Дилемма расхождения Bitcoin: как ориентироваться между техническим медвежьим настроем и институциональным бычьим взглядом в конце 2025 года

Динамика цены Bitcoin в конце 2025 года создала увлекательное противостояние между медвежьими техническими сигналами и институциональным оптимизмом. С одной стороны, такие индикаторы, как RSI, MACD и коэффициент MVRV, указывают на возможную коррекцию. С другой стороны, приток средств в ETF, размещения корпоративных казначейств и благоприятная регуляторная среда укрепляют роль Bitcoin как стратегического резервного актива. Для дисциплинированных инвесторов это расхождение представляет собой высококонвикционную возможность для накопления перед халвингом 2025 года и устойчивым институциональным спросом.

Медвежий сценарий: техническое расхождение и риски коррекции

RSI Bitcoin упал до 38,62, приближаясь к зоне перепроданности, однако медвежье расхождение очевидно, поскольку индикатор не достигает новых максимумов, несмотря на консолидацию цены около $108K [1]. MACD вошел в фазу медвежьего пересечения, а цена Bitcoin находится ниже своих 50-дневных и 100-дневных EMA, что сигнализирует о краткосрочной слабости [1]. Ключевые уровни поддержки на $110,750 и $106,500 находятся под давлением, и пробой ниже $114K может спровоцировать более глубокую коррекцию к $95K–$100K [3].

Коэффициент MVRV, важнейший ончейн-метрик, опустился ниже своей 365-дневной SMA, что исторически сигнализировало о затяжных коррекциях [1]. Хотя это указывает на переходную фазу, 30-дневный показатель MVRV на уровне -3,37% говорит о недооцененности, что ранее предшествовало резким отскокам [2]. Тем не менее, кратко- и среднесрочная волатильность остается риском по мере ослабления спекулятивного давления [3].

Историческое тестирование событий “Death Cross” по MACD для Bitcoin с 2022 по 2025 год выявило смешанную, но поучительную картину. Из 52 квалифицированных событий средняя доходность через 30 торговых дней после события составила -4,2%, при этом вероятность положительного исхода составила 63%. Однако 37% событий привели к отскокам в течение 30 дней, со средней прибылью +7,8% по этим позициям. Максимальная просадка за эти периоды достигала -12,8%, что подчеркивает краткосрочные риски медвежьих пересечений [1].

Бэктест влияния Death Cross по MACD для Bitcoin с 2022 года по настоящее время.

Бычий противовес: институциональное принятие и регуляторный ветер попутный

Несмотря на эти медвежьи сигналы, институциональная уверенность в Bitcoin находится на рекордно высоком уровне. Американские спотовые Bitcoin ETF, возглавляемые IBIT от BlackRock, привлекли более $132,5 миллиардов активов под управлением к 2 кварталу 2025 года, снизив волатильность Bitcoin с 4,2% до 1,8% [1]. Эти ETF сделали Bitcoin стандартным активом портфеля, при этом публичные компании сейчас владеют 1,07 миллионами BTC (5,4% от общего предложения), а корпоративные казначейства, такие как MicroStrategy, удерживают позицию в Bitcoin на $73,96 миллиардов [1].

Закон США BITCOIN Act 2025 года и мандат Strategic Bitcoin Reserve на покупку 1 миллиона BTC еще больше укрепили легитимность Bitcoin как резервного актива [1]. Между тем, институциональный спрос на сумму $120 миллиардов со стороны U.S. Strategic Bitcoin Reserve еще больше укрепил роль Bitcoin в макроэкономическом хеджировании [1]. Эти события превратили Bitcoin в ключевой элемент стратегий институциональных и корпоративных казначейств, благодаря низкой волатильности, регуляторной прозрачности и премии за дефицит [3].

Контринтуитивное накопление: стратегия с высокой уверенностью

Текущее расхождение между техническим медвежьим настроем и институциональным бычьим напоминает исторические паттерны вокруг халвингов. Халвинг 2024 года, который уменьшил награду за блок Bitcoin на 50%, создал дисбаланс спроса и предложения 40:1, при этом 70% циркулирующего предложения Bitcoin удерживается долгосрочными держателями [2]. После халвингов исторически Bitcoin рос до новых максимумов, а халвинг 2020 года привел к росту цены на 541% за 12 месяцев [4].

Для дисциплинированных инвесторов уровень $114K является критическим. Закрытие недели выше этого порога может возобновить бычий импульс, в то время как пробой вниз может вызвать более глубокие коррекции. Однако исторические отскоки при аналогичных экстремумах настроений — например, ложный пробой $42K в 2021 году — свидетельствуют о стойкости, если цена стабилизируется выше $105K [3]. Одобрение SEC натуральных выкупов еще больше снизило операционные издержки, стимулируя участие институционалов в большем масштабе [4].

Заключение: позиционирование к халвингу 2025 года и далее

Текущее расхождение по Bitcoin — классическая ситуация для контринтуитивных инвесторов. Хотя технические индикаторы намекают на коррекцию, институциональное принятие и регуляторный попутный ветер формируют “пол”. Халвинг 2025 года в сочетании с устойчивым спросом со стороны ETF может привести Bitcoin к новым историческим максимумам. Для тех, кто ориентирован на долгосрочную перспективу, текущая слабость — не повод уходить, а шанс накопить актив со скидкой.

**Источник:[1] Bitcoin's Divergence Dilemma: Is $125K Still in Reach or ... [2] Bitcoin's Path to a $200K+ ATH in Late 2025 [3] Bitcoin's September Weakness: A Buying Opportunity or ... [4] Bitcoin ETF Inflows For 2025 Now Outpace 2024, Data