Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnWeb3ПлощадкаПодробнее
Торговля
Спот
Купить и продать криптовалюту
Маржа
Увеличивайте капитал и эффективность средств
Onchain
Безграничные возможности торговли.
Конвертация и блочная торговля
Конвертируйте криптовалюту в один клик без комиссий
Обзор
Launchhub
Получите преимущество заранее и начните побеждать
Скопировать
Копируйте элитного трейдера в один клик
Боты
Простой, быстрый и надежный торговый бот на базе ИИ
Торговля
Фьючерсы USDT-M
Фьючерсы с расчетами в USDT
Фьючерсы USDC-M
Фьючерсы с расчетами в USDC
Фьючерсы Coin-M
Фьючерсы с расчетами в криптовалютах
Обзор
Руководство по фьючерсам
Путь от новичка до профессионала в торговле фьючерсами
Акции по фьючерсам
Получайте щедрые вознаграждения
Bitget Earn
Продукты для легкого заработка
Simple Earn
Вносите и выводите средства в любое время, чтобы получать гибкий доход без риска
Ончейн-Earn
Получайте прибыль ежедневно, не рискуя основной суммой
Структурированный Earn
Надежные финансовые инновации, чтобы преодолеть рыночные колебания
VIP и Управление капиталом
Премиум-услуги для разумного управления капиталом
Займы
Гибкие условия заимствования с высокой защитой средств
Поведенческие финансы и эффект отражения: управление волатильностью FETH с помощью психологии инвесторов

Поведенческие финансы и эффект отражения: управление волатильностью FETH с помощью психологии инвесторов

ainvest2025/08/30 10:23
Показать оригинал
Автор:CoinSage

- ETP FETH от Fidelity отслеживает Ethereum, упрощая доступ к криптовалюте и усиливая поведенческие искажения, такие как эффект отражения. - Волатильность FETH обусловлена циклами страха и жадности инвесторов: панические продажи во время убытков и эйфорические покупки при росте. - Аллокаторы активов используют эти закономерности с помощью контрциклических стратегий, опираясь на регуляторную надёжность и правильный выбор момента на рынке настроений. - Поведение институциональных инвесторов отличается от розничных: крупные держатели накапливают Ethereum в периоды неопределённости.

В постоянно меняющемся мире цифровых активов Ethereum ETP (FETH) от Fidelity стал интересным примером в области поведенческих финансов. Созданный для отслеживания Ethereum (ETH) без сложностей прямого владения криптовалютой, FETH стал барометром для оценки психологии инвесторов, в частности, эффекта отражения — принципа поведенческой экономики, описывающего, как люди меняют свои предпочтения к риску в зависимости от того, воспринимают ли они результат как прибыль или убыток. Для управляющих активами понимание этой динамики критически важно для оптимизации портфелей и прогнозирования рыночных изменений как в бычьих, так и в медвежьих условиях.

Эффект отражения в действии: поведенческие циклы FETH

Эффект отражения, впервые описанный Даниэлем Канеманом и Амосом Тверски, утверждает, что инвесторы склонны избегать риска при получении прибыли, но стремятся к риску при убытках. Эта двойственность ярко проявилась в динамике FETH за последний год. Например, во время коррекции цены Ethereum на 10,8% в конце июля 2025 года из FETH был зафиксирован отток в 156 миллионов долларов, поскольку инвесторы, опасаясь дальнейших потерь, продавали акции для снижения риска. Напротив, когда Ethereum восстановился на 44,2% в мае 2025 года, FETH испытал всплеск покупательской активности, поскольку инвесторы, теперь уже избегающие риска на фоне прибыли, фиксировали доход. Эти противоположные поведения создавали самоподдерживающиеся циклы панических продаж и эйфорических покупок, усиливая волатильность FETH.

Эта закономерность не уникальна для FETH, но усиливается его структурой. Как спотовый ETP, FETH устраняет необходимость в криптокошельках или счетах на биржах, снижая когнитивную нагрузку и воспринимаемый риск. Такая институциональная простота привлекает как осторожных, так и склонных к риску инвесторов, создавая обратную связь, при которой потоки, обусловленные настроениями, доминируют над техническими фундаментальными показателями. Например, в феврале 2025 года месячная доходность FETH составила -33,3%, что превысило падение Ethereum, подчеркивая, как настроения инвесторов могут приводить к неправильному ценообразованию.

Использование поведенческих предубеждений: стратегии для управляющих активами

Для управляющих активами эффект отражения открывает возможности для использования рыночных неэффективностей. Вот как это работает:

  1. Покупайте на страхе, продавайте на жадности
    Когда индекс Crypto Fear & Greed опускается ниже 40 — уровень, указывающий на экстремальный страх — FETH часто становится недооцененным. Например, в марте 2025 года, когда Ethereum упал на 15%, FETH привлек 300 миллионов долларов притока от склонных к риску инвесторов. Напротив, когда индекс превышает 80 (экстремальная жадность), фиксация прибыли или хеджирование с помощью обратных продуктов становится разумным шагом. К апрелю 2025 года притоки в FETH сменились оттоком в 250 миллионов долларов, поскольку инвесторы, теперь уже избегающие риска, сокращали свои позиции.

