентной индустрии новую логику распределения: видео можно тарифицировать по секундам, романы — по главам, софт — по функциям. Доходы делятся точнее, а стимулы меняются.

В сочетании с искусственным интеллектом открываются новые горизонты. Как только AI-агент получает бюджет в стейблкоинах, он может самостоятельно закупать данные, вычисления или другие сервисы для выполнения сложных задач.

В сентябре 2025 года Google запускает Agent Payments Protocol (AP2), объединяя 60 организаций для создания платёжного канала для AI-агентов, чтобы они могли рассчитываться напрямую при выполнении задач. Это означает, что AI становится не просто инструментом, а «цифровым сотрудником» с экономическими возможностями, формируя новые модели сотрудничества с людьми.

Для банков и платёжных компаний это структурный вызов. Если компании смогут самостоятельно строить платёжные и клиринговые системы, роль традиционных финансовых институтов в трансграничных расчетах и управлении ликвидностью будет снижаться. В будущем банки, вероятно, сосредоточатся на хранении резервов, комплаенсе и аудите, а платёжные компании станут инфраструктурой для стейблкоинов.

В более широком смысле корпоративные стейблкоины могут стать началом нового коммерческого порядка. В этой системе создание и распределение ценности будет происходить с невиданной ранее эффективностью, а деловые отношения станут прозрачнее и продуктивнее.

От векселей средневековой Венеции до современных стейблкоинов логика всегда одна — стремление к более эффективному средству обмена. В этой технологической трансформации ни одна компания, претендующая на место в будущей цифровой экономике, не сможет остаться в стороне.