Почему значительное сокращение комиссии Gas в Tron не смогло существенно снизить реальные расходы пользователей?

Автор: Chloe, ChainCatcher

Оригинальное название: Tron сокращает комиссию за Gas на 60% — сработает ли ставка на «рост объёма» против снижения цены за транзакцию?

26 числа прошлого месяца Tron провёл самое масштабное сокращение комиссий в своей истории. Justin Sun заявил: «Это предложение — реальная выгода для пользователей, снижение комиссии на 60%, немногие сети способны на такой шаг». Он также отметил, что это повлияет на краткосрочную прибыльность сети Tron, поскольку комиссии напрямую снижены на 60%, однако в долгосрочной перспективе прибыльность возрастёт, так как больше пользователей и больше транзакций будут происходить в сети Tron.

По последним данным gasfeesnow, даже после снижения комиссий стоимость перевода USDT в сети Tron по-прежнему составляет 2.02–4.22 доллара, что значительно превышает показатели других основных блокчейн-сетей.

Сравнение комиссий ясно показывает разницу: даже после оптимизации TronCastle (1.09–2.21 доллара), на момент написания статьи комиссия всё ещё в 15 раз выше, чем у Arbitrum (0.10 доллара), в 302 раза выше, чем у Solana (0.0036 доллара), и даже в 3,633 раза выше, чем у Polygon (0.0003 доллара), а у Aptos комиссия минимальна — 0.0001 доллара.

Почему комиссии до снижения оставались такими высокими?

Tron не использует gas-модель ETH, а применяет уникальную модель пропускной способности и энергии. Пропускная способность даёт пользователям бесплатный дневной лимит для простых переводов. Энергия используется для выполнения смарт-контрактов, а для перевода USDT (TRC-20) требуется энергия.

Предположим, что одна транзакция USDT требует около 130,000 единиц энергии. Если в кошельке пользователя нет ресурсов, система вынуждена напрямую сжигать TRX, что приводит к высоким комиссиям за транзакцию.

Для сравнения, решения второго уровня Ethereum, такие как Arbitrum и Optimism, используют более простую gas-модель, обеспечивая более удобный пользовательский опыт. Solana благодаря уникальному механизму Proof of History (PoH) и параллельной архитектуре обработки достигает пропускной способности 2,600 транзакций в секунду при сверхнизких комиссиях.

После снижения комиссий Tron планирует использовать «рост объёма» для компенсации «снижения цены за транзакцию»

Это 60%-ное снижение комиссий стало важной корректировкой для рынка и осознанным решением команды проекта стимулировать взрывной рост пользовательской базы. По данным CryptoQuant, 7 сентября ежедневный доход Tron от комиссий по всей сети снизился до 5 миллионов долларов — минимального значения за год. До снижения комиссий 28 августа ежедневный доход составлял 13.9 миллионов долларов.

Согласно данным DeFi Llama, средний доход Tron в сентябре по сравнению с предыдущим месяцем действительно резко упал — почти на 50%.

Однако, несмотря на снижение дохода, активность в сети выросла. Суточный объём транзакций и количество активных кошельков резко увеличились, а ежедневное число новых смарт-контрактов также свидетельствует о постоянном притоке пользователей и разработчиков dApp.

По данным Token Terminal, за последние семь дней Tron по-прежнему занимает 92.9% от общего дохода L1-сетей. За последние 90 дней общий доход Tron от комиссий значительно превышает показатели Ethereum, Solana, BNB Chain и Avalanche за тот же период.

Первоначальные ожидания Tron и Justin Sun заключались в том, что если пользовательская база и объём транзакций будут продолжать расти, то доходы в итоге восстановятся и станут более устойчивыми — то есть ставка делается на «рост объёма» против «снижения цены за транзакцию».

Хотя сейчас Tron по доходности всё ещё выглядит сильнее конкурентов, после принятия закона GENIUS в июле этого года конкурентная структура рынка меняется радикально. Эмитенты стейблкоинов, столкнувшись с более строгими требованиями к регистрации, аудиту и резервам, могут пересмотреть целесообразность размещения активов в сети Tron, что косвенно повлияет на объём торгов стейблкоинами и активность экосистемы — это становится серьёзным барьером для Tron.

Гиганты с Уолл-стрит выходят на рынок, CBDC становятся зрелыми

Мнения по поводу принятия закона GENIUS разделились: для крипторынка это и плюс, и минус. Сторонники считают, что этот шаг повысит доверие к стейблкоинам, а финансовые институты и потребители будут охотнее их использовать. Противники считают, что закон позволяет президенту и связанным с ним структурам получать выгоду, что создаёт конфликт интересов с крипторынком.

В настоящее время такие гиганты, как BlackRock и JPMorgan, уже строят свои блокчейн-империи. Токенизированный фонд денежного рынка BlackRock BUIDL достиг объёма 2.2 миллиардов долларов и размещён на Ethereum, Avalanche, Aptos, Polygon и других сетях. Платформа Kinexys от JPMorgan ориентирована на институциональный DeFi и программируемые цифровые деньги, предоставляя корпоративным клиентам услуги по ончейн-кредитованию и обеспечению цифровых активов.

Преимущества этих традиционных финансовых институтов: 1. Регуляторная соответствие — глубокое сотрудничество с финансовыми регуляторами разных стран; 2. Финансовая мощь — BlackRock управляет активами на сумму более нескольких триллионов долларов; 3. Обширная база корпоративных клиентов — уже есть развитая сеть институциональных клиентов и доверительные отношения, а также технологическая возможность бесшовной интеграции блокчейна в существующую финансовую инфраструктуру.

Tron по уровню соответствия требованиям регуляторов не может сравниться с BlackRock и JPMorgan, а среди компаний из списка Fortune 500 его внедрение крайне низкое, не говоря уже о продолжающемся судебном разбирательстве с SEC, что подрывает доверие институциональных инвесторов.

Дополнение: на прошлой неделе два демократических конгрессмена США обратились в SEC с требованием объяснить, почему было приостановлено рассмотрение дела против Justin Sun, и намекнули, что это решение SEC может быть связано с крупными инвестициями Sun в криптопроекты, связанные с президентом Трампом. Кроме того, конгрессмены выразили обеспокоенность по поводу недавнего листинга Tron на Nasdaq, считая, что это может представлять финансовые и национальные риски, и призвали SEC убедиться, что компания соответствует строгим стандартам листинга.

Кроме того, 98% мирового ВВП уже охвачено проектами цифровых валют центральных банков (CBDC), 19 стран G20 разрабатывают или тестируют CBDC. Проекты цифрового юаня (e-CNY) в Китае, цифрового евро в ЕС, цифровой рупии в Индии и других ведущих экономик будут напрямую конкурировать с Tron в сфере трансграничных платежей и крупных расчётов.

Согласно исследованию McKinsey, 2025 год станет переломным моментом для развития стейблкоинов: ожидается, что рынок вырастет с текущих 150 миллиардов долларов до 3 триллионов долларов к 2030 году, однако этот огромный прирост в основном достанется институциональным стейблкоинам и CBDC, соответствующим требованиям регуляторов.

Рынок считает, что Tron должен завершить трансформацию в этот ключевой временной промежуток, иначе его ждёт судьба быть вытесненным на обочину. Крипторынок явно переходит от экспериментальных технологий к ключевой инфраструктуре, и в этом процессе выживут лишь немногие платформы.