  1. Используйте регуляторную надежность
    Соответствие Fidelity таким нормативным актам, как U.S. Genius Act и EU MiCA, задействует эффект авторитета, когда инвесторы доверяют продуктам, одобренным регуляторами. Это позволило FETH привлечь институциональный капитал, стабилизировать ликвидность и снизить волатильность. Управляющие активами могут использовать эту динамику для выбора момента входа на рынок, подчеркивая институциональную инфраструктуру FETH в периоды страха и низкое соотношение расходов (0,25%) в периоды жадности.

  2. Контрциклическое хеджирование
    Обратные или кредитные ETP могут использоваться для хеджирования против волатильности, вызванной эффектом отражения. Например, во время коррекции Ethereum на 10,8% инвесторы, хеджировавшие с помощью обратных продуктов, могли бы снизить потери. Аналогично, во время восстановления кредитные ETP могут усилить прибыль, одновременно снижая подверженность самоподдерживающимся циклам FETH.

Еженедельные поведенческие паттерны: тайминг рынка

Поведенческие аномалии также проявляются в еженедельных торговых паттернах. “Эффект понедельника” заключается в том, что FETH и другие ETP показывают более высокую доходность по понедельникам, когда настроение, накопленное за выходные, усиливается. Пятницы, напротив, служат точками эмоционального перезапуска: настроение стабилизируется, а институциональные покупки увеличиваются. По вторникам и средам часто наблюдается повышенная волатильность из-за запоздалой реакции на новости выходных.

Роль институционального поведения

Институциональные инвесторы, такие как те, кто использует FETH в качестве основы ликвидности для токенизированной недвижимости, демонстрируют особые поведенческие паттерны. Коэффициент Джини — мера концентрации богатства — немного вырос в 2025 году, что указывает на то, что крупные держатели (вероятно, институции) накапливали Ethereum в периоды неопределенности. Такое “умное” поведение контрастирует с розничными инвесторами, которые часто следуют эмоциональным или недостаточно информированным решениям.

Заключение: поведенческая модель для FETH

FETH — это не просто финансовый продукт; это призма, через которую можно наблюдать и использовать принципы поведенческих финансов. Понимая эффект отражения, эффект авторитета и потоки, обусловленные настроениями, управляющие активами могут разрабатывать контрциклические стратегии, извлекая выгоду из рыночных неправильных оценок. По мере роста институционального принятия и регуляторной прозрачности такие ETP, как FETH, продолжат соединять традиционные финансы и цифровые активы, предоставляя как возможности, так и вызовы для инвесторов, способных ориентироваться в психологических течениях рынка.

Для тех, кто готов применять поведенческую экономику, главный вывод очевиден: предугадывайте крайности, действуйте контрциклично и пусть психология работает на вас, а не против вас.

0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Канада продвигает рамочную структуру для стейблкоинов перед обновлением федерального бюджета на следующей неделе: Bloomberg

Канада, как сообщается, ускорила работу над сводом правил для стейблкоинов и может представить детали в федеральном бюджете 4 ноября. Активизация происходит на фоне широких политических инициатив в отношении криптовалют, привязанных к фиатным валютам, в таких регионах, как США, Япония, Гонконг и Европа.

The Block2025/10/27 16:55
Канада продвигает рамочную структуру для стейблкоинов перед обновлением федерального бюджета на следующей неделе: Bloomberg

Американская компания Trump brothers’ American Bitcoin приобрела BTC на 160 миллионов долларов, войдя в топ-25 публичных казначейств.

Майнинговая и накопительная платформа планирует публиковать обновления "Satoshis per Share", чтобы показать, сколько bitcoin обеспечивает каждую акцию. Исполнительный председатель Asher Genoot заявил, что собственный майнинг American Bitcoin дает компании преимущество по издержкам по сравнению с фирмами, которые покупают bitcoin только на открытом рынке.

The Block2025/10/27 16:55
Американская компания Trump brothers’ American Bitcoin приобрела BTC на 160 миллионов долларов, войдя в топ-25 публичных казначейств.

Standard Chartered заявляет, что bitcoin может больше никогда не опуститься ниже $100,000, «если эта неделя пройдет хорошо»

Геоффри Кендрик из Standard Chartered заявил, что ослабление напряжённости между США и Китаем повысило настроения на рынке, а соотношение bitcoin и золота восстановилось до уровней, наблюдавшихся до распродажи, вызванной тарифами 10 октября. Он отметил, что новое историческое максимальное значение bitcoin станет концом теории циклов халвинга, добавив: «Если эта неделя пройдет хорошо, bitcoin, возможно, НИКОГДА больше не опустится ниже $100,000.»

The Block2025/10/27 16:54
Standard Chartered заявляет, что bitcoin может больше никогда не опуститься ниже $100,000, «если эта неделя пройдет хорошо»